geschäftsbericht 2011

geschäftsbericht 2011

Ihr Erfolg ist : unser Maßstab

Die Deutsche Hypo im Überblick

in Mio. € Zahlen der Neugeschäftsentwicklung Gewerbliche Immobilienfinanzierung Kapitalmarktgeschäft davon Kommunalkredite Darlehensauszahlungen Absatz von Schuldverschreibungen und aufgenommenen Darlehen

in Mio. € Zahlen der Bilanz Gewerbliche Immobilienfinanzierung (einschl. Zinsen) Kommunalkredite Wertpapiere Fremde Mittel Eigenkapital *) davon Kernkapital Bilanzsumme

in Mio. € Zahlen der Gewinn- und Verlustrechnung Zinsüberschuss Provisionsüberschuss Verwaltungsaufwendungen **) Risikovorsorge Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit Abgeführte Gewinne für stille Einlagen Jahresüberschuss (nach Steuern)

in Mio. € Sonstige Angaben Cost-Income-Ratio ***) Kernkapitalquote (in %) *) einschließlich Genussrechtskapital und nachrangigen Verbindlichkeiten, ohne Bilanzgewinn **) einschließlich Abschreibungen auf Sachanlagen und immatrielle Anlagewerte ***) Berechnungsmethode zum Vorjahr angepasst

01.01.31.12.2011

01.01.31.12.2010

Veränderungen (in %)

2.769 1.748 634 4.056 4.940

1.784 2.429 1.057 3.194 6.471

55,2 – 28,0 – 40,0 27,0 – 23,7

31.12.2011

31.12.2010

Veränderungen (in %)

12.126 8.321 11.876 33.178 1.314 892 34.999

11.448 9.328 12.367 34.253 1.396 914 35.998

5,9 – 10,8 – 4,0 – 3,1 – 5,9 – 2,4 – 2,8

01.01.31.12.2011

01.01.31.12.2010

Veränderungen (in %)

191,9 10,8 70,6 82,7 32,7 18,5 11,0

172,7 13,4 69,4 78,8 45,0 8,4 31,2

11,1 – 19,5 1,7 5,0 – 27,3 > 100 – 64,7

31.12.2011

31.12.2010

35,8 8,4

37,2 7,7

geschäftsbericht 2011

Deutsche Hypo: Immobilienspezialist des NORD/LB Konzerns und Pfandbriefbank seit 1872

2

Benedikt von Abendroth, Carolin Albers, Ingo Albert, Alois Algermissen, Dr. Jürgen Allerkamp, Pascale Angelopoulos, Anne-Kathrin Apel, Elena Argun, Kristina Aselmeyer, Jens Assmann, Wolfgang Aust, Hans-Hermann Baltz, Angela Bank, Sabine Barthauer, Anna Sophie Bartölke, Susie Bassett, Christopher Batke, Jürgen Becksvoort, Michaela Behnsen, Ulrike Behnsen, Andrea Behre, Dana Beitz, Lara Bengsch, Nadja Bengsch, Alica Bergmann, Andreas Bergmeier, Marco Bertram, Olaf Beuleke, Wouter de Bever, Sebastian Biel, Heike Bien, Kathrin Biering, Petra Biering, Gunter Bierwisch, Carsten Bläck, Markus Block, Joachim Bloß, Annett Bludzun, Martina Blum, Cornelia Bock, Jürgen Bode, Marianne Böx,

wir haben ein Ines Bornemann, Oliver Boser, Lisa Jasmin Kompetenzzentrum aufgebaut: Michael

Stefanie Bojahr, Andrea Booth, Bosetzky, Bothe,

Brämer, Kirsten Brandt, Alexander Braun, Jens Breithecker, Wolfgang Breitung, Brigitte Brenning, Jeremy Bretherton, Iris Brünau, Marc Brune, Volker Brunner, Jochen Bucek, Wolf-Günther Burucker, Lars Busch, Janina Butterbrodt, José Luis Calderón Martínez, Anne-Isabelle Carbonniéres, Juan Manuel Casas Guillen, Yvonne Coppel-Tamms, Bettina Cramer, Suzie Cruess-Callaghan, Ursula Czech, Dennis Dasselaar, Anja Daunert, Katrin-Genevieve Deitermann, Ulrich Deppe, Carsten Dickhut, Hergen Dieckmann, Frank Dittmann, Wolfgang Donie, Daniela Dreier, Reinhard Drexler, Beate Droste, Jürgen Eckert, Nicole Edle von Wölfel, Jens Ehlerding, Ernst-August Endrulat, Carina Engelbrecht, Klaus Engelbrecht, Pervin Evelek, Iris Kerstin Ewert, Tobias Faust, Matthias Feifer, Raimund Ferley, Christian Fischer, Kai Fischer, Eric Mark Fowell, Jörg Franz, Michael Frech, Christine Frenzen, Oliver Frerking, Chiquita Sandra Freudel, Andreas Froebus, Björn Fuhr, Britta Gabriel, Christian Gail, Julio Garcia Garcia, Nikola Gaulke, Michael Gehrig, Melanie Geldmacher, Christoph Gennrich, Maria Germann, Larissa Gieselmann, Michael Glatzer, Melanie Glende, Susanne Gödecke, Elke Görg, Rüdiger Göricke, Sabine Gößmann, Silvia Golbeck, Jutta Graf-Frieling, Katja Gramatte, Georg Greive, William Groen, Elke Großer, Detlev Grote, Marc Grote, Christian Gudat, Cristina Guilherme, Petra-Ingeborg Haake, Anne-Kathrin Habermann, Lars Haftmann, Ralf Hagendorff, James Robert Aikm Hall, Mary Hamilton, Burghard Hanke, Christian Hansel, Dr. Bernd Hansen, Thomas Hansen, Kevin Harmer, Jan Hartmann, Tina Hartmann, Iris Hauser, Brigitte Heep, Albrecht Heinecke, Stefan Heinitz, Joachim Heinrich, Markus Heinzel, Christian Hellwinkel, Heini Katariina Hemminki, Janina Herrmann, Miriam Herzog, Janos Hielscher, Ralf Hinrichs, Christian Hinze, Dr. Peter Hinze, René Hodko, Achim von Hoegen, Raimo Höpfner, Christoph Hötzel, Nils Hoffmann, Monika Hofschulte, Marcel Holk, Helmut Hornung, Simone Huch, Klaudia Hüskes, Thomas Hundertmark, Dirk Hunger, Tanja Hußmann, Malte Ilginnis, Axel Intemann, Peter Jabs, Anna-Dorothea Jäger, Marion Jaeger-Kufel, Helmut Jördening, Thorsteinn Jonsson, Ute Jürges, Georg Kaisler, Dirk Kallikat, Christina Kanning, Gudrun Karges, Gabriele Karp, Brit Kaufmann, Melanie Kautzner, Kerstin Kelm, Dorothea Kind, Ruth Kirchstein, Claudia Kirsch, Andreas Kirschner, Jürgen Klebe, Lutz Klinkmann, Florian Knaul, Tobias Knoche, Detlef Koch, Dieter Koch, Gerald Kölle, Irina Köllner, Heiko Kollmann, Jörg Kopp, Jutta Carola Kopp, Wolfgang Koppert, Renate Koppitz, Gabriele Kornweih, Stefanie Kortmann, Stefan Kriegs, Ulrich Krogmeier, Regina Kubina, Elke Kücken, Roger Kücken, Frank Kühne, Silke Kues, Marcel Kujawski, Andrea Kuschel, Eike Oliver Laase, Bernd Lademann, Thomas Lang, Cornelia Lange, Nicole Lange, Sascha Langeheine,

3

Katrin Langer, Annika Leenen, Annemarie Leeuwen, Dr. Pia Leipertz, Stefan Leise, Claudia Leu, Maria Teresa Linares Fernández, Antje Loof, Ulrike Looft, Veit Look, Walter Love, Michael Lowery, Alexander Ludwig, Karin Ludwig, Nadine Lüder, Hans-Joachim Luther, Dörte Mamber-Pierstorff, Ingo Martin, Manfred Matthies, Albrecht Mayer, Andreas Meiser, Uwe Menninger, Kevin-York Merchel, Karen Mergelsberg, José Ignacio Merinero Muñoz, Dirk Metzner, Björn Meyer, Claudia Meyer, Eleonore Meyer, Jens Meyer, Yvonne Michael, Andreas Michel, Stefan Mikus, Christopher Millington, Sonja Misch, Irina Monsler, Marlis Mügge, Frank Müller, Michael Müller, Brigitte Müller-Bühren, Thomas Müser, Simon Munaretto, Jürgen Munke, Sven Muschkewitz, Claudia Nacke, Andreas Nagel, Dirk Neugebauer, Evelin Neuhäuser, Josef Michael Niemeyer, Rebecca

unsere Mitarbeiter

Niehoff,

Uwe

Niemann,

Nienhaus, Markus Nitsche,

Matthias Nittscher, Rico Noack, Ralf Obst, Maria Belén Ozcariz Salazar, Jan Christoph Paape, Nelson Ruben Parmigiani, Rainer Passiel, Antonela Pavicic, Kornelia Penker, René Penno, Andreas Peter, Meike Peter, Daniel Pfeiffer, Anja Philipps, Sandra Piehl, Liane Pilz, Karell Pitsch, Gudrun Pösger, Andreas Pohl, Nina Poletzschny, Arne Preuß, Martin Priesnitz, Torben Pschunder, Dr. Florian Putzka, Petra Putzka, Timothy Pygott, Uwe Radloff, Horst Reffke, Andreas Rehfus, Andrea Reinecke, Helmut Reinholz, Frank Rekowski, Heinz-Josef Rensmann, Tanja Riesenbeck, Christian Röske, Stefan Roggelin, Anja Rosenhagen, Gabriele Rotzien, Vera Ruck-Bekedorf, Christin Rudolph, Sebastian Rudolph, Regina Rüter, Jens-Oliver Ruff, Petra Ruff, Annemarie Rumke, Monika Rust, Stefan Ryll, Amir Saleem, Renate Sasse, Sebastian Schab, Anja Schad, Erich Schasse, Katharina Schauer-Stach, Jan Schaumburg, Frank Scherr, Alexandra Schild, Dr. Matthias Schleef, Adrian Schleffler, Christian Schlenker, Uwe Schliephacke, Andreas Schlüter, Hans-Jörg Schmallenberg, Martin Schmidt, Rebecca Schnorrbusch, Christof Schönefeld, Dirk Schönfeld, Stefan Schrader, Erik Schramm, Wiebke Schramm, Yannick Schreiber, Karsten Schröter, Stefan Schröter, Matthias Schroff, Anke Schuchhardt, Heike Schünemann, Heike Schütte, Sandra Schuler, Manuela Schult, Frank Schulte, Frank Schultze, Karsten Schulz-Porth, Ulf Schuhmacher, Katja Schumann, Ralph Schumann, Sabine Schwarz-Möbius, Werner Schwertfeger, Hans-Werner Seidel, Uwe Seifert, Fredrik Serck, Phil Shackleton, Kristof Sidorowicz, Cnut Siebert, Britta Siedentopf, Sandra Simon, Fabian Socha, Petra Söfker, Mirko Sommer, Kerstin Sonntag, Sascha Sonntag, Andre Spellsiek, Thomas Staats, Karl H. Stein, Jana Stephani, Thomas Stoklas, Mathias Stolte, Axel Stoppel, Gabriele Strienke, Bianca Ströhla, Paul Sutcliffe, Marc Techtmann, Maren Tegtmeier, Martina Teutloff, Bettina Thiedtke, André Thürmer, Dirk Töteberg, Stefan Treptow, Stefan Ullmann, Manja Unger, Martin Vila Kues, Manja Vogel, Ralf Vogel, Carsten Vogt, Nicole Voigt, Jürgen Volkers, Ina Volkmann, Prof. Dr. Günter Vornholz, Dr. Wulfgar Wagener, Mathias Wanner, Hans-Ernst Warczok, Sabine Watermann, Marion Weber, Paul Weber, Hans-Georg Wehrhahn, Hendrik Weis, Angelika Wellmann, Renate Wels, Aenne Wendeling, Alexandra Werner, Ansgar Werner, Robert Sebastian Werner, Ralf Westermann, Torsten Wickert, Inge Wieggrebe, Simone Wilhelms, Dirk Wilke, Ulrich Wilkens, Holger Wille, Bärbel Willert, Immo Willner, Tanja Willruth, Thomas Winkler, Bernd Wissmach, Ulrike Witte, Renate Wittkowski, Dirk Wömpner, Frank Wolff, Christopher J. Woodard, Michael Woodgate, Anita Wrosch, Stefanie Wünsch, Martina Wulschläger, Heike Wuttke, Haishu Yu, Özlem Yüksel, Olivier Zapf, Sebastian Ziegler, Frank Zimmermann, Jörg Zimmermann.

4

Inhaltsübersicht

Inhaltsübersicht Vorwort des Aufsichtsratsvorsitzenden

8

Vorwort des Vorstands

10

Das Jahr 2011 im Überblick

12

Ausgewählte Immobilienfinanzierungen

16

Lagebericht

20

Wirtschaftliches Umfeld

20

Konjunkturelle Entwicklung

20

Entwicklung der internationalen Immobilienmärkte

23

Entwicklung der internationalen Finanzmärkte

27



Ertragslage

30

Überblick

30

Zins- und Provisionsüberschuss

31



Verwaltungsaufwand

32

Sonstiges betriebliches Ergebnis

32

Risikoergebnis

32

Finanzanlageergebnis

33

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit

33





33

Bilanzgewinn

33

Entwicklung der Geschäftsfelder

34



34

Jahresüberschuss

Geschäftsfeld Gewerbliche Immobilienfinanzierung

Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft

37

Geschäftsfeld Sonstiges

38

Refinanzierung

39

Rating

40

Barwertige Deckung

41



42

Vorschlag zur Verwendung des Bilanzgewinns

Entwicklung der Eigenmittel

42

Konzernzugehörigkeit

43

Nachtragsbericht

43

Inhaltsübersicht

Risikobericht

44

Aktuelle Entwicklungen



44

Risikomanagement

44



50

Adressrisiko

Marktpreisrisiko

61

Liquiditätsrisiko

64

Operationelles Risiko

68

Zusammenfassung und Ausblick

73



Prognosebericht

74

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

74



Immobilienzielmärkte

75

Kapitalmarktentwicklung

79



Ergebnisprognose

79

Ausblick

81

Chancen und Risiken

82

Jahresabschluss

87



Bilanz

88

Gewinn- und Verlustrechnung

90

Eigenkapitalspiegel

91

Kapitalflussrechnung

92

Anhang

93

Bilanzeid

116

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

117

Personalbericht

120

Corporate governance Bericht

122

Deutsche hypo unterstützt

125



Johann-Georg-Zimmermann-Verein

125

Stiftung KinderHerz

126

Weihnachtswünschebaum

127

Bericht des Aufsichtsrates

130

Organe der Bank

132

Organisationsstruktur

136

Anschriften im In- und Ausland

137

Glossar

138

5

6

7

Transparenz ist der Anfang von vertrauen Unsere flachen Hierarchien bieten Ihnen klare Vorteile und schnelle, unkomplizierte Entscheidungen. Ihr Erfolg ist : unser Maßstab

Material: Verbundglas (Element einer Ganzglasfassade)

8

VORWort des Aufsichtsratsvorsitzenden

Vorwort des Aufsichtsratsvorsitzenden Sehr geehrte Kunden und Geschäftspartner der Deutschen Hypo, wer seinen 140. Geburtstag feiert, hat viel erlebt. Das

Die Deutsche Hypo gehört heute zu den bedeutenden

gilt auch für die Deutsche Hypo, die das Jubiläum in

Immobilienfinanzierern Deutschlands, gemessen am

diesem Jahr begeht und speziell in der jüngeren Ver-

Bestand sowie am Neugeschäft. Zudem ist sie erfolg-

gangenheit einige Eigentümerwechsel zu verzeichnen

reich im Kapitalmarktgeschäft tätig und verfügt über

hatte. Zumindest bis 2008. Seitdem ist die im Jahr 1872

eine stabile Refinanzierungsbasis. Sie hat in den ver-

gegründete Pfandbriefbank in festen Händen: Sie ist

gangenen Jahren auch in schwierigen Immobilien-

ein Unternehmen des NORD/LB Konzerns.

märkten unter Beweis gestellt, dass ihr auf zwei Säulen basierendes Geschäftsmodell trägt und zukunftsfähig

In den folgenden Jahren sind die Kapazitäten der

ist. Sie hat sich als Qualitätsanbieter im Markt etabliert.

Deutschen Hypo weiter ausgebaut worden: Aufgaben des Bereichs Immobilien Banking der NORD/LB sind

Etabliert hat sich die Deutsche Hypo auch im NORD/LB

auf die Tochter übertragen worden, zudem wechselte

Konzern. Obwohl die Übernahme erst vier Jahre zurück-

ein Großteil der Mitarbeiter. Sukzessive erfolgt auch

liegt, ist es inzwischen selbstverständlich, dass beide

die Übertragung des Kreditportfolios von der NORD/LB

Häuser zusammengehören. Unter anderem eint uns

auf die Deutsche Hypo, die inzwischen konzernweit

Unternehmenskultur und Geschäftsphilosophie. Genauso

den vollständigen Prozess des Immobiliengeschäfts

wie die Mutter legt auch die Tochter größten Wert auf

abbildet. Sie unterstreicht damit ihre Funktion als Kom-

ihre Kunden sowie nachhaltig ertragreiches Geschäft in

petenzzentrum für die gewerbliche Immobilienfinanzie-

Verbindung mit einem konservativen Risikoprofil.

rung im NORD/LB Konzern.

VORWort des Aufsichtsratsvorsitzenden

Rückblickend kann man sagen, dass die Übernahme der Deutschen Hypo für die NORD/LB ein naheliegender und auch richtiger Schritt gewesen ist. Und dies nicht nur, weil die Hauptsitze der beiden Kreditinstitute gerade einmal 200 Meter voneinander entfernt liegen, sondern auch weil die NORD/LB mit der Deutschen Hypo ihr Kerngeschäftsfeld Immobilienfinanzierung weiter gestärkt hat. Beste Grüße



Dr. Gunter Dunkel



Vorstandsvorsitzender der NORD/LB und



Aufsichtsratsvorsitzender der Deutschen Hypo

9

10

Vorwort des Vorstands

Vorwort des Vorstands Sehr geehrte Kunden und Geschäftspartner,

Nahezu unbeeindruckt von den Geschehnissen an den Finanzmärkten präsentierten sich die gewerblichen

alles außer gewöhnlich – so könnte man das Jahr 2011

Immobilienmärkte. Mit rund 23 Mrd. € wurde das von

zusammenfassen. Oder auch denkwürdig. In jedem Fall

uns prognostizierte Transaktionsvolumen in Deutsch-

ist 2011 ein Jahr gewesen, das in Wirtschaft, Politik

land annähernd erreicht. Eine ähnliche Größenordnung

und Gesellschaft außerordentlich viele Ereignisse und

erwarten wir auch für 2012. Auch in den wesentlichen

Entwicklungen beinhaltet hat, das von Aufwärts- und

europäischen Immobilienmärkten war eine spürbare

Krisentendenzen gleichermaßen gekennzeichnet gewe-

Erholung zu beobachten. Die Deutsche Hypo hat vom

sen ist und das die Finanzmarktakteure – vielleicht mehr

Anziehen der Märkte profitiert und ihr Neugeschäft um

denn je – gefordert hat.

rund 55 % auf 2,8 Mrd. € erhöht, ohne dabei ihre hohen Qualitätsanforderungen zu vernachlässigen.

Im Jahr 2011 verzeichnete Deutschland ein hohes

Dabei konnten wir die Zahl der Transaktionen sowohl in

Wirtschaftswachstum und die Zahl der Erwerbstätigen

Deutschland als insbesondere auch in Großbritannien

erreichte Rekordniveau. Viel stärker im Fokus stand

und Frankreich deutlich erhöhen. Unsere Entscheidun-

indes die Verschärfung der europäischen Staatsschul-

gen, im Jahr 2010 eine Niederlassung in London zu eröff-

denkrise: Griechenland musste vor dem Zahlungsausfall

nen und zur Jahresmitte 2011 die Repräsentanz Paris

bewahrt werden. Und auch die Anleihen größerer euro-

personell zu stärken, haben sich als richtig erwiesen.

päischer Staaten konnten nur zu Rekordrenditen von

Ebenso positiv wirken sich unsere klare Ausrichtung auf

teilweise mehr als 7 % emittiert werden. Immer wieder

Direktgeschäft und Projektentwicklungen aus.

wurde über den Verbleib einzelner Staaten in der Europäischen Union debattiert. Gegen Ende des Jahres

Während wir unsere Aktivitäten in der gewerblichen

wurde sogar der Ruf nach der alten D-Mark immer lauter.

Immobilienfinanzierung stark ausgebaut haben, haben

Die europäische Idee stand bisweilen zur Disposition.

wir das Kapitalmarkt-Neugeschäft angesichts der europäischen Staatsschuldenkrise bewusst zurückgefahren,

Einher mit den Turbulenzen an den Finanzmärkten ging

aber auch in diesem Geschäftsfeld einen deutlich

ein stetiger Vertrauensverlust der Akteure untereinander.

positiven Ergebnisbeitrag erzielt. Insgesamt hat die

Die Refinanzierung – insbesondere über nicht grund-

Deutsche Hypo mit einem Ergebnis der normalen

pfandrechtlich gesicherte Emissionen – erwies sich mehr

Geschäftstätigkeit in Höhe von 32,7 Mio. € zwar nicht

und mehr als Engpassfaktor. Vor dem Hintergrund dieses

das Vorjahresniveau erreicht, das Geschäftsjahr 2011

schwierigen Marktumfelds können wir mit unseren Refi-

aber dennoch zufriedenstellend abgeschlossen –

nanzierungsaktivitäten sehr zufrieden sein: Die Deutsche

insbesondere vor dem Hintergrund der schwierigen

Hypo hat 2011 rund 2 Mrd. € unsecured Funding einge-

Marktverhältnisse und neuer regulatorischer Anfor-

worben – ein Beleg für das Vertrauen der Investoren in

derungen wie der Bankenabgabe. Positiv werten wir

unsere Bank. Zudem haben wir Pfandbriefe im Volumen

vor allem die erfreuliche Entwicklung des Zinsüber-

von rund 3 Mrd. € emittiert. Auch 2012 werden Pfandbriefe

schusses, die weitere Verbesserung unseres Kredit-

die zentrale Rolle in unserer Refinanzierung spielen. Sie

portfolios sowie unsere komfortable Kapitalausstat-

haben ihren Status als zuverlässige Refinanzierungs-

tung. Zudem rechnen wir damit, dass sich die Höhe der

quelle und weltweit geschätztes Investment in den

Risikovorsorge sukzessive wieder dem langjährigen

zurückliegenden Jahren deutlich unterstreichen können.

Durchschnitt nähern wird.

Vorwort des Vorstands

v.l.: Andreas Pohl, Dr. Jürgen Allerkamp, Andreas Rehfus Dass wir im vergangenen Jahr, das reich an externen

das Vertrauen, das unsere Kunden und Gesellschafter

Herausforderungen gewesen ist, ein gutes Ergebnis

in uns setzen, vollauf zu rechtfertigen. Wir werden in

erzielt haben, ermutigt uns, unseren eingeschlagenen

unseren Bemühungen nicht nachlassen, das Kredit-

Weg fortzusetzen. Schließlich hat sich unser Geschäfts-

geschäft auszubauen und so die Ertragskraft der Bank

modell, das auf den beiden Säulen Gewerbliche Immo-

weiter zu stärken. Weitere Ziele von uns sind, unsere

bilienfinanzierung und Kapitalmarktgeschäft basiert,

Prozesse zu verbessern und unsere Risiko- und Kosten-

selbst in schwierigster Zeit bewährt.

situation zu optimieren.

Es ist zu erwarten, dass das Jahr 2012 genau so

Einen großen Dank möchten wir an dieser Stelle unseren

anspruchsvoll werden wird wie das Vorjahr. Viel wird

Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern aussprechen. Wir

davon abhängen, wie robust sich Real- und Immobili-

sind stolz, dass wir eine so leistungsstarke und kom-

enwirtschaft weiterhin präsentieren, welche Ansätze

petente Mannschaft beisammen haben. Dank ihres

zur Lösung der europäischen Staatsschuldenkrise

großen Engagements blickt die Deutsche Hypo heute

gefunden und wie schnell diese umgesetzt werden.

auf ein erfolgreiches Jahr 2011 zurück und kann gleich-

Eine Beruhigung der Finanzmärkte wird erst dann

zeitig optimistisch nach vorne schauen.

einsetzen, wenn sich eine Konsolidierung der Staatshaushalte abzeichnet und die Diskussionen über den

Herzlichst,

Zusammenhalt Europas abebben. Unabhängig davon, was auf den Finanzmärkten und den politischen Bühnen passieren wird, werden wir als Deutsche Hypo auch im Jahr 2012 alles daran setzen,

Dr. Jürgen Allerkamp

Andreas Pohl

Andreas Rehfus

11

12

14

21. September 2011 Dr. Günter Vornholz, Leiter des Bereichs Markt-Analyse der Deutschen Hypo, wird von der Bochumer Wirt-

Das Jahr Im ÜberBlick 20. Juni 2011

31. August 2011

schaftshochschule EBZ Business School berufen und

Die Deutsche Hypo veröffentlicht ihre Halbjahres-

ist nun Inhaber der dortigen Professur für Immobi-

Eine neue Geschäftsstelle der Deutschen Hypo wird

ergebnisse. Trotz der Turbulenzen an den Finanz-

lienökonomie. Parallel steht Prof. Dr. Vornholz der

in Nürnberg eröffnet. Der Leiter der Geschäftsstelle,

märkten hat die Bank im ersten Halbjahr ein zufrieden-

Bank mit seiner Expertise weiterhin zur Verfügung

1. Mai 2011

Hans-Ernst Warczok, betreut die Kunden in Franken, der

stellendes Ergebnis erzielt. Speziell die Finanzierung

und verbindet somit fortan Wissenschaft und Praxis.

Die Deutsche Hypo baut ihre Kapazitäten in Frankreich

nördlichen Oberpfalz, Niederbayern sowie Thüringen

gewerblicher Immobilien im In- und Ausland hat sich

aus, wo sie seit 15 Jahren tätig ist. Anne-Isabelle

und Sachsen. Im Zuge dieser Geschäftsstellen-Eröff-

sehr positiv entwickelt. Während der Zinsüberschuss

Carbonnières übernimmt die Leitung der Repräsen-

nung hat die Deutsche Hypo außerdem ihre bisherigen

im Zuge eines mehr als verdoppelten Immobilien-

1. November 2011

tanz Paris und ist damit für die gesamten Aktivitäten

zwei Standorte in München zu einem zusammen-

Neugeschäfts deutlich gestiegen ist, haben insbeson-

Die Deutsche Hypo schließt das Projekt „Konzernweite

in Frankreich verantwortlich. Mit Carbonnières, die über

geführt. Dr. Bernd Hansen leitet die Geschäftsstelle

dere die erstmals angefallene Bankenabgabe sowie

Risikosteuerung“ ab. Dabei sind die Risikofunktionen

18. April 2011

jahrelange Erfahrung im gewerblichen Immobilien-

München und zeichnet für das gesamte Ballungsgebiet

erhöhte Verwaltungsaufwendungen das Ergebnis

der Deutschen Hypo stärker mit denen der NORD/LB

Die Deutsche Hypo veröffentlicht die Studie „Logistik-

geschäft Frankreichs verfügt, umfasst das Team nun

München/Oberbayern sowie Schwaben und Baden-

belastet.

verzahnt worden. Zugleich sind die Marktfolgebereiche

immobilien – Cluster mit differenzierten Entwicklungs-

fünf Mitarbeiter. Die personelle Stärkung erhöht die

Württemberg verantwortlich.

29. März 2011

potenzialen“. Demnach sieht die Bank in Deutschland

Präsenz in einem für die Bank traditionell wichtigen

Die Deutsche Hypo platziert – trotz schwieriger Marktbe-

bei Logistikimmobilien ein differenziertes Entwicklungs-

Kernmarkt.

dingungen – einen öffentlichen Pfandbrief über 1 Mrd. €.

potenzial und erwartet für die zukünftige Nachfrage

Der Aaa-geratete Jumbo-Pfandbrief mit einem Kupon

dieser Asset-Klasse positive Perspektiven. Langfristig

von 2,625 % und dreijähriger Laufzeit wird vom Markt

befindet sich der Markt für Logistikimmobilien in einem

gut aufgenommen. Deutsche Investoren stellen mit

stetigen Wandel, da die qualitativen Anforderungen

78 % die Mehrheit der Zeichner, gefolgt von asiatischen

der Konzernmutter, die für die gewerbliche Immobilienfinanzierung zuständig gewesen sind, auf die Tochter 19. September 2011

übergegangen. Damit hat die Deutsche Hypo ihre

20. Juli 2011

Die Deutsche Hypo stellt die Studie „Neue Trends im

Bedeutung als Kompetenzzentrum für gewerbliche

Die Deutsche Hypo unterzeichnet den Mietvertrag für

deutschen Einzelhandel“ vor. Demnach kann in den

Immobilienfinanzierung im Konzern weiter ausgebaut.

25. Mai 2011

ihren neuen Hauptsitz in Hannover. Nach jetzigem

nächsten Jahren mit einer positiven Nachfrageent-

Der Aufsichtsrat der Deutschen Hypo beruft als neues

Planungsstand wird die Deutsche Hypo Ende des

wicklung gerechnet werden, von der alle Branchen

an die Logistikimmobilien in den vergangenen Jahren

Mitglied Wilhelm Zeller in das Gremium. Mit Zeller

Jahres 2013 ein noch zu errichtendes Bürogebäude

des Einzelhandels profitieren werden. Die Nachfrage

16. November 2011

Investoren mit 10 % und französischen und italieni-

gestiegen sind. Es werden verstärkt nachhaltige Logis-

gewinnt der Aufsichtsrat der Deutschen Hypo eine

in der hannoverschen Osterstraße beziehen. Der neue

wird sich kurzfristig weiter erhöhen und mittelfristig

Moody’s nimmt im Rahmen der Überprüfung der

schen Adressen mit jeweils 4 %. Benchmark-Transakti-

tikimmobilien gesucht, die bestimmten ökologischen

renommierte Persönlichkeit hinzu. Zuletzt stand er

Standort liegt unweit des jetzigen Hauptsitzes am

auf hohem Niveau konsolidieren. Als maßgeblicher

Landesbanken diverse Ratinganpassungen vor. Die

onen bleiben somit eine strategische Maßnahme, mit

Kriterien genügen müssen.

als Vorstandsvorsitzender der Hannover Rückversi-

Georgsplatz. Die Deutsche Hypo strebt für den neuen

Treiber im Einzelhandelsgeschehen erweist sich

Deutsche Hypo ist ebenfalls mit Herabstufungen um

der die Bank auf großvolumige Emissionen fokussierte

cherung AG mehr als 13 Jahre an der Spitze einer der

Hauptsitz eine Zertifizierung in Gold gemäß Deutscher

der E-Commerce, dessen Umsätze erstmals in die

jeweils drei Stufen betroffen. Die Rating-Aktionen

Investoren erreichen möchte. Die Transaktion zeigt,

führenden Rückversicherungsgruppen der Welt, bevor

Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen e.V. an. Zudem

Marktanteilsberechnungen einbezogen worden sind.

reflektieren die Meinung von Moody’s, dass die Wahr-

dass der deutsche Pfandbrief gerade in Krisenzeiten als

1. Mai 2011

er im Juni 2009 in den Ruhestand trat. Bereits in den

sollen bei der Ausführung die aktuellen Vorgaben der

Inzwischen wird online mehr als die Hälfte des

scheinlichkeit – dass die Landesbanken und deren

qualitativ hochwertige Anlage gesehen wird.

Die Deutsche Hypo schließt das Projekt „Prozesse im

Jahren 2001 bis 2005 war Zeller Aufsichtsratsmitglied

Energieeinsparverordnung um 15 % unterschritten

gesamten Versandhandelsvolumens generiert.

Töchter externe Unterstützung erhalten – niedriger

Aufbruch 2011“ (PRIMA 2011) ab. Bei dem Projekt sind

der Deutschen Hypo. Er folgt auf Frau Dr. Elke König,

werden. Mit Bezug werden beide Standorte in Hannover

geworden ist. Die Deutsche Hypo betrachtet sich trotz

die Prozesse im Kreditbereich kritisch beleuchtet und

die dem Aufsichtsrat bis Ende 2010 angehörte, dann

zu einem zusammengefasst, wovon sich die Bank

allem als gut aufgestellt und sieht die Refinanzie-

optimiert worden. Zudem hat es Anpassungen in der

die deutsche Wirtschaft im International Accounting

einen positiven Beitrag für ihre Unternehmenskultur

rungsmöglichkeiten weiterhin als nicht gefährdet an.

Aufbauorganisation gegeben. Insgesamt wird Prima

Standards Board vertrat und seit Januar 2012 Präsi-

sowie effizientere und damit kostenverbessernde

2011 zu einer deutlichen Effizienzsteigerung beitragen.

dentin der BaFin ist.

Strukturen verspricht.

12

14

21. September 2011 Dr. Günter Vornholz, Leiter des Bereichs Markt-Analyse der Deutschen Hypo, wird von der Bochumer Wirt31. August 2011

schaftshochschule EBZ Business School berufen und

20. Juni 2011

Die Deutsche Hypo veröffentlicht ihre Halbjahres-

ist nun Inhaber der dortigen Professur für Immobi-

Eine neue Geschäftsstelle der Deutschen Hypo wird

ergebnisse. Trotz der Turbulenzen an den Finanz-

lienökonomie. Parallel steht Prof. Dr. Vornholz der

in Nürnberg eröffnet. Der Leiter der Geschäftsstelle,

märkten hat die Bank im ersten Halbjahr ein zufrieden-

Bank mit seiner Expertise weiterhin zur Verfügung

1. Mai 2011

Hans-Ernst Warczok, betreut die Kunden in Franken, der

stellendes Ergebnis erzielt. Speziell die Finanzierung

und verbindet somit fortan Wissenschaft und Praxis.

Die Deutsche Hypo baut ihre Kapazitäten in Frankreich

nördlichen Oberpfalz, Niederbayern sowie Thüringen

gewerblicher Immobilien im In- und Ausland hat sich

aus, wo sie seit 15 Jahren tätig ist. Anne-Isabelle

und Sachsen. Im Zuge dieser Geschäftsstellen-Eröff-

sehr positiv entwickelt. Während der Zinsüberschuss

Carbonnières übernimmt die Leitung der Repräsen-

nung hat die Deutsche Hypo außerdem ihre bisherigen

im Zuge eines mehr als verdoppelten Immobilien-

1. November 2011

tanz Paris und ist damit für die gesamten Aktivitäten

zwei Standorte in München zu einem zusammen-

Neugeschäfts deutlich gestiegen ist, haben insbeson-

Die Deutsche Hypo schließt das Projekt „Konzernweite

in Frankreich verantwortlich. Mit Carbonnières, die über

geführt. Dr. Bernd Hansen leitet die Geschäftsstelle

dere die erstmals angefallene Bankenabgabe sowie

Risikosteuerung“ ab. Dabei sind die Risikofunktionen

18. April 2011

jahrelange Erfahrung im gewerblichen Immobilien-

München und zeichnet für das gesamte Ballungsgebiet

erhöhte Verwaltungsaufwendungen das Ergebnis

der Deutschen Hypo stärker mit denen der NORD/LB

Die Deutsche Hypo veröffentlicht die Studie „Logistik-

geschäft Frankreichs verfügt, umfasst das Team nun

München/Oberbayern sowie Schwaben und Baden-

belastet.

verzahnt worden. Zugleich sind die Marktfolgebereiche

immobilien – Cluster mit differenzierten Entwicklungs-

fünf Mitarbeiter. Die personelle Stärkung erhöht die

Württemberg verantwortlich.

29. März 2011

potenzialen“. Demnach sieht die Bank in Deutschland

Präsenz in einem für die Bank traditionell wichtigen

Die Deutsche Hypo platziert – trotz schwieriger Marktbe-

bei Logistikimmobilien ein differenziertes Entwicklungs-

Kernmarkt.

dingungen – einen öffentlichen Pfandbrief über 1 Mrd. €.

potenzial und erwartet für die zukünftige Nachfrage

Der Aaa-geratete Jumbo-Pfandbrief mit einem Kupon

dieser Asset-Klasse positive Perspektiven. Langfristig

von 2,625 % und dreijähriger Laufzeit wird vom Markt

befindet sich der Markt für Logistikimmobilien in einem

gut aufgenommen. Deutsche Investoren stellen mit

stetigen Wandel, da die qualitativen Anforderungen

78 % die Mehrheit der Zeichner, gefolgt von asiatischen

der Konzernmutter, die für die gewerbliche Immobilienfinanzierung zuständig gewesen sind, auf die Tochter 19. September 2011

übergegangen. Damit hat die Deutsche Hypo ihre

20. Juli 2011

Die Deutsche Hypo stellt die Studie „Neue Trends im

Bedeutung als Kompetenzzentrum für gewerbliche

Die Deutsche Hypo unterzeichnet den Mietvertrag für

deutschen Einzelhandel“ vor. Demnach kann in den

Immobilienfinanzierung im Konzern weiter ausgebaut.

25. Mai 2011

ihren neuen Hauptsitz in Hannover. Nach jetzigem

nächsten Jahren mit einer positiven Nachfrageent-

Der Aufsichtsrat der Deutschen Hypo beruft als neues

Planungsstand wird die Deutsche Hypo Ende des

wicklung gerechnet werden, von der alle Branchen

an die Logistikimmobilien in den vergangenen Jahren

Mitglied Wilhelm Zeller in das Gremium. Mit Zeller

Jahres 2013 ein noch zu errichtendes Bürogebäude

des Einzelhandels profitieren werden. Die Nachfrage

16. November 2011

Investoren mit 10 % und französischen und italieni-

gestiegen sind. Es werden verstärkt nachhaltige Logis-

gewinnt der Aufsichtsrat der Deutschen Hypo eine

in der hannoverschen Osterstraße beziehen. Der neue

wird sich kurzfristig weiter erhöhen und mittelfristig

Moody’s nimmt im Rahmen der Überprüfung der

schen Adressen mit jeweils 4 %. Benchmark-Transakti-

tikimmobilien gesucht, die bestimmten ökologischen

renommierte Persönlichkeit hinzu. Zuletzt stand er

Standort liegt unweit des jetzigen Hauptsitzes am

auf hohem Niveau konsolidieren. Als maßgeblicher

Landesbanken diverse Ratinganpassungen vor. Die

onen bleiben somit eine strategische Maßnahme, mit

Kriterien genügen müssen.

als Vorstandsvorsitzender der Hannover Rückversi-

Georgsplatz. Die Deutsche Hypo strebt für den neuen

Treiber im Einzelhandelsgeschehen erweist sich

Deutsche Hypo ist ebenfalls mit Herabstufungen um

der die Bank auf großvolumige Emissionen fokussierte

cherung AG mehr als 13 Jahre an der Spitze einer der

Hauptsitz eine Zertifizierung in Gold gemäß Deutscher

der E-Commerce, dessen Umsätze erstmals in die

jeweils drei Stufen betroffen. Die Rating-Aktionen

Investoren erreichen möchte. Die Transaktion zeigt,

führenden Rückversicherungsgruppen der Welt, bevor

Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen e.V. an. Zudem

Marktanteilsberechnungen einbezogen worden sind.

reflektieren die Meinung von Moody’s, dass die Wahr-

dass der deutsche Pfandbrief gerade in Krisenzeiten als

1. Mai 2011

er im Juni 2009 in den Ruhestand trat. Bereits in den

sollen bei der Ausführung die aktuellen Vorgaben der

Inzwischen wird online mehr als die Hälfte des

scheinlichkeit – dass die Landesbanken und deren

qualitativ hochwertige Anlage gesehen wird.

Die Deutsche Hypo schließt das Projekt „Prozesse im

Jahren 2001 bis 2005 war Zeller Aufsichtsratsmitglied

Energieeinsparverordnung um 15 % unterschritten

gesamten Versandhandelsvolumens generiert.

Töchter externe Unterstützung erhalten – niedriger

Aufbruch 2011“ (PRIMA 2011) ab. Bei dem Projekt sind

der Deutschen Hypo. Er folgt auf Frau Dr. Elke König,

werden. Mit Bezug werden beide Standorte in Hannover

geworden ist. Die Deutsche Hypo betrachtet sich trotz

die Prozesse im Kreditbereich kritisch beleuchtet und

die dem Aufsichtsrat bis Ende 2010 angehörte, dann

zu einem zusammengefasst, wovon sich die Bank

allem als gut aufgestellt und sieht die Refinanzie-

optimiert worden. Zudem hat es Anpassungen in der

die deutsche Wirtschaft im International Accounting

einen positiven Beitrag für ihre Unternehmenskultur

rungsmöglichkeiten weiterhin als nicht gefährdet an.

Aufbauorganisation gegeben. Insgesamt wird Prima

Standards Board vertrat und seit Januar 2012 Präsi-

sowie effizientere und damit kostenverbessernde

2011 zu einer deutlichen Effizienzsteigerung beitragen.

dentin der BaFin ist.

Strukturen verspricht.

16

Region Frankfurt/WiesbADEN, Bayern, Hamburg

für studentisches Wohnen, bestehend aus 165 bzw. 131 Apartments, sowie eine Kindertagesstätte in Passivbauweise errichten. Auf dem Grundstück besteht Baurecht

Die Deutsche Hypo finanziert als Konsortialführerin

für insgesamt 24.500 Quadratmeter Bruttogrundfläche,

ein Wohnungsportfolio der DeWAG Deutsche Wohn-

das Gesamtinvestitionsvolumen beträgt rund 65 Mio. €.

Anlage GmbH. Das Finanzierungsvolumen beläuft sich insgesamt auf 208  Mio.  €, von denen die Deutsche Hypo 78,1 Mio.  € bereitstellt. Als Konsortialbanken sind die Münchener Hypothekenbank eG, die R+V Versicherung AG und die WL Bank AG beteiligt. Zudem gewährt die Volksbank Düsseldorf Neuss eG ein nachrangiges Darlehen über 5  Mio.  €. Das Portfolio setzt sich überwiegend aus Wohneinheiten in Bayern, Hamburg und der Region Frankfurt/Wiesbaden zusammen. Den größten regionalen Schwerpunkt bildet dabei Südbayern mit einem Anteil von 26 %.

Paris Die Deutsche Hypo finanziert ein Wohn- und Geschäftsgebäude in Paris für den Darlehensnehmer Gecina S.A. Das Gesamtvolumen beläuft sich auf 60 Mio. €. Das um 1900 erbaute Wohn- und Geschäftsgebäude im Haussmann-Stil liegt zwischen den Luxus-Einkaufsstraßen Avenue Montaigne, Rue du Faubourg St.-Honoré und dem Élysée-Palast. Die Nutzfläche beträgt rund 11.000 Quadratmeter und ist zu etwa 50 % als Bürofläche vermietet. Die andere Hälfte gliedert sich zu

Frankfurt Die Deutsche Hypo finanziert den Erwerb und die Entwicklung eines Immobilienprojekts der GBI AG im Frankfurter Europaviertel. Die auf Immobilienentwicklungen spezialisierte GBI hat dort ein 8.000 Quadratmeter großes Baugrundstück erworben und wird auf dem Grundstück ein 400 Zimmer umfassendes Motel One Budget-Hotel, ein Citadines Apart’hotel und ein Gebäude

gleichen Teilen in Wohnungen und Einzelhandelsflächen.

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eine gute Adresse: Unsere Referenzen

London

19 Etagen eine Nutzfläche von mehr als 13.000 Quadratmetern. Angesichts seiner hohen Energieeffizienz

In Birmingham finanziert die Deutsche Hypo über ihre

gilt das Objekt als „Green Building“.

Niederlassung London die Projektentwicklung „Snowhill II“ mit einem Volumen von 60  Mio.  £. Das 29.000 Quadratmeter große Bürogebäude im Geschäftsviertel von Birmingham wurde von der Hines European Development Fund im April 2011 erworben. Die Fertigstellung des Gebäudes ist für das erste Quartal 2013 geplant. Die Finanzierungslaufzeit beträgt fünf Jahre.

Paris Die Deutsche Hypo finanziert den Erwerb des Bürogebäudes SIGMA in Saint-Ouen nahe Paris für den Fonds „Grundbesitz Europa“ von Darlehensnehmer RREEF. Das Volumen beläuft sich auf 30 Mio. €. Bei der Immobilie handelt es sich um ein 9-stöckiges Bürogebäude, das im Rahmen einer Umnutzung von Industriebrachen im Gebiet

Rotterdam

„Les Docks“ entsteht. Auf dem 82 Hektar großen Areal entsteht ein moderner Büropark mit über 300.000 Qua-

Beim Neubau eines Bürogebäudes in Rotterdam tritt

dratmetern Bürofläche, 60.000 Quadratmetern Dienstleis-

die Deutsche Hypo als alleinige Finanzierungsgeberin

tungs- und Einzelhandelsfläche sowie 4.000 Wohnungen.

für das Langfristkapital und die Umsatzsteuerzwischenfinanzierung eines Fonds der Hannover Leasing auf. Das Volumen beläuft sich auf rund 38,5 Mio. €. Die Transaktion beinhaltet neben der kurz laufenden Umsatzsteuerzwischenfinanzierung eine differenzierte Zins- und Tilgungsstruktur. Das Darlehen hat eine Laufzeit von zehn Jahren. Die Immobilie wird vom Unternehmen Stedin Netbeheer B.V., dem größten niederländischen Energieversorger, als Hauptsitz genutzt. Sie bietet auf

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Struktur ist der natürlichste Weg zur Effizienz Durch einen gradlinigen Aufbau garantieren wir unseren Kunden direkte Kontakte und kurze Entscheidungswege. Ihr Erfolg ist : unser Maßstab

Material: skandinavische Fichte

20

Lagebericht

Lagebericht Die Deutsche Hypo ist eine auf die Finanzierung von

einige Sonderfaktoren wie die Katastrophe in Japan

Gewerbeimmobilien und auf das Kapitalmarktgeschäft

und eine schwache US-Konjunktur im ersten Halbjahr

mit in- und ausländischen Marktteilnehmern spezia-

für eine nachlassende Dynamik beim Welthandel. Das

lisierte Pfandbriefbank. Sie ist ein Unternehmen der

starke Exportwachstum von 8,2 % im Vergleich zum

NORD/LB und bildet im Konzern das Kompetenz-

Vorjahr belegt damit vor allem die hohe Wettbewerbs-

zentrum für den Kerngeschäftsbereich Gewerbliche

fähigkeit von Produkten „Made in Germany“. Wegen der

Immobilienfinanzierung. Die im Jahr 1872 gegründete

ebenfalls stark gestiegenen Importe (+ 7,2 %) trugen

Deutsche Hypo unterhält Geschäftsstellen in Düssel-

die Nettoexporte aber nur 0,8 Prozentpunkte zum

dorf, Frankfurt am Main, Hamburg, Hannover, München

realen BIP bei. Gut zwei Prozentpunkte gehen somit auf

und Nürnberg, eine Auslandsniederlassung in London

die Binnennachfrage zurück.

sowie Auslandsrepräsentanzen in Amsterdam, Madrid und Paris.

Der private Konsum entwickelte sich dank einer deutlichen Steigerung der Effektivlöhne und eines robusten Arbeitsmarktes mit einem realen Wachstum von 1,5 %

Wirtschaftliches Umfeld

so gut wie seit fünf Jahren nicht. Auch investiert wurde in 2011 kräftig: Die Ausrüstungsinvestitionen wuchsen

Konjunkturelle Entwicklung

real um 8,3 %, wozu die niedrigen Realzinsen und eine bis zur Jahresmitte gestiegene Kapazitätsauslastung

Deutschland

beigetragen haben. Zudem sind die Bauinvestitionen mit 5,4 % überdurchschnittlich gewachsen. Vor allem

Das Jahr 2011 war für die deutsche Wirtschaft trotz

die verstärkte Wohnungsbautätigkeit hat hierzu beige-

aller Verwerfungen an den Finanzmärkten erfolgreich.

tragen, gestützt von dem niedrigen Zinsniveau.

Gemäß erster Schätzung des Statistischen Bundesamts legte das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) um

Die hohe Jahreswachstumsrate verdeckt jedoch, dass

3,0 % gegenüber dem Vorjahr zu. Fast alle Wirtschafts-

die Dynamik im Jahresverlauf deutlich nachgelassen

bereiche verzeichneten einen Zuwachs der realen

hat. Im ersten Quartal 2011 stieg das saisonberei-

Wertschöpfung. Dank der zügigen Erholung erreichte

nigte, reale BIP um 1,3 % gegenüber dem Vorquartal.

die Wirtschaftsleistung Mitte 2011 bereits wieder das

Begünstigt wurde diese Entwicklung von einer beson-

Vorkrisenniveau. Die Defizitquote hat sich konjunktur-

ders milden Witterung, wodurch die übliche Frühjahrs-

bedingt auf 1,0 % des nominalen BIP verringert, womit

belebung im Bausektor vorgezogen wurde. Da dies

das Defizitkriterium des europäischen Stabilitäts- und

zugleich die Expansionsmöglichkeiten für das zweite

Wachstumspakts bereits wieder erfüllt wurde.

Quartal begrenzt hatte, gab es im Frühjahr nur einen Zuwachs des realen BIP von 0,3 % zum Vorquartal.

Der Aufschwung des Jahres 2011 war breit unterstützt:

Der private Konsum litt unter dem starken Rohölpreis-

Neben den Nettoexporten kamen vor allem von Inves-

anstieg, und auch vom Außenhandel gingen im Früh-

titionen und privatem Konsum Wachstumsimpulse.

jahr dämpfende Effekte aus. Im dritten Quartal legte

Deutschland profitierte aufgrund seiner traditionellen

das BIP zwar noch einmal etwas kräftiger zu (+ 0,5 %),

Exportstärke erneut von der hohen Nachfrage aus den

zum Jahresende geriet der Konjunkturmotor jedoch

aufstrebenden Volkswirtschaften. Allerdings sorgten

ins Stottern. Die gemeldete Jahreswachstumsrate von

Lagebericht

3,0 % entspricht einem BIP-Rückgang in den letzten

Eurozone

drei Monaten des Jahres 2011 um knapp 0,3 % im Vergleich zum Vorquartal. Daran wird deutlich, dass

Im Jahr 2011 entwickelte sich die Konjunktur in der

die erwartete Abschwungphase bereits begonnen hat.

Eurozone zunächst vielversprechend, bevor die Ver-

Auch die vorliegenden harten Konjunkturindikatoren

schärfung der Staatsschuldenkrise und der hierdurch

bestätigten dies. Die Industrieproduktion ging im

maßgeblich verursachte Einbruch an den Aktien-

November zwar nur leicht zurück, der Einbruch bei

märkten und der Frühindikatoren zu einer Dämpfung

den Auftragseingängen belastet jedoch den Aus-

der Wirtschaftstätigkeit führte. Gestützt von einer

blick. Insbesondere aus dem Ausland gingen deutlich

außergewöhnlich milden Witterung in weiten Teilen

weniger Bestellungen ein, was sich dämpfend auf die

Mitteleuropas und der daher regen Bautätigkeit legte

Exporte auswirkte.

das BIP im ersten Quartal noch um 0,8 % im Vergleich zum Vorquartal zu. Die witterungsbedingten Verzer-

Der Arbeitsmarkt profitierte von der guten konjunktu-

rungen, die durch das Saisonbereinigungsverfahren

rellen Entwicklung im vergangenen Jahr. Während sich

nicht erfasst werden können, mussten im zweiten

die Erwerbstätigenquote auf einem absoluten Höchst-

Quartal beinahe zwangsläufig eine Gegenbewegung

stand befand, sank auch erneut die Zahl der Arbeits-

nach sich ziehen. Daher war die geringe Wachstums-

losen. Im Jahresdurchschnitt waren knapp 3 Mio. Men-

rate von 0,2 % im Vorquartalsvergleich eher ein Zeichen

schen arbeitslos gemeldet, 262.000 Personen weniger

einer Normalisierung denn einer grundlegenden

als im Jahr 2010. Die Arbeitslosenquote verringerte sich

Abschwächung der Dynamik. Mit dem Übergreifen der

auf durchschnittlich 6,8 %. Dies ist der niedrigste Stand

Verschuldungsproblematik auf die dritt- und viertgrößte

seit der Erfassung einer gesamtdeutschen Arbeits-

Volkswirtschaft der Eurozone – Italien und Spanien – in

losenquote. Die verbesserte Arbeitsmarktlage hat auch

Form steigender Renditen und der nicht hinreichenden

zu einer deutlichen Steigerung der Tariflöhne geführt.

Reaktion der europäischen Politik griff die Vertrau-

Sonderzahlungen sowie übertarifliche Leistungen auf-

enskrise immer mehr auch auf die Realwirtschaft über.

grund der guten Geschäftslage haben zudem zu einem

Im dritten Quartal wuchs das BIP nur noch mit einer lau-

noch stärkeren Anstieg der Effektivlöhne beigetragen.

fenden Rate von 0,1 % und im Schlussquartal dürfte es

Die Inflationsentwicklung dämpfte hingegen die reale

das erste Mal seit dem Frühjahr 2009 geschrumpft sein.

Kaufkraft und verhinderte ein noch dynamischeres

Für das Gesamtjahr ergibt sich somit ein Wachstum von

Wachstum des privaten Verbrauchs. Der nationale Ver-

1,5 % im Vergleich zum Jahr 2010.

braucherpreisindex stieg im Jahr 2011 um 2,3 %. Damit hat sich die Geldentwertung im Vergleich zu den beiden

Wie schon im Jahr 2010 verlief die konjunkturelle

Vorjahren (1,1 % bzw. 0,4 %) deutlich beschleunigt.

Entwicklung in der Eurozone auch im vergangenen

Dies war vor allem auf den starken Anstieg des Rohöl-

Jahr regional höchst heterogen. Wachstumslokomo-

preises zurückzuführen. Zum Jahresende ließ jedoch

tive war erneut Deutschland mit einem um Saison- und

der Preisdruck wieder nach, da auch entlastende Basis-

Kalendereffekte bereinigten BIP-Wachstum von 3,0 %.

effekte zu wirken begannen.

Die größte Volkswirtschaft trug damit allein rund 0,9 % zum Wachstum der gesamten Eurozone bei. Auch Österreich, Finnland und die Slowakei erreichten ähnliche Expansionsraten, während die Wirtschaftsleistung in

21

22

Lagebericht

den großen Volkswirtschaften Frankreich und Nieder-

Schwierigkeiten stellen neben der ebenfalls nicht

lande jeweils um rund 1,5 % gesteigert wurde. Das

gesicherten US-Haushaltspolitik die beiden wesent-

BIP in Italien und Spanien hingegen nahm 2011 nur

lichen Konjunkturrisiken für die USA im Jahr 2012 dar.

schwach zu, da die Konsolidierungserfordernisse und Strukturprobleme sowie die deutlich verschärften

An der Nullzinspolitik hielt die Federal Reserve auch

Finanzierungsbedingungen das Wachstum dämpften.

im Jahr 2011 fest. Die lockere US-Geldpolitik belastete

Eine scharfe Rezession durchliefen die in Anpassungs-

die Währung vor allem im ersten Halbjahr. Im Laufe des

programmen befindlichen Länder Griechenland und

Jahres rückte dann die europäische Staatsschulden-

Portugal, während Irland sich zumindest im ersten

krise stärker in den Fokus der Marktteilnehmer, was

Halbjahr deutlich positiv hervortat.

der europäischen Gemeinschaftswährung sukzessive immer deutlicher schadete. Auch die Lockerung der

USA

geldpolitischen Zügel durch die Europäische Zentralbank (EZB) zum Jahresende erhöhte den Druck auf

Die US-Konjunktur zeichnete sich im Jahr 2011 durch

den Euro weiter. Im Rahmen dieser Bewegung rückte

eine zweigeteilte Entwicklung aus: Während die erste

zum Ende des Jahres 2011 sogar wieder die Marke

Jahreshälfte trotz einer noch guten Stimmung von

von 1,30 USD/EUR in den Fokus. Die Krise in der Euro-

einem überraschend schwachen Wirtschaftswachstum

zone gab US-Treasuries Auftrieb: Zum Jahresende 2011

gekennzeichnet war, ergab sich im zweiten Halb-

lag die Rendite im Zehnjahresbereich knapp unterhalb

jahr trotz einer deutlich schlechteren Stimmung eine

von 2,0 %.

bemerkenswert solide Konjunkturdynamik. Die Konjunkturdelle in den ersten sechs Monaten war vor allem

Asien

einigen negativen Sonderfaktoren wie dem Auftreten von Wetterkapriolen, dem Rohstoffpreisanstieg und

Im Jahr 2011 verringerte sich die Wachstumsdynamik

der Katastrophe in Japan mit negativen Implikationen

in Asien. Nach der rasanten Erholung des Jahres 2010

für die Automobilwirtschaft geschuldet. Die notwendig

kam es in China zu einem eher moderaten Wachstum,

gewordenen Aufholeffekte trugen wesentlich dazu

wenngleich sich die chinesische Volkswirtschaft zum

bei, dass in der zweiten Jahreshälfte ein sehr robustes

Jahresende überraschend robust präsentierte. Die

Wachstum erzielt wurde. Die Stärke lag sowohl im

Ängste einer harten Landung stellten sich somit als

Investitions- als auch im Konsumbereich.

unbegründet heraus. Die konjunkturelle Entwicklung in Japan wurde überlagert von der Dreifachkata-

Die Phase ab August wurde von einer neuen Finanz-

strophe am 11. März 2011 aus Erdbeben, Tsunami und

krise überschattet. Zunächst gerieten die Finanzmärkte

Kernschmelze in Fukushima. Aus wirtschaftlicher Sicht

massiv unter Druck, als die US-Politiker praktisch erst in

bedeutsam war, dass Wertschöpfungsketten empfind-

letzter Minute einen Haushaltskompromiss schlossen

lich gestört wurden, was den Rückgang des BIP im

und die US-amerikanische Ratingagentur Standard

ersten Quartal verschärfte. Vor allem aber das zweite

& Poor’s (S&P) in der unmittelbaren Folge das Kredit-

Quartal wurde insbesondere durch einen Einbruch

rating des Landes von AAA auf AA+ herabsetzte.

der Exporte erheblich beeinträchtigt. Getrübt wird das

Außerdem sorgte auch die Krise in der Eurozone weltweit

Bild weiterhin durch die hohe und weiter wachsende

für Verunsicherung. Gerade diese noch nicht gelösten

Verschuldung des japanischen Staates.

Lagebericht

Die Bedeutung Chinas als regionale Wirtschaftsloko-

Länder, in denen die Probleme mit den Staatsfinanzen

motive festigte sich im vergangenen Jahr weiter. Für

am größten sind, befanden sich nicht im Fokus der

Länder wie Südkorea und Taiwan ist China bereits jetzt

Investoren.

der größte Nachfrager. Die politischen Entscheidungsträger fokussierten ihre Aufmerksamkeit im abgelau-

In Amerika war ein leicht überdurchschnittlicher

fenen Jahr auf die Inflationsbekämpfung, indem der

Anstieg zu verzeichnen. Damit wies der Wirtschafts-

bereits in 2010 eingeschlagene geldpolitische Kurs

raum die stärksten Zuwächse auf, der durch die Finanz-

mit Leitzins- und Mindestreserveanhebungen ener-

krise die stärksten Einbußen verzeichnet hatte. Geringe

gisch weiterverfolgt wurde. Und tatsächlich entfalteten

Zunahmen zeigten sich in den asiatisch-pazifischen

die Maßnahmen bis zum Jahresende die gewünschte

Ländern, in denen im Jahresverlauf eine nur schwache

Wirkung. Das Inflationsziel war im Dezember mit einer

Dynamik zu beobachten war.

Inflationsrate von 4,1 % beinahe wieder erreicht. Ein Wandel vollzog sich bei der Wahl der Objektarten. Entwicklung der internationalen Immobilienmärkte

Besonders Einzelhandelsimmobilien traten bei den internationalen Investoren für Gewerbeimmobilien 2011

Investmentmärkte – Überblick

stärker in den Vordergrund als noch in den Vorjahren.

Die weltweiten Investitionen in Gewerbeimmobilien

Vermietungsmärkte – Überblick

haben 2011 wieder deutlich gegenüber dem Vorjahr zugelegt, da die Anlageklasse Immobilie im Vergleich

Anhaltende Staatsverschuldungsprobleme sowie rück-

zu anderen Assets zunehmend Aufwind erhalten hat.

läufige Konjunkturdaten und Turbulenzen an den

Die Wachstumsrate lag bei rund 25 %. Investoren

Finanzmärkten sorgten für Unsicherheit bei Unter-

bevorzugten vor allem Core-Immobilien, die in ihren

nehmen und Verbrauchern – in einzelnen Ländern

spezifischen Märkten eine hohe Vermietungsquote

allerdings in unterschiedlicher Stärke. Die regional

aufweisen. Andere Assetklassen wurden von Anle-

differenzierte Entwicklung wirkte sich sowohl auf die

gern weiterhin weniger nachgefragt. Bemerkenswert

Bürovermietungsmärkte als auch auf den Einzelhandel

ist diese Marktentwicklung vor dem Hintergrund der

und damit indirekt auch auf die Einzelhandelsimmobi-

starken Verunsicherung der Investoren: Sowohl die

lienmärkte aus.

Staatsschuldenkrise als auch die Sorgen um das weitere Wirtschaftswachstum prägten im abgeschlos-

Obwohl sich das Geschäftsklima verschlechterte,

senen Geschäftsjahr die Rahmenbedingungen der

stiegen die Büromieten seit Jahresanfang 2010 in den

Immobilien-Investmentmärkte.

zentralen Geschäftsvierteln weltweit stetig. Nun aber mehrten sich Anzeichen, dass sich die Zuwachsraten

Europa insgesamt verzeichnete ein durchschnittliches

abschwächten. Die Leerstandsquoten waren in den

Wachstum gegenüber dem Vorjahr, auch wenn sich die

Toplagen durchweg leicht gesunken. Hingegen war der

Dynamik im Jahresverlauf verlangsamte. Das Investo-

Leerstand von Flächen, die sich in dezentralen Lagen

reninteresse war vor allem auf die Immobilienmärkte

befinden oder mäßige Qualität aufweisen, angestiegen.

von Großbritannien, Frankreich sowie Deutschland und damit auf die Core-Märkte gerichtet. Südeuropäische

23

24

Lagebericht

Deutschland

Fläche in den 1A-Lagen führte zu einem anhaltenden Aufwärtsdruck auf die Mieten. Somit waren Mieter

Die Umsätze des Immobilien-Investmentmarktes in

gezwungen, nach Flächen in anderen Städten Ausschau

Deutschland nahmen weiter zu, auch wenn die Rekord-

zu halten oder auf Nebenlagen auszuweichen.

ergebnisse der Jahre 2006 und 2007 noch lange nicht erreicht werden konnten. Angesichts der Unsicher-

Großbritannien

heiten an den internationalen Finanzmärkten hatte die relative Attraktivität der Anlageklasse Immobilien

Großbritannien behauptete weiterhin seinen Spitzen-

weiter zugelegt. In Deutschland stiegen die Umsätze

platz als Investmentstandort in Europa, obwohl das

um rund 30 % auf insgesamt knapp 23 Mrd. € an, wobei

Investitionsvolumen im Jahresverlauf hinter dem Vor-

im Jahresverlauf eine relative Konstanz gegeben war.

jahr zurückblieb. Insbesondere London galt weiterhin

Die Polarisierung in Core- und Sekundärmärkte, die

als ein sicherer und darüber hinaus sehr transparenter

die gewerblichen Immobilieninvestments in den ver-

Standort für Investoren. Sowohl eigenkapitalbasierte als

gangenen Jahren bestimmt hatte, setzte sich auch im

auch fremdkapitalfinanzierte Investoren waren in erster

vergangenen Jahr fort. Bezogen auf die Objektarten

Linie an erstklassigen Immobilien in Kernmärkten inte-

eroberte Deutschland in diesem Jahr wieder den Spit-

ressiert. In diesem Marktsegment überstieg die Nach-

zenplatz bei den Retail-Investments in Europa.

frage teilweise das Angebot deutlich, und es wurde zunehmend schwerer für Investoren entsprechende

Die Dynamik auf dem deutschen Büromarkt hielt im

Objekte zu finden.

Jahresverlauf an und die Umsätze lagen in Bürohochburgen teilweise deutlich über den Vorjahreswerten.

Der Büromarkt wurde durch die wirtschaftliche Ein-

Deutschland profitierte von der günstigen Entwicklung

trübung belastet. Die Umsätze am Vermietungsmarkt

der Gesamtwirtschaft und des Arbeitsmarktes im Jahr

gingen leicht zurück und lagen damit unter dem lang-

2011, wodurch sich die Nettoabsorption erhöhte. Da

fristigen Durchschnitt. Vor allem unternehmensnahe

gleichzeitig nur sehr wenige Fertigstellungen zu regis-

Dienstleister waren unter den Nachfragern. In der

trieren waren, sanken die Leerstände flächendeckend

zweiten Jahreshälfte kamen einige Fertigstellungen auf

leicht. Aufgrund des derzeitigen hohen Leerstand-

den Markt. Die Leerstände verharrten daher auf ihrem

niveaus waren aber die Auswirkungen auf die Spitzen-

Vorjahresniveau, wobei hiervon auch die besseren

mieten nur gering.

Lagen betroffen waren. Vorteilhaft für den Büromarkt stellte sich dar, dass sich das Fertigstellungsvolumen

Das Wirtschaftswachstum begünstigte die Entwicklung

auf einem historisch niedrigen Niveau befand. Nach

des deutschen Einzelhandels im vergangenen Jahr. So

den teilweise deutlichen Mietsteigerungen in den

konnte der Umsatz erstmals seit Jahren wieder deutlich

Vorjahren kam es 2011 zu einer Stagnation bei den

zulegen. Die positive Entwicklung des innerstädtischen

Spitzenmieten.

Einzelhandels resultierte aus dem stärkeren Trend auf sehr gute und gute Lagen. Erfolgreiche Einzelhändler

Da die konjunkturelle Entwicklung die Stimmung des

bevorzugten die wenigen verfügbaren Flächen in den

Einzelhandels eintrübte, reduzierten viele Filialisten

1A- und starken 1B-Lagen mit dem Ziel, ihre Marken-

ihre Expansionspläne. Positiv wirkte sich weiterhin

präsenz weiter auszubauen. Der Mangel an attraktiver

der Tourismus für den Einzelhandel in London aus.

Lagebericht

Einzelhändler waren weiterhin an Spitzenobjekten mit

zurück. Die Nachfrage nach Verkaufsfläche seitens der

hoher Fußgängerfrequenz interessiert. Die sich weiter

Einzelhändler konzentrierte sich auf die Top-Lagen. Für

reduzierende Entwicklungspipeline hielt die Mieten

internationale Filialisten war der französische Markt

stabil und intensivierte den Wettbewerb unter den

weiterhin attraktiv. Insgesamt stieg die Angebotsfläche

Investoren, so dass die Renditen weiter zurückgingen.

daher trotz der unsicheren Rahmenbedingungen leicht

In Spitzenlagen, vor allem in London, waren hingegen

im Vergleich zum Vorjahr. Das Mietniveau blieb stabil,

sogar teilweise deutliche Mietsteigerungen zu sehen.

wobei insbesondere die stark bevorzugten Lagen relativ schnell wieder vermietet werden konnten.

Frankreich Niederlande Größere Investmentmärkte wie Frankreich konnten auch im Vorjahr ihren Erholungsprozess fortsetzen und

Nach einem kurzen Aufschwung ging das Transakti-

das Investmentvolumen weiter steigern. Verantwortlich

onsvolumen in den Niederlanden im vergangenen Jahr

hierfür war unter anderem eine beträchtliche Anzahl von

wieder zurück. Bei der Analyse des Investmentmarktes

Portfolio-Käufen und Großabschlüssen, die vor allem

fällt auf, dass im vergangenen Jahr gut ein Drittel der

von einheimischen Investoren vorgenommen wurden.

Investments auf das Einzelhandelssegment entfielen,

Aufgrund des schwieriger gewordenen Finanzierungs-

was im Vergleich zum Vorjahr einen deutlichen Anstieg

umfelds dominierten eigenkapitalstarke Investoren, die

bedeutete. Der Anteilsanstieg wäre noch höher, wenn

vor allem Core-Objekte erworben hatten. Entsprechend

es nicht einen Mangel an Kaufgelegenheiten im Spit-

ist die Spitzenrendite für Büroobjekte in Paris seit ihrem

zensegment gegeben hätte. Seitens der Investoren

Höchststand zu Jahresbeginn 2009 deutlich gesunken.

bestand ein großes Interesse an dieser Objektart. Dies zeigte sich auch an der insgesamt zu beobachtenden

Die Büromärkte Frankreichs trotzten der makroökono-

Renditekompression im vergangenen Jahr.

mischen Verunsicherung. Umsätze erreichten wieder das Niveau des Vorjahres, was vor allem auch auf

Die Nachfrage nach niederländischen Büroimmobilien

einige Großdeals zurückzuführen war. Da gleichzeitig

zeigte sich 2011 gegenüber dem Vorjahr relativ stabil. Sie

einige neue Projekte gestartet wurden, kam es nur zu

resultierte vor allem von Unternehmen aus dem Dienst-

einem leichten Rückgang des Leerstandes. Insbeson-

leistungs- und Finanzbereich. Ein Großteil der Umsätze

dere spekulative Developments waren nur in geringem

war aber auf Umzugsaktivitäten zurückzuführen und

Ausmaß gegeben. Nach einem deutlichen Anstieg der

führte nicht zu einer höheren Nettoabsorption. Diese

Spitzenmieten im vergangenen Jahr stagnierten diese

stetigen Nachfragebedingungen schlagen sich auch bei

im Jahresverlauf. Dies war auch bei den Durchschnitts-

den Mieten und Anreizen nieder, die gegenüber dem

mieten festzustellen, in peripheren Lagen zeigte sich

Vorjahr konstant geblieben sind. Gleichzeitig kam es zu

sogar ein Abwärtstrend.

einem leichten Anstieg bei den Fertigstellungen, der aber vom Markt weitgehend absorbiert werden konnte.

Die Verunsicherung der französischen Konsumenten schlug sich in einer hohen Sparquote nieder, worunter

Aufgrund des verringerten Konsumentenvertrauens

der Umsatz des Einzelhandels litt. Konsumausgaben

haben sich trotz anhaltend geringer Arbeitslosigkeit

blieben entsprechend hinter dem Wirtschaftswachstum

die privaten Konsumausgaben unterdurchschnittlich

25

26

Lagebericht

entwickelt. Der Einzelhandelsumsatz stagnierte daher.

Der spanische Einzelhandel litt anhaltend unter der

Einzig im Online-Handel konnten die Einzelhändler

schwächelnden Wirtschaft und der außerordentlich

starke Umsatzzuwächse erzielen. Dies wirkte sich eben-

hohen Arbeitslosigkeit, die sich seit 2007 verdoppelt

falls auf die Flächennachfrage aus, die im Vorjahres-

hat. Dabei verschlechterte sich die Lage im Vergleich

vergleich stagnierte. In den Haupteinkaufsstraßen war

zum Vorjahr aber nicht sonderlich. Die Konsumaus-

aber praktisch kein Leerstand zu sehen: In Amsterdam

gaben der privaten Haushalte verharrten auf ihrem

erhöhten sich die Mieten im Einzelhandel im Vergleich

Vorjahresniveau. Die Einzelhändler waren vor allem

zum Vorjahr leicht. In den schlechteren Lagen wuchsen

an einer Optimierung ihrer Standorte interessiert und

dagegen die Leerstände an, und es war ein anhalten-

weniger an einer Expansion. Auf der Angebotsseite

der Abwärtsdruck auf die Mieten zu registrieren.

waren Fertigstellungen nur auf einem historisch niedrigem Niveau festzustellen. Dementsprechend stag-

Spanien

nierte die Spitzenmiete und die Mieten in peripheren Lagen gerieten unter Abwärtsdruck.

Das Immobilien-Transaktionsvolumen in Spanien lag 2011 nochmals deutlich unter dem des Vorjahres

USA

und befand sich damit auf dem niedrigsten Stand der letzten zehn Jahre. Einheimische Investoren spielten

Die Dynamik an den Investmentmärkten hat in den

aufgrund des Mangels an ausländischen Interessenten

letzten Quartalen deutlich an Schwung gewonnen. Eine

weiter eine zentrale Rolle auf dem spanischen Invest-

Stabilisierung der Vermietungsmärkte und verbesserte

mentmarkt. Bei den Verkäufern dominierten Banken

finanzielle Rahmenbedingungen in den USA machten

und Behörden, die versuchten, ihre Bilanz zu berei-

Investments in Immobilien wieder attraktiv. Zudem

nigen bzw. ihre Liquidität zu erhöhen. Die Zweiteilung

wurde das Angebot an Investmentmöglichkeiten zuneh-

des Marktes mit opportunistischen Investoren auf der

mend ausgeweitet. Zwar nahmen auch die „Notver-

einen und weitestgehend einheimischen, traditionelleren

käufe“ an den Gesamtinvestments sowohl absolut als

Core-Investoren auf der anderen Seite hielt auch im ver-

auch relativ zu, aber die Investoren konzentrierten sich

gangenen Jahr an.

stark auf erstklassige Immobilien in den Kernmärkten. Während die Cap Rates bei Büroimmobilien sanken,

Der spanische Büromarkt leidet weiter unter den Folgen

waren sie bei anderen Objektarten weitestgehend stabil.

der Finanz- und Wirtschaftskrise. Die Nettoabsorption war anhaltend negativ. Büronachfrage resultierte im Wesent-

Die konjunkturelle Erholung hatte insbesondere in

lichen nur aus Umzügen, bei denen Unternehmen ihre

büronahen Branchen wie den Unternehmensdienstleis-

Büroflächen optimierten. Positiv wirkte sich aus, dass das

tern zu einem Jobwachstum geführt. So konnte in der

Fertigstellungsniveau außerordentlich niedrig war. Die

Mehrzahl der amerikanischen Büromärkte eine posi-

Pipeline für Projektentwicklungen verringerte sich in den

tive Nettoabsorption verzeichnet werden, das heißt es

letzten Monaten kontinuierlich, so dass die Angebots-

wurde mehr Bürofläche als im Vorjahr belegt. Hiervon

seite nur geringen Einfluss ausübte. Auch im vergangenen

profitierten insbesondere die Bürogebäude in besseren

Jahr war ein kontinuierlicher Druck auf die Mieten festzu-

Lagen, in denen der Leerstand leicht sank. In anderen

stellen, wobei in Madrid außerhalb der Top-Bürolagen

Lagen ist der Leerstand aufgrund von Flächenfrei-

sogar noch deutlichere Rückgänge zu verzeichnen waren.

setzungen weiter angestiegen. Somit stabilisierten

Lagebericht

sich die Büromieten zuletzt weitgehend. In New York

damit angestrebte Verbesserungen beim Primärsaldo

und Washington waren sogar bereits Mietanstiege zu

auch zu einer Verringerung der realen Schuldenlast

verzeichnen.

führen können.

Das amerikanische Verbrauchervertrauen hat durch die

Die europäische Politik hat im vergangenen Jahr

Finanz- und Wirtschaftskrise nachhaltig gelitten. Der

versucht, mit Hilfe einer Ausweitung der bestehenden

Einzelhandel erlitt nach jahrelangem Wachstumskurs

Rettungsmechanismen eine Beruhigung der Kapi-

2009 erstmals einen Rückgang und ist seitdem wieder

talmärkte zu erzielen und somit ein Übergreifen der

auf Wachstumskurs. Während der Lebensmitteleinzel-

Schuldenkrise auf weitere Staaten der Eurozone zu

handel weiter überproportional wuchs, gerieten die

verhindern. Auf einer ganzen Reihe von europäi-

immobiliennahen Bereiche wie Möbel- oder Baumarkt-

schen Gipfeltreffen wurden immer neue Maßnahmen

handel unter Druck. Die rege Neubautätigkeit in den

beschlossen, bisher allerdings mit nur mäßigem Erfolg.

letzten Jahren sowie eine hohe Zahl an Insolvenzen

Die europäische Politik hat noch keine nachhaltige

führten zu einer raschen Ausweitung der Leerstände

Lösung gefunden. Griechenland erhielt zwar ein zweites

bei Handelsflächen.

Stützungspaket der Europartner unter freiwilliger Beteiligung privater Investoren, wofür Verhandlungen über

Entwicklung der internationalen Finanzmärkte

einen Schuldenschnitt in signifikanter Höhe aufgenommen wurden. Zudem wurde die European Financial

Auch im abgelaufenen Jahr kam es zu Verwerfungen

Stability Facility (EFSF) qualitativ und quantitativ ver-

auf den Finanzmärkten. Bereits seit dem Frühjahr 2010

bessert. Allerdings wurden diese Maßnahmen als nicht

hält die Verschuldungssituation einiger Staaten der

ausreichend bewertet bzw. wegen der Volumenbe-

Eurozone die Kapitalmärkte und die europäische Politik

schränkung der EFSF von den Märkten nicht als glaub-

in Atem. Ausgehend von massiven Haushaltsproblemen

würdig angesehen. Deshalb wurde zur Erhöhung der

in Griechenland griff die Staatsschuldenkrise auf immer

Schlagkraft der EFSF auch eine Hebelung beschlossen.

mehr Länder der Eurozone wie etwa Italien, Spanien

Allerdings hängt diese davon ab, ob und in welchem

oder Portugal über. Die Renditeentwicklung der Staats-

Ausmaß Investoren hierfür gewonnen werden können.

anleihen belegte das hohe Misstrauen an den Märkten, nahm jedoch in der zweiten Jahreshälfte 2011 auch

Nur durch massive Staatsanleihenkäufe der EZB

panikartige Züge an. Dies bedrohte erheblich die

konnten die Renditen für Spanien und Italien auf einem

Finanzstabilität und die weltwirtschaftliche Entwicklung.

halbwegs verträglichen Niveau gehalten werden. Ab Herbst wirkte sich die Krise zunehmend belastend auf

Allein aufgrund fällig werdender Anleihen haben Spa-

die Realwirtschaft aus. Wegen der in vielen Staaten

nien und Italien in den kommenden Jahren einen

der Eurozone erforderlichen Schritte zur Konsolidie-

erheblichen Refinanzierungsbedarf, weshalb auch

rung der Staatsfinanzen und der eingetrübten welt-

deutliche Verbesserungen der Haushalte per se kaum

wirtschaftlichen Aussichten hat sich der Ausblick für

Linderung versprechen – es sei denn, es gelingt, die

die europäische Konjunktur im Jahresverlauf verdun-

Erwartungen der Kapitalmarktteilnehmer ins Positive

kelt. Die Ratingagentur S&P warnte vor dem Gipfel im

zu drehen. Für beide Länder ist es essenziell, dass sich

Dezember praktisch alle Staaten der Eurozone vor

die durchschnittliche Zinslast nicht dramatisch erhöht,

einem Downgrade, sofern keine überzeugenden Maß-

27

28

Lagebericht

nahmen ergriffen würden. Auch für Deutschland bestand

Am Interbankenmarkt kam es im Zuge der Krise in der

demnach Gefahr, das AAA-Rating zu verlieren. Eine

Eurozone und der sich abzeichnenden Beteiligung des

Ratingherabstufung seitens S&P blieb aber aus, und

privaten Sektors bei der Rettung Griechenlands zu

Bundesanleihen wurden am Markt weiterhin als sicherer

erneuten Verspannungen. Nachdem sich im Vorjahr

Hafen der Eurozone angesehen. Allerdings verloren mit

die Geldmarktsätze weitgehend normalisiert hatten,

Frankreich und Österreich zwei Staaten ihre Bestnote,

notierte der 3-Monats-EURIBOR zum Jahresende gut

was auch zu einem Downgrade der EFSF führte.

120 Basispunkte oberhalb seines besicherten Pendants (EUREPO). Die EZB reagierte hierauf mit einer

Die EZB nahm wegen der eskalierenden Krise in der

Liquiditätsflutung der Märkte. So stellte sie erstmals

Eurozone im August ihr zwischenzeitlich ausgesetztes

in ihrer Geschichte Liquidität für einen Zeitraum von

Ankaufprogramm für europäische Staatsanleihen

bis zu drei Jahren zur Verfügung. Die Banken riefen im

(Securities Markets Programme, SMP) wieder auf und

Dezember fast 500 Mrd. € bei dem Dreijahres-Tender

kaufte bis zum Jahresende Staatsanleihen im Volumen

ab. Dennoch beruhigte dies die Lage nicht vollständig.

von mehr als 137 Mrd. € an. Damit verdreifachte sie

So nutzten die europäischen Kreditinstitute vermehrt

das Gesamtvolumen des Staatsanleihenportfolios

die Einlagefazilität. Zum Jahresende 2011 kletterte das

innerhalb eines halben Jahres. Dies führte zu teil-

Volumen der Übernachteinlagen auf ein Volumen von

weise heftiger Kritik, die in Rücktritten von Axel Weber

bis zu 452 Mrd. €. Insbesondere Institute aus den von

und Jürgen Stark mündete. Zudem beschloss die

der Schuldenkrise besonders stark betroffenen Staaten

Notenbank auf den ersten beiden Ratssitzungen unter

haben weiterhin erhebliche Probleme, sich über die

der Leitung des neuen EZB-Präsidenten Mario Draghi

Märkte und damit abseits der EZB zu refinanzieren. Der

zwei Zinssenkungen auf 1,0 % und nahm damit die

Prozess der Bilanzbereinigungen ist nach wie vor bei

Zinsanhebungen vom April und Juli wieder zurück.

vielen Instituten noch nicht abgeschlossen. Speziell die

Da die Krise in der Eurozone das wichtigste Thema

schon bald deutlich höheren qualitativen und quanti-

an den Kapitalmärkten war, blieben Bundeswertpa-

tativen Anforderungen an das haftende Eigenkapital

piere als sicheres Investment weiterhin sehr gefragt.

haben viele Institute unter Zugzwang gesetzt.

Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen sank bis zum Jahresende 2011 kräftig und lag unter 2,0 %.

In der ersten Jahreshälfte wertete der Euro deutlich

Auch US-Treasuries waren als sicherer Hafen gesucht.

zum US-Dollar auf. Vor allem die lockere US-Geldpolitik

Die Rendite zehnjähriger Treasuries sackte vom im

belastete die Währung. Im Laufe des Jahres rückte

Februar erreichten Hochpunkt bei 3,7 % im Verlauf der

dann die europäische Staatsschuldenkrise stärker in

Krise in der Eurozone bis auf 1,7 % im September ab. Der

den Fokus der Marktteilnehmer, was der europäischen

Renditespread zwischen zehnjährigen US-Treasuries

Gemeinschaftswährung sukzessive immer deutlicher

und Bundesanleihen verringerte sich im Jahresverlauf

schadete. Auch die Lockerung der geldpolitischen Zügel

sukzessive. Nach einem schwachen Emissionsergebnis

durch die EZB zum Jahresende erhöhte den Druck auf

für deutsche Staatsanleihen im November rentierten

den Euro weiter. Mit der eskalierenden Krisenentwicklung

zehnjährige US-Staatsanleihen kurzzeitig gar 30 Basis-

in der Eurozone wertete der US-Dollar zum Euro auf und

punkte unter deutschen Bundesanleihen. Bis zum

unterschritt zum Jahresende wieder leicht die Marke

Jahresende normalisierte sich dies aber wieder und

von 1,30 USD/EUR. Im Vergleich zum britischen Pfund

der Spread war fast ausgeglichen.

bewegte sich der Euro im Jahresverlauf in einem relativ

Lagebericht

engen Band von 0,91 bis 0,83 GBP/EUR und notierte zum Jahresende bei 0,83 GBP/EUR. Der Japanische Yen wertete hingegen zum Euro weiter auf. Dies galt bis zum August auch für den Schweizer Franken, allerdings verkündete die Schweizerische Nationalbank zum Jahresende eine Kursuntergrenze zum Euro von 1,20 CHF/ EUR. Diese Kursuntergrenze hat seither gehalten und musste auch nicht intensiv verteidigt werden. Auch die wichtigsten internationalen Aktienmärkte gerieten zur Jahresmitte in den Sog der Schuldenkrisen dies- und jenseits des Atlantiks. Aber auch die Eintrübung der globalen Wachstumsaussichten spielte hierbei eine Rolle. Der deutsche Leitindex DAX sackte von seinem im Mai markierten Hoch oberhalb von 7.500 Punkten im Sommer zeitweise bis auf 5.000 Punkte ab. Auch wenn sich der DAX von den Tiefständen sukzessive erholen konnte, fiel die Jahresperformance wie für die meisten anderen internationalen Aktienindizes negativ aus.

29

30

Lagebericht

Ertragslage

·· Im abgelaufenen Geschäftsjahr lag das Risikoergebnis erwartungsgemäß auf hohem Niveau und betrug

Die Tabellen und Grafiken im Lagebericht sind in Tausend Euro

– 82,7 Mio. € (Vj. – 78,8 Mio. €). Gleichzeitig verbes-

(Tsd. €), Millionen Euro (Mio. €) oder in Milliarden Euro (Mrd. €)

serte sich die Portfolioqualität spürbar. Dies zeichnete

angegeben. Es wird darauf hingewiesen, dass es sich bei den

sich an dem Volumen wertberichtigter Kreditenga-

angegebenen Beträgen und Prozentangaben in den Tabellen

gements ab, welches sich über mehrere Quartale

und Grafiken sowie im Text um gerundete Werte handelt, so

kontinuierlich rückläufig entwickelte.

dass zum Teil Differenzen aufgrund kaufmännischer Rundung auftreten können.

·· Die Verwaltungsaufwendungen inklusive der Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sach-

Überblick

anlagen blieben in etwa auf Vorjahresniveau und beliefen sich im Geschäftsjahr 2011 auf 70,6 Mio. €

·· Im Kerngeschäftsfeld Gewerbliche Immobilienfinan-

(Vj. 69,4 Mio. €). Zugleich konnten erste Erfolge im Zuge

zierung konnte das Neuzusagevolumen für das

eines Effizienzsteigerungsprogramms erzielt werden:

Geschäftsjahr 2011 (2.769,2 Mio. €) im Vergleich zum

Trotz gestiegener Mitarbeiterzahlen verbesserte sich

Vorjahr (1.784,0 Mio. €) deutlich ausgeweitet werden.

die Cost-Income-Ratio auf 35,8 % (Vj. 37,2 %*)).

Das Margenniveau entwickelte sich weiterhin positiv. ·· Das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit belief ·· In Anbetracht der europäischen Staatsschuldenkrise

sich auf 32,7 Mio. € (Vj. 45,0 Mio. €).

wurde im Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft lediglich selektives Neugeschäft getätigt.

·· Die Bilanzsumme reduzierte sich von 36,0 Mrd. € auf 35,0 Mrd. €.

·· Trotz des schwierigen Marktumfeldes konnte jederzeit ausreichendes Funding eingeworben werden.

·· Die Kernkapitalquote und die Gesamtkennziffer gemäß Solvabilitätsverordnung lagen mit 8,4 %

·· Insgesamt wurde ein erfreuliches Ergebnis aus Zins-

(Vj. 7,7 %) bzw. 11,6 % (Vj. 10,6 %) deutlich über dem

und Provisionsüberschuss (inkl. laufender Erträge aus

jeweiligen Vorjahreswert. Zur Stärkung der Kennziffern

Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpa-

führten unter anderem die Thesaurierung des Vorjahr-

pieren) in Höhe von 202,7 Mio. € erzielt. Dieser Wert

esgewinns sowie die verbesserte Portfolioqualität im

lag mit 8,9 % deutlich über dem Niveau des Vorjahres

gewerblichen Immobilienfinanzierungsgeschäft.

(Vj. 186,1 Mio. €).

*) Vorjahreswert ist nachträglich einer neuen Berechnungsart angepasst worden. Vgl. Fußnoten in der Tabelle Entwicklung der Geschäftsfelder

Lagebericht

in Mio. € 31.12.2011

31.12.2010

Veränderungen relativ

191,9 10,8 70,6 41,9 28,7 – 5,4 – 82,7

172,7 13,4 69,4 37,4 32,0 0,5 – 78,8

11,1 % – 19,4 % 1,7 % 12,0 % – 10,3 % >100 % 4,9 %

– 11,3

6,6

>100 %

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit

32,7

45,0

– 27,3 %

Außerordentliches Ergebnis Aufgrund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungsoder eines Teilgewinnabführungsvertrags abgeführte Gewinne Ergebnis vor Steuern Steuern Jahresüberschuss

– 0,6

– 0,6

0,0 %

– 18,5 13,6 2,6 11,0

– 8,4 36,0 4,8 31,2

>100 % – 62,2 % – 45,8 % – 64,7 %

Gewinn- und Verlustrechnung Zinsüberschuss Provisionsergebnis Verwaltungsaufwand davon Personalaufwand davon sonst. Verwaltungsaufwand inkl. Afa Sachanlagen Sonstiges betriebliches Ergebnis Risikoergebnis Saldo aus Abschreibungen / Wertberichtigungen / Zuschreibungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere

Zins- und Provisionsüberschuss

Der Provisionsüberschuss belief sich auf 10,8 Mio. € und verringerte sich somit um 2,6 Mio. € im Vergleich

Das Zinsergebnis belief sich auf 191,9 Mio. €. Dies

zum Vorjahr (13,4 Mio. €). Die erfreulich hohen Bear-

entsprach einem Anstieg von 11,1 % gegenüber dem

beitungsgebühren aus dem Neugeschäft wurden zum

Vorjahreswert (Vj. 172,7 Mio. €). Wesentlicher Treiber

Großteil als zinsähnlich klassifiziert. Daher werden

der positiven Ergebnisentwicklung war das gewerbliche

diese Ergebnisbeiträge nicht direkt erfolgswirksam,

Immobilienfinanzierungsgeschäft. Der Immobilienfi-

sondern abgegrenzt über die Laufzeit des Darlehens

nanzierungsbestand konnte gegenüber dem Vorjahr

im Zinsergebnis ausgewiesen. Aufgrund der spürbar

leicht gesteigert werden. Zudem entwickelte sich das

verbesserten Portfolioqualität fielen keine größeren

Margenniveau positiv.

Provisionserträge im Rahmen von Restrukturierungen wie noch im Vorjahr an. Darüber hinaus fiel das Dienst-

Vor dem Hintergrund der andauernden europäischen

leistungsentgelt, welches die NORD/LB an die Deutsche

Staatsschuldenkrise hatte sich die Deutsche Hypo

Hypo für das Servicing ihres Immobilienfinanzierungs-

hohe qualitative Anforderungen für das Neugeschäft im

bestandes entrichtet, aufgrund des vorangeschrittenen

Staatsfinanzierungsgeschäft auferlegt. Im Kontext der

Asset Transfers erwartungsgemäß niedriger aus.

Geschäftsstrategie konnte eine planmäßige Reduktion des Portfolios erreicht werden. Demzufolge verringerte sich der Zinsüberschuss im Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft auf 23,9 Mio. € (Vj. 30,4 Mio. €).

31

32

Lagebericht

Verwaltungsaufwand

Sonstiges betriebliches Ergebnis

Trotz des Anstiegs der Personalkosten lagen die Verwal-

Das Ergebnis aus sonstigen betrieblichen Erträgen und

tungsaufwendungen aufgrund erster Erfolge im Rahmen

Aufwendungen betrug – 5,4 Mio. € (Vj. 0,5 Mio. €). Hin-

des Effizienzsteigerungsprogramms in etwa auf dem

tergrund des negativen Ergebnisses war der erstmals

Niveau des Vorjahres und beliefen sich auf 70,6 Mio. €

zu leistende Beitrag zum Restrukturierungsfonds für

(Vj. 69,4 Mio. €).

Kreditinstitute, die sogenannte Bankenabgabe.

Die Personalaufwendungen erhöhten sich um 12,1 %

Risikoergebnis

gegenüber dem Vorjahr. In erster Linie führte der Anstieg der Mitarbeiterzahl zu einer Erhöhung der

Das Risikoergebnis lag auf erwartetem Niveau und

Personalkosten. Dies ist auf das gestiegene Geschäfts-

wies zum Ende des Geschäftsjahres 2011 einen Netto-

volumen im Immobilienfinanzierungsgeschäft sowie

aufwand in Höhe von 82,7 Mio. € auf (Vj. 78,8 Mio. €).

erhöhte aufsichtsrechtliche Anforderungen zurück-

Maßgeblich war die Risikovorsorge im Immobilienfi-

zuführen. Darüber hinaus trug die konzernweite Stär-

nanzierungsgeschäft mit einem Nettoaufwand in Höhe

kung der Deutschen Hypo als Center of Competence im

von 79,8 Mio. €. Die Zuführungen zu Einzelwertberich-

Immobilienfinanzierungsgeschäft und der damit ver-

tigungen betrafen fast ausschließlich das Auslandsge-

bundene Wechsel weiterer Kreditspezialisten von der

schäft. Gleichzeitig verbesserte sich die Qualität des

NORD/LB zur Deutschen Hypo zum Anstieg bei.

Immobilienfinanzierungsportfolios jedoch spürbar. Dies zeichnete sich beispielsweise am Volumen ausge-

Die sonstigen Verwaltungsaufwendungen inklusive

fallener Kreditengagements ab, welches in den letzten

der Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und

Quartalen kontinuierlich abnahm. Wesentliche Gründe

Sachanlagen lagen deutlich unter dem Vorjahresniveau

hierfür waren neben aktiven Portfoliosteuerungsmaß-

und beliefen sich auf 28,7 Mio. € (Vj. 32,0 Mio. €). Hier

nahmen auch Migrationseffekte im Bestand sowie risi-

konnten erste Erfolge aus dem Effizienzsteigerungs-

koärmeres Neugeschäft.

programm erzielt werden, welche sich im Sachaufwand widerspiegeln.

Das Risikoergebnis aus Wertpapieren der Liquiditätsreservehaltung betrug – 2,9 Mio. € (Vj. 2,0 Mio. €) und

Die Cost-Income-Ratio wies ein erfreuliches Niveau

ließ sich im Wesentlichen auf den Rückkauf eigener

von 35,8 % auf und verbesserte sich im Vergleich zum

Wertpapiere im Rahmen der Marktpflege zurückführen.

Vorjahr (Vj. 37,2 %).

Unter Berücksichtigung korrespondierender Ergebniseffekte im Zinsergebnis ergab sich aus diesen Marktpflegeaktivitäten insgesamt ein positiver Nettoeffekt in Höhe von 6,2 Mio. €.

Lagebericht

Finanzanlageergebnis

Jahresüberschuss

Das Finanzanlageergebnis in Höhe von – 11,3 Mio. €

Bedingt durch die erhöhten Aufwendungen (18,5 Mio. €)

wurde hauptsächlich durch Abschreibungen auf Wert-

aufgrund der Aufnahme von stillem Gesellschafterkapital

papiere des Anlagevermögens beeinflusst. Die ein-

in Höhe von 150,0 Mio. € im Geschäftsjahr 2010 sowie des

zige im Portfolio befindliche griechische Staatsanleihe

gesunkenen Ergebnisses aus der normalen Geschäftstä-

wurde in angemessenem Umfang wertberichtigt.

tigkeit ergab sich ein im Vergleich zum Vorjahr geringerer

Das verbleibende Exposure gegenüber Griechenland

Jahresüberschuss in Höhe von 11,0 Mio. € (Vj. 31,2 Mio. €).

betrug Ende des Jahres 2011 nur noch 4,2 Mio. €. Bilanzgewinn Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit Der Bilanzgewinn für das abgelaufene Geschäftsjahr Die Deutsche Hypo erzielte ein Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit von 32,7 Mio. €, welches unter dem Vorjahresergebnis in Höhe von 45,0 Mio. € lag. Ausschlaggebend für diesen Rückgang waren insbesondere die zusätzlichen Belastungen aus der europäischen Staatsschuldenkrise, der Risikovorsorge, der Bankenabgabe und den Zuführungen zu den Sicherungseinrichtungen.

2011 betrug 6,0 Mio. € (Vj. 16,7 Mio. €).

33

34

Lagebericht

Entwicklung der Geschäftsfelder Entwicklung der Geschäftsfelder in Mio. €

Gewerbliche

Kapitalmarktgeschäft

Sonstiges

Ergebnis gesamt

Immobilienfinanzierung 31.12.2011

31.12.2010

31.12.2011

31.12.2010

31.12.2011

31.12.2010

31.12.2011

31.12.2010

141,3

120,7

23,9

30,4

26,7

21,6

191,9

172,7

Provisionsergebnis

11,8

17,1

– 0,4

– 0,4

– 0,6

– 3,3

10,8

13,4

Verwaltungsaufwand

40,8

38,6

6,1

5,8

23,7

25,0

70,6

69,4

1,4

– 0,6

0,0

0,0

– 6,8

1,1

– 5,4

0,5

– 74,8

– 75,8

– 2,9

2,0

– 5,0

– 5,0

– 82,7

– 78,8

Zinsüberschuss

Sonstiges betriebliches Ergebnis Risikoergebnis Saldo aus Abschreibungen/Wertberichtigungen/ Zuschreibungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere

– 4,4

0,0

– 6,5

12,3

– 0,4

– 5,7

– 11,3

6,6

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit

34,5

22,8

7,9

38,5

– 9,8

– 16,3

32,7

45,0

0,0

0,0

0,0

0,0

– 0,6

– 0,6

– 0,6

– 0,6

– 8,4

Außerordentliches Ergebnis Aufgrund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrags abgeführte Gewinne Ergebnis vor Steuern CIR*) RoRaC/RoE**)

0,0

0,0

0,0

0,0

– 18,5

– 8,4

– 18,5

34,5

22,8

7,9

38,5

– 28,8

– 25,3

13,6

36,0

26,4 %

28,1 %

25,9 %

19,3 %

123,1 %

129,0 %

35,8 %

37,2 %

9,9 %

6,5 %

16,8 %

76,5 %

– 195,8 %

– 174,9 %

1,9 %

5,8 %

*) CIR = Verwaltungsaufwand inkl. Afa auf Sachanlagen / (Zinsüberschuss + Provisionsergebnis + Sonst. Betriebl. Ergebnis), Vorjahreswerte wurden aufgrund der veränderten Berechnungsmethode angepasst **) auf Geschäftsfeldebene Ausweis des RoRaC, auf Gesamtbankebene Ausweis des RoE RoRaC Geschäftsfelder = Ergebnis vor Steuern / gebundenes Kapital (= 5,0 % der Ø risikogewichteten Aktivwerte) RoE Gesamtbank = Ergebnis vor Steuern / Ø handelsrechtliches Kapital (= gezeichnetes Kapital + Kapital und Gewinnrücklagen)

Geschäftsfeld Gewerbliche Immobilienfinanzierung Neugeschäft Die Neuzusagen im Jahr 2011 betrugen 2.769,2 Mio. €. Sie liegen damit um 55,2 % über dem Vorjahresvolumen (1.784,0 Mio. €). Auch die positive Entwicklung

Immobilienfinanzierungen nach Objektarten (in Mio. €) 3.000 2.500

376,8

980,0

1.065,3

2.000

des Immobilienmarktes in Deutschland begünstigte eine deutliche Ausweitung des inländischen Neuge-

2.769,2

2.692,6

1.500

1.779,3 719,4

1.000

235,1

283,2 1.401,3 480,2

schäfts. So erhöhte sich das inländische Zusagevolumen um 38,5 % auf 1.567,5 Mio. € (Vj. 1.131,6 Mio. €).

1.784,0

757,8

181,7

970,2

500,1 568,4

773,6 520,9

726,0

500 424,8

0

2007

357,0 242,3

198,6

2008

2009

65,1

2010

2011

■ Wohnwirtschaftliche Immobilien ■ Büroimmobilien ■ Einzelhandelsimmobilien ■ Spezialimmobilien

Lagebericht

Sehr erfreulich entwickelte sich auch das Immobilien-

zung zum spanischen Markt, wobei sich dort wieder

finanzierungsneugeschäft außerhalb Deutschlands.

vereinzelte Geschäftsmöglichkeiten ergaben. Das Zusa-

Das Volumen konnte um 84,2 % auf 1.201,8 Mio. €

gevolumen im spanischen Markt betrug 64,5 Mio. €

(Vj. 652,5 Mio. €) gesteigert werden. Die Verteilung auf

(Vj. 13,6 Mio. €). In den USA tätigt die Deutsche Hypo

die verschiedenen Länder verdeutlicht die grundsätz-

zurzeit noch über die NORD/LB Neugeschäft. Auf dem

lich differenzierte Analyse und Beurteilung der ver-

polnischen Markt plant die Deutsche Hypo eine Aus-

schiedenen Auslandsmärkte.

weitung ihres Immobilienfinanzierungsgeschäfts.

Immobilienfinanzierung Inland – Ausland (in Mio. €)

Immobilienfinanzierung Ausland nach Ländern (in Mio. €)

3.000 2.500

2.692,6

2.769,2

2.292,0

1.201,8

2.000

1.779,3 1.043,3

1.500

1.784,0 1.401,4

500 0

1.567,5 1.131,6

736,0

2.292,0 115,9 1.267,0

2.000

652,5

548,5

1.000

2.500

1.500

852,8

25,8

400,6

2007

2008

2009

2010

2011

1.000 78,6 764,1

■ Inland ■ Ausland 500 Der Zuwachs im Auslandsneugeschäft im Jahr 2011 war stark geprägt vom deutlichen Ausbau des selektiven Zusagevolumens in Großbritannien, das sich auf 736,4 Mio. € (Vj. 236,3 Mio. €) belief. Die strategische Weichenstellung durch die Gründung der Niederlas-

0

1.043,3 95,0 505,7

1.201,8

64,5 243,3

736,4 13,6 652,5 22,7 548,5 183,2 76,3 3,3 35,5 19,9 236,3 260,0 73,2 167,2 15,5 211,9 193,3 131,7 131,6 66,4

2007

2008

2009

2010

2011

■ Benelux ■ Frankreich ■ USA ■ Österreich/Schweiz ■ Spanien ■ Großbritannien/Irland ■ Polen

sung London im Jahr 2010 zahlte sich aus. Im Kernmarkt Frankreich konnte das Neugeschäft um rund ein Drittel auf 243,3 Mio. € (Vj. 183,2 Mio. €) ausgeweitet werden.

Von den Neuzusagen im Immobilienfinanzierungsbe-

In den Benelux-Ländern ist das Zusagevolumen auf-

reich entfiel auf gewerbliche Kredite mit 2.412,2 Mio. €

grund einer vorsichtigeren Betrachtung des Segments

(Vj. 1.718,9 Mio. €) ein Anteil von 87,1 %. Die wohn-

Büroimmobilien auf 131,7 Mio. € (Vj. 193,3 Mio. €)

wirtschaftlichen Finanzierungen lagen bei 12,9 % bzw.

zurückgegangen. Weiterhin verhalten war die Einschät-

357,0 Mio. € (Vj. 65,1 Mio. €).

35

36

Lagebericht

Bestand

von 41,6 % auf 39,2 % des gesamten Darlehensbestandes und bewegt sich im Rahmen des Zielbildes

Der Bestand an Immobilienfinanzierungen erhöhte sich

von rund 40 %.

gegenüber dem Vorjahr um 5,9 % auf 12.125,9 Mio. € (Vj. 11.447,7 Mio. €). In der Berichtsperiode wurde im

Ergebnis

Rahmen der Bestandsüberleitung des gewerblichen Immobilienfinanzierungsportfolios der NORD/LB auf die

Im Geschäftsfeld Gewerbliche Immobilienfinanzierung

Deutsche Hypo ein Volumen von 1.470,0 Mio. € übertragen.

konnte im abgelaufenen Berichtsjahr ein gutes Ergebnis erzielt werden. Das Neuzusagevolumen wurde um

Bestandsentwicklung Immobilienfinanzierungen (in Mio. €) 15.000

9.784,4 1.717,6 2.760,4

5.000

auch die Neugeschäftsmarge entwickelten sich positiv. Dies führte zu einem deutlichen Anstieg des Zinsüber-

11.447,7

10.000

55,2 % ausgeweitet. Sowohl die Bestandsmarge als

2.800,5 2.507,0

2.363,3 3.377,6

12.125,9

3.903,0

3.391,3

3.663,5

2.315,6

1.953,7

■ Wohnungsbau ■ Büro

2010

Die Bearbeitungsgebühren entwickelten sich im Jahr 2011 weiter positiv. Ein Großteil dieser Provisionen wurde als zinsähnlich klassifiziert und wird somit über die Laufzeit des Darlehens abgegrenzt im Zinsergebnis ausgewiesen.

0 2009

schusses im Vergleich zum Vorjahr um 17,1 %.

2.605,7

2011

■ Einzelhandel ■ Sonstige Immobilien

Mit – 74,8 Mio. € (Vj. – 75,8 Mio. €) lag die Risikovorsorge im abgelaufenen Geschäftsjahr auf erwartetem Niveau. Zuführungen zu den Einzelwertberichtigungen entfielen in erster Linie auf Auslandsengagements.

Wesentliche Bestandszuwächse ergaben sich bei Büro-

Ungeachtet dessen verbesserte sich die Qualität des

immobilien (+ 525,4 Mio. €), Einzelhandelsimmobilien

Immobilienfinanzierungsportfolios spürbar.

(+ 272,2 Mio. €) und bei den sonstigen Immobilien (+ 242,4 Mio. €). Bei wohnwirtschaftlichen Finanzie-

Der

ausgewiesene

Verwaltungsaufwand

betrug

rungen reduzierte sich der Bestand (– 362 Mio. €). Ent-

40,8 Mio. € (Vj. 38,6 Mio. €) und lag damit leicht über

sprechend verschoben sich die jeweiligen Portfolioan-

dem Vorjahresniveau. Ausschlaggebend war eine

teile leicht zu Lasten wohnwirtschaftlicher Immobilien.

Erhöhung der Personalkosten infolge gestiegener

Der Anteil sonstiger Immobilienarten betrug 21,5 %

Mitarbeiterzahlen. Diese korrespondierten mit einem

des Darlehensbestandes.

zunehmenden Geschäftsvolumen im Immobilienfinanzierungsgeschäft.

Das Volumen inländischer Finanzierungen belief sich auf 7.362,3 Mio. € (Vj. 6.711,4 Mio. €). Auf Finanzie-

Das Ergebnis aus Abschreibungen/Wertberichtigungen/

rungen im Ausland entfiel ein Betrag von 4.763,5 Mio. €

Zuschreibungen auf Beteiligungen, Anteile an verbun-

(Vj. 4.736,3 Mio. €). Der Anteil der Auslandsdarlehen

denen Unternehmen und wie Anlagevermögen behan-

ermäßigte sich damit im Vergleich zum Vorjahr leicht

delte Wertpapiere belief sich auf – 4,4 Mio. €.

Lagebericht

In Summe konnte das Ergebnis der normalen Geschäfts-

Infolgedessen wurde lediglich ein Neugeschäftsvo-

tätigkeit im Geschäftsfeld Gewerbliche Immobilien-

lumen von 1,7 Mrd. € erreicht. Ein Wert, der deutlich

finanzierung im abgelaufenen Geschäftsjahr deutlich

unterhalb der vergangenen Jahre liegt. Das abgeschlos-

auf 34,5 Mio. € (Vj. 22,8 Mio. €) gesteigert werden.

sene Neugeschäft lag schwerpunktmäßig im Bereich infrastruktureller Grundversorgung mit staatlicher

Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft

Garantie und wenigen ausgewählten europäischen Kommunen in den Zielmärkten Niederlande und Skan-

Neugeschäft

dinavien. Ergänzende Geschäfte wurden im Wesentlichen zur Steuerung der Liquidität getätigt. Die insge-

Das gesamte Jahr 2011 war von einer großen Unsicher-

samt deutlich reduzierten Abschlüsse hinterließen im

heit an den Kapitalmärkten geprägt. Die Frage, ob

öffentlichen Deckungsstock ihre Spuren: Das regist-

Staaten zukünftig noch in der Lage sein werden, ihre

rierte Nominalvolumen sank um rund 2,2 Mrd. € bzw.

Schulden zu bedienen, schlug sich nieder in extremen

13 % und spiegelte damit auch die zwischenzeitlich

Renditeanstiegen der am stärksten betroffenen Länder.

angepasste Geschäftsstrategie der Deutschen Hypo

Beispielhaft seien spanische Staatsanleihen genannt:

wider. Mittelfristig plant die Bank einen weiteren Abbau

Hier stieg die 10-jährige Rendite von Anfang Oktober

des Staatskreditgeschäfts, um damit den Anforde-

bis Ende November um 170 Basispunkte, um dann

rungen gemäß Basel III (Leverage Ratio) zu genügen.

zügig bis Jahresende wieder um 150 Basispunkte zu sinken. Im Gegensatz dazu sanken die Renditen stabiler

Das Neugeschäft, gegliedert nach Ratings, verteilte

Staaten wie Deutschland auf Rekordtiefen. Weiterer

sich wie folgt: 21,1 % konnten mit AAA abgeschlossen

Zündstoff kam von den Ratingagenturen. Diese nahmen

werden. Den größten Teil mit 52,8 % erreichte der

die Bonitätsnoten einiger Staaten deutlich zurück;

Bereich der AA-Ratings. Die verbleibenden Abschlüsse

andere Staaten, wie z.B. Frankreich, wurden trotz Best-

sind ausschließlich im Bereich der A-Ratings erfolgt.

noten auf eine mögliche Reduzierung ihrer Beurteilung

Damit setzte die Bank ihre Strategie fort und erwarb nur

untersucht. In diesem nervösen Umfeld entschied sich

gute bis sehr gute Kreditqualitäten.

die Deutsche Hypo, das Kapitalmarktgeschäft in erster Linie für die Liquiditätssteuerung einzusetzen.

Bestand

Neugeschäft Kapitalmarkt nach Ratingklassen 01.01.-31.12.2011 (1,7 Mrd. €)

Bestand Kapitalmarktgeschäft nach Ratingklassen per 31.12.2011 (20,6 Mrd. €)

AAA 21,1 % AA+ 8,1 % AA 44,7 %

A+ 1,2 % A 13,4 % A- 11,6 %

AAA 24,0 % AA+ 17,8 % AA 20,9 %

AA- 7,8 % A+ 5,2 % A 17,6 % A- 2,9 % Andere 3,8 %

37

38

Lagebericht

Aufgrund der Strategie, im Geschäftsfeld Kapitalmarkt-

Die Verwaltungsaufwendungen betrugen im Kapital-

geschäft nur selektiv Neugeschäft zu zeichnen, kam

marktgeschäft im Jahr 2011 rund 6,1 Mio. € und lagen

es im Bestand insgesamt zu einem Rückgang von

damit leicht über dem Vorjahresniveau (5,8 Mio. €).

7,6 %. Zum Stichtag erreichte das Portfolio 20,6 Mrd. € (Vj. 22,3 Mrd. €). Somit kam es auch nicht zu einer Auf-

Das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit für

weichung der Qualität des Deckungsstocks: Insgesamt

das Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft belief sich

24,0 % der Kredite entfielen auf die Ratingklasse AAA,

für das abgelaufene Geschäftsjahr auf 7,9 Mio. €

weitere 46,5 % hatten ein Rating von mindestens AA-.

(Vj. 38,5 Mio. €).

Ergebnis

Geschäftsfeld Sonstiges

Vor dem Hintergrund der europäischen Staatsschul-

Im Geschäftsfeld Sonstiges werden die Ergebniseffekte

denkrise tätigte die Bank lediglich selektives Neuge-

aus der Anlage der Eigenmittel sowie weitere nicht zu

schäft. Im Rahmen der Geschäftsstrategie verfolgte die

den strategischen Geschäftsaktivitäten zählende Ergeb-

Deutsche Hypo das Ziel einer sukzessiven Bestands-

nisbeiträge zusammengefasst. Des Weiteren entfallen

reduktion im Kapitalmarktgeschäft, um die damit

auf das Geschäftsfeld sonstige Aufwendungen und

einhergehenden Risiken zu reduzieren. Demzufolge

Erträge, die nicht unmittelbar den Kerngeschäftsfeldern

lag der ausgewiesene Zinsüberschuss auch unter

Gewerbliche Immobilienfinanzierung und Kapitalmarkt-

Berücksichtigung von Gesamtbanksteuerungseffekten

geschäft zugeordnet werden können.

deutlich unter dem Vorjahresniveau und belief sich auf 23,9 Mio. €.

Das Zinsergebnis in diesem Geschäftsfeld belief sich im abgelaufenen Geschäftsjahr auf 26,7 Mio. € (Vj.

Die Risikovorsorge im Kapitalmarktgeschäft belief sich

21,6 Mio. €). Treiber dieser positiven Entwicklung waren

auf – 2,9 Mio. € (Vj. 2,0 Mio. €). Hierfür verantwortlich

insbesondere die erhöhten Eigenmittel und damit ein-

waren unter anderem Effekte aus dem Rückkauf eigener

hergehend höhere Wiederanlageerträge.

Wertpapiere im Rahmen der Marktpflege. Die positiven gegenläufigen Effekte aus der Auflösung der dazuge-

Die Verwaltungsaufwendungen konnten trotz auf-

hörigen Sicherungsgeschäfte in Höhe von 8,5 Mio. €

sichtsrechtlich bedingter Zusatzkosten unter anderem

fanden im Zinsergebnis Berücksichtigung.

aufgrund gesunkener IT- und Projektkosten um circa 1,3 Mio. € gegenüber dem Vorjahr reduziert werden

Aus Abschreibungen/Wertberichtigungen/Zuschreibun-

und beliefen sich auf 23,7 Mio. € (Vj. 25,0 Mio. €).

gen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpa-

Der Saldo aus den sonstigen betrieblichen Erträgen

piere ergab sich ein Ergebnis in Höhe von – 6,5 Mio. €.

und Aufwendungen betrug – 6,8 Mio. € (Vj. 1,1 Mio. €).

Im Vorjahr ( + 12,3 Mio. €) konnten noch einmalige posi-

Diese negative Ergebniskomponente war maßgeblich

tive Erträge aus Veräußerungserlösen erzielt werden.

dem Beitrag zum Restrukturierungsfonds für Kreditinstitute, der sogenannten Bankenabgabe, geschuldet.

Lagebericht

Aus den vorgenannten Gründen ergab sich ein Ergebnis

Inlandsnachfrage besteht und auch ausländische

der normalen Geschäftstätigkeit im Geschäftsfeld Sons-

Investoren sich zunehmend wieder dem Qualitätspro-

tiges von – 9,8 Mio. €. Das Ergebnis lag deutlich über

dukt Pfandbrief öffnen, optimistisch, dass Benchmark-

dem Vorjahresniveau von – 16,3 Mio. €.

Emissionen weiterhin eine wichtige, funktionierende Refinanzierungsquelle bleiben.

Refinanzierung

Sowohl zur frühzeitigen Vorbereitung einer solchen Benchmark-Emission als auch zur Sicherstellung des

Das Jahr 2011 wurde, wie in den Vorjahren, von Privat-

Absatzes von Privatplatzierungen verstärkte die

platzierungen dominiert. Den Schwerpunkt bildete die

Deutsche Hypo nochmals ihre Investor Relations-Akti-

inländische Investorennachfrage, während sich inter-

vitäten. Die Bank nahm 2011 zahlreiche Investorenter-

nationale Anleger vor dem Hintergrund der Marktunsi-

mine wahr, begleitete bewährte Marktpartner bei deren

cherheiten und -verwerfungen hinsichtlich Pfandbriefen

Aktivitäten zur Pfandbrief-Vermarktung und führte

tendenziell eher zurückhielten. Das Emissionsvolumen

mehrere, teils internationale Roadshows durch. Die

von 4,9 Mrd. € verteilte sich auf 1,5 Mrd. € Hypothe-

Resonanz war durchweg positiv, wenn auch vor dem

kenpfandbriefe, 1,4 Mrd. € Öffentliche Pfandbriefe und

Hintergrund des volatilen Marktes nicht frei von Rück-

2,0 Mrd. € ungedeckte Schuldverschreibungen. Das Ver-

fragen sowohl zum Pfandbrief generell, zur Marktsitua-

hältnis von Inhaber- zu Namensschuldverschreibungen

tion und auch zum Wettbewerbsumfeld.

verteilte sich 65 % zu 35 % und war damit vergleichbar mit dem Vorjahr. In einem geringen Maße (6 %) gelang

Die Deutsche Hypo verfolgte weiterhin erfolgreich ihre

im Berichtsjahr auch die Emission strukturierter Pro-

bewährte Strategie des nachfrageorientierten Emissi-

dukte. Der wie im Vorjahr recht hohe Anteil ungedeckter

onsgeschäftes und konnte hierbei, wie in den Vorjahren

Schuldverschreibungen resultierte maßgeblich aus der

auch, auf ihr stabiles und belastbares Netzwerk verläss-

Tatsache, dass weitere Portfolioteile des gewerblichen

licher, national und international tätiger Kapitalmarkt-

Immobiliengeschäftes der NORD/LB inklusive der ent-

partner vertrauen. Somit konnte jederzeit die Liquidität

sprechenden Refinanzierungsmittel auf die Deutsche

der Bank gewährleistet werden, so dass die Deutsche

Hypo übertragen wurden.

Hypo trotz der geschilderten Marktverwerfungen sowohl im gewerblichen Immobilienfinanzierungs- wie

Auch wenn Privatplatzierungen und inländische Nach-

auch im Staatskreditgeschäft durchgängig als stabiler

frage im Vordergrund standen, nutzte die Deutsche

Finanzierungspartner zur Verfügung stand. Die im Ver-

Hypo eine der wenigen sich bietenden Gelegenheiten,

gleich zur Peergroup kostengünstige Emissionsplatt-

um im März 2011 erfolgreich eine Benchmark-Emis-

form für Pfandbriefe sicherte einen wahrnehmbaren,

sion in Höhe von 1,0 Mrd. € mit drei Jahren Laufzeit

nachhaltigen Wettbewerbsvorsprung im Kundengeschäft.

zu platzieren. Auch für die Zukunft ist geplant, dieses Marktsegment zu bedienen. Die Herausforderung

Sekundärmarktbetreuung

wird voraussichtlich wieder darin liegen, das passende

Vor dem Hintergrund der im schwierigen Marktumfeld

Zeitfenster zur Emission zu treffen. Trotz der weiterhin

gut funktionierenden Refinanzierung konnte sich die

vorherrschenden Verunsicherung im Markt ist die

Deutsche Hypo auch 2011 der selbst auferlegten Verpflich-

Deutsche Hypo vor dem Hintergrund, dass weiterhin

tung einer nachhaltigen Sekundärmarktbetreuung im

39

40

Lagebericht

Sinne der Investoren stellen. Im Berichtsjahr wurden eigene Wertpapiere im Volumen von 171 Mio. € (2010: 72 Mio. €) reguliert. Die hierbei entstehenden Liquiditätsabflüsse konnten problemlos durch Neuemissionen ersetzt werden. Per Jahresultimo belief sich der Eigenbestand auf nominal 38 Mio. € (2010: 76 Mio. €).

Rating Rating Deutsche Hypo Hypothekenpfandbriefe Moody’s

Öffentliche Pfandbfriefe

Aaa

Kurzfristige Verbindlichkeiten

Aaa

Prime-1 (stable)

Langfristige Verbindlichkeiten A1 (negative)

Finanzkraft

D+ (negative)

Seit Juli 2011: A1 (on review) Seit Oktober 2011: Seit Oktober 2011: Aaa (on Review) Aaa (on review)

Seit Oktober 2011: Prime-1 (on review)

Seit Oktober 2011: D (negative)

Seit November 2011: Seit November 2011: Baa1 (stable) Prime-2 (stable)

Für einen Großteil der Kreditinstitute brachte das

stützung der Landesbanken durch den Staat geringer

Geschäftsjahr 2011 im Zuge der Staatsschuldenkrise,

angesehen werde als in der Vergangenheit. Auch

die zu Verwerfungen an den Finanzmärkten führte,

das fehlende Einverständnis der EU-Kommission im

Ratingveränderungen mit sich. Dieser Entwicklung

Hinblick auf Staatshilfen und die Verabschiedung des

konnte sich auch die Deutsche Hypo nicht entziehen.

deutschen Bankenrestrukturierungsgesetzes wurden im Bericht als Gründe für Herabstufungen angeführt.

Moody’s Investor Service (Moody’s) senkte im Oktober 2011 das Finanzkraft-Rating der Bank von D+ auf D.

Im Zuge der Neubewertung der Landesbanken passte

Ausschlaggebend sei hierfür laut Ratingagentur ins-

Moody’s auch verschiedene Ratings der Deutschen

besondere gewesen, dass die Deutsche Hypo mit der

Hypo als Tochtergesellschaft der NORD/LB an: Das

Finanzierung von Staaten und gewerblichen Immobi-

Rating für langfristige Verbindlichkeiten der Deutschen

lien in Geschäftsfeldern tätig sei, die zyklischen Markt-

Hypo wurde von A1 auf Baa1, das Rating für die kurz-

schwankungen unterworfen seien.

fristigen ungedeckten Verbindlichkeiten von Prime-1 auf Prime-2 gesenkt. Durch die veränderten Einschät-

Im November 2011 veröffentlichte Moody’s einen

zungen der Ratingagentur wurden im Oktober 2011

Rating-Bericht über den Landesbankensektor und

außerdem die Aaa-Ratings sowohl für die Hypotheken-

machte darin unter anderem deutlich, dass die Unter-

als auch für die öffentlichen Pfandbriefe der Bank

Lagebericht

auf den Prüfstand gestellt. Bis Ende des Geschäfts-

Barwertige Deckung

jahres blieb eine Entscheidung aus. Damit hielten die Pfandbriefe der Deutschen Hypo ihre Bestnoten im

Pfandbriefbanken sind gemäß § 4, Abs. 1 Pfandbrief-

gesamten Jahr 2011.

gesetz (PfandBG) dazu verpflichtet, gegenüber dem Pfandbriefumlauf jederzeit eine barwertige Über-

Positiv hob Moody’s in seiner Einschätzung hervor,

deckung von 2 % sowohl für Hypotheken- als auch für

dass die Deutsche Hypo eine starke Wettbewerbspo-

Öffentliche Pfandbriefe vorzuhalten. Darüber hinaus

sition im gewerblichen Immobiliengeschäft innehalte

muss seitens der Pfandbriefbank sichergestellt werden,

und international diversifiziert sei. Die Etablierung der

dass die barwertige Deckung nach § 4 Abs. 2 Satz 1 des

Deutschen Hypo als Kompetenzzentrum für gewerb-

Pfandbriefgesetzes auch im Falle von Zins- und Wäh-

liches Immobilienfinanzierungsgeschäft beweise eine

rungskursveränderungen gegeben ist. Zur Berechnung

starke Integration in den NORD/LB Konzern, die durch

dieser sichernden Überdeckung führte die Deutsche

die Patronatserklärung abgesichert werde. Auch

Hypo erneut die nach der PfandBarwertV vorgeschrie-

der Zugang zum Refinanzierungsmarkt sei etabliert

benen Stresstests durch. Im Jahr 2011 erfüllte die

und unabhängig. Vor diesem Hintergrund sieht die

Deutsche Hypo die Anforderung zu jeder Zeit. Mit

Deutsche Hypo ihre Fundingmöglichkeiten auch

14,29 % bei Hypothekenpfandbriefen und 7,34 % bei

zukünftig als gesichert an.

Öffentlichen Pfandbriefen lag die barwertige Überdeckung im Jahresdurchschnitt komfortabel über der Mindesthöhe.

Überdeckung der Hypothekenpfandbriefe nach dem Risikobarwert (in Mrd. €) 10

24 %

9

20 %

8 16 % 7 12 %

6

8%

5

4%

4 3

01/2011

02/2011

03/2011

04/2011

05/2011

06/2011

■ Umlauf Hypothekenpfandbriefe zum Risikobarwert Überdeckung Risikobarwert in %

07/2011

08/2011

09/2011

10/2011

11/2011

12/2011

0%

■ Risikobarwert des Hypotheken-Deckungsstocks Mindestüberdeckung 2 %

41

42

Lagebericht

Überdeckung der Öffentlichen Pfandbriefe nach dem Risikobarwert (in Mrd. €) 20

20 %

19

18 % 16 %

18

14 %

17

12 %

16

10 %

15

8% 6%

14

4%

13 12

2% 01/2011

02/2011

03/2011

04/2011

05/2011

06/2011

■ Umlauf Öffentliche Pfandbriefe zum Risikobarwert Überdeckung Risikobarwert in %

Vorschlag zur Verwendung des Bilanzgewinns

07/2011

08/2011

09/2011

10/2011

11/2011

12/2011

0%

■ Risikobarwert des Öffentlichen Deckungsstocks Mindestüberdeckung 2 %

zurückzuführen. Dem steht eine Zuführung zu den anderen Gewinnrücklagen aus dem Jahresüberschuss 2011 in Höhe von 5,0 Mio. € sowie der ausgewiesene

Vorstand und Aufsichtsrat haben beschlossen, aus dem

Bilanzgewinn des Jahres 2011 in Höhe von 6,0 Mio. €

ausgewiesenen Jahresüberschuss in Höhe von 11,0 Mio. €

entgegen.

vorab 5,0 Mio. € den Gewinnrücklagen zuzuführen. Danach verbleibt ein Bilanzgewinn von 6,0 Mio. €.

Durch Beschluss der Hauptversammlung am 25. Mai 2011 wurde der Bilanzgewinn des Jahres 2010 (16,7 Mio. €)

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen dem alleinigen Haupt-

den anderen Gewinnrücklagen zugeführt. Die nachran-

aktionär auf der Hauptversammlung vor, den Bilanzge-

gigen Verbindlichkeiten reduzierten sich infolge einge-

winn in Höhe von 6,0 Mio. € für eine weitere Zuführung zu

tretener Fälligkeiten um 59,3 Mio. €.

den anderen Gewinnrücklagen zu verwenden. Die Summe des bilanziellen Eigenkapitals zuzüglich Genussrechtskapital und nachrangiger Verbindlichkeiten

Entwicklung der Eigenmittel

belief sich auf 1.319,9 Mio. € (Vj. 1.412,2 Mio. €). Nach Berücksichtigung der aufsichtsrechtlichen Abzugs-

Per 31. Dezember 2011 betrug das bilanzielle Eigenka-

positionen waren davon insgesamt 1.047,1 Mio. € (Vj.

pital 897,9 Mio. € (Vj. 930,9 Mio. €). Der Rückgang ist

919,4 Mio. €) für die regulatorische Eigenkapitalunter-

auf eine Fälligkeit beim stillen Gesellschafterkapital in

legung anrechnungsfähig. Dies bedeutet einen Anstieg

Höhe von 44,0 Mio. € im abgelaufenen Geschäftsjahr

von 127,7 Mio. € gegenüber dem Jahresende 2010.

Lagebericht

Dem Zuwachs der regulatorischen Eigenmittel stand

Patronatserklärung der NORD/LB

nur ein geringerer Zuwachs der risikogewichteten

Gemäß Anhang der NORD/LB zum Geschäftsbericht

Aktiva gegenüber. Damit verbesserte sich die Kernkapi-

2011 hat die NORD/LB für die Deutsche Hypo eine

talquote auf 8,4 % (Vj. 7,7 %). Ebenfalls verbesserte sich

Patronatserklärung abgegeben.

die Gesamtkennziffer auf 11,6 % (Vj. 10,6 %). Sowohl die Gesamtkennziffer als auch die Kernkapitalquote übertrafen damit deutlich die gesetzlichen Vorgaben

Nachtragsbericht

von 8 % bzw. 4 %. Die Ratingagentur Moody’s hat am 16. Februar 2012 die wesentlichen Ratings der Deutschen Hypo – das

Konzernzugehörigkeit

Finanzkraft-Rating, das Rating für langfristige Verbindlichkeiten sowie das Rating für kurzfristige ungedeckte

Die Norddeutsche Landesbank Girozentrale, Hannover

Verbindlichkeiten – auf „Rating under Review down

(NORD/LB), hält 100 % des Grundkapitals und der

(RuR down)“ gesetzt. Diese Entscheidung traf die

Stimmrechte an der Deutschen Hypo und ist damit

Ratingagentur vor dem Hintergrund einer veränderten

gemäß deutschem Rechnungslegungsstandard Nr. 11

Einschätzung des europäischen Bankensektors –

als nahe stehende Person, die das Unternehmen

insgesamt über 100 Banken sind von dieser Aktion

beherrschen kann, zu betrachten.

betroffen. Folgende Faktoren bilden die Grundlage für das „RuR down“:

Die Deutsche Hypo ist gem. § 271 Abs. 2 HGB ein mit der NORD/LB verbundenes Unternehmen und wird in den

1 . die fortschreitende europäische Staatsschuldenkrise

Konzernabschluss der NORD/LB einbezogen. Der Kon-

2. die sich verschlechternde Kreditwürdigkeit der

zernabschluss der NORD/LB zum 31. Dezember 2010

europäischen Staaten

wurde am 13. Mai 2011 im elektronischen Bundesan-

3. die substantiellen Herausforderungen, der sich

zeiger veröffentlicht. Der Vorstand hat einen Bericht

Banken mit signifikanten Kapitalmarktaktivitäten

über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen

stellen müssen.

für den Zeitraum vom 01. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2011 erstellt und gemäß § 312 Abs. 3

Am 1. März 2012 verkaufte die Bank die einzige verblie-

AktG erklärt:

bene griechische Staatsanleihe. Dabei erwies sich die zum Jahresende gebildete Risikovorsorge als ausreichend.

„Die Deutsche Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft) hat bei den im Bericht über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften nach den Umständen, die ihr in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, stets eine angemessene Gegenleistung erhalten. Durch die auf Veranlassung der NORD/LB getroffenen oder unterlassenen Maßnahmen wurde sie nicht benachteiligt.“

43

44

Lagebericht

Risikobericht

Vor dem Hintergrund der Erfahrungen aus der Finanzkrise sind die bankinternen Risikotragfähigkeitsana-

Aktuelle Entwicklungen

lysen zunehmend in den Fokus der Aufsicht gerückt. Eine Konkretisierung erfolgte mit der Veröffentlichung

Die Auswirkungen der europäischen Staatsschulden-

des Auslegungspapiers zur aufsichtlichen Beurtei-

krise und die daraus resultierenden Verunsicherungen

lung interner Risikotragfähigkeitskonzepte. Die daraus

an den Finanzmärkten beeinflussten das Umfeld der

resultierenden neuen Anforderungen stellen ver-

Deutschen Hypo im Berichtsjahr spürbar. In diesem

schärfte Rahmenbedingungen für die institutsspezi-

Zusammenhang bildete die kurzfristige Reaktionsfä-

fische Einschätzung der angemessenen Kapitalaus-

higkeit der Bank auf sich ändernde wirtschaftliche und

stattung im Rahmen des Internal Capital Adequacy

politische Rahmenbedingungen einen wesentlichen

Assessment Process (ICAAP) dar. Zur Erfüllung dieser

Schwerpunkt des Risikomanagements. Darüber hinaus

Vorgaben wurde im Berichtsjahr unter Beteiligung der

wurde das Berichtsjahr durch zahlreiche Weiterentwick-

Deutschen Hypo mit der Neukonzeption des Risikotrag-

lungen im Hinblick auf den Risikomanagementprozess

fähigkeitsmodells des NORD/LB Konzerns begonnen.

der Deutschen Hypo geprägt. Insbesondere die methodische Umsetzung gestiegener interner und externer

Risikomanagement

Anforderungen stand im Vordergrund. Risikomanagement – Grundlagen Zur Vereinheitlichung der konzernweiten Risikosteuerung wurde die stärkere Einbindung der Tochterinsti-

Als Risiko definiert die Deutsche Hypo aus betriebs-

tute an die NORD/LB als Konzernmutter vorgenommen.

wirtschaftlicher Sicht die Möglichkeit direkter oder

Die Deutsche Hypo setzte infolgedessen fachbereichs-

indirekter finanzieller Verluste aufgrund unerwarteter

spezifische Steuerungsstufen zur Verbesserung der

negativer Abweichungen der tatsächlichen von den

Prozesstransparenz um. Die Umsetzung der dritten

prognostizierten Ergebnissen der Geschäftstätigkeit.

Novellierung der Mindestanforderungen an das Risiko-

Die Bank hat einen bereichsübergreifenden Risikoma-

management (MaRisk) erfolgte auf Basis einer instituts-

nagementprozess, bestehend aus den Teilprozessen Risi-

spezifischen Gap-Analyse. Das erfolgreiche Abarbeiten

koidentifikation, Risikobewertung, Risikoreporting sowie

der Maßnahmen zur Schließung dieser Gaps erfolgte

Risikosteuerung und Überwachung, implementiert.

unter hoher Priorisierung im Rahmen eines eigenständigen Projektes. Auch der Prozess der jährlichen

Das Thema Risikomanagement hat für die Deutsche

Überprüfung und Anpassung der Geschäfts- und Risi-

Hypo seit jeher einen hohen Stellenwert im Instrumen-

kostrategie sowie der Prozess der Risikoinventur wurden

tarium der Gesamtbanksteuerung. Ziel ist es, durch die

im Berichtsjahr unter besonderer Berücksichtigung der

Implementierung eines umfassenden Risikomanage-

Strategieanforderungen aus der dritten MaRisk-Novelle

mentsystems die internen und die aufsichtsrechtlichen

durchlaufen. Der vorhandene Ad-hoc-Meldeprozess

Anforderungen so weit wie möglich miteinander zu ver-

wurde konzeptionell im Hinblick auf einen standardi-

zahnen. Der Prozess zur Identifizierung, Beurteilung,

sierten Ablauf überarbeitet und weiterentwickelt.

Steuerung und Überwachung von Risiken obliegt einer kontinuierlichen Überprüfung und Weiterentwicklung.

Lagebericht

Darüber hinaus unterliegt die Deutsche Hypo als Pfand-

Immobilienfinanzierungsgeschäfts wurden dagegen

briefbank zusätzlich dem Regelungswerk des Pfand-

keine Veränderungen im Hinblick auf die strategischen

briefgesetzes (PfandBG). Die Anforderungen gemäß

Vorgaben vorgenommen.

§ 27 PfandBG erfordern ein geeignetes Risikomanagementsystem zur Identifizierung, Beurteilung, Steuerung

Die Risikostrategie der Deutschen Hypo ist am Gesamt-

und Überwachung sämtlicher mit dem Pfandbriefgeschäft

risikoprofil ausgerichtet und wird unter Beachtung der

verbundener Risiken.

Konsistenz zur Geschäftsstrategie und den Vorgaben der Risikostrategie des NORD/LB Konzerns entwickelt.

Die Anforderungen der MaRisk beziehen sich auf das

Die Ziele der Risikosteuerung sowie die Maßnahmen

Management der für das Institut wesentlichen Risiken.

zur Erreichung dieser Ziele werden im Rahmen der

Als wesentliche und somit in die ökonomische Risiko-

Risikostrategie umgesetzt. Das Kernelement der Risi-

messung mindestens einzubeziehende Risikoarten

kostrategie bildet das konzerneinheitliche Risiko-

werden in diesem Zusammenhang Adressenausfall-

tragfähigkeitsmodell (RTF-Modell), auf dessen Basis

(einschließlich Länder-), Marktpreis-, Liquiditäts- und

die Allokation des Risikokapitals auf die wesentlichen

operationelle Risiken genannt. In der Deutschen Hypo

Risikoarten vorgenommen wird. Die Allokation des

erfolgt die Beurteilung der Wesentlichkeit auf der

Risikokapitals auf die einzelnen Geschäftsfelder erfolgt

Grundlage eines institutsspezifischen Gesamtrisikopro-

im Rahmen des Geschäftsmodells gemäß den strategi-

fils. Es bildet die für die Bank relevanten Risiken ab und

schen Vorgaben aus der Geschäftsstrategie.

wird regelmäßig sowie anlassbezogen in Form einer Risikoinventur hergeleitet. Zur weiteren Differenzierung

Die Umsetzung und Festlegung der Risikostrategie obliegt

erfolgt eine Unterscheidung in wesentliche und nicht

der Verantwortung des Vorstands der Deutschen Hypo.

wesentliche Risiken. Als wesentlich wurden folgende

Die Anpassungen und Neufestlegungen der Strategie

Risiken eingestuft: Kreditrisiko, Marktpreisrisiko, Liqui-

erfolgen unabhängig vom Planungshorizont regelmäßig,

ditätsrisiko und operationelles Risiko. Durch entspre-

mindestens jedoch im jährlichen Rhythmus. Die fest-

chende Modellaufschläge sowie einen Kapitalpuffer

gelegte Risikostrategie wird dem Aufsichtsrat der Bank

erfolgt im Rahmen der ökonomischen Risikomessung

ebenfalls mindestens einmal jährlich vorgelegt und mit

darüber hinaus eine quantitative Berücksichtigung

ihm erörtert. Schwerpunkte der im Berichtsjahr vorgenom-

auch der nicht wesentlichen Risiken.

menen Anpassungen lagen auf der Integration des Gesamtrisikoprofils und des weiterentwickelten RTF-Modells.

Risikomanagement – Strategien Risikomanagement – Struktur und Organisation Auch im Rahmen der Überarbeitung der Geschäfts- und Risikostrategien lag der Fokus auf einer angemessenen

Die Deutsche Hypo hat eine den risikopolitischen

Berücksichtigung der Entwicklung des aktuellen Markt-

Zielen entsprechende Risikoorganisation implemen-

umfelds und der Erkenntnisse aus aufsichtsrechtlichen

tiert. Diese umfasst eine Aufbauorganisation, die

Prüfungen. Das Kapitalmarktgeschäft wird gemäß der

dauerhaft ein geregeltes Zusammenspiel aller am

angepassten strategischen Vorgaben fortan unter der

Risikomanagementprozess beteiligten Bereiche gewähr-

Prämisse einer Risikoreduktion selektiv und primär

leistet. Die risikobezogene Organisationsstruktur sowie

zur Liquiditätssteuerung durchgeführt. Im Bereich des

die Funktionen, Aufgaben und Kompetenzen der an

45

46

Lagebericht

den Risikoprozessen beteiligten Bereiche sind bis auf

Instrumente zur Steuerung, Überwachung und Kon-

die Mitarbeiterebene klar und eindeutig definiert. Um

trolle der Risiken für die Deckungsmassen und die auf

Objektivität zu gewährleisten und Interessenkonflikte

dieser Grundlage emittierten Pfandbriefe verfügen.

zu vermeiden, ist eine organisatorische Trennung zwischen Markt- und Risikomanagementfunktionen bis

Die Deutsche Hypo hat ein speziell für das Pfandbrief-

einschließlich der Ebene der Geschäftsleitung etabliert.

geschäft ausgelegtes Risikomanagementsystem zur Steuerung der Adress-, Marktpreis- und Liquiditäts-

Die prozessunabhängige Prüfung der Wirksamkeit und

risiken auf Ebene der Deckungsstöcke etabliert, um

Angemessenheit des Risikomanagements erfolgt bei

die hohen Qualitätsstandards der Deckungswerte des

der Deutschen Hypo durch die Interne Revision. Die

Öffentlichen Pfandbriefes sowie die hohe Sicherheits-

Überwachung erfolgt in Abstimmung mit der Konzern-

qualität der Beleihungsobjekte im Hypothekengeschäft

revision auf der Grundlage einheitlicher Instrumente.

zu gewährleisten. Die weiterhin hohe Bewertung der

Zur Sicherstellung der Einhaltung aufsichtsrechtlicher

Pfandbriefe durch die Ratingagenturen und die gute

Anforderungen bezüglich Aktivitäten in neue Produkte

Refinanzierungsbasis sichern den nachhaltigen Wert

oder neue Märkte ist in der Deutschen Hypo ein bank-

und die Ertragskraft der Bank.

weiter „Neue Produkte Prozess“ (NPP) etabliert. Der NPP regelt als Standardprozess die Entwicklung neuer Produkte

Neben der permanenten Beachtung des Deckungs-

und Produktdiversifikationen, den Umgang mit neuen

grundsatzes sowie der Sicherstellung der ausreichen-

Märkten, neuen Vertriebswegen sowie neuen Dienst-

den Überdeckung bei der barwertigen Betrachtung

leistungen. Das frühzeitige Erkennen der Risiken und

(§ 4 Abs. 2 PfandBG) analysiert die Bank regelmäßig die

die sachgerechte Beurteilung der Auswirkungen auf das

Qualität der als Deckungsmasse verwendeten Kredit-

Gesamtrisikoprofil der Bank stehen dabei im Vordergrund.

forderungen. Hierzu gehören Analysen des Ratings, der Cash-Flow-Struktur und die permanente Überwachung

In Bezug auf die angestrebte Vereinheitlichung der

der Wertentwicklung der als Sicherheit dienenden

konzernweiten Risikosteuerung im NORD/LB Konzern

Immobiliensicherheiten. Darüber hinaus erfolgt der

wurde die stärkere Einbindung der Deutschen Hypo als

Einsatz von Derivaten zur Steuerung der Zins- und

Tochterinstitut an die Konzernmutter beschlossen und

Währungsrisiken in den Deckungsstöcken.

umgesetzt. Hintergrund der Beschlussfassung sind insbesondere die gesetzlichen Regelungen des § 25 a Abs.

Neben den internen Maßnahmen unterliegen die Pfand-

1a KWG und der MaRisk.

briefe der Deutschen Hypo und die dazugehörigen Deckungsstöcke einer permanenten Beobachtung durch

Management der Risiken im Deckungsportfolio

die Ratingagenturen, die anhand der ihnen regelmäßig übermittelten detaillierten Informationen das Rating

Das Risikomanagementsystem der Deutschen Hypo

der Pfandbriefe überwachen. Ergänzend bestehen zusätz-

berücksichtigt auch sämtliche mit dem Pfandbriefge-

liche Informationspflichten nach der Transparenzvor-

schäft verbundene Risiken. Hintergrund ist die Sicher-

schrift des § 28 PfandBG, deren Informationen regel-

stellung, dass nur solche Kreditinstitute Pfandbriefe

mäßig im Anhang für das jeweilige Geschäftsjahr sowie

emittieren dürfen, die über geeignete Regelungen und

– zusammen mit den historischen Werten – auch auf der Website der Bank veröffentlicht werden.

Lagebericht

· Deckungsstock Öffentliche Pfandbriefe

Risikomanagement – Risikotragfähigkeitsmodell

Der Anteil der sehr guten Ratings AAA und AA der

Als Kernelement der Risikostrategie bildet das RTF-

dem Deckungsstock zugeführten Forderungen lag

Modell der Deutschen Hypo die Basis für die Festlegung

mit 77 % leicht über dem entsprechenden Anteil im

der Allokation des Risikokapitals auf die wesentlichen

Gesamtbestand (70 %). Das durchschnittliche Rating im

Risikoarten. Gleichzeitig erfolgt die Gegenüberstellung

Deckungsstock notierte bei AA- und signalisiert eine

des verfügbaren Risikokapitals zu dem Risikopotenzial.

hohe Qualität des Deckungsstocks für die sich im Umlauf befindlichen Pfandbriefe.

Durch die Zugehörigkeit zum NORD/LB Konzern ist die Deutsche Hypo hinsichtlich der Methodik eng in

Ratingverteilung im Kapitalmarktgeschäft

die konzerneinheitlichen Rahmenbedingungen einge-

60 %

bunden. Im Rahmen der permanenten Weiterentwick-

49 % 47 %

lung des RTF-Modells wurde den Zielen der Stärkung

45 %

der Frühwarnfunktion, der Integration von Stresstests, 30 %

28 % 23 %

der Aufnahme aller wesentlichen Risiken in Anleh-

24 % 20 %

nung an das Gesamtrisikoprofil, der stärkeren Integration von Risikokonzentrationen und der Sicherung

15 % 0%

4% 2% 3% 0% 1% 0% 0% 0%

AAA AA A BBB BB B Andere ■ Gesamtes Kapitalmarktportfolio ■ Deckungsbestand Öffentliche Pfandbriefe

einer einheitlichen und vergleichbaren Darstellung im NORD/LB Konzern bereits Rechnung getragen. Vor dem Hintergrund gestiegener in- und externer Anforderungen, insbesondere unter Berücksichtigung der dritten MaRisk-Novelle der aufsichtlichen Beurtei-

· Deckungsstock Immobilien

lung bankinterner Risikotragfähigkeitskonzepte sowie der Anforderungen aus der Modernisierung des bank-

Der hohe Anteil guter und sehr guter Bonitäten im

aufsichtlichen Meldewesens, wurde 2011 eine konzep-

Hypothekendeckungsstock von 66 % (Gesamtbestand

tionelle Weiterentwicklung des konzerneinheitlichen

61 %) weist auf die gute Qualität der Pfandbriefe hin.

RTF-Modells angestoßen.

Ratingverteilung bei Immobilienfinanzierungen 39 % 40 %

Das RTF-Modell besteht aus den drei Hauptpfeilern

35 %

30 %

Going-Concern, ökonomische Kapitaladäquanz und regulatorische Kapitaladäquanz, in denen jeweils das

26 % 27 %

aus den wesentlichen Risiken resultierende Risikopo19 %

20 %

17 %

19 %

18 %

tenzial der vorhandenen Risikodeckungsmasse (Risikokapital) gegenübergestellt wird. Die Hauptpfeiler der regulatorischen und der ökonomischen Kapitaladäquanz

10 %

beinhalten neben einer Status-Quo-Sichtweise jeweils 0%

sehr gut (1–3)

gut (4–6)

mittel (7–10)

■ Gesamtes Hypothekenportfolio ■ Deckungsstock Hypotheken

unterdurchschnittlich (>10)

auch Betrachtungen unter Stress. Die Integration eines inversen Stresstests trägt den erweiterten Anforde-

47

48

Lagebericht

rungen aus der dritten MaRisk-Novelle Rechnung und

soll die interne Risikomessung durch genauere Ausfall-

ermöglicht, ergänzend zu den klassischen Stresstests,

wahrscheinlichkeiten, differenziertere Sicherheiten und

eine kritische Reflektion der Stresstestergebnisse.

die Berücksichtigung von Risikokonzentrationen ein genaueres Bild der tatsächlichen Risikolage zeichnen.

Der Going-Concern-Hauptpfeiler dient im aktuellen RTF-Modell als Frühwarnfunktion und repräsentiert

Die Berichterstattung über die Risikotragfähigkeit

einen Fortführungsansatz. Die zugehörigen Risikopo-

erfolgt mindestens quartalsweise und bildet ein zentrales

tenziale werden auf Grundlage interner Modelle kalku-

Instrument der Risikoberichterstattung gegenüber dem

liert und entsprechen potenziellen Verlusten, die aus

Vorstand und dem Aufsichtsrat. Für eine adressatenge-

wirtschaftlichen Abschwüngen normaler Konjunkturzy-

rechte Informationsaufbereitung erfolgt im Bedarfsfall

klen zu erwarten sind. Das anzusetzende Risikokapital

neben der Beurteilung der Risikosituation ebenfalls die

setzt sich an dieser Stelle aus den aufsichtsrechtlichen

Formulierung von Handlungsempfehlungen.

freien Eigenmitteln zu einer Gesamtkennziffer deutlich oberhalb der Mindestanforderungen zusammen, so

Risikomanagement – Entwicklung 2011

dass ein angemessener Kapitalpuffer vorgehalten wird. Der Risikodeckungsgrad in der ökonomischen KapiDer Hauptpfeiler der ökonomischen Kapitaladäquanz

taladäquanz verbesserte sich im Berichtsjahr und

untergliedert sich in die Säulen „Status Quo“ und „unter

beträgt zum Stichtag 329 %. Der Anstieg ist dabei

Stress“. In der Säule „Status Quo“ wird die Angemessen-

hauptsächlich auf eine Stärkung des Risikokapitals

heit der Ausstattung mit Risikokapital bezogen auf die

zurückzuführen. Die Erhöhung des Risikokapitals resul-

übernommenen Risiken nachgewiesen. Die angesetzte

tierte aus verschiedenen Maßnahmen zur Stärkung der

Risikodeckungsmasse entspricht den aufsichtsrechtli-

Kapitalbasis im Jahr 2011.

chen Eigenmitteln. Die modellbasierte Ermittlung der Risikopotenziale erfolgt in beiden Säulen unter öko-

Im Rahmen der Weiterentwicklung des RTF-Modells

nomischen Aspekten. Die Stressbetrachtung bezieht

wurden darüber hinaus verschiedene methodische

neben Risikopotenzialerhöhungen auch Risikokapital-

Anpassungen vorgenommen, die zum Teil eine Verän-

minderungen, z.B. durch stille Lasten, in die Kalkulation ein.

derung der ökonomischen Risikopotenziale zur Folge hatten. Im Bereich des Marktpreisrisikos führte die

Im Hauptpfeiler der regulatorischen Kapitaladäquanz

Integration der stillen Lasten und Credit-Spread-Risiken

stehen, analog zur ökonomischen Kapitaladäquanz,

aus Wertpapieren des Anlagevermögens und Kredit-

als Risikodeckungsmasse die gesamten aufsichts-

derivaten zu einer negativen Veränderung der Risiko-

rechtlichen Eigenmittel als Summe aus Kern-, Ergän-

tragfähigkeit in der Stressbetrachtung. Im Bereich des

zungskapital und Drittrangmitteln zur Verfügung. Das

Kreditrisikos und des Liquiditätsrisikos wurden die

Risikopotenzial bestimmt sich jedoch nach den Kalku-

Modelle hinsichtlich der Parametrisierung bzw. durch

lationsvorschriften des Aufsichtsrechts. Die Integration

eine Änderung von Annahmen für Produkte ohne feste

der regulatorischen Sichtweise in das RTF-Modell soll

Liquiditätsabläufe weiter verfeinert. Mit dem Berichts-

die Aussagekraft der ökonomischen Risikotragfähigkeit

stichtag per 31. Dezember 2011 wurde die Risikotrag-

erhöhen. Während die Solvabilitätsverordnung (SolvV)

fähigkeitsberechnung erstmalig um einen inversen

eine allgemeingültige Messung der Risiken vorgibt,

Stresstest ergänzt.

Lagebericht

Die Auslastung des vorhandenen Risikokapitals durch das gesamte Risikopotenzial kann aus der folgenden Übersicht zur Risikotragfähigkeit entnommen werden. Hierbei wird das primär steuerungsrelevante Szenario der ökonomischen Kapitaladäquanz dargestellt. Als Risikokapital werden die anrechenbaren Eigenmittel gemäß der Meldung nach SolvV berücksichtigt. Das Risikopotenzial wird unter ökonomischen Aspekten ermittelt.

in Mio. €

Risikotragfähigkeit Ökonomische Kapitaladäquanz 31.12.2011

Risikokapital Risikopotenzial Kreditrisiken Beteiligungsrisiken Marktpreisrisiken Liquiditätsrisiken Operationelle Risiken

31.12.2010

1.046,0

100 %

219,8 0,3 54,1 27,5 16,4

21 % 0% 5% 3% 1%

196,6 *) 1,0 54,2 38,9 14,8

21 % 0% 6% 4% 2%

Risikopotenzial gesamt

318,1

30 %

305,5

33 %

Überdeckung

727,8

70 %

613,9

67 %

Risikodeckungsgrad

329 %

919,4

100 %

301 %

*) Zur Gewährleistung der Vergleichbarkeit der Daten wurden die Kreditrisiken per 31.12.2010 ebenfalls mit einem Modellaufschlag i.H.v. 40 % berechnet.

Die stillen Lasten aus Wertpapieren des Anlagevermö-

Risiken abzubauen. Ebenfalls erfolgt die kontinuierliche

gens und Kreditderivaten sind im dritten und vierten

Fortsetzung des aktiven Portfoliomanagements durch

Quartal 2011 deutlich angestiegen. Der Anstieg

reduziertes, selektives Neugeschäft im Kapitalmarktge-

führte zu einer Unterschreitung der internen Zielvor-

schäft. In diesem Kontext sind neben dem Ausbau der

gaben in der Stressbetrachtung. Um neben der bereits

Syndizierungsaktivitäten und der Limitierung von Kon-

erreichten Zielquote im ICAAP-Case künftig auch die

zentrationsrisiken auch die Überarbeitung der Finanzie-

ambitionierten Zielquoten im Stressfall zu erfüllen, hat

rungsgrundsätze im Hinblick auf eine Fokussierung auf

die Deutsche Hypo bereits Maßnahmen zur Stärkung

bonitätsstarke Adressen und kürzere Finanzierungs-

der Risikotragfähigkeit im Stressfall ergriffen. Hierzu

zusagen sowie die Konzentration auf deckungsfähige

zählen unter anderem die Erweiterung der turnusge-

und sonstige werterhaltende Sicherheiten zu nennen.

mäßen Berichterstattung über die Risikotragfähigkeit

Darüber hinaus ist eine weitere Stärkung des Kernkapi-

um eine monatliche, verkürzte Berichterstattung sowie

tals vorgesehen.

die Fortführung der Strategie, sukzessive Credit-Spread-

49

50

Lagebericht

Zur Umsetzung der erweiterten aufsichtsrechtlichen

Bei grenzüberschreitenden Transaktionen tritt als

Anforderungen an interne Risikomessverfahren wurde

weiterer Bestandteil des Kreditrisikos das Länderrisiko

im Berichtsjahr mit einer Neukonzeption des konzernein-

in Erscheinung. Es beinhaltet die Gefahr, dass trotz

heitlichen RTF-Modells begonnen. In diesem Zusam-

Rückzahlungsfähigkeit und -willigkeit des individuellen

menhang erfolgten neben der offiziellen Risikotragfähig-

Kreditnehmers ein Verlust aufgrund übergeordneter

keitsberechnung zusätzliche interne Parallelrechnungen

staatlicher Hemmnisse entsteht (Transferrisiko).

auf der Basis eines dualen Steuerungsansatzes. Im Vordergrund steht die angemessene Abbildung der stillen

Kreditrisiko – Management

Lasten und Reserven sowie die Integration der CreditSpread-Risiken des Anlagevermögens. Die erstmalige

· Strategie

Berichterstattung auf der Grundlage des neukonzipierten Modells ist für den 31. März 2012 geplant.

Die Grundlage für den Umgang mit Kreditrisiken bildet die Kredit-Risikostrategie, die ihrerseits Bestandteil

Adressrisiko

der Gesamt-Risikostrategie der Bank ist.

Das Adressrisiko (inklusive Länderrisiko) umfasst das

Für die Deutsche Hypo stellt das adressbezogene

Kredit- und das Beteiligungsrisiko. Letzteres bezeichnet

Kreditrisiko das Hauptrisiko dar. Demzufolge ordnet

die Gefahr, dass aus der Zurverfügungstellung von

die Bank unter Berücksichtigung der Risikotragfähig-

Eigenkapital an Dritte Verluste entstehen.

keit den überwiegenden Teil des ihr zur Verfügung stehenden Risikokapitals den Kreditrisiken zu. Diese

Unter dem Kreditrisiko versteht man die Möglichkeit,

strategische Entscheidung verdeutlicht den Geschäfts-

dass aufgrund des Ausfalls oder der Bonitätsverschlech-

schwerpunkt der Bank im kundenorientierten Kreditge-

terung einer externen Adresse ein Verlust eintritt, der

schäft. Die Allokation findet ebenfalls Berücksichtigung

nicht durch Sicherheiten abgedeckt ist. Neben diesem

bei der Bestimmung der Basis für die Limitierung der

klassischen Ausfallrisiko ist das Sicherheitenrisiko

Risikokonzentrationen und stellt damit die notwendige

Bestandteil des Kreditrisikos. Es bezeichnet die Gefahr,

Verbindung zwischen Limitierung und Risikotragfähig-

dass die angenommenen Zeitwerte von Kreditsicher-

keitsbetrachtung sicher.

heiten im Verwertungsfall nicht realisierbar sind. Das Kontrahentenrisiko wird ebenfalls unter dem Ober-

Der Fokus im Kreditneugeschäft liegt auf Abschlüssen

begriff des Kreditrisikos subsumiert. Es benennt die

mit Kunden von sehr guter bis guter Bonität sowie

Möglichkeit, dass durch den Ausfall eines Vertrags-

geeigneten Sicherheiten. Auch im Kapitalmarktge-

partners ein unrealisierter Gewinn aus schwebenden

schäft konzentriert sich die Deutsche Hypo auf das

Handelsgeschäften nicht mehr vereinnahmt werden kann

Geschäft mit guten Adressen. Zur Kredit-Risikostrategie

(Wiedereindeckungsrisiko) oder dass im Rahmen eines

der Deutschen Hypo gehört es, dass kein einzelnes

Zug-um-Zug-Geschäftes bei bereits erbrachter Vorleis-

Kreditexposure eine Größenordnung erreichen darf,

tung durch den Ausfall des Kontrahenten die Gegen-

die die wirtschaftliche Stabilität der Bank wesentlich

leistung nicht mehr erbracht wird (Erfüllungsrisiko).

beeinträchtigen kann. Zur Früherkennung und rechtzeitiger Vermeidung bzw. Reduzierung von Kreditrisiken mit zunehmenden Ausfallwahrscheinlichkeiten werden

Lagebericht

alle Kreditnehmer und Kontrahenten mit vertretbaren

ganisatorische Trennung der Bereiche Markt und Markt-

Risiken, aber mit Tendenz zur Bonitätsverschlech-

folge bis in die Ebene der Geschäftsleitung gekenn-

terung, in einem dafür definierten Frühwarnprozess

zeichnet.

ermittelt. Die Organisation, Steuerung und Überwachung des Kreditgeschäfts erfolgen unter Beachtung

Die Marktbereiche sind für die Durchführung des

gesetzlicher und aufsichtsrechtlicher Vorschriften in einer

operativen Finanzierungsgeschäfts zuständig. Zu

dem Geschäftsumfang angemessenen Art und Weise.

den Kernaufgaben der Marktbereiche gehört auch die

Die Regelungen dazu sind im Organisationshandbuch

Geschäftsakquisition. Im Rahmen des Kreditentschei-

der Bank festgehalten und werden kontinuierlich – min-

dungsprozesses verantworten die Marktbereiche das

destens jedoch einmal jährlich – auf ihre Aktualität hin

Erstvotum und sind für die Konditionsgestaltung ver-

überprüft und, soweit erforderlich, aktualisiert.

antwortlich.

Zielsetzung der Deutschen Hypo ist es, in ihren Geschäfts-

Die Aufgaben der Marktfolge werden durch die

feldern eine, unter Berücksichtigung der Einzelengage-

Bereiche Kreditrisikomanagement (KRM), Sonderkre-

ments innewohnenden Risikopotenziale, wettbewerbs-

ditmanagement (SKM), Allgemeines Kreditreferat (AKR),

gerechte Rentabilität zu erzielen. In Konkretisierung

Kreditrisikocontrolling (KRC) und Immobilienbewertung

der vorstehenden Aussagen der Risikostrategie hat

und Consulting (IBC) wahrgenommen.

die Bank zusätzlich für jedes Marktsegment Finanzierungsgrundsätze festgelegt, die verbindliche Leitlinien

Im Kreditentscheidungsprozess verantwortet KRM das

für das Neugeschäft darstellen. Das Kreditgeschäft und

Zweitvotum. Der Bereich nimmt im Rahmen der Aufga-

die Steuerung von Kreditrisiken stellt für die Deutsche

benstellungen im Kreditprozess die Transaktions- und

Hypo eine Kernkompetenz dar, die permanent weiter-

Engagementanalyse, die Prüfung und Freigabe der

entwickelt und ausgebaut wird.

Rating-Einstufungen des Marktbereichs sowie im Rahmen der Kompetenzregelung mit den Marktbe-

· Struktur und Organisation

reichen die Bewilligung für das gewerbliche Immobilienfinanzierungsgeschäft vor. Daneben obliegt KRM die

Eine angemessene Steuerung des Kreditrisikos wird

Initiative zur Fortentwicklung von kreditpolitischen und

hauptsächlich durch die Organisationsstruktur sicher-

risikorelevanten Fragestellungen, wie zum Beispiel der

gestellt, die eine strikte Trennung zwischen Markt und

Anpassung der Finanzierungsgrundsätze.

Marktfolge, eine klare Kompentenzregelung, eine permanente Überwachung des Kreditportfolios sowie eine

Die Bearbeitung von Abwicklungs- oder Sanierungs-

regelmäßige Einzelengagementüberprüfung vorsieht.

engagements wird in der Deutschen Hypo durch den Bereich SKM wahrgenommen. Hiervon betroffen sind

Die schriftlich fixierte Ordnung der Deutschen Hypo be-

zunächst alle Kreditengagements ab der Ratingnote 16

schreibt und definiert sämtliche Funktionen, Aufgaben

(Zuordnung zur IFD-Risikoklasse Default (NPL)).

und Kompetenzen der am Kreditprozess beteiligten Bereiche und Personen bis auf die Mitarbeiterebene.

Für bestimmte Engagements, die aufgrund definierter

Entsprechend der Bestimmungen der MaRisk sind die

Indikatoren einen erhöhten Beobachtungs- und Bear-

Prozesse im Kreditgeschäft durch eine klare aufbauor-

beitungsaufwand anzeigen, jedoch nicht ausgefallen

51

52

Lagebericht

gelten, kann SKM entscheiden, ob die Bearbeitung

eine Person dem Marktbereich und eine Person dem

des Kredits übernommen wird oder ob die Betreuung

Marktfolgebereich zugeordnet. Die mit der Entschei-

des Engagements in den Marktbereichen gemeinsam

dung befassten Kompetenzträger müssen der gleichen

mit KRM verbleibt. Diese Entscheidung wird in Anbe-

Funktionsstufe bzw. der gleichen Hierarchieebene

tracht der Einzelumstände sowie des Ziels, rechtzeitig

angehören. Der Marktbereich hat keine alleinige Kredit-

geeignete Sanierungsmaßnahmen einleiten zu können,

genehmigungskompetenz.

getroffen. Für das Kapitalmarktgeschäft findet die Bearbeitung notleidender Engagements im Bereich

Bevor die Kreditentscheidung durch die Kompetenz-

KRM statt.

träger getroffen wird, müssen vorab zusätzlich ein Votum aus dem Marktbereich und ein Votum aus dem

Die Abteilung KRC ist verantwortlich für die Entwicklung

Marktfolgebereich vorliegen. Die Zuständigkeit der

und Implementierung von Methoden und Verfahren zur

Kompetenzträger richtet sich grundsätzlich nach dem

Quantifizierung von Kreditrisiken. Das aufsichtsrecht-

Gesamtobligo des Kreditnehmers bzw. der Kreditneh-

liche Meldewesen (gemäß SolvV, GroMiKV, Statistisches

mereinheit, der der Kunde zuzurechnen ist, und der in

Meldewesen) und das interne Kreditrisiko-Berichts-

der Kreditprüfung für diesen Kreditnehmer bzw. Kredit-

wesen sind ebenfalls in dieser Abteilung angesiedelt.

nehmereinheit ermittelten Ratingklasse. Hierdurch

Des Weiteren erstellt der Bereich Branchen und Port-

wird sichergestellt, dass als Grundlage für die Kredit-

foliountersuchungen zu ausgewählten Teilsegmenten.

entscheidung nicht allein die Höhe des Darlehenswunsches ausschlaggebend ist, sondern vielmehr das dem

Die Abteilung AKR ist für die Erstellung und Pflege

Gesamtengagement innewohnende Risikopotenzial.

der schriftlich fixierten Ordnung zuständig, bezogen auf das Kreditgeschäft der Deutschen Hypo. Zu den

Kreditrisiko – Steuerung

Aufgaben gehört ferner die Entwicklung standardisierter Kredit- und Dokumentvorlagen für einzelne

Die Steuerung des Kreditrisikos in der Deutschen Hypo

Finanzierungsarten.

wird hauptsächlich durch das Ratingsystem und das Limitsystem vorgenommen. Das Ratingsystem ermit-

Die durch die MaRisk geforderte konsequente Trennung

telt für jeden Kreditnehmer eine Rating-Note, die die

zwischen den Markt- und Marktfolgebereichen findet

individuelle Ausfallwahrscheinlichkeit innerhalb der

sich ebenfalls in den Regelungen der Bank zu Kredit-

nächsten zwölf Monate ausdrückt. Die Rating-Note wird

entscheidungskompetenzen wieder. Kreditentschei-

im Rahmen der jährlichen sowie der anlassbezogenen

dungen im Sinne der MaRisk sind alle Entscheidungen

Bonitätsbeurteilung laufend aktualisiert. Die genutzten

über Neukredite, Krediterhöhungen, Darlehensüber-

Ratingmodule wurden im Rahmen von Kooperati-

nahmen, Prolongationen und wesentliche Änderungen

onsprojekten der Sparkassen-Finanzgruppe bzw. der

risikorelevanter Sachverhalte.

Landesbanken entwickelt. Das Limitsystem sorgt für eine Risikobegrenzung auf unterschiedlichen Ebenen:

Kreditentscheidungen werden immer durch zwei

Gesteuert werden hierdurch einerseits die Risiken

Kompetenzträger bzw. ab bestimmten Größenord-

auf der Einzelgeschäftsebene und andererseits auch

nungen in Entscheidungsgremien (z.B. Gesamtvor-

Risiken auf der Ebene des gesamten Kreditportfolios.

stand) getroffen. Von den Kompetenzträgern ist immer

Lagebericht

Zur Steuerung der Risiken auf Einzelgeschäftsebene

typen einen vorgegebenen maximalen prozentualen

besteht für jeden Kreditnehmer bzw. jede Kreditneh-

Anteil am Gesamtbestand nicht übersteigen. Daneben

mereinheit ein Limit. Daneben bestehen Limite für ver-

bestehen Länderlimite, die die maximale Höhe der

schiedene Objekttypen: Diese sind Kreditobergrenzen.

Finanzierungen in den jeweiligen Ländern begrenzen.

Ihre Höhe wurde durch den Vorstand unter Berück-

Zusätzlich hat die Deutsche Hypo zur Steuerung des

sichtigung der Risikotragfähigkeit der Bank festgelegt.

Neugeschäfts ein Ampelmodell implementiert. Dieses

Die Inanspruchnahme der Limite durch die einzelnen

setzt die Geschäfts- und Risikostrategie hinsichtlich

Kreditgeschäfte erfolgt in Anlehnung an das individu-

des Kreditneugeschäfts um. Das Ampelmodell wird

elle Risiko, das jedes Geschäft beinhaltet. Der Risikoge-

regelmäßig durch die Geschäftsleitung überprüft und

halt des Einzelgeschäfts wird hauptsächlich bestimmt

angepasst. Das Modell klassifiziert alle Finanzierungs-

durch die Bonität des Schuldners, ausgedrückt durch

arten in Abhängigkeit von Branchen und Regionen in

eine Rating-Note, und die relative Höhe der Finanzie-

die drei Ampelphasen. Die Kategorisierung nach dem

rung im Verhältnis zu dem Wert des Objektes, das

Ampelmodell führt im Rahmen des Kreditentschei-

finanziert wird.

dungsprozesses dazu, dass die Finanzierung gegebenenfalls erhöhten Qualitätsanforderungen entsprechen

Zur Steuerung der Risiken auf Ebene des gesamten

muss oder aber grundsätzlich nicht darstellbar ist.

Kreditportfolios findet eine permanente Analyse der Risiken statt. Dies geschieht unter Verwendung eines

Limitierung großer Risikoträger:

Kreditrisikomodells. Im Rahmen dieser Analyse wird

Um Konzentrationsrisiken auf Kreditnehmerebene zu

das gesamte, dem Kreditportfolio innewohnende

begrenzen, existieren Limite für wirtschaftliche Ein-

Risikopotenzial ermittelt. Hierbei werden insbesondere

heiten, die über die Kreditnehmereinheit nach § 19

Risikokonzentrationen und Korrelationen auf Portfo-

Abs. 2 KWG hinausgehen und auch Sekundärrisiken

lioebene berücksichtigt, die ihrerseits zur Festlegung

wie z.B. Mieterobligen berücksichtigen.

von strategischen Limiten für das gesamte Portfolio geführt haben. Diese werden laufend überwacht und

Projektentwicklungen:

bei Bedarf angepasst. Die strategische Limitierung auf

Projektentwicklungen bergen grundsätzlich ein erhöh-

Portfolioebene begrenzt die Konzentration von Kredit-

tes Risiko für die finanzierende Bank. Daher gilt für

risiken, die die Risikotragfähigkeit der Deutschen Hypo

Projektentwicklungen zusätzlich ein Limit von aktuell

gefährden könnten. Grundsätzlich gibt es Limite für

20 % des Gesamtbestandes an Immobiliendarlehen.

jedes Geschäftsfeld. Für die Auslastung dieser Limite werden ebenfalls die den einzelnen Geschäften inne-

Darlehen ohne grundpfandrechtliche Absicherung:

wohnenden Risikopotenziale herangezogen. Die Risi-

Das Limit für nicht grundpfandrechtlich besicherte

kobegrenzung erfolgt auf unterschiedlichen Ebenen:

Finanzierungen beträgt derzeit 5 % des gesamten Immobilienfinanzierungsvolumens.

Limitierung des Branchen- und Länderrisikos: Im Bereich der gewerblichen Immobilienfinanzierung

Zur Sicherstellung der Einhaltung der Limite im Immo-

bestehen Branchenlimite nach der Art der beliehenen

bilienfinanzierungsbereich hat die Deutsche Hypo

Immobilien und ihrem Anteil am Gesamtbestand.

einen Limitrechner entwickelt, der jedes neue Kredit-

Danach dürfen Finanzierungen für bestimmte Objekt-

geschäft vor dem Hintergrund der bestehenden Limite

53

54

Lagebericht

und deren Auslastung analysiert und eventuelle Limit-

rechte in Darlehenshöhe statt. In Ausnahmefällen kann

Überschreitungen anzeigt. Die Ergebnisse dieser Ana-

eine dingliche Besicherung durch andere Sicherheiten

lyse werden im Rahmen des Kreditentscheidungspro-

ersetzt werden.

zesses berücksichtigt und stellen damit die Einhaltung der Limitierungen sicher.

Die Objektbewertung und damit die Werthaltigkeit der damit verbundenen Sicherheiten wird laufend – im

Für das Kreditgeschäft mit der öffentlichen Hand sowie

Regelfall mindestens jährlich – überwacht. Sofern sich

Banken gelten ebenfalls die vorstehend dargestellten

relevante Einflussfaktoren geändert haben, wird die

Verfahren und Methoden zur Steuerung und Manage-

Bewertung entsprechend angepasst. In den Kreditricht-

ment der Kreditrisiken. Im Bereich des Limitsystems be-

linien und Beleihungsgrundsätzen der Deutschen Hypo

stehen über das adressenbezogene Limitsystem hinaus

ist geregelt, welche grundsätzlichen Arten von Sicher-

weitere Limite nach Art des Geschäftsfeldes (Kapital-

heiten und Beleihungsobjekten Verwendung finden

marktgeschäft, Geldhandel, Derivate, Erfüllungsrisiken

sollen und bis zu welchem Anteil des Sicherheiten-

Repogeschäfte) sowie auch Sub-Limitierungen für die

wertes ein Beleihungsobjekt maximal beliehen werden

einzelnen Länder. Für das Neugeschäft ist unverändert

soll. Dabei werden sowohl der Marktwert als auch der

grundsätzlich ein Mindestrating von A oder ein ver-

nach den strengen Vorschriften der Beleihungswerter-

gleichbares internes Rating erforderlich. Ein Derivate-

mittlungsverordnung (BelWertV) ermittelte Beleihungs-

geschäft schließt die Deutsche Hypo grundsätzlich nur

wert herangezogen. Letzterer hat unmittelbaren Ein-

mit geeigneten Bankpartnern ab, die den hohen Boni-

fluss auf die Deckungsfähigkeit der Kreditforderungen

tätsanforderungen genügen. Zusätzlich werden Colla-

und bestimmt damit das Volumen des Deckungsstocks,

teral-Vereinbarungen getroffen, die das Kontrahenten-

der entsprechend den Bestimmungen des Pfandbrief-

risiko teilweise oder vollständig besichern.

gesetzes (PfandBG) als Sicherheit für die Pfandbriefe, die die Deutsche Hypo emittiert hat, zur Verfügung steht.

In der Vergangenheit kamen mit MBS-Strukturen sogenannte Kreditderivate zum Einsatz, wenn ein Direktin-

Als Kreditsicherheiten werden grundsätzlich Bürg-

vestment nicht möglich oder weniger effizient war. Als

schaften, bürgschaftsähnliche Kreditsicherheiten, Siche-

frühzeitige Reaktion auf die Finanzmarktkrise hat die

rungsabtretungen von Forderungen und anderen

Bank das Neugeschäft im MBS-Segment bereits seit

Rechten, Pfandrechte an Immobilien, Forderungen und

Mai 2007 eingestellt. Gleiches gilt für Abschlüsse von

anderen Rechten sowie Sicherungsübereignungen

Credit Default Swaps (CDS) und Total Return Swaps

hereingenommen. Dabei werden lediglich Grundpfand-

(TRS). Derzeit erfolgt eine laufende intensive Beobach-

rechte sowie Bürgschaften von geeigneten Kreditinsti-

tung des Bestandes mit dem Ziel der Reduzierung.

tuten und liquide Mittel als Kreditsicherheiten für die Risikobeurteilung im Kreditportfolio und die eigenka-

Kreditrisiko – Sicherheiten

pitalmindernde Anrechnung gemäß SolvV angerechnet.

Die Deutsche Hypo nimmt zur Reduzierung des Kre-

Kreditrisiko – Messung

ditrisikos in- und ausländische Sicherheiten herein. Im Geschäftsfeld Immobilienfinanzierung findet üblicher-

Die Messung des Kreditrisikos erfolgt mit den Risiko-

weise eine Absicherung der Kredite durch Grundpfand-

kennzahlen Expected Loss, das heißt dem erwarteten

Lagebericht

Verlust, und Unexpected Loss, dem unerwarteten Ver-

des Limitsystems sowie die konkrete Festlegung der

lust. Diese werden auf Basis der anhand der Rating-

Einzel-Limite. Damit können Risikokonzentrationen im

Noten ermittelten Ausfallwahrscheinlichkeit und dem

Portfolio adäquat gesteuert werden.

voraussichtlichen Ausfallbetrag je Kredit unter Berücksichtigung der Sicherheiten ermittelt.

Die Methoden und Verfahren zur Risikoquantifizierung werden zwischen den Risikocontrollingeinheiten der

Der Expected Loss entspricht den erwarteten Ausfällen

wesentlichen Konzernunternehmen abgestimmt, um

im Kreditportfolio innerhalb der nächsten zwölf Monate.

eine Einheitlichkeit im NORD/LB Konzern zu gewähr-

Zur Abdeckung der erwarteten Ausfälle vereinnahmt

leisten. Das laufende Risikomanagement erfolgt dezen-

die Bank eine Risikoprämie als Bestandteil der Marge.

tral in den Konzernunternehmen.

Deren Höhe ist für jede Einzelfinanzierung abhängig von dem Rating bzw. der Ausfallwahrscheinlichkeit

Für die Berechnung der aufsichtsrechtlichen Eigenka-

sowie von der erwarteten Verlustquote.

pitalunterlegung für Kreditrisiken gemäß SolvV wendet die Deutsche Hypo den auf internen Ratings basie-

Der Unexpected Loss für das Kreditrisiko wird konzern-

renden Basisansatz (IRBA) an.

weit mit Hilfe eines ökonomischen Kreditrisikomodells für unterschiedliche Konfidenzniveaus und einen Zeit-

Kreditrisiko – Berichterstattung

horizont von einem Jahr quantifiziert. Das von dem NORD/LB Konzern genutzte Kreditrisikomodell bezieht

Entsprechend den Bestimmungen der MaRisk erstellt

Korrelationen und Konzentrationen in die Risikobe-

die Deutsche Hypo quartalsweise einen Risikobericht.

wertung mit ein. Das Kreditrisikomodell ermittelt den

Dieser informiert Vorstand und Aufsichtsrat ausführlich

unerwarteten Verlust auf Ebene des Gesamtportfolios.

über die Risikosituation der Bank. Darin enthalten ist

Das verwendete Modell basiert auf dem Grundmodell

der von KRC erstellte Teilbericht zum Kreditrisiko, der

CreditRisk+. Es ermittelt die Beiträge der einzelnen

eine Darstellung und Analyse aller wesentlichen Struk-

Kreditnehmer und Beteiligungen zum unerwar-

turmerkmale und Parameter enthält, die für die Steue-

teten Verlust auf Portfolioebene, die additiv zu einem

rung des Kreditportfolios relevant sind. Zusätzlich erstellt

unerwarteten Verlust des Gesamtportfolios zusam-

die Bank einen eigenständigen Risikotragfähigkeitsbe-

mengefasst werden. In diese Berechnungen fließen

richt, der als Teilsegment in die Risikotragfähigkeitsbe-

die anhand der internen Ratings ermittelten Ausfall-

rechnung des gesamten NORD/LB Konzerns einfließt.

wahrscheinlichkeiten und die Verlustquoten, die pro

Der Bereich SKM erstellt einen Portfoliobericht für den

Einzelgeschäft unter Berücksichtigung der Sicher-

Vorstand über den Bestand an Problemengagements

heitensituation festgesetzt werden, ein.

bei Immobilienfinanzierungen und die Abteilung AKR

Das Kreditrisikomodell erlaubt ebenfalls die Betrach-

schäft. Darüber hinaus existieren monatliche Berichte zur

tung von Teilportfolien und deren Anteilen am unerwar-

Überwachung von Projektentwicklungen sowie auffälligen

teten Verlust. Diese Analysen haben wiederum unmit-

Engagements im Rahmen des Frühwarnsystems sowie

telbare Auswirkungen auf die grundlegende Struktur

monatliche Berichte zur Entwicklung der Risikovorsorge.

einen entsprechenden Bericht für das Kapitalmarktge-

55

56

Lagebericht

Kreditrisiko – Analyse des Kreditexposures

2,9 % gesunken. Im Bereich der gewerblichen Immobilienfinanzierungen hat sich ein Zuwachs von 0,8 Mrd. €

Das Kreditexposure als maßgebliche Bezugsgröße für

ergeben. Dies ist im Wesentlichen auf das Neuge-

die Kreditrisikosteuerung ist die Quantifizierung aller

schäft und zum Teil auch auf den Transfer von gewerb-

risikobehafteten Transaktionen. Basis für die Berech-

lichen Immobilienfinanzierungen aus dem Bestand der

nung sind zum einen die Inanspruchnahmen – bei

NORD/LB zurückzuführen. Im Kapitalmarktgeschäft und

Garantien der Nominalwert, bei Wertpapieren der

bei den sonstigen Finanzierungsprodukten war insge-

Buchwert. Zum anderen sind es die Kreditäquivalente

samt ein Rückgang um 1,9 Mrd. € zu verzeichnen.

aus Derivaten – inklusive Add-On und unter Berücksichtigung von Netting. Unwiderrufliche Kreditzusagen

Der Schwerpunkt des Bestandes liegt weiterhin in den

werden in der Regel mit 75 % in das Kreditexposure

sehr guten bis guten IFD-Ratingklassen. Die Klassifizie-

einbezogen. Widerrufliche Kreditzusagen bleiben unbe-

rung entspricht der Standard-IFD-Ratingskala, auf die

rücksichtigt. Außerdem sind im Kreditexposure auch

sich die in der Initiative Finanzstandort Deutschland

Beteiligungen auf Grundlage ihrer Buchwerte ent-

(IFD) zusammengeschlossenen Banken, Sparkassen

halten, da diese hinsichtlich ihrer Messung ähnlich

und Verbände geeinigt haben. Diese soll die Rating-

wie Kreditgeschäfte behandelt werden. Im Rahmen

einstufungen der einzelnen Kreditinstitute besser

der internen Berichterstattung werden Vorstand und

vergleichbar machen. Die Ratingklassen der in der

Aufsichtsrat laufend über die Entwicklung sowie die

Deutschen Hypo eingesetzten konzernweit gültigen

Analyse des Kreditexposures informiert.

18-stufigen DSGV-Rating-Masterskala können direkt in die IFD-Klassen überführt werden.

Kreditrisiko – Entwicklung im Jahr 2011 Die folgende Tabelle zeigt die Ratingstruktur des Das Kreditexposure der Deutschen Hypo beträgt

gesamten Kreditexposures der Deutschen Hypo, aufge-

37,0 Mrd. € per 31. Dezember 2011 und ist damit

teilt auf Produktarten und verglichen mit der Struktur

gegenüber dem Vorjahresultimo um 1,1 Mrd. € bzw.

des Vorjahres.

Aufteilung Exposure nach Ratingkategorien

Derivative

Sonstige Produkte

Gesamtexposure 31.12.11

Gesamtexposure 31.12.10

Anteil am Exposure 31.12.11

Anteil am Exposure 31.12.10

11.461,9 287,8 95,0 2,4 0,0 0,0 5,3

867,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

962,8 0,1 59,8 0,0 9,1 0,0 0,0

28.751,8 3.344,4 1.970,6 1.033,0 626,7 586,3 706,8

30.115,3 3.089,6 1.556,3 1.111,1 521,2 730,6 997,6

77,7 % 9,0 % 5,3 % 2,8 % 1,7 % 1,6 % 1,9 %

79,0 % 8,1 % 4,1 % 2,9 % 1,4 % 1,9 % 2,6 %

11.852,3

867,9

1.031,9

37.019,5

38.121,7

100,0 %

100,0 %

Darlehen

Wertpapiere

Sehr gut bis gut Gut / zufriedenstellend Noch gut / befriedigend Erhöhtes Risiko Hohes Risiko Sehr hohes Risiko Default (= NPL)

15.459,1 3.056,6 1.815,9 1.030,6 617,5 586,2 701,5

Gesamt

23.267,4

in Mio. €

Lagebericht

Der Anteil des Gesamtexposures in der Ratingklasse

Das gewerbliche Immobilienfinanzierungsportfolio der

„sehr gut bis gut“ liegt mit 77,7 % praktisch auf dem Vor-

Bank von rund 13,6 Mrd. € bestand zum Jahresende zu

jahresniveau von 79,0 %. Dahinter stehen unverändert

78,8 % aus Finanzierungen mit Kunden, die mindes-

hohe Geschäftsvolumina mit öffentlichen Verwaltungen

tens mit befriedigendem Rating bewertet wurden. Der

sowie mit Finanzierungsinstitutionen guter Bonität.

Anteil dieser Positionen stieg gegenüber dem Jahresbeginn um rund vier Prozentpunkte an.

Positiv entwickelte sich auch der Anteil der Non-Performing Loans (NPL), der sich von 2,6 % auf 1,9 %

Ebenfalls erfreulich entwickelte sich das Volumen

ermäßigte. Das absolute Volumen verringerte sich um

der NPL. Es sank von 985,6 Mio. € auf 701,5 Mio. €

290,8 Mio. €. Dies ist einerseits auf eine entsprechende

und ermäßigte sich damit von 7,7 % auf 5,2 %. Der

Erledigungsquote bei der Bearbeitung der notleidenden

Hauptanteil des NPL-Portfolios mit rund 84,3 % wurde

Engagements wie andererseits auch auf einen Rück-

durch Auslandsfinanzierungen – im Wesentlichen in

gang der Zugänge im NPL-Portfolio zurückzuführen.

den USA und Großbritannien – belegt.

Es scheint sich abzuzeichnen, dass der Höhepunkt der Auswirkungen der Immobilienkrise überschritten ist und sich nun im Bereich der notleidenden Immobilienfinanzierungen sukzessive wieder eine Normalisierung hinsichtlich betroffener Volumina und der darauf zu bildenden Risikovorsorge einstellt.

Aufgliederung des gewerblichen Immobiliengeschäfts nach Ratings und Regionen Inland 31.12.11

Inland 31.12.10

Ausland 31.12.11

Ausland 31.12.10

Gesamtexposure 31.12.11

Gesamtexposure 31.12.10

Sehr gut bis gut Gut / zufriedenstellend Noch gut / befriedigend Erhöhtes Risiko Hohes Risiko Sehr hohes Risiko Default (= NPL)

3.693,6 2.109,8 1.478,0 828,4 46,5 24,0 109,7

3.486,8 2.296,2 1.012,2 491,4 106,2 53,4 112,8

2.589,5 541,6 282,9 198,0 518,1 562,3 591,7

1.816,0 530,3 390,6 536,3 362,0 676,8 872,8

6.283,1 2.651,4 1.760,9 1.026,4 564,7 586,2 701,5

5.302,8 2.826,5 1.402,8 1.027,6 468,3 730,2 985,6

Gesamt

8.289,9

7.559,0

5.284,2

5.184,8

13.574,1

12.743,8

in Mio. €

57

58

Lagebericht

Aufgliederung des Kreditexposures nach Klassen und Regionen

in Mio. €

Darlehen Wertpapiere

Derivative

Sonstige

Gesamtexposure 31.12.11

Gesamtexposure 31.12.10

Euro-Länder davon Deutschland Übrige EU Übriges Europa Nordamerika Lateinamerika Naher Osten/Afrika Asien Übrige

18.934,9 14.837,6 1.944,1 238,9 1.993,9 0,0 0,0 0,0 155,7

9.410,2 3.563,2 410,4 90,7 672,7 6,0 0,0 488,1 774,1

770,3 644,4 55,1 12,1 30,4 0,0 0,0 0,0 0,0

868,0 823,2 0,0 33,3 41,9 0,0 0,0 0,3 88,3

29.983,5 19.868,4 2.409,6 375,0 2.738,9 6,0 0,0 488,5 1.018,1

30.815,2 20.606,4 2.144,6 494,8 3.215,1 5,8 0,0 565,6 910,6

Gesamt

23.267,4

11.852,3

867,9

1.031,9

37.019,5

38.121,7

Die Aufgliederung des Kreditexposures nach Klassen

389,6 Mio. €. Dabei entfallen auf Portugal 355,1 Mio. €,

und Regionen zeigt, dass – praktisch unverändert

auf Irland 268,3 Mio. €, auf Italien 1.640,9 Mio. €,

gegenüber dem Vorjahr – etwa 87,5 % der gesamten

auf Spanien 1.487,3 Mio. € und auf Griechenland

Finanzierungen in den Euro-Raum gegeben worden

– nach Abschreibung von 67,2 % – 4,2 Mio. €. Auf-

sind. Auf Deutschland entfällt, ebenfalls unverändert

grund der allgemeinen europäischen Stützungsmaß-

gegenüber dem Vorjahr, eine Quote von 53,7 %. Die

nahmen und deren weiterer Entwicklung sieht die

weitgehende Fokussierung der Geschäftsaktivitäten auf

Deutsche Hypo aktuell kein akutes Ausfallrisiko.

Deutschland und den Euro-Raum hat bislang stets für eine solide Länderstruktur des Portfolios gesorgt. Gleich-

Die nachstehende Tabelle zeigt die weitere Entwicklung

wohl ist diese Aussage nun vor dem Hintergrund der

des Exposures der Bank unter Berücksichtigung der

aktuellen wirtschaftlichen Situation verschiedener Euro-

eintretenden Fälligkeiten. Innerhalb der nächsten zehn

Länder zu sehen: Das Exposure der Bank in den Län-

Jahre wird sich das Portfolio – bei planmäßigem Verlauf

dern der so genannten PIIGS-Staaten beträgt 3,8 Mrd. €,

– um 2,6 Mrd. € auf 1,2 Mrd. € reduzieren.

ohne Berücksichtigung der Immobilienfinanzierungen von

Lagebericht

500

5.000

400

4.000

300

3.000

200

2.000

100

1.000

0

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Fälligkeit Portugal (linke Skala) Fälligkeit Italien (linke Skala) Fälligkeit Spanien (linke Skala)

2017

2018

2019

2020

2021

0

Bestand in Mio. €

Fälligkeiten in Mio. €

Bestandsentwicklung PIIGS-Staaten

Fälligkeit Irland (linke Skala) Fälligkeit Griechenland (linke Skala) Entwicklung des Bestandes (rechte Skala)

Non-Performing Loans

Der überwiegende Anteil mit 70,3 % bzw. 128,0 Mio. €

Für akute Ausfallrisiken des bilanziellen Kreditgeschäfts

der bestehenden Wertminderungen entfiel wiederum

werden in der Deutschen Hypo bei Vorliegen objektiver

auf die Risikovorsorge für gewerbliche Immobilien-

Hinweise Einzelwertberichtigungen und Pauschalwert-

finanzierungen in den USA und Großbritannien. Das

berichtigungen gebildet. Der Wertberichtigungsbedarf

Verhältnis des Bestands von Einzelwertberichtigungen,

basiert sowohl auf einer barwertigen Betrachtung der

Abschreibungen und Rückstellungen zur Gesamtsumme

noch zu erwartenden Zins- und Tilgungszahlungen

des Kreditexposures betrug zum Jahresende 0,5 %.

und der Erlöse aus der Verwertung von Sicherheiten als auch auf der Bedienbarkeit der Forderungen. Die

Im Jahr 2011 lag die neu gebildete Risikovorsorge für

Risikovorsorge für das außerbilanzielle Geschäft wie

das gewerbliche Immobilienfinanzierungsgeschäft über

zum Bespiel für Avale und Kreditzusagen, erfolgt durch

dem Vorjahresniveau. Zusätzlich kamen Abschreibungen

Bildung einer Rückstellung für Risiken aus dem Kredit-

auf Wertpapiere des Anlagevermögens – in diesem Fall

geschäft. Uneinbringliche Forderungen, für die keine

griechische Staatsanleihen – zum Tragen, die im Finanz-

Einzelwertberichtigungen bestehen, werden direkt

anlageergebnis ausgewiesen wurden.

abgeschrieben. Zahlungseingänge auf abgeschriebene Forderungen werden erfolgswirksam erfasst.

Die folgende Tabelle stellt dem Kreditexposure wertgeminderter Kredite den Bestand von Wertminderungen

Der Bestand an Einzelwertberichtigungen und Rück-

– bestehend aus Einzelwertberichtigungen und Rück-

stellungen für das Kreditgeschäft stieg im Jahr 2011

stellungen im Kreditgeschäft – gegenüber:

gegenüber dem Vorjahr um 24,0 Mio. € auf 182,1 Mio. €.

59

60

Lagebericht

in Mio. €

Kreditexposure wertgeminderter Kredite 31.12.2011

Kreditexposure wertgeminderter Kredite 31.12.2010

Bestand Wertminderungen 31.12.2011

Bestand Wertminderungen 31.12.2010

Euro-Länder Übrige EU Übriges Europa Nordamerika Lateinamerika Naher Osten/Afrika Asien Übrige

193,3 144,4 0,0 242,5 0,0 0,0 0,0 0,0

109,7 378,7 0,0 232,4 0,0 0,0 0,0 0,0

54,2 66,1 0,0 61,9 0,0 0,0 0,0 0,0

31,4 68,4 0,0 58,3 0,0 0,0 0,0 0,0

Summe

580,2

720,8

182,1

158,1

In der folgenden Tabelle sind die überfälligen, aber nicht wertgeminderten Kredite nach der Verzugsdauer aufgegliedert:

in Mio. €

Verzugsdauer bis 90 Tage 31.12.2011

Verzugsdauer ab 90 Tage 31.12.2010

Gesamtexposure 31.12.2011

Gesamtexposure 31.12.2010

Euro-Länder Übrige EU Übriges Europa Nordamerika Lateinamerika Naher Osten/Afrika Asien Übrige

15,3 0,0 0,0 33,7 0,0 0,0 0,0 0,0

22,1 0,0 0,0 55,5 0,0 0,0 0,0 0,0

37,4 0,0 0,0 89,1 0,0 0,0 0,0 0,0

81,5 0,0 0,0 195,3 0,0 0,0 0,0 0,0

Summe

49,0

77,6

126,6

276,8

Der Bestand an überfälligen oder wertgeminderten

Bestand an NPL-Finanzierungen im Immobilienge-

Krediten ist durch bankübliche Sicherheiten besichert,

schäft gleichzeitig um 284,1 Mio. € zurück. Im Bereich

deren Bewertung anhand der gültigen Beleihungs-

der gewerblichen Immobilienfinanzierungen geht die

grundsätze erfolgte. Die wertgeminderten Kredite sind

Bank daher nach gegenwärtigem Erkenntnisstand

vor Anrechnung von Sicherheiten zu 31 % und nach

davon aus, dass die positive Stimmung an den Immo-

Anrechnung von bewertbaren Sicherheiten vollständig

bilienmärkten weiter anhält. Damit einhergehen dürfte

durch Wertberichtigungen abgesichert.

dann auch eine langsame Ermäßigung der erforderlichen Risikovorsorge für dieses Geschäftssegment. Im

Kreditrisiko – Ausblick

Bereich des Kapitalmarkt- und Staatskreditgeschäfts hängt die weitere Entwicklung sehr stark von den Maß-

Die Risikovorsorge für das gewerbliche Immobilien-

nahmen ab, die die Euro-Länder zur Unterstützung

finanzierungsgeschäft übertraf im Jahr 2011 noch

und Finanzkonsolidierung der in Schwierigkeiten

einmal das Vorjahresergebnis. Allerdings ging der

geratenen Staaten umsetzen. Soweit diese Maßnahmen

Lagebericht

nur eingeschränkt oder verzögert die gewünschten

Marktpreisrisiko

Wirkungen entfalten, sind unter Umständen Kapitalschnitte, analog zu Griechenland, auch für andere

Als Marktpreisrisiko werden die potenziellen Verluste

Länder mit den daraus resultierenden negativen Ergeb-

bezeichnet, die sich aus Veränderungen von Marktpa-

niseffekten nicht auszuschließen.

rametern ergeben können. Die mit Marktpreisrisiken verbundenen Aktivitäten der Deutschen Hypo konzen-

Je nach spezifischen Rahmenbedingungen einzelner

trieren sich auf ausgewählte Märkte, Kunden und Pro-

Länder sind deutlich unterschiedliche Entwicklungen

duktsegmente. Die Deutsche Hypo ist ein Nichthan-

der länderspezifischen Kreditrisiken denkbar. Die

delsbuchinstitut, das sich mit seiner Geschäftstätigkeit

Deutsche Hypo wird die Entwicklungen an Immobi-

im Rahmen einer buy-and-hold-Strategie bewegt. Die

lien- und Kapitalmärkten aufmerksam überwachen und

Positionierung der Deutschen Hypo an den Kapital-

geeignete Maßnahmen ergreifen. Im Jahr 2012 werden

märkten orientiert sich in erster Linie an den Bedürf-

zudem die Modelle zur Quantifizierung und Steuerung

nissen der Kunden sowie der Unterstützung der Markt-

von Kreditrisiken optimiert. Ebenso werden die Modelle

bereiche und der Gesamtbanksteuerung. Die Ziele der

zur Berechnung der Risikotragfähigkeit und damit ver-

Riskosteuerung beziehen sich im Wesentlichen auf

bunden die Betrachtung von Stressszenarien weiter

die Teilrisikoarten Zinsänderungsrisiko, Credit-Spread-

entwickelt und verfeinert.

Risiko sowie Währungsrisiko.

Beteiligungsrisiko

Marktpreisrisiko – Struktur und Organisation

Es ist in der geschäftspolitischen Ausrichtung der Deutschen Hypo grundsätzlich nicht vorgesehen, Betei-

Vor dem Hintergrund der etablierten, risikobezogenen

ligungen einzugehen. Soweit Beteiligungen eingegangen

Organisationsstruktur sind in das Management der

werden, dienen diese lediglich zur Unterstützung der

Marktpreisrisiken primär die Fachbereiche Treasury

eigentlichen Geschäftsziele im Finanzierungsgeschäft.

und Unternehmenssteuerung sowie der Vorstand

Im Rahmen der Abwicklung von notleidenden Krediten-

eingebunden. Die operative Steuerung obliegt dabei

gagements sind auch Beteiligungen (durch Gründung

dem Bereich Treasury, der im Rahmen der Vorgaben

von Objektgesellschaften) möglich. Die Beteiligungs-

des Vorstands und unter Berücksichtigung der Risiko-

risiken werden analog der Kreditrisiken behandelt,

limite sowie der in den Strategien formulierten Ziele

laufend anhand der Zwischen- und Jahresabschlüsse

die Geschäftsaktivitäten des Kapitalmarktgeschäfts,

überwacht und im Rahmen der Beurteilung der Risiko-

der Refinanzierung und der Absicherung von Zins-

tragfähigkeit mit Klassen berücksichtigt. Soweit es sich

und Währungsrisiken entscheidet und disponiert. Die

bei den Beteiligungen um verbundene Unternehmen

Unternehmenssteuerung nimmt Aufgaben bezüglich

handelt, nehmen Vertreter der Deutschen Hypo die

der Risikobewertung, der Kontroll- und Überwachungs-

Geschäftsführung in diesen Gesellschaften wahr. Bei

sowie der Berichterstattungsfunktion im Risikomanage-

auftretenden Problemen werden in Abstimmung mit

mentprozess für Marktpreisrisiken wahr. Die Prüfung

den anderen Gesellschaftern geeignete Maßnahmen

der Einhaltung von Limiten ist dabei wesentlicher

getroffen. Wesentliche Ereignisse werden dem Vor-

Bestandteil des Überwachungsprozesses.

stand unmittelbar berichtet.

61

62

Lagebericht

Marktpreisrisiko – Steuerung und Überwachung

Marktpreisrisiko – Berichterstattung

Die Steuerung und Überwachung von Marktpreisri-

Der Vorstand wird täglich über die Zinsänderungs-

siken erfolgt für das Gesamtbankportfolio. Ergänzend

risiken, das Ergebnis aus Zinsfristentransformation

hierzu erfolgt eine separate Marktpreisrisikosteuerung

der Bank sowie Risikokonzentrationen in einzelnen

unter Berücksichtigung von Rechnungslegungsge-

Währungen und Laufzeitbändern informiert. Über die

sichtspunkten. Hierfür werden verschiedene Verfahren

Ergebnisse der Stresstests wird wöchentlich, über die

eingesetzt. Der Schwerpunkt der aktiven Marktpreisri-

Ergebnisse des Backtestings quartalsweise berichtet.

sikosteuerung liegt beim Zinsänderungsrisiko. Für das

Der Aufsichtsrat der Bank wird vierteljährlich über

Zinsänderungsrisiko ist ein Limitsystem auf Grund-

die Marktpreisrisiken im Rahmen des Risikoberichts

lage der Risikotragfähigkeit implementiert. Dabei wird

umfassend informiert. Unabhängig vom turnusmäßigen

die Einhaltung der Risikotragfähigkeit auf Ebene des

Berichtsrhythmus findet eine Ad-hoc-Information an

NORD/LB Konzerns berücksichtigt. Das Limitsystem

den Gesamtvorstand bei wesentlichen Vorkommnissen

umfasst die Ableitung einer für das barwertige Ergebnis

mit Marktpreisrisiko-Hintergrund statt.

aus Zinsfristentransformation gültigen Verlustobergrenze sowie eines dazu konsistenten Value-at-Risk(VaR)-

Marktpreisrisiko – Entwicklung im Jahr 2011

Risikolimits. Zur Begrenzung des Marktpreisrisikos bestehen parallel zu den VaR-Limiten Basis-Point-Value

Das Jahr 2011 war insbesondere im zweiten Halbjahr

(BPV)-Limite.

von starken Marktturbulenzen infolge der Staatsschuldenkrise geprägt, was zu deutlich gestiegenen Bewer-

Die Ermittlung der VaR-Kennzahlen für das Zinsän-

tungsspreads und somit zu höheren Risiken führte.

derungsrisiko erfolgt auf der Grundlage des Varianz-

Dies trifft insbesondere auf die Credit-Spread-Risiken

Kovarianz-Verfahrens. Ergänzend zu der Ermittlung der

des Anlagebuchs zu.

VaR-Kennzahlen und dem BPV werden im Bereich des Zinsänderungsrisikos regelmäßig Stresstests durch-

In der folgenden Tabelle werden die Marktpreisrisiken

geführt. Darüber hinaus erfolgt die Berechnung des

der Bank im Berichtsjahr sowie im Vergleich zum

Zinsschocks gemäß den Anforderungen der SolvV.

Vorjahr gezeigt:

Die Überwachung und Limitierung der Credit-SpreadRisiken erfolgt anhand von Stresstests. Dabei wird zwischen einem Normal- und einem Stressszenario unterschieden. In beiden Szenarien wird ein prozentualer Anstieg der aktuellen Credit-Spreads betrachtet. Die Limitierung erfolgt anhand des Normal-Szenarios, zudem besteht eine Volumensbeschränkung. Das Währungsrisiko wird eng gesteuert. Geschäfte in Fremdwährung sind weitestgehend gegen Währungsrisiken abgesichert. Offene Währungsrisiken entstehen in der Regel lediglich aus nicht abgesicherten, in den Zinszahlungen enthaltenen Margen.

Endwert Marktpreisrisiken in Tsd. €

31.12.11

31.12.10

VaR*) Zinsänderungsrisiken Portfolio „Gesamtbank“

2.443

2.419

Standardrisiko**) Zinsänderungsrisiken Portfolio „Operativ“

4.758

6.591

102.828

83.889

12.475.441

12.979.033

Normalszenario***) Credit-Spread-Risiken Nominalvolumen Credit-SpreadRisiken

*) Konfidenzintervall 95 %, 1 Tag Haltedauer, **) 100 BP-Parallelshift, ***) Exklusive Muni-Risiken

Lagebericht

Der Verlauf des VaR (95 % Konfidenzniveau, 1 Tag Haltedauer) der Bank wird in der nachstehenden Grafik für das Jahr 2011 abgebildet. Die Credit-Spread-Risiken sind hier nicht enthalten. Entwicklung der Value-at-Risk Zinsänderungsrisiken (95 %, 1 Tag) in Mio. € 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0

30.12.10

30.03.11

30.06.11

30.09.11

30.12.11

Der Jahresverlauf des VaR zeigt die insgesamt geringe

Hinsichtlich der allgemeinen Zinsänderungsrisiken im

Risikoneigung der Deutschen Hypo hinsichtlich der

Anlagebuch werden zusätzlich gemäß der Anforde-

Zinsänderungsrisiken. Das Zinsänderungsrisiko wird

rungen der SolvV die Auswirkungen eines standardi-

fast ausschließlich durch die Anlage des unbefristeten

sierten Zinsschocks analysiert. Zum 31. Dezember 2011

Eigenkapitals begründet. Die Auslastung des VaR-

ist der Zinsschock auf das Szenario +/– 200 Basispunkte

Limits für Zinsänderungsrisiken lag im Jahresdurch-

angepasst worden. Das Ergebnis liegt für die Deutsche

schnitt bei lediglich rund 50 %. Eine Überschreitung lag

Hypo per 31. Dezember 2011 mit 5,93 % deutlich unter

zu keinem Zeitpunkt vor.

dem aufsichtsrechtlichen Schwellenwert, der einen maximalen Anteil von 20 % am haftenden Eigenkapital

Die entsprechenden Marktpreisrisiko-Werte in der Über-

vorsieht (Stand per 31. Dezember 2010: 4,07 % bei

sicht zur Risikotragfähigkeitsberechnung (vergleiche

einem geringeren Zinsschock).

Tabelle zur Risikotragfähigkeit per 31. Dezember 2011) unterscheiden sich methodisch von den oben

Die Ausweitung der Finanzmarktkrise zu einer Staats-

genannten VaR-Kennziffern durch die Einbeziehung

schuldenkrise führt weiterhin zu einer eingeschränkten

der Credit-Spread-Risiken des Umlaufvermögens sowie

Liquidität der Kreditmärkte und zu extrem volatilen

durch die abweichende Kalibrierung des Zinsrisikomo-

Credit-Spread-Niveaus. Das Volumen an Credit-Spread-

dells (Konfidenzniveaus in Höhe von 99,9 % bei einer

Risiko behafteten Aktiv-Positionen sank im Jahresver-

Haltedauer von 130 Tagen).

lauf von rund 13 Mrd. € auf 12,5 Mrd. €.

63

64

Lagebericht

Gleichzeitig weitete sich jedoch das Credit-Spread-

Liquiditätsrisiko

Risiko im Normalszenario von 84 Mio. € am Jahresanfang auf 128 Mio. € am Jahresende aus. Die starke

Das Liquiditätsrisiko umfasst folgende Risiken: Zah-

Ausweitung des Credit-Spread-Risikos ist vor allem auf

lungsverpflichtungen bei Fälligkeit nicht oder nicht

die bestehenden Positionen insbesondere in italie-

fristgerecht nachkommen zu können (klassisches

nischen und spanischen Wertpapieren zurückzuführen.

Liquiditätsrisiko); nicht ausreichend Liquidität zu den

Es ist das Ziel der Deutschen Hypo, den Credit-Spread

erwarteten Konditionen beschaffen zu können und

in der Regel bis Endfälligkeit der Engagements zu

somit potenzielle Ergebnisbelastungen (Refinanzie-

vereinnahmen (buy and hold) und die Credit-Spread-

rungsrisiko); aufgrund geringer Liquidität in einzelnen

Risiken im Anlagebuch durch Abschmelzen des Port-

Marktsegmenten Transaktionen zu Konditionen abschlie-

folios sukzessive zu reduzieren. Die Ausweitung der

ßen zu müssen, die nicht dem fairen Marktwert ent-

Credit-Spread-Risiken hat keinen Einfluss auf die Gewinn-

sprechen (Marktliquiditätsrisiko).

und Verlustrechnung der Deutschen Hypo, da keine dauerhafte Wertminderung vorliegt. Als Konsequenz

Liquiditätsrisiko – Management

ergeben sich hieraus jedoch erhebliche stille Lasten. Das Neugeschäft im Anlagevermögen wurde im Jahr

· Strategie

2011 insofern unter der Prämisse einer Risikoreduktion nur sehr selektiv durchgeführt und diente primär der

Die Sicherstellung einer jederzeit vorhandenen Liqui-

Liquiditätssteuerung.

dität stellt für die Bank eine betriebswirtschaftliche, strategische und aufsichtsrechtliche Notwendigkeit dar.

Marktpreisrisiko – Ausblick

Während das klassische Liquiditätsrisiko grundsätzlich durch das Vorhalten ausreichend liquider Aktiva, ins-

Über alle relevanten Assetklassen hinweg wird die

besondere notenbankfähiger Wertpapiere, begrenzt

Deutsche Hypo auch im Jahr 2012 die Marktentwick-

wird, wird beim Refinanzierungsrisiko eine strukturelle

lung sorgfältig beobachten, da weiterhin mit kurz-

Liquiditätsfristentransformation betrieben. In beiden

fristigen, volatilen Marktbewegungen zu rechnen ist.

Fällen werden die Risiken durch entsprechende Limite

Insbesondere wird die Deutsche Hypo die Entwicklung

begrenzt. Das Limit für das klassische Liquiditätsrisiko

in den PIIGS-Staaten weiterhin intensiv verfolgen. Für

dient der Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit auch

die Credit-Investment-Positionen und insbesondere

unter einem konservativen Stressszenario, während sich

das Kreditderivateportfolio wird weiterhin die Strategie

das Limit für das Refinanzierungsrisiko aus der Risiko-

eines GuV-schonenden Abbaus verfolgt. Die Integration

strategie und der Risikotragfähigkeit der Bank ableitet

von Credit-Spread-Risiken der Wertpapiere des Anlage-

und die Chance auf einen Erfolgsbeitrag aus der bank-

vermögens sowie von Kreditderivaten in das Risikotrag-

typischen Erfolgsquelle Fristentransformation zulässt.

fähigkeitsmodell der Deutschen Hypo wird besonders im Fokus stehen. Darüber hinaus werden weitere Risiko-

Als Teil der Sicherungsreserve von Landesbanken und

messmethoden- und Systemharmonisierungen an Stan-

Girozentralen steuert die Bank eine Liquiditätskennzahl

dards des NORD/LB Konzerns angestrebt.

von mindestens 1,15 an. Die Liquidity Policy der Bank dokumentiert die Grundsätze der Liquiditätssteuerung und damit die strategischen Rahmenrichtlinien zur

Lagebericht

Sicherstellung ausreichender Liquidität. Die Maßnahmen

wahrscheinlichste Krisensituation. Ziel ist es, Liqui-

zur Liquiditätssteuerung in Notfällen und Krisensitua-

ditätsengpässe auch im Krisenfall zu vermeiden. Das

tionen werden im Notfallplan beschrieben. Ziel dieser

klassische Liquiditätsrisiko für wesentliche Fremdwäh-

Policy ist die Erhaltung der Zahlungsfähigkeit der Bank

rungen wird ebenfalls limitiert. Darüber hinaus wird

bei unvorhersehbaren Extremsituationen am Markt.

das dynamische Stressszenario um weitere statische Stresstests ergänzt. Dabei werden sowohl instituts-

· Struktur und Organisation

eigene als auch marktweite Krisenszenarien betrachtet.

In der Liquidity Policy werden die Verantwortlichkeiten

Ein weiteres Instrument zur Steuerung des klassischen

des Liquiditätsrisikomanagements dargestellt, sowohl

Liquiditätsrisikos ist die interne Liquiditätsvorschau.

unter den Voraussetzungen eines normalen Geschäfts-

Während das dynamische Stresstest-Szenario Annah-

betriebs als auch in Notfällen. In den Prozess des Liqui-

men zur Neugeschäfts- und Fundingplanung berück-

ditätsrisikomanagements sind primär die Fachbereiche

sichtigt, soll die interne Liquiditätsvorschau gezielt den

Treasury und Unternehmenssteuerung sowie der Vor-

Liquiditätsbedarf auf Basis der aktuellen Liquiditätsab-

stand eingebunden. Treasury übernimmt die operative

laufbilanz ohne Neugeschäftsannahmen aufzeigen.

Steuerung des Liquiditätsrisikos. Er entscheidet und disponiert im Rahmen der Vorgaben des Vorstands

Das Refinanzierungsrisiko wird durch Begrenzung

unter Einhaltung der Risikolimite und unter Erfüllung der

mittels Barwertlimiten sowie Volumenstrukturlimiten

regulatorischen und aufsichtsrechtlichen Anforderun-

für alle wesentlichen Währungen und verschiedene

gen wie Liquiditätsverordnung, MaRisk oder Pfandbrief-

Laufzeitbänder gesteuert, die den gesamten Laufzeit-

gesetz. Die Unternehmenssteuerung nimmt Aufgaben

bereich abdecken. Die Berücksichtigung der Markt-

bezüglich der Risikobewertung, der Kontroll- und Über-

liquiditätsrisiken erfolgt durch eine Unterscheidung

wachungsfunktion sowie der Berichterstattungsfunktion

der Wertpapiere in der Liquiditätsablaufbilanz entspre-

im Risikomanagementprozess für Liquiditätsrisiken wahr.

chend ihrer Marktliquidität zwischen Tagesgeld und Endfälligkeit. Ansonsten wird das Marktliquiditätsrisiko

Für den Notfall einer Liquiditätskrise steht ein Krisenstab

unter den Credit-Spread-Risiken berücksichtigt.

Liquidity Management bereit, der in enger Abstimmung mit Vorstand sowie – je nach Ausprägung der Krise – Krisen-

Liquiditätsrisiko – Messung

stableitern der NORD/LB die Liquiditätssteuerung übernimmt. Basis der Berechnung der dynamischen und statischen Liquiditätsrisiko – Steuerung

Stressszenarien zur Modellierung des klassischen Liquiditätsrisikos sind die bekannten Liquiditätsab-

Die Liquiditätsrisikosteuerung erfolgt sowohl auf konso-

läufe. Unbekannte Liquiditätsabläufe werden darüber

lidierter Basis über alle Währungen hinweg als auch iso-

hinaus konsistent zum jeweiligen Stressszenario

liert für einzelne als wesentlich identifizierte Währungen.

modelliert. Insbesondere erfolgt eine Berücksichtigung der Neugeschäfts- und der Fundingplanung. Mit den

Das klassische Liquiditätsrisiko wird durch ein dyna-

Stressszenarien können die Auswirkungen von uner-

misches Stresstest-Szenario begrenzt und gesteuert.

warteten Ereignissen auf die Liquiditätssituation der

Das Szenario beschreibt die aus Expertensicht jeweils

Bank dargestellt werden. Die Messung des klassischen

65

66

Lagebericht

Liquiditätsrisikos in Fremdwährung erfolgt auf Basis

nisse des dynamischen Stressszenarios mit Kommen-

der Liquiditätsabläufe in Fremdwährung unter Berück-

tierungen an die Bundesbank. Darüber hinaus berichtet

sichtigung der Neugeschäftsplanung und des im Stress-

die Deutsche Hypo seit dem 31. Dezember 2011 die

fall zur Verfügung stehenden Potenzials an Fremd-

Auslastung des gemäß der dritten MaRisk-Novelle ge-

währungsderivaten. Die Deutsche Hypo berechnet

forderten Liquiditätspuffers täglich an Treasury.

die Auslastungen der Volumenstrukturlimite für die verschiedenen Laufzeitbänder auf Basis einer Liquidi-

Die Liquiditätsablaufbilanz sowie das im Rahmen des

tätsablaufbilanz der Gesamtposition sowie auf Basis

Risikotragfähigkeitsmodells ermittelte barwertige Refi-

von währungsreinen Liquiditätsablaufbilanzen für alle

nanzierungsrisiko werden Treasury täglich zur Verfügung

wesentlichen Währungen. Die für die Erstellung der

gestellt. Die Berichterstattung des Refinanzierungsri-

Liquiditätsablaufbilanz zugrunde gelegten Annahmen

sikos an den Vorstand erfolgt monatlich im Rahmen der

spiegeln im Wesentlichen den Normalfall wider und

Risikotragfähigkeitsberichterstattung.

enthalten insbesondere eine aus Risikosteuerungsgesichtspunkten adäquate Berücksichtigung der eigenen

Darüber hinaus erfolgt die Berichterstattung über das

gedeckten Emissionen. Darüber hinaus werden im

klassische Liquiditätsrisiko in wesentlichen Währungen,

Rahmen der Stresstests des Risikotragfähigkeitskon-

die Liquiditätsablaufbilanzen der RTF-Stressszenarios,

zepts Liquiditätsablaufbilanzen erstellt, welche sich aus

die inversen Stresstests sowie die Konzentrationsrisiken

den Annahmen der jeweiligen Stresstests ergeben. Diese

im Rahmen des quartalsweisen MaRisk-Reportings.

Liquiditätsablaufbilanzen bilden die Grundlage für die Quantifizierung des Refinanzierungsrisikos im Stress.

Liquiditätsrisiko – Entwicklung im Jahr 2011

Die Quantifizierung des Liquiditätsrisikos im Rahmen

Trotz schwieriger Marktbedingungen besaß die Deutsche

des Risikotragfähigkeitskonzepts der Gesamtbank resul-

Hypo im Berichtsjahr jederzeit einen ausreichenden

tiert aus der barwertigen Betrachtung des Refinanzie-

Zugang zum Geld- und Kapitalmarkt und konnte aus-

rungsrisikos. Dabei erfolgt eine Risikobetrachtung der

reichend gedeckte und ungedeckte Emissionen zu

künftigen Ausweitung der Refinanzierungskosten der

akzeptablen Refinanzierungsbedingungen am Markt

Deutschen Hypo. Zudem wird das Refinanzierungsrisiko

absetzen. So konnte ein Gesamtemissionsvolumen von

für Fremdwährungen über eine Ausweitung der am

4,9 Mrd. € (Vj. 6,5 Mrd. €) erreicht werden. Die Liqui-

Derivatemarkt gehandelten Aufschläge für Fremdwäh-

ditätskennzahl gemäß Liquiditätsverordnung lag im

rungsderivate quantifiziert. Das Modell berücksichtigt

Jahresverlauf stets deutlich über der aufsichtsrechtlich

Korrelationseffekte zwischen den einzelnen Risikofaktoren.

geforderten Mindesthöhe von 1,00. Per 31. Dezember 2011 betrug die Liquiditätskennzahl 2,09 (Vj. 1,45).

Liquiditätsrisiko – Berichterstattung Die kumulierten Liquiditätsabläufe, welche die GrundDas dynamische Stressszenario und die interne Liqui-

lage für die Ermittlung des nominellen und barwertigen

ditätsvorschau werden täglich Treasury und den Fach-

Refinanzierungsrisikos bilden, werden für die Stichtage

vorständen Treasury und Unternehmenssteuerung

31. Dezember 2011 und 31. Dezember 2010 in der

sowie wöchentlich dem Gesamtvorstand zur Verfügung

nachfolgenden Abbildung gezeigt:

gestellt. Wöchentlich erfolgt die Meldung der Ergeb-

Lagebericht

Volumen in Mio. €

Kumulierte Liquiditätsabläufe 1.200

■ 31.12.2011

1.000

■ 31.12.2010

800 600 400 200 0 bis 1 Jahr

bis 2 Jahre

bis 3 Jahre

bis 4 Jahre

bis 5 Jahre

bis 10 Jahre

bis 15 Jahre

Laufzeitband

Die Liquiditätsablaufbilanz der Bank zum 31. Dezember

der kumulierten US-Dollar-Abläufe im Verhältnis zum

2011 zeigt, dass wie im Vorjahr kein ungedeckter

verfügbaren Potenzial an Fremdwährungsderivaten der

Refinanzierungsbedarf besteht. Diese relativ konstante

nächsten 90 Tage auf 6,8 % (am 31. Dezember 2010 lag

Entwicklung des Refinanzierungsrisikos ist hauptsäch-

die Auslastung bei 39,7 %). Die deutliche Verbesserung

lich auf weitestgehend fristenkongruent refinanziertes

der Liquiditätssituation in USD ist im Wesentlichen auf

Neugeschäft im Jahresverlauf 2011 zurückzuführen.

im Berichtsjahr vorgenommenen langfristigen Fremdwährungsabsicherungen zurückzuführen.

Das zur Limitierung des dynamischen Stressszenarios eingesetzte Ampelsystem setzt die grüne Phase bei

Darüber hinaus hat die Deutsche Hypo im Jahr 2011

einem unter Stress durchgängig positiven Liquiditäts-

diverse zusätzliche aufsichtsrechtliche Anforderungen

überschuss von mindestens 180 Tagen, die gelbe Phase

zum Thema Liquiditätsrisiko umgesetzt. Unter anderem

bei 90 bis 180 Tagen und die rote Phase bei unter 90

wird seit dem 31. Dezember 2011 die Auslastung des

Tagen an. Zum 31. Dezember 2011 lag der Übergang

gemäß der dritten MaRisk-Novelle vorzuhaltenden

in einen negativen Liquiditätsüberschuss beim 210. Tag

Liquiditätspuffers gemeldet. Zum Jahresultimo hatte

und somit innerhalb der grünen Phase (am 31. Dezem-

die Deutsche Hypo genügend hochliquide Wertpapiere

ber 2010 lag der Übergang bei mehr als 365 Tagen).

im Bestand, um die Pufferanforderung zu decken – die

Die Deutsche Hypo befand sich im gesamten

Auslastung lag bei 0 %. Darüber hinaus wurde die

Berichtsjahr nahezu durchgängig in der grünen Phase.

bestehende Berichterstattung um einen Konzentra-

Lediglich an zwei Berichtstagen wurde ein gelber Ampel-

tionsrisikobericht für Liquiditätsrisiken erweitert. Von

status ausgewiesen. Die Reduzierung des Übergangs

Relevanz waren 2011 neben den MaRisk die Anforde-

zum negativen Liquiditätsüberschuss im Vergleich zum

rungen des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht,

Vorjahr ist im Wesentlichen auf eine im dynamischen

insbesondere zum Thema Liquidity Coverage Ratio.

Stressszenario berücksichtigte ambitionierte Neuge-

Die Deutsche Hypo baute diesbezüglich ihr Portfolio an

schäftsplanung und aufgrund der aktuellen Marktsitu-

liquiden und qualitativ hochwertigen Papieren weiter

ation konservative Fundingplanung zurückzuführen.

auf, um zukünftig die erweiterten aufsichtsrechtlichen

Zum 31. Dezember 2011 belief sich der Deckungsgrad

Anforderungen erfüllen zu können.

67

68

Lagebericht

Liquiditätsrisiko – Ausblick

Operationelles Risiko

Mit den in der Liquiditätssteuerung eingesetzten Instru-

Das operationelle Risiko bezeichnet die Gefahr von

menten wird sichergestellt, dass die Deutsche Hypo

Schäden, die infolge der Unangemessenheit oder des

stets in der Lage ist, ihre Zahlungsverpflichtungen

Versagens von internen Abläufen, Mitarbeitern und

termingerecht zu erfüllen und am Markt zu ange-

Technologie oder durch externe Einflüsse eintreten.

messenen Konditionen Refinanzierungsmittel aufzunehmen. Die Deutsche Hypo engagiert sich auf

Operationelles Risiko – Management

möglichst liquiden Märkten und unterhält ein Portfolio von Wertpapieren hoher Qualität, wovon über 70 % für

· Strategie

Offenmarkttransaktionen mit der europäischen Zentralbank geeignet sind.

Die Leitlinien für den Umgang mit operationellen Risiken sind in der Geschäfts- und Risikostrategie der

Durch aufmerksame Beobachtung der Märkte und aktive

Deutschen Hypo formuliert. Hierbei sollen grundsätz-

und vorausschauende Liquiditätssteuerung war im

lich operationelle Risiken vermieden werden, soweit

Berichtsjahr trotz der allgemein erschwerten Fun-

dies ökonomisch sinnvoll ist. Die Bank schützt sich vor

dingsituation an den Kapitalmärkten jederzeit sicher-

operationellen Risiken, wenn die Kosten des Schutzes

gestellt, dass die Deutsche Hypo über ausreichend

die Höhe der erwarteten Schäden nicht überschreiten

Liquidität verfügt. Die Deutsche Hypo geht derzeit

oder wenn wesentliche Reputationseffekte entstehen

noch nicht von einer signifikanten Entspannung an den

können.

Funding-Märkten im Jahr 2012 aus, was sich in einer konservativen Fundingplanung widerspiegelt. Durch

Die Deutsche Hypo schafft Rahmenbedingungen in

die enge Verzahnung von Neugeschäft und Refinan-

Form von technischen und organisatorischen Maß-

zierung, dem hohen Anteil an gedeckt refinanziertem

nahmen, vertraglichen Regelungen und Arbeitsan-

Neugeschäft und einem ausreichenden Bestand an

weisungen, um die Entstehung operationeller Risiken

liquiden Wertpapieren sieht die Bank sich jedoch in der

möglichst zu verhindern. Dies schließt die Notfallpla-

Lage, diese Situation zu meistern.

nung und eine angemessene Versicherungsdeckung ein. Das Management operationeller Risiken wird durch

Der konsequente Ausbau der Liquiditätsrisikosteue-

einen methodischen Rahmen zur Risikobewertung

rung wird auch im Jahr 2012 fortgesetzt. Neben dem

unterstützt. Der Sensibilität aller Mitarbeiter für Risiken

Ausbau der technischen Plattform und der Verfeinerung

kommt bei der Vermeidung von operationellen Risiken

der Steuerungsinstrumente spielt die Umsetzung der

im Tagesgeschäft eine Schlüsselrolle zu.

von den nationalen und internationalen Aufsichtsbehörden gestellten Anforderungen an die Liquiditätsrisi-

Durch eine fortwährende Analyse von Schadensfällen,

kosteuerung und das externe Meldewesen eine überge-

Risikoindikatoren und Szenarien sollen Risikoursachen

ordnete Rolle. Hier sind für die Bank insbesondere die

identifiziert und Risikokonzentrationen vorgebeugt

Anforderungen des Baseler Ausschusses für Banken-

werden. Die Angemessenheit und Wirksamkeit des

aufsicht, wie Liquidity Coverage Ratio oder Net Stable Funding Ratio, von hoher Bedeutung.

Lagebericht

internen Kontrollsystems wird risikoorientiert in regel-

sion überwacht im Rahmen regelmäßiger Prüfungen

mäßigen Abständen überprüft. Anlassbezogen werden

die Einhaltung der geltenden Anweisungen sowie die

geeignete Gegenmaßnahmen ergriffen. Notfallpläne

Angemessenheit und Funktionsfähigkeit des IKS.

dienen zur Schadensbegrenzung bei unerwarteten

Bei der Weiterentwicklung des IKS orientiert sich die

Extremereignissen.

Deutsche Hypo am COSO-Rahmenwerk. Dieses soll ein angemessenes und wirksames IKS gewährleisten. Hier-

· Organisationseinheiten

durch werden Prozessrisiken systematisch identifiziert sowie die Prozesstransparenz, -qualität und -sicherheit

Der Vorstand legt den grundsätzlichen Umgang mit

erhöht. Dieses zusätzliche Prozesswissen steigert die

operationellen Risiken unter Berücksichtigung der

Verlässlichkeit von Finanz- und Risikodaten und erhöht

Risikolage auf Gesamtbankebene fest und ist in den

die Steuerungsmöglichkeiten des Vorstands und die

Risikomanagementprozess in Form des Operational

Überwachungsmöglichkeiten des Aufsichtsrates. Es

Risk Committees (ORC) eingebunden. Das ORC stellt das

ist Ziel der Bank, Abläufe stärker prozessbezogen zu

zentrale Gremium dar, in dem die für die Bewertung des

betrachten und so Schwachstellen in den Abläufen – und

operationellen Risikos maßgeblichen Entwicklungen in

daraus resultierende Schäden – frühzeitig aufzudecken

der Bank diskutiert werden. Dem Committee gehören

und zu beheben. Hierzu werden verschiedene Metho-

neben dem Gesamtvorstand die Leiter der Abteilungen

den wie zum Beispiel Scoring-Verfahren eingesetzt.

Revision, Organisation und IT sowie Unternehmenssteuerung an. Sitzungen finden turnusmäßig in einem

Für alle Hauptprozesse der Bank wurden die Haupt-

vierteljährlichen Rhythmus statt. Die Konzeption und

risiken und die diesen Risiken entgegenstehenden

Definition der eingesetzten Verfahren sowie deren Wei-

Schlüsselkontrollen identifiziert. Diese Schlüsselkon-

terentwicklung obliegen der Unternehmenssteuerung.

trollen wurden auf Angemessenheit und Wirksamkeit

Auch die zentrale Überwachung und unabhängige

beurteilt. Für mehr als die Hälfte der Hauptprozesse

Berichterstattung der operationellen Risiken erfolgt

der Bank ist auch die detaillierte Prozess- und Kontroll-

durch die Unternehmenssteuerung.

aufnahme und -betrachtung bereits abgeschlossen, so dass die weiterentwickelte IKS-Methodik hier schon

Operationelles Risiko – Steuerung

vollständig greift. Die übrigen Hauptprozesse werden in den nächsten Jahren in Abhängigkeit von einer Risiko-

Zur Steuerung und Minimierung der operationellen

beurteilung detailliert betrachtet werden.

Risiken werden insbesondere die folgenden Faktoren berücksichtigt:

Rechnungslegungsbezogenes IKS (Angaben nach § 289 Abs. 5 HGB)

Interne Abläufe

In allen rechnungslegungsrelevanten Prozessen sind

Interne Abläufe werden soweit wie möglich automati-

Kontrollen in Form von Schlüssel- bzw. einfachen Kon-

siert. Prozessuale Unsicherheiten werden durch das

trollen implementiert. Diese Kontrollen, die periodisch

Anweisungswesen sowie das institutionalisierte interne

oder anlassbezogen durchzuführen und deren Ergeb-

Kontrollsystem (IKS) vermindert. Die Interne Revi-

nisse zu dokumentieren sind, umfassen laufende

69

70

Lagebericht

manuelle Kontrollarbeiten innerhalb des Arbeitsab-

·· Die kontinuierliche Betreuung der EDV-Systeme durch

laufs sowie programmierte Kontrollen innerhalb der IT-

entsprechend geschulte eigene Mitarbeiter und durch

Systeme. Insbesondere sind Kontrollen an den Schnitt-

externe Systempartner mindert Ausfallrisiken und

stellen zwischen den am Rechnungslegungsprozess

sichert eine hohe Verfügbarkeit.

beteiligten Bereichen und Abteilungen sowie zwischen den IT-Systemen der Bank implementiert. Damit ist die

·· Ein adäquates Verordnungs- und Richtlinienwesen ist

Umsetzung der klar definierten Vorgaben des Bereichs

innerhalb der Bank mittels eines Organisationshand-

Rechnungswesen innerhalb des Rechnungslegungs-

buchs in Form einer Aufbau- und Ablauforganisation

prozesses sichergestellt.

eingerichtet.

Im Einzelnen lassen sich die wesentlichen Merkmale des IKS bei der Deutschen Hypo im Hinblick auf den

·· Bei allen rechnungslegungsrelevanten Prozessen wird durchgängig das Vier-Augen-Prinzip angewendet.

Rechnungslegungsprozess wie folgt beschreiben: ·· Erhaltene oder weitergegebene Buchhaltungsdateien ·· Die Rechnungslegungsbereiche innerhalb der Bank

werden laufend auf Vollständigkeit und Richtigkeit

sind im Hinblick auf die Verantwortlichkeiten und die

überprüft, z.B. durch Stichproben. Durch die einge-

Führungsstruktur klar organisiert.

setzte Software finden programmierte Plausibilitätsprüfungen statt.

·· Die Funktionen der im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess beteiligten Abteilungen der Bank sind

·· Die im Rechnungslegungsprozess ermittelten Daten

klar getrennt. Die Verantwortungsbereiche sind klar

werden regelmäßig im Rahmen der Monatsabschlüsse

zugeordnet.

plausibilisiert. Dadurch werden unterjährige Plan-/IstAbweichungen im Zahlenwerk zeitnah erkannt und

·· Die am Rechnungslegungsprozess beteiligten Abtei-

eine schnelle Reaktion darauf ermöglicht.

lungen und Bereiche werden durch die Beschäftigung von hoch qualifiziertem Fachpersonal in quantitativer

Durch die vorstehend benannten Kontrolltätigkeiten

wie qualitativer Hinsicht ausreichend ausgestattet.

ist sichergestellt, dass Geschäftsvorfälle ausreichend gewürdigt sowie bilanziell korrekt und zeitnah erfasst

·· Die ständige Fort- und Weiterbildung der Mitarbeiter

werden. Das qualifizierte Fachpersonal, adäquate

sichert die konsequente Einhaltung der Rechnungsle-

EDV-Systeme sowie klare gesetzliche und unterneh-

gungsvorschriften sowie steuerrechtlicher Vorgaben.

mensinterne Vorgaben bilden die Grundlage für einen ordnungsgemäßen Rechnungslegungsprozess. Den

·· Die im Rechnungslegungsprozess eingesetzten EDV-Systeme und Dateien sind durch regelmäßige Datensicherungsintervalle sowie durch entsprechende Zugangsbeschränkungen gegen unbefugte Zugriffe, Manipulationen und Verlust geschützt.

Berichtsadressaten werden dadurch zutreffende und verlässliche Informationen zur Verfügung gestellt.

Lagebericht

Mitarbeiter

Operationelles Risiko – Messung

Die Deutsche Hypo widmet der Aus- und Weiterbildung ihrer Mitarbeiter ein besonderes Augenmerk. Darüber

Die in der Deutschen Hypo eingeführten Methoden und

hinaus werden verschiedene Maßnahmen zur Mitarbei-

Verfahren erfüllen die Anforderungen des § 272 SolvV

terbindung an die Bank eingesetzt. Um unautorisierte

an die Nutzung des Standardansatzes für operationelle

Handlungen wirksam zu bekämpfen, sind neben dem

Risiken. Zusätzlich erfüllen die eng an den Anforde-

IKS Grundsätze zur Betrugsbekämpfung, Führungs-

rungen der SolvV ausgerichteten Weiterentwicklungen

grundsätze, Leitbild, Ethikgrundsätze sowie ein System

bereits wesentliche Voraussetzungen für die Einfüh-

von Organisationsrichtlinien installiert.

rung eines fortgeschrittenen Messansatzes (Advanced Measurement Approach – AMA). Diese Weiterentwick-

Technologie

lungen werden in der Gesamtbanksteuerung und der

Die Deutsche Hypo verfügt über Sicherheits- und

Risikotragfähigkeit eingesetzt.

Notfallkonzepte, die den Ausfall IT-technischer Einrichtungen, die Ersatzbeschaffung von Betriebs- und

Seit Beginn des Jahres 2004 werden in der Deutschen

Geschäftsausstattung sowie Verbrauchsmaterialien,

Hypo Schadensfälle aus operationellen Risiken in einer

die Gebäudenutzung, die Energieversorgung und den

Schadensfalldatenbank erfasst und nach Prozess,

Sachversicherungsschutz betreffen.

Ursache und Auswirkung kategorisiert. Die Schadensfälle werden sowohl in die konzernweite Schadens-

Versicherungsschutz

falldatenbank der NORD/LB weitergeleitet als auch

Die Deutsche Hypo verfügt über einen angemessenen

in anonymisierter Form in das vom Bundesverband

Versicherungsschutz. Die Versicherungsdeckung wird

Öffentlicher Banken Deutschlands e.V. initiierte Daten-

regelmäßig überprüft.

konsortium namens DakOR eingebracht. Darüber hinaus werden die Schadensfälle an die im Bereich Organi-

Outsourcing

sation und IT angesiedelte Zentrale Evidenz für das

Durch einen implementierten Prozess werden alle aus-

IKS der Deutschen Hypo weitergeleitet. Die Zentrale

gelagerten Tätigkeiten, die im Sinne der MaRisk als Aus-

IKS-Evidenz ist die zentrale Anlaufstelle für Informati-

lagerung zu qualifizieren sind, auf ihre Wesentlichkeit

onen zum Internen Kontrollsystem. Sie verantwortet

überprüft. Die Steuerung der Risiken der wesentlichen

das bankweite IKS-Reporting und damit die Schaffung

Auslagerungen und die Überwachung der ausgela-

von Transparenz über die Ordnungsmäßigkeit und die

gerten Aktivitäten und Prozesse erfolgt auf Grundlage

Funktionsfähigkeit des IKS. Außerdem nimmt sie eine

von Outsourcingberichten, die von den verantwort-

interne und externe Beratungs- und Kommunikati-

lichen Fachabteilungen erstellt werden.

onsfunktion zum Thema IKS wahr. Die kontinuierliche Weiterentwicklung der IKS-Methodik und zentraler Standards zur Umsetzung sowie die Konzeption und Durchführung von Schulungen und stichprobenhaften Reviews der Arbeitsergebnisse sind weitere grundlegende Aufgaben, die in der Verantwortung der Zentralen Evidenz liegen.

71

72

Lagebericht

Durch den Einsatz der Methode Risk-Assessment wird

lungen der laufenden Rechtsstreite, eine Übersicht der

die vergangenheitsbezogene Schadensfallsammlung

aktuell laufenden NPP sowie Statusmitteilungen der

um die Zukunftskomponente ergänzt. Dabei werden

für die Bank wichtigsten Projekte, extern versicherten

durch Expertenschätzungen zur Auswirkung konkreter

Risiken und extern ausgegliederten Tätigkeiten.

Szenarien detaillierte Einblicke in die Risikosituation der einzelnen Fachbereiche gewonnen und bedarfs-

Der Aufsichtsrat wird ebenfalls in vierteljährlichen

orientiert Maßnahmen abgeleitet. Expertenschätzungen

Abständen im Rahmen der Berichterstattung nach MaRisk

werden auch für konzernübergreifend relevante Szena-

in aggregierter Form über den Status operationeller

rien vorgenommen. Die Methode des Risk-Assessments

Risiken der Deutschen Hypo informiert. Über den regel-

wurde im Berichtsjahr weiterentwickelt. Zudem erfolgt

mäßigen Berichtsrhythmus gegenüber dem Vorstand

die Berücksichtigung von Risikoindikatoren.

und dem Aufsichtsrat hinaus ist ein Ad-hoc-Berichterstattungsprozess für plötzlich veränderte, potenziell

Zur Messung des operationellen Risikos kommt ein kon-

nachteilhafte hohe Risikopositionen implementiert.

zernweites internes Modell zur Anwendung. Es wird ein Verlustverteilungsansatz verwendet, in dem Elemente

Operationelles Risiko –

der Extremwerttheorie berücksichtigt werden. Die

Entwicklungen im Jahr 2011

Verteilungsparameter werden auf Basis von internen Daten, Szenarioanalysen und externen Daten des Kon-

Im abgelaufenen Berichtsjahr wurde das System der

sortiums DakOR ermittelt. Korrelationseffekte werden

Risikoindikatoren umgesetzt. Ziel der Risikoindikatoren

mit Hilfe einer Gauss-Copula modelliert. Risikoindika-

ist es, als Frühwarnsystem potenzielle Risiken recht-

toren im Warnbereich wirken sich in Modellaufschlägen

zeitig zu erkennen und ihnen durch geeignete Gegen-

aus. Das Ergebnis wird über ein Allokationsverfahren,

maßnahmen zu begegnen. Die entsprechende Erhebung

das Größenindikatoren mit risikosensitiven Elementen

erfolgt vierteljährlich und wird seit dem ersten Quartal

kombiniert, auf die Einzelinstitute und somit auch

2011 durchgeführt. Zur Sicherstellung der Vollständig-

auf die Deutsche Hypo verteilt. Der durch das Modell

keit der Schadensfalldatenbank der Deutschen Hypo

berechnete VaR wird als Steuerungsgröße für operatio-

wurde im Rahmen eines Projektes eine bankweite Ana-

nelle Risiken im RTF-Modell eingesetzt.

lyse durchgeführt. Darüber hinaus wurden bestehende Steuerungsinstrumente überprüft und weiterentwickelt.

Operationelles Risiko – Berichterstattung Operationelles Risiko – Ausblick In den vierteljährlich stattfindenden ORC-Sitzungen wird die aktuelle Lage der operationellen Risiken berichtet

Für das Jahr 2012 ist neben der Weiterentwicklung und

und diskutiert. Der quartärliche ORC-Bericht umfasst

Erweiterung des bestehenden Systems der Risikoindi-

Informationen über aktuelle Schadensfälle und Ad-hoc-

katoren eine Überarbeitung des Reportings der ope-

Meldungen mit operationellem Schadenshintergrund,

rationellen Risiken geplant. Zum 31. Dezember 2011

überfällige Feststellungen der Internen Revision sowie

endete das Projekt zur Weiterentwicklung des IKS. Zu

die Berichterstattung über externe Prüfungsfeststel-

diesem Zeitpunkt erfolgte die Übergabe in die Zentrale

lungen, Stand der Risikoindikatoren, Risikobeurtei-

Evidenz, in der diese Aufgaben nun ganzheitlich, im

Lagebericht

Rahmen der Linientätigkeit, betreut werden. Für das

die Entwicklung an den Geld- und Kapitalmärkten

Jahr 2012 ist die initiale Prozessaufnahme für insge-

auch zukünftig eng verfolgen und gegebenenfalls für

samt fünf Hauptprozesse vorgesehen.

sich entsprechende Handlungsmaßnahmen zur Verbesserung der Risikoposition ableiten. Aufgrund der

Zusammenfassung und Ausblick

angespannten Liquiditätslage auf den Kapitalmärkten hat sich die unbesicherte Refinanzierung branchen-

Im Jahr 2011 erfüllte die Deutsche Hypo die geltenden

weit deutlich verteuert. Vor dem Hintergrund ihres

aufsichtsrechtlichen Vorschriften zum Eigenkapital und

Geschäftsmodells wird die Deutsche Hypo auch

zur Liquidität stets. Die bereits Ende 2010 geplanten

weiterhin auf ein optimiertes Verhältnis gedeckter und

Maßnahmen zur Stärkung der Kapitalbasis wurden

ungedeckter Refinanzierungstitel Wert legen.

erfolgreich umgesetzt. Ebenso wurde im Berichtsjahr zu jedem Zeitpunkt den Bestimmungen über Groß-

Insbesondere den erhöhten Anforderungen aus Basel III

kreditgrenzen gemäß §§13a und 13b KWG sowie dem

an die Kapital- und Liquiditätsausstattung begegnet

Regelungswerk des für die Bank verbindlichen PfandBG

die Bank aktiv im Rahmen verschiedener Projekte.

angemessen Rechnung getragen.

Geplant ist in diesem Zusammenhang auch eine weitere Stärkung der Kapitalbasis. Derzeit wird das Risikotrag-

Zur Risikofrüherkennung und Einleitung entsprechen-

fähigkeitskonzept der Deutschen Hypo in Abstimmung

der Vorsorgemaßnahmen implementierte die Deutsche

mit dem NORD/LB Konzern weiterentwickelt. Als maßgeb-

Hypo für die im institutsspezifischen Gesamtrisiko-

liche Betrachtungsebene des RTF-Modells ist zukünftig

profil enthaltenen Risiken geeignete Instrumente. Die

der Unternehmensfortführungsansatz (Going-Concern)

im Rahmen der Risikotragfähigkeitsberechnung ermit-

mit einem Liquidationsansatz (Gone-Concern) als Neben-

telten Deckungsgrade zeigten, dass die Anforderungen

bedingung vorgesehen. Im Rahmen dieser Weiterent-

an die Risikodeckung im Berichtszeitraum jederzeit erfüllt

wicklung werden die neuen regulatorischen Vorgaben

wurden. Die Erkenntnisse aus den ergänzend durchge-

sowie geltende Rahmenbedingungen berücksichtigt.

führten Szenarioanalysen lieferten einen wesentlichen Beitrag zu der angemessenen Einschätzung der Risikolage und wurden im Hinblick auf die Ableitung von Steuerungsmaßnahmen zusätzlich berücksichtigt. Die Folgen der Ausweitung der Finanz- und Wirtschaftskrise zu einer Staatsschuldenkrise blieben für die Deutsche Hypo auch im vergangenen Berichtsjahr weiterhin spürbar. Die vorherrschenden Marktturbulenzen im Kapitalmarktgeschäft führten zu einem kontinuierlichen Anstieg der Credit-Spread-Risiken und stillen Lasten im Jahresverlauf. Um weiterhin kurzfristig auf sich verändernde wirtschaftliche und politische Bedingungen zu reagieren, wird die Deutsche Hypo

73

74

Lagebericht

Prognosebericht

rechnen. Scharfe Sparprogramme in mehreren Ländern wirken dämpfend. So wird für Spanien und Italien

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

ein noch heftigerer Konjunktureinbruch als für die Eurozone insgesamt erwartet. Im Jahr 2012 ist aus Sicht

Die weltwirtschaftliche Dynamik fällt im Jahr 2012

der Deutschen Hypo mit einem weiteren Anstieg der

deutlich geringer aus als in den beiden Vorjahren. Die

jahresdurchschnittlichen Arbeitslosenquote auf 10,6 %

realwirtschaftlichen Folgen der Krise in der Eurozone

zu rechnen. Die hohe Arbeitslosigkeit in vielen Staaten

haben sich bereits zum Ende des Jahres 2011 immer

bleibt ein großes Problem. Besonders schwierig ist wei-

stärker bemerkbar gemacht.

terhin die Arbeitsmarktlage in Spanien. Griechenland und Portugal werden sich auch 2012 wegen der Austeri-

Die US-Wirtschaft ist jedoch mit einem ordentlichen

tätspolitik nicht aus der scharfen Anpassungsrezession

Schwung ins neue Jahr gegangen. Der Konsum bleibt

befreien können.

bei sukzessiv steigenden Einkommen der Privathaushalte und einer rückläufigen Inflationsrate ein wichtiger

Deutschland wird sich wegen seiner hohen Export-

Wachstumstreiber. Die Investitionen legen ebenfalls

orientierung hiervon zwar nicht abkoppeln können;

weiterhin zu, wenngleich in einem etwas geringerem

allerdings wird dank einer robusten Binnenkonjunktur

Tempo als noch im Vorjahr. Angesichts zuletzt wieder

ein leichtes Wirtschaftswachstum von 0,5 % erwartet.

aufgehellter Stimmungsumfragen im Unternehmens-

Vor allem der private Konsum wird zur tragenden

sektor und eines verbesserten Konsumentenvertrauens

Säule für die gesamtwirtschaftliche Entwicklung. Das

wird ein BIP-Wachstum von 2,2 % im Jahr 2012 erwartet.

Ausmaß des konjunkturellen Einbruchs und die Frage,

Die US-Notenbank wird gemäß ihrer Ankündigung auch

wie schnell sich die Konjunktur wieder erholen kann,

in diesem Jahr keine Zinserhöhung durchführen. Ein

hängen jedoch maßgeblich von der weiteren Entwick-

Bremsklotz für die Konjunktur in 2012 bleibt zunächst

lung der Schuldenkrise ab.

der Arbeitsmarkt, welcher nur langsam Zeichen einer Besserung zeigt. Weiteres binnenwirtschaftliches Stör-

Die Inflationsrate wird aufgrund der deutlichen kon-

feuer könnte von der US-Fiskalpolitik kommen, die –

junkturellen Abkühlung und durch Basiseffekte im

wenn nicht in 2012 – spätestens ab 2013 den Gürtel

laufenden Jahr in den von der EZB tolerierten Bereich

enger schnallen muss. Neue kontroverse Haushaltsdis-

zurückkehren. Der Anstieg administrierter Preise dürfte

kussionen ohne nachhaltige Entscheidungen mit ent-

jedoch ein zu starkes Absinken verhindern, weshalb für

sprechend kritischen Marktreaktionen sind im Vorfeld

die Eurozone von einer jahresdurchschnittlichen Teue-

der im November anstehenden Präsidentschaftswahl

rungsrate von 1,9 % ausgegangen wird. In Deutschland

zu befürchten. Das größte Risiko für die globale Wirt-

dürfte die Geldentwertung noch etwas langsamer ver-

schaft und damit auch für die US-Konjunktur geht aber

laufen. Die Europäische Zentralbank ist bereits wieder

von der Schuldenkrise in der Eurozone aus.

zu einem Leitzinsniveau von 1,00 % zurückgekehrt. Dieses Niveau dürfte bis weit ins Jahr 2013 hinein nicht

Erschwert wird die Beruhigung der europäischen

angetastet werden, wenngleich eine gewisse Chance

Krise durch die wachsenden Belastungen für die Real-

einer weiteren Zinssenkung besteht. Die Entwicklung

wirtschaft. Für 2012 ist mit einem Rückgang des BIP

der Kreditvergabe in der Eurozone und der Geldmen-

der Eurozone um 0,2 % im Vergleich zum Vorjahr zu

genaggregate verläuft so gedämpft, dass auch mittel-

Lagebericht

fristig nicht mit nennenswerten Inflationsgefahren zu

da die Fertigstellungen in den nächsten beiden Jahren

rechnen ist. Angesichts der vor dem Hintergrund der

mangels Finanzierung sowie vorsichtiger Projektent-

Schuldenkrise nach wie vor angespannten Lage an den

wickler gering ausfallen werden. Spitzenmieten zeigen

Finanzmärkten wird die EZB die unkonventionellen

sich daher stabil oder tendieren weiter leicht aufwärts.

Maßnahmen im Jahr 2012 fortsetzen. Dennoch ist es nicht ausgeschlossen, dass auf einzelnen Bundesanleihen bleiben zwar weiterhin sicher, das

Märkten – speziell in Europa – ein Risiko für sinkende

Safe-Haven-Motiv dürfte jedoch – in Abhängigkeit von

Mieten besteht. Hiervon werden insbesondere die Büro-

der Krisenstrategie der Politik – sukzessive an Gewicht

märkte betroffen sein, bei denen das Risiko eines wirt-

verlieren. Bis zum Jahresende wird mit einem mode-

schaftlichen Abschwungs besteht. Darüber hinaus

raten Renditeanstieg bei anhaltend steiler Zinsstruktur-

werden Flächen mit sekundärer Qualität nur schwer zu

kurve gerechnet. Auch hier ist jedoch die Unsicherheit

vermitteln sein. Bei diesen wird sich weiterhin ein Druck

wegen des nur schwer abschätzbaren Kurses der euro-

auf die Mieten aufbauen.

päischen Politik außergewöhnlich hoch. Deutschland Immobilienzielmärkte Die Konzentration der Investoren auf erstklassige Aufgrund ungleichmäßiger wirtschaftlicher Dynamik

Immobilien in den Kernmärkten Deutschlands wird sich

wird die Entwicklung auf den einzelnen Immobilien-

voraussichtlich in diesem Jahr fortsetzen und mög-

märkten in 2012 unterschiedlich ausfallen. Insbesondere

licherweise weiter zunehmen. Die sehr niedrige Verzin-

die erwartete globale Abschwächung der Wirtschaft

sung anderer Assets macht die Anlage in Immobilien

wird sich mit Zeitverzögerung auf die Märkte auswirken.

attraktiv. Aufgrund der andauernden wirtschaftlichen

Dies betrifft sowohl die einzelnen Investmentmärkte als

Unsicherheit konzentrieren sich die Investoren dabei

auch die Vermietungsmärkte.

auf die großen und liquiden Märkte, die gute wirtschaftliche Fundamentalfaktoren aufweisen. Aufgrund des

Die Konzentration von Investoren auf gut vermietete

starken und anhaltenden Wettbewerbs um Core-Immo-

Core-Objekte in großen Märkten wird aufgrund einer

bilien werden die Werte dieser Immobilien eher weiter

erhöhten Risikoaversion weiter zunehmen. Eine weitere

ansteigen. Das Transaktionsvolumen wird sich aber

Renditekompression ist trotz verschlechterter Miet-

angesichts der Unsicherheiten und regulatorischer Ver-

wachstumserwartungen in Märkten mit hoher Rendite-

änderungen nicht weiter ausdehnen.

differenz zu Staatsanleihen denkbar. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen werden sich Auch wenn die ökonomische Unsicherheit weiter anhält,

voraussichtlich für die deutschen Büromärkte gegen-

wird im Jahresverlauf ein Anstieg der Mieten in den

über dem Vorjahr eintrüben. Bei anhaltenden gesamt-

wesentlichen Büromärkten erwartet. Dennoch wird ins-

wirtschaftlichen Unsicherheiten wird die Wirtschaft nur

gesamt mit einer Abschwächung der Flächennachfrage

noch leicht wachsen. Die Umsätze sind vornehmlich

und somit des Umsatzes gerechnet, da viele Mieter eine

von Umzügen und nicht durch eine steigende Netto-

abwartende Haltung aufweisen werden. Bei modernen

absorption geprägt. Die Fertigstellungen werden im

Büroflächen ist eine zunehmende Knappheit zu sehen,

langfristigen Vergleich auf einem sehr niedrigen Niveau

75

76

Lagebericht

verharren, so dass mit einem weiteren Rückgang des

damit auch auf die Nachfrage nach zusätzlicher Büro-

historisch sehr hohen Leerstandsniveaus zu rechnen

fläche. Entspannend wirkt allein die Angebotsseite,

ist. Die Effekte auf die Mieten werden aber nur begrenzt

wo auch in diesem Jahr nur ein geringes Fertigstel-

zu spüren sein.

lungsniveau erwartet wird. Dadurch ist kurzfristig mit einem weiteren leichten Abschmelzen des Leerstandes

Nach zwei Jahren deutlichen Umsatzwachstums im Ein-

zu rechnen, der aber mittelfristig mit einem Anziehen

zelhandel ist im nächsten Jahr mit geringen Zuwächsen

der Fertigstellungen auslaufen wird. Aufgrund des sich

zu rechnen. Da aber gleichzeitig die Flächenzuwächse

reduzierenden Angebotsüberhangs vor allem in den

nur in einem begrenzten Ausmaß stattfinden, wird die

Spitzensegmenten ist wieder mit einem leichten

Flächenproduktivität nur gering tangiert sein. Dies wird

Anstieg der Mieten zu rechnen.

sich positiv auf die umsatzabhängigen Mieten auswirken. Insgesamt ist aber nur in den Top-Lagen der

Die Entwicklung des Konsumentenvertrauens wird

Metropolen mit Mietzuwächsen zu rechnen, schwächere

entscheidend von der weiteren Entwicklung an den

Lagen und Einzelhandelsimmobilien in kleineren Städten

Finanzmärkten geprägt. Dementsprechend wird das

haben sogar Mietrückgänge zu befürchten. Der deut-

Wachstum des Einzelhandelsumsatzes nicht stark aus-

sche Markt als einer der größten Einzelhandelsmärkte

fallen. Da aber sowohl in- als auch ausländische Einzel-

in Europa wird weiterhin sehr attraktiv für expansive

handelsunternehmen ihre Expansionspläne weiterhin

Einzelhändler sein. Wie auch schon in den Vorjahren ist

umsetzen wollen, werden die Leerstände vor allem in

damit zu rechnen, dass sich international tätige Einzel-

den 1A-Lagen anhaltend niedrig bleiben. In den anderen

händler weiter für Deutschland interessieren werden.

Lagen ist hingegen mit leicht anziehenden Leerständen zu rechnen. Als Folge dieser gespaltenen Entwicklung

Großbritannien

ist ferner mit ansteigenden Spitzenmieten zu rechnen.

Der Immobilien-Investmentmarkt in Großbritannien

Frankreich

weist im Vergleich zu den meisten anderen europäischen Ländern einen Vorlauf auf. Dementsprechend ist

In Frankreich ist das Umfeld des Immobilien-Invest-

in diesem Jahr nur noch mit einem geringen Wachstum

mentmarktes schwieriger geworden. Schwache Wirt-

des Transaktionsvolumens zu rechnen. Investoren

schaftsperspektiven und ein unsicheres Finanzumfeld

werden aufgrund der zu erwartenden Unsicherheiten

prägen das Bild. Zusätzliche Risiken aus der anhal-

weiter Immobilien in den Core-Lagen bevorzugen. Es ist

tenden Unsicherheit bei den Staatsfinanzen verstärken

zu erwarten, dass die Renditen eher stagnieren werden.

diesen Trend. In vielen Segmenten des Marktes außer-

Von daher wird ein Wertzuwachs nur durch den Anstieg

halb der Core-Immobilien ist die Liquidität limitiert

der Mieten erwartet. In den anderen Lagen ist hingegen

und das Preisniveau von Unwägbarkeiten bestimmt.

eher von einem Druck auf die Preise auszugehen.

Das Transaktionsvolumen wird in diesem Jahr nicht mehr die Dynamik des Vorjahres aufweisen. Daher wird

Die makroökonomischen Rahmenbedingungen gestal-

erwartet, dass auch die Preise wieder unter Druck

ten sich nicht vorteilhaft für den britischen Büromarkt.

geraten und die Renditen anziehen werden.

Die weitere Verlangsamung der Wirtschaftsaktivitäten wird sich negativ auf den Arbeitsmarkt auswirken und

Lagebericht

Die unsicheren Konjunkturaussichten und auch eine

Die konjunkturelle Entwicklung dämpft die Entwick-

steigende Fertigstellung dämpfen die Perspektiven für

lung der niederländischen Büromärkte. Insbeson-

die französischen Büromärkte. Umsätze werden vor

dere der Amsterdamer Büromarkt hat sich nicht von

allem durch Umzüge dominiert und weniger von Neu-

der Überbauung Anfang des Jahrtausends erholt. Die

ansiedlungen oder der Anmietung größerer Flächen.

damals erreichten Leerstände dominieren das Markt-

Aufgrund gestarteter Projekte ist kurz- bis mittelfristig

geschehen. Angesichts dessen und der zu erwartenden

mit einem deutlichen Anziehen der Fertigstellungen

Konjunkturabschwächung ist nicht von einer Änderung

zu rechnen. Dies kann in einzelnen Büroteilmärkten zu

der Marktparameter auszugehen. Die Umsätze werden

einem Anstieg der Leerstände führen, in Top-Bürolagen

auch zukünftig vor allem durch Umzüge generiert. Die

ist aber eher mit einem Rückgang zu rechnen. Es ist zu

Leerstände werden sowohl in den peripheren Lagen als

erwarten, dass im Zuge einer moderaten wirtschaftlichen

auch in den Toplagen stagnieren. Die Spitzenmieten

Entwicklung die Spitzenmiete leicht ansteigen wird.

werden ihr derzeitiges Niveau nicht verlassen. Aufgrund der anhaltenden Verunsicherungen der Konsumenten

Die Verunsicherung der Konsumenten aufgrund der

wird die Erholung an den Einzelhandelsmärkten nur

wirtschaftlichen Abkühlung und der Turbulenzen an den

langsam voranschreiten. Das Wachstum der privaten

Finanzmärkten wird sich auch in diesem Jahr auswirken.

Konsumausgaben wird leicht zunehmen, wovon auch

Die private Nachfrage wird nur gering anwachsen

der Einzelhandel profitieren wird. Es wird aber bei der

und auch die Umsätze des Einzelhandels steigen nur

gespaltenen Flächennachfrage bleiben. Während diese

bedingt. Die Expansionspläne der Einzelhändler werden

in den kleineren Städten und in den schwächeren

anhalten und sich vor allem auf die Prime-Lagen in den

Lagen eher stagnieren wird, bleibt die Nachfrage in den

Innenstädten konzentrieren. Andere Lagen werden nicht

Toplagen der Metropolen auf ihrem hohen Niveau. Ent-

von diesen Plänen profitieren. Dementsprechend werden

sprechende Auswirkungen auf den Leerstand sind zu

auch nur die Spitzenmieten leicht anwachsen, während

erwarten. Während somit auch die Durchschnittsmieten

in anderen Lagen die Mieten unter Druck geraten.

relativ unverändert bleiben, wird der Aufwärtstrend bei den Spitzenmieten anhalten.

Niederlande Spanien Der Immobilien-Investmentmarkt der Niederlande leidet einerseits unter den eingetrübten wirtschaft-

Auch im Jahr 2012 ist nicht mit einem Umschwung am

lichen Perspektiven und andererseits unter den schwie-

spanischen Investmentmarkt zu rechnen. Angesichts

riger gewordenen Finanzierungsbedingungen. Nach

des anhaltend schwierigen wirtschaftlichen Umfeldes

den deutlichen Rückgängen des Vorjahres ist zwar

mit hoher Arbeitslosigkeit und Unsicherheiten am

wieder eine leichte Erholung zu erwarten, aber keine

internationalen Finanzmarkt gibt es wenige Faktoren,

hohe Dynamik. Vor allem aufgrund der zuletzt gestie-

die diesen Markt für Investoren interessant machen.

genen Finanzierungskosten werden die Preise allge-

Chancen sehen einzig opportunistische Anleger, die

mein unter Druck geraten und somit ist mit wieder

nach günstigen Kaufgelegenheiten suchen. Aufgrund

leicht steigenden Renditen zu rechnen.

des niedrigen Ausgangsniveaus kann sogar ein leichter Anstieg bei den Preisen erwartet werden. Hierbei ist es aber notwendig, dass sich die Marktstimmung

77

78

Lagebericht

grundsätzlich bessert und die Preisforderungen die

Finanzierungsbedingungen nachhaltig verschlechtert

gesamtwirtschaftliche Situation Spaniens besser

haben. Beim Transaktionsvolumen dürfte mit weiteren,

berücksichtigen.

wenn auch nur leichten Steigerungen zu rechnen sein.

Auch eine erhöhte Nachfrage nach zusätzlicher Büro-

Die zunehmende Unsicherheit der letzten Monate hat

fläche ist momentan nicht zu erwarten. Da allerdings

die amerikanischen Unternehmen dazu veranlasst,

auch nicht mit wesentlichen Fertigstellungen zu rechnen

neue Mietaktivitäten zunächst zu verzögern. Stärkere

ist, werden die Auswirkungen auf die Leerstandsquote

Mietsteigerungen sind daher nur für hochwertige Büro-

vergleichsweise gering ausfallen. Bei neuen Büro-

flächen in den besseren Lagen zu erwarten. Befürchtet

flächen wird es sich vornehmlich um Sanierungen

werden müssen hingegen Mieteinbußen für Büroge-

handeln. Dieser Trend wird dabei helfen, dass sich der

bäude mit mäßiger Qualität und an peripheren Stand-

Abwärtstrend bei den Spitzenmieten an den Büro-

orten. Da tendenziell mit einem weiteren Anstieg der

märkten Spaniens weiter abschwächt.

Bürobeschäftigtenzahl zu rechnen ist, kann von einer anhaltend positiven Nettoabsorption ausgegangen

Erst bei einem deutlichen wirtschaftlichen Aufschwung

werden. Aufgrund der relativ geringen Fertigstellungen

ist mit einer Trendumkehr an den betroffenen Märkten

in den nächsten Monaten stehen die Aussichten für

zu rechnen. Niedriges Wirtschaftswachstum und hohe

einen leichten Leerstandsabbau gut. Eine nachhaltige

Arbeitslosigkeit belasten das Konsumentenvertrauen

Erholung der Büromieten ist jedoch kurzfristig noch

und wirken sich negativ auf die Entwicklung der Kon-

nicht zu sehen.

sumausgaben aus. In den Toplagen wird aber die Nachfrage der Einzelhändler anhalten, da die Unternehmen

Weiterhin wird angesichts der zu erwartenden Umsatz-

ihre Flächen optimieren und teilweise auch expan-

zuwächse auch von einem Anstieg bei den Einzelhan-

dieren wollen. Die Flächenverfügbarkeit insbesondere

delsflächen ausgegangen. Somit wird sich ein Abbau

in den Haupteinkaufsstraßen von Barcelona und Madrid

des derzeit noch hohen Leerstands weiter hinziehen.

bleibt aber begrenzt. Es ist daher zu erwarten, dass die

Für eine generelle Erholung spricht aber das historisch

Spitzenmieten annähernd konstant bleiben. Schlechter

niedrige Niveau der geplanten Fertigstellungen, das

sehen die Perspektiven für die peripheren Lagen aus.

zu einer Entspannung an den Vermietungsmärkten beitragen dürfte. Dabei wird sich aber die Polarisie-

USA

rung des Einzelhandels in Luxuseinzelhandel und Discount weiter fortsetzen. Diese Marktsegmente dürften

Der Immobilien-Investmentmarkt in den USA wird von

von weiteren Mietsteigerungen ausgehen, während

der Erholung der Vermietungsmärkte und gestiegenen

der klassische Einzelhandel für den Mittelstand eher

Immobilienpreisen profitieren. Diese Preissteigerungen

geringe Zuwächse aufweisen wird.

konzentrieren sich vorwiegend auf Core-Assets an TopStandorten. Aufgrund des begrenzten Angebots sind die Renditen hier weiter leicht unter Aufwärtsdruck. Allerdings bestehen weiterhin Unsicherheiten an den internationalen Finanzmärkten, wodurch sich auch die

Lagebericht

Kapitalmarktentwicklung

als hoch einzuschätzen ist. In Deutschland hingegen wird mit einem eher geringeren Emissionsvolumen

Die Entwicklung am Kapitalmarkt wird ganz stark von

gerechnet. Flankiert durch das Covered Bond-An-

tragfähigen Lösungen zur europäischen Staatsschul-

kaufprogramm der EZB wird der Pfandbrief seine

denkrise abhängen. Alle bisherigen Vorschläge haben

Erfolgsgeschichte als sicheres und kostengünstiges

nicht das notwendige Vertrauen der Marktteilnehmer

Refinanzierungsinstrument für das gewerbliche Immo-

schaffen können. Sollte das so bleiben, muss von wei-

biliengeschäft der Deutschen Hypo fortsetzen.

terhin sehr schwankungsintensiven Märkten bei strukturell niedrigen Zinsen ausgegangen werden. Einen

Ergebnisprognose

kleinen Lichtblick ist in den Maßnahmen der EZB zu erkennen. Die Einführung eines 3-Jahres-Tenders

Die jährlich von der Deutschen Hypo erstellte Mehrjah-

könnte dafür sorgen, dass sich die europäischen Banken

resplanung dient als Grundlage für die Aussagen zur

mit mehr Liquidität versorgen und diese in krisenge-

Ergebnisprognose. Es wird ein Planungsmodell einge-

schüttelte Anleihen der europäischen Peripherie inves-

setzt, mit dessen Hilfe die Deutsche Hypo die zukünftig

tieren. Damit käme es zu einer gewissen Entspannung.

zu erwartenden Ergebnisse modelliert. Darin werden

Mit einer umfassenden Beseitigung aller Probleme wird

unter anderem die Entwicklung des Neugeschäfts, des

jedoch nicht gerechnet. Folglich werden die Märkte vor-

Bestands und die daraus abgeleiteten Margen

läufig noch nicht in ruhiges Fahrwasser geraten.

berücksichtigt.

Die Erwartungen an das Neugeschäft im Staatskredit-

Des Weiteren sind volkswirtschaftliche Annahmen über

geschäft sind unterdurchschnittlich. Da das Umfeld wei-

die zukünftige Wirtschafts- und Finanzmarktentwick-

terhin schwer einzuschätzen bleibt, geht die Deutsche

lung in die Planung einbezogen worden. Diese sind

Hypo davon aus, dass lediglich in ganz wenigen ausge-

aufgrund der anhaltenden europäischen Staatsschul-

wählten Bereichen Staatskreditgeschäft möglich sein

denkrise und deren potenziellen Auswirkungen auf die

wird. Dazu wird die Bank die bereits umgesetzte Stra-

wirtschaftliche Entwicklung der Eurozone mit Unsicher-

tegie, Kredite für infrastrukturelle Grundversorgung mit

heiten behaftet. Ferner finden aufsichtsrechtliche Vor-

staatlichen Garantien zu vergeben, weiterentwickeln.

gaben – unter anderem Basel III – Berücksichtigung.

Das vergangene Jahr kann als Bestätigung für dieses Handeln gesehen werden. Das Portfolio in dieser Asset-

Die Aussagekraft der Planung hängt naturgemäß stark

Klasse war äußerst wertstabil. Da es sich nur um relativ

von den in der Planung getroffenen Annahmen ab.

geringe Volumina handeln wird, lässt sich dieses Neu-

Unerwartete Entwicklungen externer beziehungsweise

geschäft problemlos und effizient über kleinteilige

interner Faktoren haben einen signifikanten Einfluss

Emissionen im Öffentlichen Pfandbrief refinanzieren.

auf die Ergebnisentwicklung. Nachfolgend sind wesentliche Erfolgstreiber aufgezeigt:

Optimistisch betrachtet die Deutsche Hypo das Emissionsgeschäft. Insbesondere für das Hauptrefinan-

·· Die Entwicklung der gewerblichen Immobilienmärkte

zierungsinstrument, den Hypothekenpfandbrief, wird

wirkt sich signifikant auf das Neugeschäft sowie die

für 2012 eine rege Nachfrage seitens der Investoren

Risikovorsorge im Kreditgeschäft aus.

gesehen, da das zur Investition anstehende Volumen

79

80

Lagebericht

·· Veränderungen im Tilgungs- und Prolongationsver-

Die

Ergebnisprognose

berücksichtigt

weiterhin

halten wirken sich auf den Immobilienfinanzierungs-

strukturelle und geschäftspolitische Maßnahmen der

bestand aus.

Deutschen Hypo:

·· Die Entwicklung der Finanzmärkte wirkt sich auf die

·· Verstärkung des Projektentwicklungsgeschäfts

Neugeschäftsentwicklung im Kapitalmarktgeschäft aus. Weiterhin werden die Refinanzierungsmöglichkeiten, die Steuerung der Liquidität und der Bedarf an

·· Ausweitung des Geschäfts im Bereich Real Estate Investment Banking

Wertberichtigungen bezogen auf das Kapitalmarktportfolio hiervon beeinflusst.

·· Intensivierung des Bereichs Syndizierung; dies dient dazu, stärkere Möglichkeiten für Ausplatzierungen

·· Die erfolgreiche Fortsetzung der Übertragung des

von Engagements zu schaffen, um die Portfoliosteu-

Immobilienfinanzierungsbestands im Rahmen des

erung zu verbessern und gegebenenfalls weitere

Assettransfers von der NORD/LB zur Deutschen Hypo

Ertragsquellen zu erschließen

hat Einfluss auf die Entwicklung des Zinsüberschusses und des Kapitals.

·· Kundenselektion im Hinblick auf Cross-SellingPotenziale verbunden mit einer Konzentration auf

Für das Immobilienfinanzierungsgeschäft wird mit einer

Zielkunden

weiteren Normalisierung der Immobilienmärkte in Großbritannien und den USA gerechnet. Hinsichtlich

·· Ausbau des Derivategeschäfts

der makroökonomischen Rahmendaten geht die Planung von weitestgehend funktionsfähigen Marktmecha-

·· Stärkerer Fokus auf deckungsstockfähiges Neugeschäft

nismen aus. Es wird unterstellt, dass sich die Deutsche Hypo jederzeit in ausreichendem Maße und weiterhin zu marktüblichen Konditionen refinanzieren kann.

·· Reduktion des Kapitalmarktportfolios im Kontext der Geschäftsstrategie, um eine Reduktion der stillen Lasten und Credit-Spread-Risiken zu erzielen

Die Deutsche Hypo rechnet mit einem ansteigenden Neugeschäftspotenzial in der Immobilienfinanzierung. Es wird erwartet, dass bedingt durch die gute Verfassung

·· Selektives Neugeschäft im Kapitalmarktgeschäft mit Schwerpunkt auf Cash-Flow-basierten Assets

der Immobilienmärkte und der damit einhergehend höheren Kreditnachfrage eine Steigerung der Margen

·· Weitere Kostensenkungen und Prozessoptimierungen

eintritt. Dieser Effekt wird auch tendenziell durch die

im Rahmen eines Effizienzsteigerungsprogramms;

ansteigenden Eigenkapitalanforderungen durch Basel

Hebung weiterer Synergien innerhalb des NORD/LB

III verstärkt, sofern es den Banken gelingt, die Kosten

Konzerns

für die zusätzliche Eigenkapitalunterlegung auf die Kunden überzuwälzen. Im Rahmen der Planung ist die Entwicklung der Margen konservativ geplant worden.

Lagebericht

Geschäftsfeld Gewerbliche Immobilienfinanzierung

Im Rahmen der Geschäftsstrategie ist die weitere Reduzierung des Kapitalmarktportfolios geplant. Hier-

Für das Geschäftsjahr 2012 rechnet die Deutsche Hypo

durch soll eine Reduktion der stillen Lasten und Credit-

mit einer Ausweitung des Neugeschäftsvolumens

Spread-Risiken erreicht werden. Aus diesem Grund

im Vergleich zum Vorjahr. Hierbei wird davon ausge-

wird weiterhin nur selektives Neugeschäft getätigt.

gangen, dass sich das Neugeschäft im Rahmen des

Der Fokus wird hierbei auf Cash-Flow-basierte Assets

Zielbildes zu 60 % auf inländische und zu 40 % auf

gerichtet sein. Die Deutsche Hypo geht davon aus,

ausländische Märkte verteilt. Besondere Bedeutung

dass sich die Margen aus dem Neugeschäft auch in

kommt dabei strukturierten Immobilienfinanzierungen,

der Zukunft positiv entwickeln werden, rechnet für das

Projektentwicklungen sowie dem Syndizierungsge-

Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft allerdings mit

schäft bzw. der Ausplatzierungsfähigkeit zu. Die zu

einem im Vergleich zum Vorjahr tendenziell eher

erwartende Neugeschäftsmarge wird leicht über den

sinkenden Zinsüberschuss.

Neugeschäftsabschlüssen aus dem Jahr 2011 liegen. Unter Berücksichtigung moderat steigender VerwalHinsichtlich des gewerblichen Immobilienfinanzie-

tungsaufwendungen erwartet die Deutsche Hypo im

rungsbestandes wird – auch unter Berücksichtigung

Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft ein geringeres

der Effekte aus der Übertragung des NORD/LB Port-

Ergebnis als im Vorjahr.

folios – mit einem weiteren Anstieg gerechnet. Daher erwartet die Deutsche Hypo auch einen steigenden

Geschäftsfeld Sonstiges

Zinsüberschuss. Zudem wird weiterhin mit auskömmlichen Bearbeitungsgebühren aus den Neugeschäften

Für das Geschäftsfeld Sonstiges wird mit einem leicht

gerechnet. Diese werden zum Großteil über die Laufzeit

negativen Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit

des Kredites in den Folgeperioden im Zinsüberschuss

für das Jahr 2012 geplant. Unter Berücksichtigung der

abgegrenzt ausgewiesen.

erhöhten Zinsaufwendungen für die im Geschäftsjahr 2010 neu aufgenommenen stillen Beteiligungen wird in

Bei nur leicht steigenden Verwaltungsaufwendungen

dem Geschäftsfeld Sonstiges in Summe ein negatives

und gleichzeitig sinkender Kreditrisikovorsorge geht

Vorsteuerergebnis erwartet.

die Deutsche Hypo von einem Ergebnisbeitrag im Jahr 2012 aus, welcher über dem Ergebnis des abgelau-

Ausblick

fenen Geschäftsjahres liegt. Die Deutsche Hypo erwartet für das Geschäftsjahr 2012 Geschäftsfeld Kapitalmarktgeschäft

insgesamt ein Ergebnis der normalen Geschäftstätig-

Vor dem Hintergrund der anhaltenden europäischen

wird. Für die kommenden Jahre geht die Deutsche Hypo

Staatsschuldenkrise ist es derzeit schwierig, eine Ergeb-

von einer weiter positiven Entwicklung des gewerb-

nisprognose für das Kapitalmarktgeschäft zu treffen.

lichen Immobilienfinanzierungsgeschäfts und somit

Die Deutsche Hypo unterstellt für das Geschäftsjahr

von einem steigenden Zins- und Provisionsüberschuss

2012 eine sukzessive Beruhigung und Stabilisierung

aus. Die Bank rechnet damit, dass sich der Risikovor-

der Finanzmärkte.

sorgeaufwand sukzessive dem historischen Mittel der

keit, welches über dem Ergebnis des Jahres 2011 liegen

81

82

Lagebericht

Risikovorsorgeaufwandsquote nach unten annähern

und damit zusätzliche belastende Auswirkungen auf

wird. Im Gegensatz zur Ertragsentwicklung erwartet die

das Wertpapierportfolio der Bank nicht auszuschließen.

Deutsche Hypo – unter anderem aufgrund des aktiven

Die Unsicherheiten auf den Kapitalmärkten stellen für

Kostenmanagements im Rahmen des Effizienzsteige-

die Deutsche Hypo wie für andere Banken auch eine

rungsprogramms – lediglich unterproportionale Stei-

potenzielle Gefahr für Rating-Downgrades dar. Dies

gerungen bei den Verwaltungsaufwendungen. Dem-

kann zu Spreadausweitungen oder erhöhten Über-

zufolge zeichnet sich für die Folgejahre eine deutliche

deckungsanforderungen führen.

Ergebnissteigerung ab. Die bestehenden Unsicherheiten aufgrund der andauernden europäischen Staats-

Generell besteht das Risiko, dass die Deutsche Hypo

schuldenkrise und deren potenzielle Auswirkungen

in ihren Zielmärkten nicht das erwartete Neugeschäft

auf die wirtschaftliche Entwicklung der Eurozone

zu den geplanten Margen generieren kann. Auch Ver-

erschweren jedoch eine Prognose.

zögerungen in der weiteren Übertragung des gewerblichen Immobilienportfolios von der NORD/LB auf die

Chancen und Risiken

Deutsche Hypo würden zu Plan- und somit zu Ertragsabweichungen führen. Die veränderten ökonomischen

Die Deutsche Hypo sieht sich weiterhin gut aufge-

Rahmenbedingungen wie auch die Verschärfung im

stellt, um die vor ihr liegenden Herausforderungen

regulatorischen Umfeld erhöhen den Wettbewerbs-

zu meistern. Die Bank setzt dabei auch in Zukunft auf

druck und können teilweise zur Abwanderung von

das erfolgreiche Zusammenspiel der zwei Säulen ihres

Stammkunden und -investoren führen. Anpassungen

bewährten Geschäftsmodells, des gewerblichen Immo-

im regulatorischen Umfeld können die Eigenkapitalan-

bilienfinanzierungsgeschäfts und des Kapitalmarktge-

forderungen erhöhen, die Kreditvergabe beeinflussen

schäfts. Die Kombination beider Aktiv-Geschäftsfelder

und letztendlich die Profitabilität beeinträchtigen.

soll eine langfristige kontinuierliche Entwicklung von

Schwieriger werdende Refinanzierungsbedingungen

Ertrag und Rentabilität sichern und die Anfälligkeit

können insbesondere im langfristigen, nicht grund-

gegenüber einzelnen Marktschwankungen verringern,

pfandrechtlich gesicherten Bereich die Konkurrenzfä-

wobei die Relation zu Gunsten des gewerblichen Immo-

higkeit ungünstig beeinflussen. Ein weiteres Risiko ist,

bilienfinanzierungsgeschäfts verschoben werden soll.

dass die gesamtwirtschaftliche Situation verstärkt auf

Als renommierte Pfandbriefbank verfügt die Deutsche

die derzeit stabilen Immobilienmärkte durchschlägt

Hypo über eine stabile Fundingbasis.

– mit negativen Auswirkungen beispielsweise auf die Preisentwicklungen und die Leerstandsraten. Die nicht

Bedingt durch ihre Geschäftstätigkeit und das zugrun-

planmäßige Erfüllung von ordentlichen und außeror-

deliegende Geschäftsmodell sieht sich die Deutsche

dentlichen Darlehensleistungen durch Kunden sowie

Hypo mit folgenden Risiken konfrontiert:

eine nicht erwartungsgemäße Performance der Kreditund Anleiheportfolien gelten als generelle Risiken für

Die anhaltende Unsicherheit im Zusammenhang mit

die operativen Erträge.

der aktuellen europäischen Staatsschuldenkrise kann sich als Trend auch auf das Risikoergebnis der Bank aus-

Grundsätzlich besteht auch das Risiko, dass die ver-

wirken. Im Fall einer weiteren Verschärfung der Situa-

änderten Marktbedingungen oder technischen Fort-

tion wären ein erheblicher Anstieg des Risikopotenzials

schritte zu einer veränderten Produktnachfrage führen

Lagebericht

und das Produktangebot der Deutschen Hypo weniger

Geschäfte hat die Deutsche Hypo bereits geschaffen.

gefragt ist. Eine nicht ordnungsgemäße Ausführung

Eine verkürzte Bearbeitungszeit durch durchgeführte

oder gar Unterbrechung des Geschäftsbetriebs sowie

Prozessoptimierungen und vereinbarte interne Service-

ein möglicher Reputationsschaden können zur Abwan-

Level-Agreements werden zur weiteren Erhöhung der

derung von Kunden zu Wettbewerbern führen. Letzt-

Kundenzufriedenheit und zu Wettbewerbsvorteilen

endlich können alle diese Risiken im Eintrittsfalle die

führen. Die Zurückhaltung von Wettbewerbern ist be-

Zielerreichung der Bank und die Ertragslage negativ

reits zum Aufbau neuer Kundenbeziehungen genutzt

beeinflussen.

worden, deren Weiterentwicklung zur Steigerung der zukünftigen Ertragskraft beitragen wird. Gleichzeitig

Diesen Risiken stehen viele Chancen gegenüber, die die

bietet eine Ausweitung des Verbundgeschäftes mit

Deutsche Hypo für sich sieht: Als erstes ist die Möglich-

Sparkassen ein erhebliches Kundenpotenzial.

keit zu nennen, dass sich die Immobilienmärkte – von der Staatsschuldenkrise unbeeindruckt – weiterhin

Eckpunkte, die die gute Ausgangsposition der Deutschen

robust präsentieren und beständig anziehen, ver-

Hypo aufzeigen, sind ihre gute Eigenkapitalquote und

bunden mit einer nach wie vor erfreulichen Margen-

ihre solide Refinanzierungsbasis. Die Kunden und

entwicklung. Die Bank strebt an, in ihren Kernmärkten

Investoren der Bank schätzen insbesondere die lang-

sowohl das Projektentwicklungsgeschäft als auch Real

jährige, kontinuierliche Marktpräsenz sowie die hohe

Estate Investment Banking und das Cross-Selling-

Länderexpertise und Verlässlichkeit der Bank. Vor

Geschäft verbunden mit dem Ausbau des Anteils der

diesem Hintergrund sieht die Deutsche Hypo – eine

Provisionserträge weiter voranzutreiben sowie Finan-

planmäßige Entwicklung ihrer Kernmärkte vorausge-

zierungen zunehmend zu syndizieren und mit einem

setzt – die realistische Chance, ihre gute Marktposition

stärkeren gedeckten Anteil zu strukturieren. Organi-

und ihre Wettbewerbsfähigkeit in beiden Geschäfts-

satorische Voraussetzungen zur Verstärkung dieser

feldern weiter auszubauen.

Hannover, 2. März 2012 Der Vorstand

Dr. Allerkamp

Pohl

Rehfus

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85

Tradition ist die Kunst, sich immer Treu zu Bleiben Als Spezialist für gewerbliche Immobilienfinanzierung konzentrieren wir uns auf das, was wir können. So vereinen wir Expertise mit Perspektive. Ihr Erfolg ist : unser Maßstab

Material: Geschliffenes Granit

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jahresabschluss

Jahresabschluss Bilanz Gewinn- und Verlustrechnung Eigenkapitalspiegel Kapitalflussrechnung Anhang

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88

Jahresabschluss

aktivseite

bilanz €

1. Barreserve a) Kassenbestand b) Guthaben bei Zentralnotenbanken darunter: bei der Deutschen Bundesbank c) Guthaben bei Postgiroämtern 2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatz anweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar b) Wechsel 3. Forderungen an Kreditinstitute a) Hypothekendarlehen b) Kommunalkredite c) andere Forderungen darunter: täglich fällig gegen Beleihung von Wertpapieren 4. Forderungen an Kunden a) Hypothekendarlehen b) Kommunalkredite c) andere Forderungen darunter: gegen Beleihung von Wertpapieren 5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere a) Geldmarktpapiere aa) von öffentlichen Emittenten ab) von anderen Emittenten b) Anleihen und Schuldverschreibungen ba) von öffentlichen Emittenten darunter: beleihb. bei d. D. Bundesbank bb) von anderen Emittenten darunter: beleihb. bei d. D. Bundesbank c) eigene Schuldverschreibungen Nennbetrag

€

105.671.049,53 (i.Vj. 46.719 Tsd. €)

0,00

0,00 7.381.503,80 1.991.611.746,21 1.872.564.594,13

1.136.350.803,74 (i.Vj. 882.232 Tsd. €) 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €) 12.125.859.906,38 6.328.893.677,43 412.524.103,23 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

0,00 548.973.034,42

5.438.274.193,89 (i.Vj. 5.788.730 Tsd. €) 38.482.000,00 (i.Vj. 76.262 Tsd. €)

Beteiligungen darunter: an Kreditinstituten an Finanzdienstleistungsinstituten

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €) 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

8.

Anteile an verbundenen Unternehmen darunter: an Kreditinstituten an Finanzdienstleistungsinstituten

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €) 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

3.871.557.844,14

8.054 2.664.930 2.231.874 4.904.858

18.867.277.687,04

11.447.739 6.662.603 298.718 18.409.060

6.286.805.898,47 11.238.152.287,17

11.939.271

38.445.811,06

11.825.571.132,65

76.408 12.315.372

50.628.345,26

51.129

76.949,43

227

8.804.209,03

10.807

4.841.553,16

5.006

0,00

0

0,00 274.851,00 0,00 320.110,00

594.961,00

292

4.275.697,49

3.910

0,00

0

180.485.094,73

183.531

78.557.715,39

53.900 27.616 81.516

0,00

0,00

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

14. Sonstige Vermögensgegenstände

Summe der Aktiva

0

299.693

12. Sachanlagen

17. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung

0,00

4.841.553,16 (i.Vj. 5.006 Tsd. €)

11. Immaterielle Anlagewerte a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerb- liche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten c) Geschäfts- oder Firmenwert d) geleistete Anzahlungen

16. Aktive latente Steuer

0

548.973.034,42

10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch

15. Rechnungsabgrenzungsposten a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft b) andere

0 32.559

4.951.346.388,70 2.928.767.498,12 (i.Vj. 3.352.922 Tsd. €)

7.

13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital darunter: eingefordert

105.673.862,34

0,00 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

31.12.2010 Tsd. € 3 32.556

2.812,81 105.671.049,53

6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

9. Treuhandvermögen darunter: Treuhandkredite

€

52.048.144,09 26.509.571,30

0,00

0,00

34.998.345.051,66

35.998.267

Jahresabschluss

bilanz

passivseite

€ 1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe c) andere Verbindlichkeiten darunter: täglich fällig zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen an Darlehensgeber ausgehändigte Hypotheken-Namenspfandbriefe und öffentliche Namenspfandbriefe

257.547.932,22 617.481.567,23 6.930.468.630,53 498.510.538,21 (i.Vj. 557.748 Tsd. €)

3. Verbriefte Verbindlichkeiten a) begebene Schuldverschreibungen aa) Hypothekenpfandbriefe ab) öffentliche Pfandbriefe ac) sonstige Schuldverschreibungen b) andere verbriefte Verbindlichkeiten darunter: Geldmarktpapiere 4. Treuhandverbindlichkeiten darunter: Treuhandkredite

€

31.12.2010 Tsd. €

7.805.498.129,98

305.918 679.108 7.310.566 8.295.592

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €) 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe c) Spareinlagen ca) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten cb) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten d) andere Verbindlichkeiten darunter: täglich fällig zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen an Darlehensgeber ausgehändigte Hypotheken-Namenspfandbriefe und öffentliche Namenspfandbriefe

€

931.664.213,68 7.900.412.555,27

949.121 8.039.930

0,00 0,00

0,00 1.450.712.080,29

2.605.444,07 (i.Vj. 40.218 Tsd. €)

10.282.788.849,24

1.052.382 10.041.433

15.089.586.980,36

5.461.872 7.177.466 3.276.711 15.916.049 0 15.916.049

4.841.553,16

5.006

381.096.930,00

217.651

71.988.491,02

50.855 20.584 71.439

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €) 0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

6.290.565.628,77 5.454.850.681,06 3.344.170.670,53

15.089.586.980,36 0,00

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

4.841.553,16 (i.Vj. 5.006 Tsd. €)

5. Sonstige Verbindlichkeiten 6. Rechnungsabgrenzungsposten a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft b) andere

53.997.440,93 17.991.050,09

6a. Passive latente Steuern

0,00

7. Rückstellungen a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen b) Steuerrückstellungen c) andere Rückstellungen

42.594.509,45

23.743 5.379 9.727 38.849

9. Nachrangige Verbindlichkeiten

324.000.000,00

383.300

10. Genußrechtskapital darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig

98.000.000,00

98.000

0,00

0

29.101.192,00 1.000.095,80 12.493.221,65

0,00 (i.Vj. 0 Tsd. €)

11. Fonds für allgemeine Bankrisiken 12. Eigenkapital a) gezeichnetes Kapital Kapital der stillen Gesellschafter b) Kapitalrücklage c) Gewinnrücklagen ca) gesetzliche Rücklage cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen cc) satzungsmäßige Rücklagen cd) andere Gewinnrücklagen

d) Bilanzgewinn

Gewinnvortrag

80.640.000,00 150.000.000,00 406.313.877,23 18.917.799,60

18.918

0,00 0,00 236.076.545,78

0 0 214.424 233.342

254.994.345,38 0,00 6.001.385,84 6.001.385,84

Summe der Passiva 1. Eventualverbindlichkeiten a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten 2. Andere Verpflichtungen a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften b) Platzierungs- und Übernahmeverpflichtungen c) Unwiderrufliche Kreditzusagen

80.640 194.000 406.314

897.949.608,45

16.652 930.948

34.998.345.051,66

35.998.267

0,00

0

892.693.084,92

842.981

0,00

892.693.084,92

0,00 0,00 770.651.038,92

770.651.038,92

0 842.981 0 0 719.456 719.456

89

90

Jahresabschluss

Gewinn- und Verlustrechnung € 1. Zinserträge aus a) Kredit- und Geldmarktgeschäften b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen

€

870.580.242,32 382.379.025,59

2. Zinsaufwendungen

4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen 1.766.518,20

8. Sonstige betriebliche Erträge

9.430.533,72

27.926.011,11

0,00

0,00

0 2.315

6.197 37.360

69.825.455,13

31.303 68.663

786.231,45

737

8.293.576,15

1.809

78.758

82.719.547,19

0 78.758

0

11.289.329,89

6.588 6.588

0,00

0

32.684.045,63

45.027

0,00

10

570.081,00

570

– 570.081,00

23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

2.565.140,43

25. Erträge aus Verlustübernahme

0,00

11.289.329,89

22. Außerordentliches Ergebnis

24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen

2.813 13.417

2.884.151,66

82.719.547,19

17. Aufwendungen aus Verlustübernahme

21. Außerordentliche Aufwendungen

10.786.187,43

31.163

19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 20. Außerordentliche Erträge

0 16.230

41.899.444,02

12. Sonstige betriebliche Aufwendungen

16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren

1.500.725,00

1.667 1 0 1.668

32.468.910,30

11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen

15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere

1.029.898 171.006

0,00

7. Nettoertrag oder Nettoaufwand des Handelsbestands

14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft

190.427.121,35

12.552.705,63

6. Provisionsaufwendungen

13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft

381.348 1.200.904

1.252.959.267,91

1.500.000,00 725,00 0,00

5. Provisionserträge

31.12.2010 Tsd. € 819.556

1.062.532.146,56

3. Laufende Erträge aus a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren b) Beteiligungen c) Anteilen an verbundenen Unternehmen

10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen a) Personalaufwand aa) Löhne und Gehälter ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung darunter: für Altersversorgung 4.445.745,03 (i. Vj. 1.791 Tsd. €) b) andere Verwaltungsaufwendungen

€

– 570.081,00

– 560 5.027

76.429,25 2.641.569,68

– 182 4.845

0,00

0

26. Aufgrund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinn abführungsvertrags abgeführte Gewinne

18.471.009,11

8.445

27. Jahresüberschuss

11.001.385,84

31.177

0,00

476

– 5.000.000,00

– 15.000

6.001.385,84

16.653

28. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 30. Einstellung in die Gewinnrücklagen d) andere Gewinnrücklagen 34. Bilanzgewinn

Jahresabschluss

Eigenkapitalspiegel in Tsd. € Stand 31. Dezember 2010 Kapitalerhöhungen Dividendenzahlungen Übrige Veränderungen Zuzahlungen nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB Zuführungen zu den Gewinnrücklagen nach § 272 Abs. 3 Vorabzuführungen zu den Gewinnrücklagen Fälligkeit stille Einlagen Jahresergebnis 2011 Stand 31. Dezember 2011

in Tsd. € Stand 31. Dezember 2009 Kapitalerhöhungen Dividendenzahlungen Übrige Veränderungen Zuzahlungen nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB Vorabzuführungen zu den Gewinnrücklagen Jahresergebnis 2010 Stand 31. Dezember 2010

Gezeichnetes Kapital

Stille Einlagen

Kapitalrücklage

Gewinnrücklagen

BilanzSumme gewinn Eigenkapital

80.640

194.000

406.314

233.342

16.653

930.948

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0

0

0

0

0

0

0 0 0 0

0 0 – 44.000 0

0 0 0 0

16.653 5.000 0 0

– 16.653 – 5.000 0 11.001

0 0 – 44.000 11.001

80.640

150.000

406.314

254.994

6.001

897.950

Gezeichnetes Kapital

Stille Einlagen

Kapitalrücklage

Gewinnrücklagen

80.640

44.000

311.314

218.342

476

654.771

0 0

150.000 0

0 0

0 0

0 0

150.000 0

0 0 0

0 0 0

95.000 0 0

0 15.000 0

0 – 15.000 31.177

95.000 0 31.177

80.640

194.000

406.314

233.342

16.653

930.948

BilanzSumme gewinn Eigenkapital

91

92

Jahresabschluss

Kapitalflussrechnung in Tsd. € 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Periodenergebnis vor außerordentlichen Posten Im Periodenergebnis enthaltene zahlungsunwirksame Posten und Überleitung auf den Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit Abschreibungen, Wertberichtigungen und Zuschreibungen auf Forderungen, Sach- und Finanzanlagen Zunahmen/Abnahmen der Rückstellungen Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Finanz- und Sachanlagen Sonstige Anpassungen (Saldo)

7. Zwischensumme Veränderung des Vermögens und der Verbindlichkeiten aus laufender Geschäftstätigkeit 8. Forderungen 8a. an Kreditinstituten 8b. an Kunden 9. Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen) 10. Andere Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit 11. Verbindlichkeiten 11a. gegenüber Kreditinstituten 11b. gegenüber Kunden 12. Verbriefte Verbindlichkeiten 13. Andere Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit 14. Erhaltene Zinsen und Dividenden 15. Gezahlte Zinsen 16. Außerordentliche Einzahlungen 17. Außerordentliche Auszahlungen 18. Ertragsteuerzahlungen 19. Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit 20. Einzahlungen aus Abgängen des 20a. Finanzanlagevermögens 20b. Sachanlagevermögens 21. Auszahlungen für Investitionen in das 21a. Finanzanlagevermögen 21b. Sachanlagevermögen 22. Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen und sonstigen Geschäftseinheiten 23. Auszahlungen aus dem Erwerb von konsolidierten Unternehmen und sonstigen Geschäftseinheiten 24. Mittelveränderungen aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo) 25. Cash-Flow aus Investitionstätigkeit

2011

2010

11.571

31.737

111.419 7.554 0 – 590 – 170.488

107.573 – 6.779 0 – 12.517 – 160.539

– 40.534

– 40.524

1.002.017 – 560.187 76.640 – 18.386

– 237.733 – 1.902.180 – 173.915 – 30.659

– 486.956 246.578 – 797.225 138.740 1.270.799 – 1.050.384 0 0 – 6.597

1.088.354 – 65.256 501.606 105.374 1.242.568 – 1.053.087 0 0 1.245

– 225.494

– 564.206

1.030.933 11

1.198.780 31

– 629.179 – 1.012 150 – 2.415 – 502

– 990.066 – 539 0 – 11.855 – 236

397.986

196.116

26. Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen (Kapitalerhöhungen, Verkauf eigener Anteile etc.) 27. Auszahlungen an Unternehmenseigner 27a. Dividendenzahlungen 27b. sonstige Auszahlungen 28. Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)

0

95.000

0 – 40.077 – 59.300

0 – 20.848 279.774

29. Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit

– 99.377

353.926

73.115 0 32.559

– 14.165 0 46.724

105.674

32.559

30. Zahlungsunwirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds 31. Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds 32. Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 33. Finanzmittelfonds am Ende der Periode

Jahresabschluss

Anhang Allgemeine Angaben

Zerobonds werden bei Erwerb mit ihren Anschaffungskosten aktiviert. Abhängig von den Emissionsbe-

1. Vorschriften zur Rechnungslegung

dingungen werden die aufgrund der kapitalabhängigen Effektivzinsberechnung ermittelten Zinsen hinzuaktiviert.

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2011 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB)

Die Wertpapiere des Anlagevermögens werden zu fort-

in Verbindung mit der Verordnung über die Rech-

geführten Anschaffungskosten bilanziert. Bei voraus-

nungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleis-

sichtlich dauernder Wertminderung werden außerplan-

tungsinstitute (RechKredV) unter Beachtung der Rege-

mäßige Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 3 Satz 3

lungen des Aktiengesetzes und des Pfandbriefgesetzes

HGB gebucht. Wertaufholungen werden vorgenommen,

aufgestellt.

soweit die Gründe für eine Abschreibung nicht mehr bestehen. Die Wertpapiere des Anlagevermögens

Der Jahresabschluss umfasst die Bilanz, die Gewinn-

werden bis zum Ende ihrer Laufzeit auf den Nominal-

und Verlustrechnung, die Kapitalflussrechnung, den

wert linear hoch- bzw. heruntergeschrieben. Wert-

Eigenkapitalspiegel und den Anhang.

papiere des Anlagevermögens, die aufgrund einer dauernden Wertminderung abgeschrieben wurden,

2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

werden ab dem Abschreibungszeitpunkt nicht mehr linear hoch- bzw. heruntergeschrieben. Eine Hoch- bzw.

Barreserven sind mit dem Nennwert angesetzt.

Herunterschreibung erfolgt für die Wertpapiere, die außerplanmäßig abgeschrieben wurden, erst wieder

Die Forderungen der Bank sind mit dem Nennwert

nach Aufholung der Abschreibungen.

(§ 340e Abs. 2 HGB) angesetzt. Mögliche Unterschiedsbeträge zwischen Nennwert und Auszahlungswert sind

Wertpapiere der Liquiditätsreserve werden nach dem

den Rechnungsabgrenzungsposten zugewiesen, die

strengen Niederstwertprinzip (§ 253 Abs. 4 HGB) bewertet.

linear aufgelöst werden. Für die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte von Erkennbaren Einzelrisiken stehen Wertberichtigungen

Wertpapieren legt die Deutsche Hypo bei aktiven

und Rückstellungen in angemessener Höhe gegen-

Märkten den Börsen- bzw. Marktkurs (Mark-to-Market)

über. Dem latenten Risiko wird durch eine Pauschal-

bzw. Marktparameter (Mark-to-Matrix) für die Bewertung

wertberichtigung Rechnung getragen. Darüber hinaus

zugrunde. Bei inaktiven Märkten wurde, wie in den Vor-

bestehen Reserven nach § 340f Abs. 1 HGB. Die Kompen-

jahren, ein Discounted Cash-Flow-Modell (DCF-Modell)

sationsmöglichkeiten nach § 340f Abs. 3 HGB wurden in

für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes einge-

Anspruch genommen.

setzt, insbesondere wenn marktunübliche Geld/BriefSpannen und fehlende repräsentative Umsatzvolumina

Wertpapiere werden in der Bilanz unter dem Posten

festgestellt wurden. Im Rahmen des angewandten

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche

DCF-Modells wurden die Cash-Flows der Wertpapiere

Wertpapiere sowie unter dem Posten Aktien und andere

risikoadjustiert und mit der Swapkurve abgezinst. Die

nicht festverzinsliche Wertpapiere ausgewiesen.

Risikoadjustierung berücksichtigt die emittentenbezogene Ausfallwahrscheinlichkeit. Bei der Abzinsung

93

94

Jahresabschluss

wurden außerdem Spreadaufschläge für den Eigenkapi-

Wertpapiere der Liquiditätsreserve wurden, wie im

talverzinsungsanspruch berücksichtigt, die mit zuneh-

letzten Jahr, aufgrund der hinreichenden Aktivität der

mender Illiquidität ansteigen. Sofern die Wertpapiere

Märkte mit Marktpreisen oder entsprechenden Zins-

Kündigungsrechte beinhalten, wurden diese mit den

kurven bewertet.

gängigen Methoden der Finanzmathematik bzw. Standard-Optionspreismodellen mitbewertet.

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen sind nach den für das Anlagevermögen gel-

MBS-Papiere wurden im Fall der Inaktivität des Marktes

tenden Regelungen zu Anschaffungskosten oder dem

grundsätzlich auch nach dem vorstehend erläuterten

niedrigeren beizulegenden Wert bewertet. Wertaufho-

Bewertungsmodell für Wertpapiere bewertet. Aufgrund

lungen werden vorgenommen, soweit die Gründe für

der unregelmäßigen Struktur der Zins- und Tilgungs-

eine Abschreibung nicht mehr bestehen. In Anwendung

Cash-Flows wurden die erwarteten Cash-Flows auf Basis

des § 340c Abs. 2 HGB werden die Aufwendungen aus

der Weighted Average Life (WAL) und des durchschnitt-

Abschreibungen auf Beteiligungen, Anteilen an ver-

lich zu erwartenden Zinssatzes berechnet. Die verwen-

bundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen

deten Ausfallwahrscheinlichkeiten basieren auf aktu-

behandelten Wertpapieren mit den Erträgen aus

ellen Auswertungen der Rating-Agentur Moody’s. Bei

Zuschreibungen zu solchen Vermögensgegenständen

der Ermittlung des risikoabhängigen Verzinsungsan-

verrechnet und der verrechnete Aufwand bzw. Ertrag

spruchs für die Eigenkapitalunterlegung wurde neben

wird als Ergebnis aus Finanzanlagen ausgewiesen.

der Ausfallwahrscheinlichkeit des Emittenten auch die Güte der MBS-Tranche berücksichtigt. Um der Unsicher-

Sachanlagen und immaterielle Anlagewerte werden

heit bei der Schätzung der WAL in inaktiven Märkten

zu Anschaffungskosten und, soweit abnutzbar, unter

zusätzlich Rechnung zu tragen, wurde die WAL in diesen

Berücksichtigung

Fällen zusätzlich um ein Jahr verlängert. Dieses führt

Dabei werden die Sachanlagen und immateriellen

zu einem geringeren Wert und damit zu einem vorsich-

Anlagewerte entsprechend der betriebsgewöhnlichen

tigen Wertansatz.

Nutzungsdauer mit den um die linearen planmäßigen Abschreibungen

von

Abschreibungen

verminderten

bewertet.

Anschaffungskosten

Für die Ermittlung voraussichtlich dauernder Wertmin-

angesetzt. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden aus

derungen bei US-RMBS-Papieren wurden marktübliche

Gründen der Wesentlichkeit in analoger Anwendung

Modelle eingesetzt, mit denen die nachhaltig zu erwar-

des § 6 Abs. 2a EStG abgeschrieben.

tenden Ausfälle auf die von der Deutschen Hypo gehaltenen Tranchen geschätzt werden. Die Modelle berück-

Die Steuerforderung aus der Änderung des § 37 KStG

sichtigen die entscheidenden Risikokennzahlen zur

durch das Gesetz über steuerliche Begleitmaßnahmen

Ermittlung der Ausfallrisikostruktur und wurden bereits

zur Einführung der Europäischen Gesellschaft und zur

in den letzten drei Geschäftsjahren angewandt. Die

Änderung weiterer steuerlicher Vorschriften (SEStEG)

Ermittlung

Wertminde-

wurde unter Verwendung eines Rechnungszinssatzes

rungen anderer Verbriefungstranchen erfolgt mittels

von 3,9 % zum Barwert angesetzt. Die Auszahlung

Kreditanalyse unter Berücksichtigung der für die Ver-

erfolgt beginnend ab 2008 in zehn gleichen Jahresraten.

voraussichtlich

dauernder

briefungstranchen regelmäßig zur Verfügung gestellten Performance Reports.

Jahresabschluss

Verbindlichkeiten werden grundsätzlich mit dem

Folgende versicherungsmathematische Annahmen liegen

Erfüllungsbetrag passiviert. Ein Unterschied zwischen

den Berechnungen zum 31. Dezember 2011 zugrunde:

Nennbetrag und Ausgabebetrag wird in die Rechnungsabgrenzungsposten eingestellt, die planmäßig aufgelöst werden. Zerobonds werden mit dem Kursbetrag der Ausgabe zuzüglich anteiliger Zinsen gemäß der Emissionsrendite ausgewiesen.

Rechnungszins Sterbetafeln Anwartschaftsdynamik Rentendynamik Fluktuation

5,14 % Heubeck RT 2005 G 2,00 % p.a. 2,75 % / 2,87 % / 1,00 % 3,00 %

Die Pensionsrückstellungen werden von unabhängigen

Die anderen Rückstellungen und die Steuerrückstel-

Versicherungsmathematikern mit einem Anwartschafts-

lungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmän-

barwertverfahren, der Projected Unit Credit Methode,

nischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags

unter Anwendung der Regelungen des Bilanzrechtsmo-

angesetzt. Sie werden nach § 253 Abs. 2 Satz 1 HGB

dernisierungsgesetzes (BilMoG), ermittelt. Bei diesem

bei einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr mit dem

Verfahren werden die am Stichtag laufenden Renten

ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen

und der auf die bisherige Dienstzeit entfallende (so

Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre

genannte erdiente) Teil der Anwartschaften bewertet.

abgezinst.

Zusätzlich berücksichtigt werden die hierauf entfallenden, künftig zu erwartenden Erhöhungen durch Gehalts-

Eventualverbindlichkeiten und andere Verpflichtungen

steigerungen oder Rentenanpassungen. Der Barwert

werden zum Nennbetrag unter der Bilanz ausgewiesen.

der Verpflichtung wird ermittelt, indem die erwarteten zukünftigen Versorgungsleistungen (Erfüllungsbetrag

Dem handelsrechtlichen Vorsichtsprinzip folgend, hat

nach § 253 Abs. 1 Satz 2 HGB) gemäß § 253 Abs. 2

die Bank den Test, ob ein Verpflichtungsüberschuss

Satz 1 HGB mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz

aus der Bewertung der gesamten Zinsposition des

der vergangenen sieben Jahre abgezinst werden. Dabei

Bankbuchs vorliegt und somit eine Rückstellung nach

wird von der Vereinfachungsregelung nach § 253 Abs. 2

§ 249 HGB (Drohverlustrückstellung) zu bilden ist,

Satz 2 HGB Gebrauch gemacht und pauschal der Zins-

durchgeführt (Nachweis der verlustfreien Bewertung

satz für eine Restlaufzeit von 15 Jahren angesetzt.

des Bankbuchs). Das Bankbuch umfasst alle zinstragenden Geschäfte der Bank und wird einheitlich

Der sich im Vorjahr aus der erstmaligen Anwendung

gesteuert. Ein Handelsbuch führt die Bank nicht.

des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (BilMoG) im Vergleich zu den handelsrechtlichen Vorgaben vor

Für den Test wendet die Bank die periodische (GuV-

BilMoG ergebende höhere Verpflichtungsbarwert wird

orientierte) Betrachtungsweise an. Dazu werden die

unter Anwendung des Art. 67 Abs. 1 EGHGB bis spätes-

zukünftigen Periodenergebnisse des Bankbuchs durch

tens zum 31. Dezember 2024 in jedem Geschäftsjahr

die Ergebnisbeiträge der geschlossenen und der of-

zu mindestens einem Fünfzehntel angesammelt und

fenen Festzinspositionen bestimmt. Zur Ermittlung

in der Gewinn- und Verlustrechnung unter dem Posten

der periodischen Ergebniswirkungen aus den offenen

„außerordentliche Aufwendungen“ ausgewiesen.

Festzinspositionen werden diese durch fiktive, aus den

95

96

Jahresabschluss

Geld- und Kapitalmarktzinssätzen berechnete Forward-

sichergestellt, dass zeitliche Inkongruenzen durch

Sätze geschlossen. Das Eigenkapital wird als Passivum

entsprechende Anschlussgeschäfte beseitigt werden

mit den Verrechnungssätzen für die Zinsbuchsteuerung

können. Vermögensgegenstände und Verbindlich-

angesetzt.

keiten in fremder Währung werden zum Devisenkassamittelkurs am Abschlussstichtag umgerechnet. Termin-

Zum 31. Dezember 2011 ergab sich kein Rückstellungs-

geschäfte werden nach der Methode des gespaltenen

bedarf.

Terminkurses (Kassakurs und Swapsatz) bewertet, da sie zur Absicherung zinstragender Positionen abge-

3. Währungsumrechnung

schlossen werden.

Die Umrechnung der auf Fremdwährung lautenden Ver-

Die aus der Bewertung der Swap- und Devisentermin-

mögensgegenstände, Schulden und außerbilanziellen

geschäfte zum Stichtagskurs entstandenen Ausgleichs-

Geschäfte erfolgt nach den Grundsätzen der §§ 256a

posten werden getrennt nach ihrem jeweiligen Saldo

und 340h HGB.

unter den sonstigen Vermögensgegenständen bzw. sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Für die besondere Deckung gelten die folgenden Abgrenzungskriterien:

Aufwendungen, die sich aus der Währungsumrechnung ergeben, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung

Das Wechselkursänderungsrisiko hebt sich im Rahmen

berücksichtigt. Erträge aus der Währungsumrechnung

der gesamten, in einer Währung getätigten Geschäfte

werden insoweit berücksichtigt, als ihnen besonders

vollständig oder teilweise auf. Maßgeblich für die

gedeckte Geschäfte zugrunde liegen oder die Restlauf-

Beurteilung, ob ein Wechselkursänderungsrisiko besteht,

zeiten der umzurechnenden Vermögensgegenstände

ist dabei die Gesamtposition je Währung, das heißt die

und Verbindlichkeiten ein Jahr oder weniger betragen.

Zusammenfassung aller bilanzwirksamen und nicht

Der Ausweis dieser Aufwendungen und Erträge erfolgt

bilanzwirksamen Geschäfte in einer Währung.

entweder unter dem Posten „sonstige betriebliche Aufwendungen“ oder unter dem Posten „sonstige betrieb-

Ist ein Fremdwährungsaktivum akut ausfallgefährdet,

liche Erträge“.

wird es um den ausfallgefährdeten Betrag reduziert, so dass dieser nicht in der besonderen Deckung berück-

Grundsätzlich sind alle Fremdwährungsgeschäfte

sichtigt wird.

besonders gedeckt. Überhänge bestehen in der Regel nur in unwesentlicher Höhe und haben eine Laufzeit

Bei einer Gegenüberstellung der Forderungen und

von bis zu einem Jahr. Alle Devisenkurse werden vom

Verbindlichkeiten in einer Währung ohne Berücksich-

europäischen System der Zentralbanken ermittelt und

tigung der Fälligkeiten der jeweiligen Geschäfte ist

von dort übernommen.

Jahresabschluss

4. Derivate

Zinsabgrenzungen aus Derivaten werden unter Forderungen an Kreditinstitute bzw. Verbindlichkeiten

Die Bank setzt derivative Finanzinstrumente zur Steue-

gegenüber Kreditinstituten ausgewiesen. Upfronts

rung des allgemeinen Zinsrisikos (Gesamtbanksteue-

aus Derivaten werden unter den Rechnungsabgren-

rung) ein. Daneben hält die Bank derivative Finanzin-

zungsposten ausgewiesen.

strumente zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken sowie Kreditderivate im Bestand. Sämtliche Derivate

Für die im Bestand befindlichen Credit Default Swaps

sind dem Nichthandelsbestand zugeordnet. Für die

(CDS) ist die Deutsche Hypo jeweils Sicherungsgeber.

Derivate des Nichthandelsbestands gilt der Grundsatz

Die Referenzschuldner sind europäische Staaten sowie

der Nichtbilanzierung von schwebenden Geschäften.

ein US-Bundesstaat. Das Nominalvolumen der CDS

Die Bank überprüft für das Bankbuch zum jeweiligen

wird unter dem Bilanzstrich in den Eventualverbind-

Abschlussstichtag das Erfordernis einer Drohver-

lichkeiten ausgewiesen. Es wird diesbezüglich auch auf

lustrückstellung.

die Anhangangabe Nr. 23 zu Eventualverbindlichkeiten verwiesen.

97

98

Jahresabschluss

Erläuterungen zur Bilanz 5. Fristengliederung nach Restlaufzeiten in Tsd. €

31.12.2011

31.12.2010

Forderungen an Kreditinstitute - bis drei Monate - mehr als drei Monate bis ein Jahr - mehr als ein Jahr bis fünf Jahre - mehr als fünf Jahre - anteilige Zinsen insgesamt

1.378.767 180.587 1.063.296 702.645 546.263

1.645.194 780.786 873.190 1.028.142 577.546

Bilanzposition

3.871.558

4.904.858

780.143 1.934.436 5.752.723 10.235.531 164.439 18.867.272 6 18.867.278

1.140.801 1.553.583 5.645.091 9.896.744 172.841 18.409.060 – 18.409.060

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere - im folgenden Jahr fällig

1.572.161

1.651.666

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten - bis drei Monate - mehr als drei Monate bis ein Jahr - mehr als ein Jahr bis fünf Jahre - mehr als fünf Jahre - anteilige Zinsen insgesamt Bilanzposition

3.458.334 857.494 2.015.907 995.809 477.954 7.805.498

4.206.556 1.436.619 1.331.829 839.496 481.093 8.295.593

457.150 216.795 1.587.413 7.800.013 221.418 10.282.789

79.945 205.339 1.043.552 8.485.992 226.606 10.041.433

3.895.263

3.761.794

Forderungen an Kunden - bis drei Monate - mehr als drei Monate bis ein Jahr - mehr als ein Jahr bis fünf Jahre - mehr als fünf Jahre - anteilige Zinsen insgesamt Forderungen mit unbestimmter Laufzeit Bilanzposition

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden - bis drei Monate - mehr als drei Monate bis ein Jahr - mehr als ein Jahr bis fünf Jahre - mehr als fünf Jahre - anteilige Zinsen insgesamt Bilanzposition

Verbriefte Verbindlichkeiten - im folgenden Jahr fällig

Jahresabschluss

6. Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht Bilanzausweis

darunter: verbundene Unternehmen

Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht

in Tsd. €

31.12.2011

31.12.2010

31.12.2011

31.12.2010

31.12.2011

31.12.2010

Forderungen an Kreditinstitute Kunden davon: nachrangig

3.871.558 18.867.278 5.618

4.904.858 18.409.060 8.718

140.771 5.618 5.618

730.283 8.718 8.718

– 3.973 –

– 4.595 –

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere

11.825.571

12.315.372

851.620

811.256

–

–

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten Kunden

7.805.498 10.282.789

8.295.593 10.041.433

3.301.446 181

2.343.025 132

– –

– –

Verbriefte Verbindlichkeiten

15.089.587

15.916.048

–

–

–

–

324.000

383.300

–

–

–

–

Nachrangige Verbindlichkeiten

7. Wertpapiere des Anlagevermögens

gemäß § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB wegen voraussichtlich dauernder Wertminderung in Höhe von – 8.607 Tsd. €

Im Posten „Schuldverschreibungen und andere festver-

(Vj. – 6.758 Tsd. €) in der GuV-Position „Abschreibungen

zinsliche Wertpapiere“ wurden Wertpapiere mit einem

und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteilen an

Volumen von 11.077,5 Mio. € (Vj. 11.485,6 Mio. €) per

verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen

Beschluss als Anlagevermögen behandelt und mit fort-

behandelte

geführten Anschaffungskosten bewertet.

anderen Wertpapieren deutet die gute Bonität auf

Wertpapiere“

ausgewiesen.

Bei

den

keine grundlegenden Risiken hin. Im Berichtsjahr Diese Papiere, die dauernd im Besitz der Bank bleiben

wurden Wertaufholungen nach § 253 Abs. 5 HGB in

sollen, können darüber hinaus größtenteils als Deckung

Höhe von 1.098 Tsd. € (Vj. 3.635 Tsd. €) vorgenommen.

zur Begebung Öffentlicher Pfandbriefe verwendet werden.

Wertpapiere des Anlagevermögens werden zu Anschaffungskosten bewertet, soweit keine dauerhaften Wert-

Das Ergebnis aus der Hoch- und Herunterschreibung in

minderungen vorliegen. Dabei fand bei diesen Wertpa-

Höhe von + 544 Tsd. € (Vj. – 1.195 Tsd. €) wird in dem

pieren für Bestände mit einem Buchwert von 5.694 Mio. €

GuV-Posten „Zinserträge aus festverzinslichen Wertpa-

(Vj. 4.327 Mio. €) und einem beizulegenden Wert von

pieren und Schuldbuchforderungen“ ausgewiesen. Im

5.218 Mio. € (Vj. 4.166 Mio. €) die Niederstwertabschrei-

Geschäftsjahr wurden außerplanmäßig Abschreibungen

bung keine Anwendung.

99

100

Jahresabschluss

8. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wert-

Eine Ausschüttung in 2011 ist in Höhe von 1.500 Tsd. €

papiere, Beteiligungen, Anteile an verbundenen

vereinnahmt worden.

Unternehmen Bei den Beteiligungen wurde die Risk Management Der im Posten „Aktien und andere nicht festverzinsliche

Solutions GmbH, Köln, zum Buchwert veräußert.

Wertpapiere“ enthaltene NORD/LB AM 9 (Buchwert

Abschreibungen waren im Berichtsjahr nicht erforderlich.

50,6 Mio. €, Marktwert 50,6 Mio. €) weist zum Jahresende 2011 keine Kursreserve aus. Vielmehr war eine

Bei den verbundenen Unternehmen Deutsche Hypo

Abschreibung in Höhe von 501 Tsd. € notwendig. Der

Delaware Blocker Inc., Wilmington, Delaware/USA und

Fonds wird als Sondervermögen im Rahmen der im

Terra Grundbesitzgesellschaft am Aegi mbH, Hannover,

Investmentgesetz zulässigen Anlageformen in Ver-

sind Abschreibungen in Höhe von 2.417 Tsd. € bzw.

bindung mit den Anlagerichtlinien des Fonds geführt.

2.000 Tsd. € vorgenommen worden.

9. Börsenfähige Wertpapiere und Beteiligungen Bilanzausweis

davon:

darunter:

börsenfähig*)

börsennotiert*)

Nicht börsennotiert*)

in Tsd. €

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere

11.825.571

12.315.372

11.666.952

12.151.872

9.640.749

10.462.320

2.026.203

1.689.552

50.628

51.129

–

–

–

–

–

–

77

227

–

–

–

–

–

–

8.804

10.807

–

–

–

–

–

–

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere Beteiligungen Anteile an verbundenen Unternehmen *) ohne anteilige Zinsen

10. Treuhandgeschäfte in Mio. €

31.12.2011

31.12.2010

Treuhandvermögen Forderungen an Kreditinstitute Forderungen an Kunden

– 4.842

– 5.006

Gesamtbetrag Aktivseite

4.842

5.006

Treuhandverbindlichkeiten Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten Verbindlichkeiten gegenüber Kunden

2 4.840

2 5.004

Gesamtbetrag Passivseite

4.842

5.006

Jahresabschluss

11. Anlagenspiegel Anschaffungs-/ Herstellungskosten in Tsd. €

01.01.2011

Zugänge

Abgänge

kumuliert

6.715 14.766

502 1.006

– 294

6.622 11.202

Immaterielle Anlagewerte Sachanlagen

Wertpapiere des Anlagevermögens Beteiligungen Anteile an verbundenen Unternehmen

Abschreibungen



Buchwert

Buchwert

in 2011 31.12.2011 31.12.2010 199 582

595 4.276

292 3.909

Veränderung*) – 408.081

11.077.538

11.485.619

– 150 – 2.003

77 8.804

227 10.807

*) Zusammenfassung gemäß § 34 Abs. 3 RechtKredV

12. Immaterielle Anlagewerte

14. Eigene Aktien

Unter den immateriellen Anlagewerten werden aus-

Im Berichtsjahr wurden den Mitarbeitern der Deutschen

schließlich entgeltlich erworbene sowie geleistete

Hypo keine eigenen Aktien zum Bezug angeboten. Am

Anzahlungen auf Software-Lizenzen ausgewiesen.

Bilanzstichtag befanden sich keine eigenen Aktien im Bestand.

13. Sachanlagen 15. Sonstige Vermögensgegenstände In den Sachanlagen sind die eigengenutzten Grundstücke und Gebäude mit 1.519 Tsd. € (Vj. 1.534 Tsd. €)

Die

und die Betriebs- und Geschäftsausstattung mit

180.485 Tsd. € (Vj. 183.531 Tsd. €) und enthalten

2.037 Tsd. € (Vj. 1.665 Tsd. €) enthalten.

im Wesentlichen Ausgleichsposten aus Fremdwäh-

sonstigen

Vermögensgegenstände

betragen

rung in Höhe von 166.487 Tsd. € (Vj. 169.638 Tsd. €), Forderungen gegen die Finanzverwaltung in Höhe von 6.811 Tsd. € (Vj. 7.187 Tsd. €) sowie die Rückkaufswerte aus Rückdeckungsversicherungen in Höhe von 4.388 Tsd. € (Vj. 4.340 Tsd. €).

101

102

Jahresabschluss

16. Rechnungsabgrenzungsposten in Mio. €

31.12.2011

31.12.2010

22,6 29,4 26,1

27,4 26,5 26,9

32,8 3,1 18,1

33,3 9,7 7,9

18,0

20,6

Aktivseite Emissionsdisagio aus Schuldverschreibungen Agio auf Forderungen Swap-upfront-payments Passivseite Damnum aus Forderungen Agio auf Schuldverschreibungen Bearbeitungsgebühren und Zinsentschädigungen Swap-upfront-payments

17. Steuern

18. Sonstige Verbindlichkeiten

a) Steuern vom Einkommen und Ertrag:

Die sonstigen Verbindlichkeiten betragen 381.097 Tsd. €

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag entstanden

(Vj. 217.651 Tsd. €) und enthalten im Wesentlichen

– unter Berücksichtigung eines Verlustvortrages des

Ausgleichsposten aus Fremdwährung in Höhe von

Vorjahres – ausschließlich aus dem Ergebnis der

304.587 Tsd. € (Vj. 189.550 Tsd. €).

gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Des Weiteren umfassen die sonstigen Verbindlichkeiten b) Latente Steuern:

in 2012 zurückzuzahlendes stilles Gesellschafterka-

Passive latente Steuern, die bei der Bank lediglich

pital in Höhe von 44,0 Mio. € (Vj. 0,0 Mio. €), anteilige

in sehr geringer Höhe vorliegen, wurden mit aktiven

Zinsen auf nachrangige Verbindlichkeiten in Höhe von

latenten Steuern, die zu großen Teilen aus steuerlichen

25,1 Mio. € (Vj. 21,1 Mio. €) und auf das Genussrechts-

Verlustvorträgen resultieren, saldiert. Darüber hinaus-

kapital in Höhe von 5,5 Mio. € (Vj. 5,5 Mio. €).

gehende aktive Steuerlatenzen in Höhe von 9.242 Tsd. € wurden in Ausübung des Wahlrechts des § 274 Abs. 1

19. Rückstellungen

Satz 2 HGB nicht aktiviert. Aus der Anwendung des Art. 67 Abs. 1 Satz 1 EGHGB Bei der Berechnung latenter Steuern für die Zentrale in

ergibt sich zum 31. Dezember 2011 eine nicht bilan-

Deutschland wurde ein Ertragssteuersatz von 31,93 %

zierte Pensionsrückstellung in Höhe von 7,3 Mio. €.

und für die Niederlassung in Großbritannien von 26,5 %

Dieser Betrag ist den Rückstellungen bis spätestens

verwendet. Der deutsche Steuersatz ergibt sich aus

31. Dezember 2024 zuzuführen.

dem in Deutschland geltenden Körperschaftsteuersatz von 15,0 % zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,50 % und dem Gewerbesteuersatz von 16,10 %.

Jahresabschluss

20. Nachrangige Verbindlichkeiten

22. Erläuterungen zur Entwicklung des Eigenkapitals

Die nachrangigen Verbindlichkeiten reduzierten sich im

Die Entwicklung des Eigenkapitals im Berichtszeitraum

Berichtsjahr infolge von Fälligkeiten von 383,3 Mio. € auf

ist im Eigenkapitalspiegel dargestellt. Nachfolgend

324,0 Mio. €. Sie sind mit Nominalzinssätzen von 4,0 %

werden die wesentlichen Bestandteile des Eigenkapi-

bis 6,75 % zu verzinsen und in den Jahren 2012 bis

tals sowie wesentliche Veränderungen im abgelau-

2027 fällig. Vorzeitige Rückzahlungen und Umwand-

fenen Geschäftsjahr erläutert:

lungen sind ausgeschlossen. Gezeichnetes Kapital Eine nachrangige Verbindlichkeit übersteigt 10,0 %

Am 31. Dezember 2011 betrug das gezeichnete Kapital

des Gesamtausweises. Dabei handelt es sich um einen

der Deutsche Hypo 80,64 Mio. € und war eingeteilt in

Betrag in Höhe von 90 Mio. € zu einem Zinssatz von 6,12 %

13.440.000 Stückaktien.

und einer Fälligkeit am 27.01.2020. Eine vorzeitige Rückzahlung ist lediglich dann möglich, wenn sich

Der Vorstand ist ermächtigt, bis zum 19. Januar 2014

aufgrund von Änderungen in der Besteuerung Zusatz-

mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital

zahlungen an den Darlehensgeber oder dessen Rechts-

einmalig oder mehrmals, jedoch insgesamt höchstens

nachfolger ergeben.

um einen Betrag von 40,2 Mio. € durch Ausgabe von bis zu 6.700.000 auf den Inhaber lautenden neuen Aktien

Die ausgewiesenen Verbindlichkeiten entsprechen den

gegen Bareinlagen gem. §§ 202 ff. AktG zu erhöhen.

Anforderungen des § 10 Abs. 5a des Gesetzes über das

Die Ermächtigung wurde im Geschäftsjahr nicht in

Kreditwesen (KWG).

Anspruch genommen.

Vor Ablauf von zwei Jahren werden 28,0 Mio. € (Vj.

Kapital der stillen Gesellschafter

70,3 Mio. €) fällig. Der Zinsaufwand im Berichtsjahr

Auf der außerordentlichen Hauptversammlung der

betrug 20,0 Mio. € (Vj. 20,7 Mio. €). Der leichte Rück-

Bank vom 20. Januar 2000 ist beschlossen worden,

gang ist auf die erwähnten Fälligkeiten im Berichtsjahr

Verträge über die Errichtung von stillen Gesellschaften

zurückzuführen.

abzuschließen. Bis zum 31. Januar 2000 sind 44 Mio. € als Einlage in bar erbracht worden. Diese Einlagen

21. Genussrechtskapital

werden mit 8,10 %/8,16 % bzw. 12-Monats-EURIBOR + 2,6 % verzinst. Da die Laufzeit mit Ablauf des

Das ausgewiesene Genussrechtskapital beträgt nominal

31. Dezember 2011 endete, wurden diese stillen Ein-

98,0 Mio. €. Die Genussrechte entsprechen den Bestim-

lagen zum Bilanzstichtag in die sonstigen Verbindlich-

mungen des § 10 Abs. 5 des Gesetzes über das Kredit-

keiten umgegliedert.

wesen (KWG). Die Laufzeiten enden zum 31. Dezember 2015 (nominal 23,0 Mio. €), zum 31. Dezember 2016

In 2010 sind zwei neue Verträge über jeweils 75 Mio. € mit

(nominal 40,0 Mio. €) und zum 31. Dezember 2017 (nomi-

10,0 % und 11,2 % Verzinsung und einer unbestimmten

nal 35,0 Mio. €). Vor Ablauf von zwei Jahren werden,

Laufzeit abgeschlossen worden. Die Einlagen der stillen

wie im Vorjahr, keine Genussrechte fällig. Genehmigtes

Gesellschafter werden gemäß § 10 Abs. 4 KWG dem

Genussrechtskapital liegt weiterhin nicht vor.

haftenden Eigenkapital der Bank zugerechnet.

103

104

Jahresabschluss

25. Fremdwährungspositionen

23. Eventualverbindlichkeiten in Mio. €

31.12.2011

Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen davon gegenüber verbundenen Unternehmen

31.12.2010

ausgewiesenen Positionen enthaltenen, auf fremde 892,7

843,0

–

–

608,9

604,4

283,8

238,6

Zusammensetzung: Credit Default Swaps Bürgschaften Hypothekengeschäft

Die in den Bilanzpositionen und den unter der Bilanz

Eventualverbindlichkeiten führen in der Zukunft zu

Währung lautenden Beträge verteilen sich wie folgt: in Mio. €

31.12.2011

31.12.2010

5.525,7 1.522,9 131,7 173,9

5.705,5 1.628,4 155,8 169,4

Vermögensgegenstände Verbindlichkeiten Andere Verpflichtungen Eventualverbindlichkeiten

26. Pensionsgeschäfte

möglichen Auszahlungen, basieren aber auf Ereignissen der Vergangenheit. Solche Verpflichtungen

Zum Bilanzstichtag sind im Rahmen von Repo-

werden durch den Eintritt ungewisser zukünftiger

Geschäften 48 Wertpapiere mit einem Buchwert in Höhe

Ereignisse hervorgerufen. Der Erfüllungsbetrag kann

von 2.272 Mio. € (Vj. 2.577 Mio. €) in Pension gegeben

mit einer hinreichenden Zuverlässigkeit nicht geschätzt

worden. Die Wertpapiere dienen zur Absicherung von

werden. Für die zu Nominalwerten angegebenen Ver-

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten.

pflichtungen wurden keine Rückstellungen gebildet, weil der Eintritt eines Verlustes als wenig wahrschein-

27. Offenmarktgeschäfte

lich eingeschätzt wird. Die Wahrscheinlichkeitseinschätzung beruht dabei auf der Bonitätseinschätzung

Zum 31. Dezember 2011 waren Wertpapiere im Nenn-

der Referenzschuldner (Credit Default Swaps) bzw. der

wert von 1.020,3 Mio. € (Vj. 1.177,7 Mio. €) für Über-

Kreditnehmer (Bürgschaften Hypothekengeschäft) zum

ziehungsfazilitäten

Abschlussstichtag.

der Deutschen Bundesbank gesperrt. Sie dienen zur

und

Offenmarktgeschäfte

bei

Absicherung von Verbindlichkeiten gegenüber Kredit24. Andere Verpflichtungen

instituten. Zum Bilanzstichtag waren Offenmarktkredite in Höhe von insgesamt 300 Mio. € (Vj. 500 Mio. €) in

Die unwiderruflichen Kreditzusagen entfallen mit

Anspruch genommen worden.

770,7 Mio. € (Vj. 719,6 Mio. €) ausschließlich auf Hypothekendarlehen.

Eigene Schuldverschreibungen waren wie im Vorjahr nicht zur Sicherheit für Geschäfte an der EUREX verpfändet.

Jahresabschluss

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

betrieblichen Aufwendungen war im Wesentlichen auf die Bankenabgabe in Höhe von 6,5 Mio. € und auf Kursverluste aus Währungsgeschäften in Höhe von 1,4 Mio. €

28. Sonstige betriebliche Erträge

zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge betrugen 2,9 Mio. €

30. Außerordentliche Aufwendungen

(Vj. 2,3 Mio. €) und enthielten im Wesentlichen Kostenerstattungen sowie Erträge aus der Auflösung von

Die außerordentlichen Aufwendungen resultierten mit

Rückstellungen.

0,6 Mio. € im Wesentlichen aus der aufgrund des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes geänderten Bewertung

29. Sonstige betriebliche Aufwendungen

der Rückstellungen für Pensionen (ein Fünfzehntel des bis spätestens zum 31. Dezember 2024 zuzuführenden

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betrugen

Unterschiedsbetrags).

8,3 Mio. € (Vj. 1,8 Mio. €). Die Erhöhung der sonstigen

Sonstige Angaben 31. Angaben zur Deckungsrechnung Veröffentlichung gem. § 28 Abs. 2 Nr. 1a PfandBG Zur Deckung von Hypothekenpfandbriefen verwendete Forderungen nach Größengruppen (Deckungshypotheken): in Mio. €

31.12.2011

31.12.2010

bis einschl. 300.000 € mehr als 300.000 € bis einschl. 5 Mio. € mehr als 5 Mio. €

306 1.446 5.671

645 1.429 5.241

Gesamt

7.424

7.315

31.12.2011

31.12.2010

1,0 1,5 5,1 2,8

0,8 0,9 3,0 3,1

10,4

7,8

Veröffentlichung gem. § 28 Abs. 2 und 3 PfandBG Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen

in Mio. € Deutschland Niederlande Spanien USA Gesamt

105

106

Jahresabschluss

Veröffentlichung gem. § 28 Abs. 2 Nr. 1b, c PfandBG Zur Deckung von Hypothekenpfandbriefen verwendete Forderungen nach Gebieten, in denen die beliehenen Grundstücke liegen und nach Nutzungsart (Deckungshypotheken): Deutschland

Großbritannien

Niederlande

Frankreich

in Mio. €

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

2010

Wohnungen Einfamilienhäuser Mehrfamilienhäuser Bürogebäude Handelsgebäude Industriegebäude Sonst. gew. genutzte Gebäude Unfertige und noch nicht ertragfähige Neubauten Bauplätze

66 205 740 923 1.676 12 577

144 418 890 741 1.490 13 416

– – – 422 293 12 224

5 – – 299 142 13 207

33 1 122 363 80 – 103

17 1 98 453 64 – 130

– – 59 244 98 – –

1 – 59 192 72 – 23

249 24

146 25

3 1

22 1

– –

– –

3 –

– –

Gesamt

4.472

4.283

955

689

702

763

404

347

Österreich in Mio. €

Spanien

Belgien

USA

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

2010

Wohnungen Einfamilienhäuser Mehrfamilienhäuser Bürogebäude Handelsgebäude Industriegebäude Sonst. gew. genutzte Gebäude Unfertige und noch nicht ertragfähige Neubauten Bauplätze

– – – – – – 13

– – – – – – 13

– – – 41 123 – 33

– – – 61 134 – 42

– – – 2 – – –

– – – 2 – – –

– – 83 322 74 – 136

12 – 122 407 155 – 194

– –

– –

10 –

5 4

– –

– –

40 14

71 11

Gesamt

13

13

207

246

2

2

669

972

Seit dem Geschäftsjahr 2011 werden unfertige und noch nicht ertragfähige Neubauten gesondert ausgewiesen. Insofern wurden die Vorjahresbeträge angepasst und die unter den übrigen Rubriken ausgewiesenen unfertigen Neubauten entsprechend in die erwähnte gesondert ausgewiesene Rubrik umgegliedert. Veröffentlichung gem. § 28 Abs. 3 Nr. 1, 2 PfandBG Zur Deckung von Öffentlichen Pfandbriefen verwendete Forderungen (Deckungswerte): Deutschland

Belgien

Europäische Union

Finnland

in Mio. €

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

101 3.485 133 3.992

151 3.691 115 5.588

65 403 – 140

25 348 – 140

144 – – 446

149 – – 368

– 61 – –

– 62 – –

Gesamt

7.711

9.545

608

513

590

517

61

62

2010

Jahresabschluss

Frankreich in Mio. €

Griechenland

Großbritannien

Irland

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

– 90 – 261

– 70 – 262

– – – –

62 – – –

– – – 60

– – – 74

– – – 20

– – – 20

Gesamt

351

332

–

62

60

74

20

20

Italien in Mio. €

Japan

Kanada

2010

Lettland

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

508 465 – 84

654 590 – 82

– 159 – 155

– 159 – 313

– 143 – 70

– 140 – 68

– 20 – –

– 18 – –

Gesamt

1.057

1.326

314

472

213

208

20

18

in Mio. €

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

– – – 99

– – – 225

– 160 – 299

– 90 – 189

– – – 40

– – – 25

687 49 – 639

785 23 – 664

Gesamt

99

225

459

279

40

25

1.375

1.472

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

118 – – –

113 – – –

30 – – –

30 – – –

– 67 – –

– 50 – –

– 137 – 100

– 134 – 140

Gesamt

118

113

30

30

67

50

237

274

in Mio. €

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

30 – – 25

30 – – 25

– 190 – 205

– 393 – 205

84 – – –

96 – – –

– 304 – –

– 319 – –

Gesamt

55

55

395

598

84

96

304

319

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

Luxemburg

Niederlande

Polen in Mio. €

Norwegen

Portugal

Slowenien

Österreich

Schweden

Spanien

2010

2010

Schweiz

Ungarn

2010

USA 2010

107

108

Jahresabschluss

Sonstige supranationale Einrichtungen 2011

in Mio. €

2010

Zentralstaat regionale Gebietskörperschaft örtliche Gebietskörperschaft Sonstige

– – – 154

– – – 203

Gesamt

154

203

Veröffentlichung gem. § 28 Abs. 3 Nr. 2 PfandBG Mindestens 90 Tage rückständige Leistungen für öffentliche Forderungen lagen wie im vergangenen Jahr nicht vor. Veröffentlichung gem. § 28 Abs. 1 Nr.1 bis 3 PfandBG Umlaufende Pfandbriefe und dafür verwendete Deckungswerte: a) Gesamtbetrag der im Umlauf befindlichen Hypothekenpfandbriefe Nominal

Barwert

Risikobarwert *)

in Mio. €

2011

2010

2011

2010

2011

2010

Hypothekenpfandbriefe davon Derivate Deckungsmasse davon Derivate

7.337 – 8.400 –

6.576 – 8.046 –

7.909 52 9.021 15

7.024 24 8.601 15

8.065 –6 9.027 132

7.288 – 25 8.671 144

Überdeckung

1.063

1.470

1.112

1.577

962

1.383

*) Ermittlung des Risikobarwertes nach dem dynamischen Simulationsverfahren gem. PfandBG

Zu a) Laufzeitstruktur (Restlaufzeit) 2011

in Mio. € Hypothekenpfandbriefe Deckungsmasse

bis einschl. 1 Jahr

mehr als 1 Jahr bis einschl. 2 Jahre

mehr als 2 Jahre bis einschl. 3 Jahre

mehr als 3 Jahre bis einschl. 4 Jahre

mehr als 4 Jahre bis einschl. 5 Jahre

mehr als 5 Jahre bis einschl. 10 Jahre

länger als 10 Jahre

1.491 2.480

2.179 1.156

539 1.008

832 1.087

1.445 701

459 1.748

393 220

2010

in Mio. € Hypothekenpfandbriefe Deckungsmasse

bis einschl. 1 Jahr

mehr als 1 Jahr bis einschl. 2 Jahre

mehr als 2 Jahre bis einschl. 3 Jahre

mehr als 3 Jahre bis einschl. 4 Jahre

mehr als 4 Jahre bis einschl. 5 Jahre

mehr als 5 Jahre bis einschl. 10 Jahre

länger als 10 Jahre

713 2.258

722 1.405

1.854 977

264 697

775 865

1.846 1.339

402 505

Jahresabschluss

b) Gesamtbetrag der im Umlauf befindlichen Öffentlichen Pfandbriefe Nominal in Mio. € Öffentliche Pfandbriefe davon Derivate Deckungsmasse davon Derivate Überdeckung

Barwert

Risikobarwert *)

2011

2010

2011

2010

2011

2010

13.683 – 14.419 –

15.576 – 16.886 –

15.413 14 16.621 –

16.701 8 18.403 9

16.112 –7 17.171 –

17.875 –4 19.416 9

736

1.310

1.208

1.702

1.059

1.541

*) Ermittlung des Risikobarwertes nach dem dynamischen Simulationsverfahren gem. PfandBG

Zu b) Laufzeitstruktur (Restlaufzeit) 2011

in Mio. € Öffentliche Pfandbriefe Deckungsmasse

bis einschl. 1 Jahr

mehr als 1 Jahr bis einschl. 2 Jahre

mehr als 2 Jahre bis einschl. 3 Jahre

mehr als 3 Jahre bis einschl. 4 Jahre

mehr als 4 Jahre bis einschl. 5 Jahre

mehr als 5 Jahre bis einschl. 10 Jahre

länger als 10 Jahre

1.758 1.911

1.080 1.567

2.148 1.352

1.335 1.628

1.104 1.457

2.827 3.435

3.430 3.070

2010

in Mio. € Öffentliche Pfandbriefe Deckungsmasse

bis einschl. 1 Jahr

mehr als 1 Jahr bis einschl. 2 Jahre

mehr als 2 Jahre bis einschl. 3 Jahre

mehr als 3 Jahre bis einschl. 4 Jahre

mehr als 4 Jahre bis einschl. 5 Jahre

mehr als 5 Jahre bis einschl. 10 Jahre

länger als 10 Jahre

2.985 3.217

1.761 1.259

1.008 1.454

1.302 1.461

1.360 2.074

3.484 4.239

3.676 3.182

109

110

Jahresabschluss

Bestandsentwicklung der Ausleihungen (ohne Zins- und Kostenforderungen)

in Mio. €

Immobilienfinanzierungen

Kommunalkredite

11.602,1

9.108,1

+ 3.816,0

+ 773,5

– 667,8 – 103,3 – 564,5 – 2.186,1 – 737,9 – 1.448,2 264,7

– 1.532,0 – 1.568,4 36,4 – 225,0 – 225,0 – 5,8

12.299,5

8.130,4

Bestand 31.12.2010 Zugänge Neuausleihungen Abgänge Planmäßige Tilgungen davon zu Wohnzwecken genutzte davon gewerbliche Außerplanmäßige Tilgungen davon zu Wohnzwecken genutzte davon gewerbliche Umbuchungen und Bewertungsänderungen Bestand 31.12.2011

Deckung der umlaufenden Schuldverschreibungen in Mio. €

2011

2010

Begebene Schuldverschreibungen zuzüglich zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen an die Darlehensgeber ausgehändigte Namenspfandbriefe Öffentliche Namenspfandbriefe

24.347

25.406

– –

– –

In Umlauf befindliche Schuldverschreibungen zuzüglich ausgefertigte, noch nicht verkaufte Stücke (Kassenbestand) abzüglich nicht deckungspflichtige Schuldverschreibungen (vormals § 5 Abs. 1 Nr. 4c Hypothekenbankgesetz)

24.347 – – 3.327

25.406 – – 3.254

Deckungspflichtiger Umlauf

21.020

22.152

Jahresabschluss

Diesem stehen folgende Deckungswerte gegenüber: für Hypothekenpfandbriefe in Mio. €

für Öffentliche Pfandbriefe

2011

2010

2011

2010

7 –

8 –

– 2.000

– 2.640

7.417 – –

7.307 – –

– 6.191 6.178

– 6.510 7.081

7.424

7.315

14.369

16.231

185 791

– 731

50 –

655 –

976

731

50

655

Deckungswerte insgesamt

8.400

8.046

14.419

16.886

Deckungspflichtiger Umlauf

7.337

6.576

13.683

15.576

Die Überdeckung beträgt

1.063

1.470

736

1.310

Ordentliche Deckung Forderungen an Kreditinstitute Immobilienfinanzierungen Kommunalkredite Forderungen an Kunden Immobilienfinanzierungen Kommunalkredite Anleihen öffentlicher Emittenten

Ersatzdeckung andere Forderungen an Kreditinstitute Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere

Zwangsversteigerungs-/Zwangsverwaltungsverfahren Am 31. Dezember anhängige Zwangsversteigerungsverfahren

Zwangsverwaltungsverfahren

Durchgeführte Zwangsversteigerungen

2011

2010

2011

2010

2011

2010

bei Wohnzwecken dienenden Grundstücken bei gewerblich genutzten Grundstücken

28 17

43 13

12 15

16 17

11 4

11 9

Gesamt

45

56

27

33

15

20

Übernahme von Grundstücken

Wertberichtigte Zinsrückstände

Im Geschäftsjahr 2011 hat die Deutsche Hypo kein

in Mio. €

Grundstück (Vj. 1) zur Rettung bestehender Grundpfandrechte übernommen.

2011

2010

bei zu Wohnzwecken dienenden Grundstücken

2,8

1,5

bei gewerblich genutzten Grundstücken

4,8

2,4

Gesamt

7,6

3,9

111

112

Jahresabschluss

32. Derivate (Angaben gemäß § 285 Nr. 19 HGB

zur Verbesserung und/oder Sicherung der Margen im

und § 36 RechKredV)

Kreditgeschäft und der Anlage in fremden Wertpapieren eingesetzt werden. Marktwerte stellen den stichtags-

In den nachfolgenden Tabellen wird das Nominalvo-

bezogenen Wert der Derivate zu Marktkonditionen

lumen der unterschiedlichen Arten der im Bestand

(Zinskurven, Fremdwährungskurse etc.) inklusive Stück-

befindlichen Termingeschäfte gemäß § 36 RechKredV

zinsen dar. Die Buchwerte ergeben sich aus anteiligen

dargestellt.

Zinsen sowie Upfronts.

Unter den Termingeschäften sind Devisenterminge-

Die so ermittelten Werte sind in den entsprechenden

schäfte ausgewiesen, die als Sicherungsgeschäfte zur

Tabellen nach Produktgruppen zusammengefasst. Diese

Deckung von Positionen in GBP, USD, JPY und CHF

Darstellung entspricht den Anforderungen des § 285

dienten; sie sind letztlich bis zum 2. Juli 2012 terminiert.

Nr. 19 HGB. Die so ermittelten Marktwerte werden nach

Bei den anderen ausgewiesenen Positionen handelt es

Solvabilitätsverordnung (SolvV), unter Berücksichtigung

sich ausschließlich um OTC-Produkte, die zur Absiche-

des aufsichtsrechtlichen Nettings, benötigt.

rung von Zinsänderungs- und Währungsrisiken sowie

2011

Nominalbetrag/Restlaufzeit < = 1 Jahr

1–5 Jahre

> 5 Jahre

Summe

Beizulegende Zeitwerte

Währungsbezogene Geschäfte Devisentermingeschäfte Cross-Currency-Swaps

1.013 548

19 1.568

– 1.457

1.032 3.573

– 27 – 314

– –3

Zinsbezogene Geschäfte Zins-Swaps

3.343

14.269

17.313

34.925

– 247

– 45

Aktiva 3, Aktiva 15 Passiva 1, Passiva 6

Kreditderivate Total Return Swaps Credit Default Swaps

– –

17 –

690 609

706 609

– 33 – 161

– 10 –

Aktiva 3, Passiva 1

Buchwert

Bilanzposition

in Mio. €

2010

Nominalbetrag/Restlaufzeit

Buchwert

Bilanzposition

Aktiva 3, Aktiva 15 Passiva 1, Passiva 6

< = 1 Jahr

1–5 Jahre

> 5 Jahre

Summe

Beizulegende Zeitwerte

Währungsbezogene Geschäfte Devisentermingeschäfte Cross-Currency-Swaps

2.108 595

– 1.173

– 1.333

2.108 3.101

3 – 112

– –1

Zinsbezogene Geschäfte Zins-Swaps

8.079

12.722

19.127

39.928

– 177

– 59

Aktiva 3, Aktiva 15 Passiva 1, Passiva 6

Kreditderivate Total Return Swaps Credit Default Swaps

– –

16 –

672 604

688 604

– 49 – 125

– 10 –

Aktiva 3, Passiva 1

in Mio. €

Aktiva 3, Aktiva 15 Passiva 1, Passiva 6

Jahresabschluss

Die saldierten Barwerte in Höhe von – 783 Mio. €

Zur Absicherung der sich nach Netting ergebenden

ergeben, aufgeteilt nach Adressen, positive Barwerte

Derivaterisiken geht die Deutsche Hypo Sicherheiten-

in Höhe von 2.327 Mio. € und negative Barwerte in

vereinbarungen mit einigen ihrer Geschäftspartner

Höhe von 3.110 Mio. €.

ein. Per 31. Dezember 2011 hat die Deutsche Hypo 1.100 Mio. € Sicherheiten gestellt und 453 Mio. € Sicherheiten erhalten.

33. Mitglieder des Vorstands einschließlich Angaben zu Mandaten Dr. Jürgen Allerkamp

GAGFAH S. A., Luxemburg

Hannover

Mitglied des Verwaltungsrats

– Vorsitzender – INDUS Holding AG, Bergisch Gladbach Stv. Vorsitzender des Aufsichtsrats LHI Leasing GmbH, München Mitglied des Aufsichtsrats Neue Dorint GmbH, Köln Vorsitzender des Aufsichtsrats Andreas Pohl Hannover Andreas Rehfus

RMS GmbH RISK MANAGEMENT SOLUTIONS, Köln

Hannover

Mitglied des Aufsichtsrats bis 30.06.2011

113

114

Jahresabschluss

34. Mitglieder des Aufsichtsrats

35. Bezüge von Vorstand und Aufsichtsrat

Dr. Gunter Dunkel

Die Bezüge des Vorstands für das Geschäftsjahr 2011

Vorsitzender des Vorstands der

betrugen 1.121,9 Tsd. € (Vj. 1.132,8 Tsd. €).

Norddeutschen Landesbank Girozentrale

Frühere Mitglieder des Vorstands und ihre Hinterblie-

– Vorsitzender –

benen erhielten 767,4 Tsd. € (Vj. 681,0 Tsd. €). Für Pensionsverpflichtungen gegenüber diesem Personen-

Eckhard Forst

kreis betragen die Rückstellungen 9.637,1 Tsd. € (Vj.

Mitglied des Vorstands der

8.542,6 Tsd. €); hierfür nicht zurückgestellt wurden

Norddeutschen Landesbank

2.650,9 Tsd. €.

Girozentrale – Stellv. Vorsitzender –

Der Aufsichtsrat erhielt eine fixe Vergütung in Höhe von 125,9 Tsd. € (Vj. 105,0 Tsd. €) (inkl. USt.).

Dr. Johannes-Jörg Riegler Mitglied des Vorstands der

36. Anzahl der Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt

Norddeutschen Landesbank Girozentrale

2011

2010

Dirk Metzner

Mitarbeiterinnen Mitarbeiter

177 242

160 208

Bankangestellter

Gesamt

419

368

Frank Wolff

37. Honorare für Abschlussprüfer

Bankangestellter Wilhelm Zeller Ehemaliger Vorstandsvorsitzender der Hannover Rück-Gruppe ab 25.05.2011

in Tsd. €

2011

2010

Abschlussprüfungsleistungen *) Andere Bestätigungsleistungen Sonstige Leistungen

1.007

823

380 47

269 0

Gesamt

1.434

1.092

*) In der Angabe zu den Abschlussprüfungsleistungen 2011 sind nachverrechnete Beträge aus 2010 in Höhe von 98,0 Tsd. € enthalten.

Jahresabschluss

38. Mitteilungspflichtige Beteiligungen

39. Konzernzugehörigkeit

Nach Mitteilung ist die Norddeutsche Landesbank

Die Deutsche Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft) ist

Girozentrale, Hannover, seit dem 9. Dezember 2008

gem. § 271 Abs. 2 HGB ein mit der NORD/LB verbun-

Alleinaktionär.

denes Unternehmen und wird in den Konzernabschluss der NORD/LB einbezogen. Der Konzernabschluss der NORD/LB zum 31. Dezember 2010 wurde am 13. Mai 2011 im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.

40. Anteilsbesitz Name/Sitz

Anteil

Terra Grundbesitzgesellschaft am Aegi mbH, Hannover *) (in Tsd. €) Deutsche Hypo Delaware Blocker Inc., Wilmington / Delaware, USA **) (in Tsd. USD)

100,0 % 100,0 %

Eigenkapital

Ergebnis 2011

346 11.246

– 1.910 – 2.894

*) Die Angabe zum Eigenkapital erfolgt wie im Vorjahr unter Einbeziehung des Jahresergebnisses des abgelaufenen Geschäftsjahres (2011). **) Die Deutsche Hypo Delaware Blocker Inc. erstellt Abschlusszahlen ausschließlich nach IFRS.

41. Außerbilanzielle Geschäfte

42. Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

und sonstige finanzielle Verpflichtungen Die Kapitalflussrechnung zeigt die Veränderung des Außerbilanzielle Geschäfte im Sinne von § 285 Nr. 3

Zahlungsmittelbestandes des Berichtsjahres durch die

HGB, die für die Beurteilung der Finanzlage notwendig

Zahlungsströme aus laufender Geschäftstätigkeit, aus

sind und sonstige finanzielle Verpflichtungen im Sinne

Investitionstätigkeit und aus Finanzierungstätigkeit.

von § 285 Nr. 3a HGB, die zu einer wesentlichen Belas-

Dabei wird der Zahlungsmittelbestand als Barreserve

tung der Finanzlage der Bank führen können, liegen im

(Kassenbestand und Guthaben bei Zentralnotenbanken)

Berichtsjahr, wie im Vorjahr, nicht vor.

definiert.

Sämtliche Verpflichtungen aus Miet-, Leasing-, Outsourcing- sowie ähnlichen Verträgen bewegen sich im geschäftsüblichen Rahmen.

Hannover, den 2. März 2012 Der Vorstand

Dr. Allerkamp

Pohl

Rehfus

115

116

Bilanzeid

Bilanzeid „Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Bank vermittelt und im Lagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage der Bank so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung der Bank beschrieben sind.“

Hannover, den 2. März 2012 Der Vorstand

Dr. Allerkamp

Pohl

Rehfus

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers Zu dem Jahresabschluss und dem Lagebericht haben

angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesent-

wir folgenden Bestätigungsvermerk erteilt:

lichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresab-

„Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus

schlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung,

Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Kapitalfluss-

dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grund-

rechnung, Eigenkapitalspiegel sowie Anhang – unter

lage für unsere Beurteilung bildet.

Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Deutsche Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft),

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Hannover/Berlin, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Buchführung und

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung

die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht

gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresab-

nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften

schluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt

liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter

unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger

der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grund-

Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen ent-

lage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurtei-

sprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertrags-

lung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der

lage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang

Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317

stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Ent-

HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschafts-

wicklung zutreffend dar.“

prüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzu-

Hannover, 2. März 2012

führen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger

Ernst & Young GmbH

Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen

Hultsch

Sterz

werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit

Wirtschaftsprüfer

Wirtschaftsprüfer

und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der

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119

Präzision ist die Beste Strategie für Komplexität Mit unserem Wissen und unserer Liebe zum Detail behalten wir auch in den dynamischsten Märkten den Überblick. Ihr Erfolg ist : unser Maßstab

Material: Streckmetall (Stützgitter in Verbundwerkstoffen)

120

Personalbericht

Personalbericht Das Jahr 2011 stellte besonders an die Veränderungs-

Darüber hinaus beschäftigte sich die Deutsche Hypo im

bereitschaft des Personalbereichs hohe Anforderun-

Berichtsjahr 2011 mit den aus der Instituts-Vergütungs-

gen. Das Projekt „Prozesse im Aufbruch 2011“ (PRIMA

verordnung resultierenden Anforderungen intensiv und

2011) und die Neuausrichtung der „Konzernweiten

setzte diese um.

Risikosteuerung“ stellten für das Personalwesen eine besondere Herausforderung dar.

Nachwuchsförderung/-gewinnung Die Deutsche Hypo bildet seit jeher regelmäßig in dem

Im Rahmen des Internen Kontrollsystems (IKS), das eine

klassischen Beruf der Bankkaufleute aus. Dieses Ange-

klare Dokumentation der Prozesse verlangt, wurden die

bot wird um den internationalen Studiengang zum

wichtigsten Personalprozesse aufgenommen; in 2012

Bachelor of Arts ergänzt, der in Kooperation mit der

wird die Prozessaufnahme abgeschlossen.

Leibniz Fachhochschule angeboten wird. Die Anzahl der Auszubildenden steigerte die Bank im Jahr 2011 um

Die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Deutschen

44 % auf nun 13 Auszubildende.

Hypo haben den Veränderungsprozess in 2011 vorangetrieben, so dass die Bank für die Anforderungen der

Die 2009 gestartete Ausbildungskooperation mit der

Zukunft gut aufgestellt ist.

NORD/LB wurde im Berichtsjahr weiter gelebt und optimiert. Erstmalig wurden Auszubildende der Deutschen

Gehaltssystem

Hypo im Privatkundengeschäft der NORD/LB in Braun-

Im Jahr 2011 wurde die Betriebsvereinbarung „Gehalt“

schweig eingesetzt.

in konstruktiver Zusammenarbeit mit dem Betriebsrat abgeschlossen. Darin erfolgte die Ausgestaltung der

Neben der klassischen Ausbildung bietet die Deutsche

Vergütungssystematik für Vertragsangestellte und eine

Hypo qualifizierten Hochschulabsolventen die Möglich-

Konkretisierung und Ergänzung der tarifvertraglichen

keit, Traineeprogramme zu absolvieren. Im 1. und 2.

Regelungen. Im Ergebnis wurden Transparenz und die

Quartal 2012 werden diese neu konzipiert. Durch den

Nachvollziehbarkeit von Gehaltsveränderungen noch

„Relaunch“ erhofft sich die Bank, ein noch attraktiveres

weiter erhöht und die Abläufe klar geregelt. Die sich aus

Angebot für Nachwuchskräfte zu entwickeln und diese

dieser Betriebsvereinbarung ergebenden Anpassungs-

zielorientiert und praxisnah an anspruchsvolle Aufgaben

bedarfe wurden im Jahr 2011 umgesetzt.

heranzuführen.

Die Führungsinstrumente Zielvereinbarung und Mitar-

Darüber hinaus erhalten interessierte Schüler und

beiterbeurteilung wurden in 2011 erstmalig an die Zah-

Studenten die Möglichkeit, über Praktika einen ersten

lung einer variablen Vergütung, dem Bonus, gekoppelt.

Einblick in das Geschäftsfeld einer Immobilien- und

Basis waren hierfür die Betriebsvereinbarungen „Jah-

Pfandbriefbank zu erhalten.

resgespräch“ und „Leistungsbonus“. Die Auszahlung des Bonus für das Geschäftsjahr 2011 erfolgt im Juni 2012.

Personalbericht

Personalentwicklung

Zahlen, Daten, Fakten

Die von Gruppen- und Abteilungsleitern sowie einem

Die Mitarbeiterzahl stieg im Laufe des Berichtsjahres

Betriebsratsmitglied gemeinsam erarbeiteten Füh-

an. Zum Jahresende betrug sie 419 (Vj. 368). Das

rungsgrundsätze wurden im Rahmen des jährlichen

Durchschnittsalter wurde leicht gesenkt: Die Mitarbei-

Führungskräftetreffens eingeführt. An diesen Grund-

ter der Deutschen Hypo waren zum Stichtag 31. Dezem-

sätzen werden sich künftig sämtliche Maßnahmen der

ber 2011 im Durchschnitt 42 Jahre alt (Vj. 42,7). Der

Führungskräfteentwicklung orientieren.

Krankenstand reduzierte sich von 2,75 % im Vorjahr auf 2,54 %.

Das Personalentwicklungskonzept für die Gesamtbank umfasst folgende Säulen: „Systematische Qualifizierung

Die Deutsche Hypo freut sich, dass auch im abge-

von Auszubildenden und Trainees“, „systematische

laufenen Jahr zahlreiche Jubiläen begangen werden

Mitarbeiterqualifizierung“, „Identifizierung und syste-

konnten: Während das 40-jährige Dienstjubiläum drei

matische Entwicklung von Potenzialträgern“ und „sys-

Mitarbeiter zelebrierten, feierten zehn Mitarbeiter

tematische Führungskräfteentwicklung“.

das 25-jährige und 18 Mitarbeiter das 10-jährige Dienstjubiläum.

Als Teilkonzept der Säule „Systematische Mitarbeiterqualifizierung“ wurde für die Fachfunktionen im Kredit-

Zusammenarbeit mit dem Betriebsrat

bereich ein detailliertes Personalentwicklungskonzept

Auch das Jahr 2011 war für die Bank von Veränderungen

erarbeitet. Dieses umfasst sowohl so genannte Regel-

geprägt. Als Beispiele sind „PRIMA 2011“ und die

bausteine, die den Mindestausbildungsstandard der

„Konzernweite Risikosteuerung“ anzuführen – Pro-

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in den einzelnen

jekte, bei denen der Betriebsrat frühzeitig in die

Funktionsausprägungen definieren, als auch optionale

Überlegungen mit einbezogen war. Für die stets kon-

Zusatzbausteine für die weitere Qualifizierung bzw.

struktive und vertrauensvolle Zusammenarbeit wird

Spezialisierung.

dem Betriebsrat gedankt.

Familie und Beruf Die Nachfrage nach Krippenplätzen, die die Bank zur Verfügung stellt, war im Jahr 2011 ungebrochen: Die angebotenen drei Krippenplätze wurden allesamt in Anspruch genommen. Darüber hinaus besteht für die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter die Möglichkeit, einen Zuschuss für Krippenplätze in anderen Einrichtungen oder für Tagesmütter zu beantragen. Zudem bot die Deutsche Hypo auch im Berichtsjahr GesundheitsCheck-Ups für Mitarbeiter ab 50 Jahren an.

121

122

Corporate Governance Bericht

Corporate Governance Bericht Im Jahr 2011 sah die Regierungskommission Deutscher

Es liegt darüber hinaus selbstverständlich auch im

Corporate Governance Kodex keine Notwendigkeit für

Interesse des Aufsichtsrats, eine stärkere Berücksichti-

Anpassungen und beließ den Corporate Governance

gung von weiblichen Mitgliedern anzustreben. Bereits

Kodex damit unverändert.

bis zum Ende des Geschäftsjahres 2010 gehörte dem Gremium eine Frau an.

Dazu verlautbarte die Kommission in einer Pressemitteilung vom 4. Mai 2011, dass deutsche Unternehmen mit

Der Stand der Umsetzung der Empfehlungen des

dem aktuellen Kodex über einen flexiblen Rahmen für

Deutschen Corporate Governance Kodex ergibt sich aus

gute Unternehmensführung verfügen, der den Verglei-

der Entsprechenserklärung. Vorstand und Aufsichtsrat

chen mit internationalen Regelwerken standhält. Eine

haben am 16. Dezember 2011 die jährlich abzuge-

Notwendigkeit oder besondere Dringlichkeit für Ände-

bende Entsprechenserklärung beschlossen und sie auf

rungen sei nicht gegeben. Aus Sicht der Kommission

der Internetpräsenz der Deutschen Hypo veröffentlicht.

bleibt es grundsätzlich wichtig, dass den Unternehmen

Der Text der Erklärung lautet:

ein angemessener und realitätsnaher Zeitraum zur Umsetzung neuer Regelungen eingeräumt wird. Dies

Entsprechenserklärung 2011

gelte in besonderem Maße auch für die Empfehlung

der Deutschen Hypothekenbank

einer Erhöhung des Frauenanteils in den Aufsichts-

(Actien-Gesellschaft) Hannover/Berlin

räten. Die Kommission empfiehlt, dass die konkrete

zu den Empfehlungen der

Zielsetzung des Aufsichtsrats für seine Zusammen-

„Regierungskommission Deutscher Corporate

setzung und allgemein der Stand der Umsetzung der

Governance Kodex“

Empfehlungen im Corporate Governance Bericht des Geschäftsberichts veröffentlicht werden.

Vorstand und Aufsichtsrat der Deutschen Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft) Hannover/Berlin erklären

Die Zielsetzung des Aufsichtsrats der Deutschen Hypo

gemäß § 161 Aktiengesetz:

bei der Wahl von neuen Aufsichtsratsmitgliedern ist in der Geschäftsordnung des Aufsichtsrats festgelegt.

Die Deutsche Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft)

Bei Vorschlägen zur Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern

Hannover/Berlin hat seit der letzten Entsprechenserklä-

wird der Aufsichtsrat darauf achten, dass diese über die

rung vom 16. Dezember 2010 den Empfehlungen der

erforderlichen Kenntnisse, Fähigkeiten und Erfahrungen

Regierungskommission Deutscher Corporate Gover-

verfügen und darüber hinaus hinreichend unabhängig

nance Kodex in der Kodexfassung vom 26. Mai 2010 mit

sind. Hierbei werden auch die internationale Tätigkeit

folgenden Ausnahmen entsprochen:

der Gesellschaft sowie die Vielfalt berücksichtigt. Die vorgeschlagenen Personen sollen zu Beginn ihrer Amts-

Die Empfehlungen des Kodex zu den Themen Einla-

zeit das Lebensalter von 66 Jahren nicht überschritten

dung zur Hauptversammlung, Briefwahl und Stimm-

haben und eine hinreichende Gewähr dafür bieten, dass

rechtsvertreter wurden nicht umgesetzt (Kodex-Nr. 2.3).

keine Interessenkonflikte entstehen. Für die Mitglieder des Aufsichtsrats bestand eine D&O Versicherung ohne angemessenen Selbstbehalt (Kodex-Nr. 3.8).

Corporate Governance Bericht

Die Vergütung der Vorstands- und Aufsichtsratsmit-

Ein Selbstbehalt müsste aus Grundsätzen der Gleich-

glieder sowie der wesentliche Inhalt von Zusagen für

behandlung für alle Mitglieder des Aufsichtsrats in

den Fall der Beendigung der Tätigkeit von Vorstands-

seinen wirtschaftlichen Auswirkungen identisch sein.

mitgliedern wurden im Anhang zum Geschäftsab-

Der Kodex empfiehlt für die Aufsichtsratsmitglieder

schluss nicht individualisiert ausgewiesen (Kodex-Nrn.

eine entsprechende Anwendung der Regelungen des

4.2.4, 4.2.5 und 5.4.6).

Selbstbehalts, wie sie für den Vorstand gem. § 93 Abs. 2 AktG gelten. Diese würden jedoch die Mitglieder des

Der Geschäftsabschluss für das Geschäftsjahr 2010

Aufsichtsrats je nach ihren persönlichen wirtschaft-

wurde am 12.04.2011 veröffentlicht; die Veröffent-

lichen Verhältnissen unterschiedlich stark treffen. Im

lichung des Halbjahresfinanzberichts erfolgte am

Extremfall könnten z.B. weniger vermögende Mitglieder

31.08.2011. Damit wurden die empfohlenen Fristen von

des Aufsichtsrats in Existenznöte geraten. Unter Berück-

90 Tagen bzw. 45 Tagen nach Ende des Geschäftsjahres

sichtigung gleicher Verantwortlichkeiten erscheinen

bzw. des Berichtszeitraums (Kodex-Nr. 7.1.2) nicht ein-

daher diese Regelungen nicht gerecht.

gehalten. Die Veröffentlichung der Berichte erfolgte jedoch unter Wahrung der gesetzlichen Fristen gem.

Zu Kodex-Nrn. 4.2.4, 4.2.5 und 5.4.6

§ 325 HGB, § 37v und § 37w WpHG.

Der individualisierte Ausweis der Vergütung der Vor-

Die Deutsche Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft)

gangenheit nicht vorgenommen. Die Deutsche Hypo wird

Hannover/Berlin wird den Empfehlungen der Regie-

dieser Empfehlung auch zukünftig nicht nachkommen:

stands- und Aufsichtsratsmitglieder wurde in der Ver-

rungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex in der Fassung vom 26. Mai 2010 künftig mit den

In der außerordentlichen Hauptversammlung der

vorstehend genannten Ausnahmen entsprechen.

Deutschen Hypo am 13. November 2006 wurde mit der erforderlichen Mehrheit ein Beschluss gem. § 286 Abs.

Erläuterungen:

5 HGB gefasst, wonach die individualisierten Angaben zur Vergütung der Vorstandsmitglieder unterbleiben.

Zu Kodex-Nr. 2.3

In der Hauptversammlung der Deutschen Hypo am

Die Aktien der Deutschen Hypo werden zu 100 % von

25. Mai 2011 wurde beschlossen, dass bei der Aufstel-

der NORD/LB gehalten. Es gibt keine „freien“ Aktionäre.

lung des Jahres- und eines Konzernabschlusses der

Die Empfehlungen des Kodex zu Nr. 2.3 stellen ab auf

Gesellschaft die in 4.2.4 des Deutschen Corporate

die Durchführung von Hauptversammlungen von Akti-

Governance Kodex verlangten Angaben zur Vergütung

engesellschaften mit diversen Aktionären. Dieser Fall

eines jeden einzelnen Vorstandsmitglieds unterbleiben.

ist für die Deutsche Hypo nicht gegeben, daher wurden und werden diese Empfehlungen nicht umgesetzt.

Über die Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder beschließt entsprechend den Bestimmungen der Sat-

Zu Kodex-Nr. 3.8

zung der Deutschen Hypo die Hauptversammlung.

Dieser Empfehlung kommt die Deutsche Hypo, wie

Der Ausweis der Gesamtvergütung des Aufsichtsrats

auch bereits in der Vergangenheit, nicht nach:

erfolgt im Geschäftsbericht. Ein weiterer Nutzen durch die namentliche Darstellung der Vergütung ist nicht erkennbar.

123

124

Corporate Governance Bericht

Zu Kodex-Nr. 7.1.2 Infolge der Zugehörigkeit zum NORD/LB Konzern ist die Deutsche Hypo hinsichtlich der Veröffentlichung von Zwischenmitteilungen, Finanzberichten und dem Jahresabschluss in die Konzernverfahrensweise eingebunden. Diese orientiert sich an den gesetzlichen Fristen.

Hannover, den 16. Dezember 2011

Der Aufsichtsrat

Der Vorstand

Vergütung der Vorstandsmitglieder Die Bezüge des Vorstands für das Geschäftsjahr 2011 betrugen 1.121,9 Tsd. € (Vj. 1.132,8 Tsd. €). Ein Aktienoptionsprogramm existiert bei der Deutschen Hypo nicht. Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder Der Aufsichtsrat erhielt eine fixe Vergütung in Höhe von 125,9 Tsd. € (Vj. 105,0 Tsd. €) (inkl. USt.).

Deutsche Hypo unterstützt…

Deutsche Hypo unterstützt… Johann-GeorgZimmermann-Verein Bereits zum 40. Mal vergab der Johann-Georg-Zimmer-

Hausen, der 2006/2007 mit der Johann-Georg-Zimmer-

mann-Verein im Januar 2012 zwei renommierte Preise

mann-Medaille ausgezeichnet wurde.

in Form des Johann-Georg-Zimmermann-Forschungspreises und der Johann-Georg-Zimmermann-Medaille.

Das Kuratorium des Johann-Georg-Zimmermann-Vereins

Mit beiden Auszeichnungen werden jährlich besondere

besteht aus hochrangigen und bedeutenden Wissen-

Verdienste in der Krebsforschung geehrt.

schaftlern der Medizinischen Hochschule Hannover (MHH) und externen Wissenschaftlern. Gemeinsam suchen

Die Auszeichnungen werden bereits seit 1972 von der

sie die Preisträger aus einer Liste von herausragenden

Deutschen Hypo gestiftet und zählen zu den ältesten

Krebsforschern aus, die von ihren Fakultäten in Deutsch-

und bestdotierten Krebsforschungspreisen in Deutsch-

land, Österreich und der Schweiz vorgeschlagen worden

land. Mit dem Ziel, das Wissen über Krebskrankheiten zu

sind. In diesem Jahr fand die Preisverleihung am 16.

erweitern und zu verbesserten Behandlungsmethoden

Januar 2012 in Hannover statt: Der Johann-Georg-

zu kommen, werden alljährlich junge Nachwuchsfor-

Zimmermann-Forschungspreis 2011/2012 ging an Prof.

scher für ihre aktuelle wissenschaftliche Arbeit mit

Dr. Lars Zender; die Johann-Georg-Zimmermann-

dem Forschungspreis ausgezeichnet. Wissenschaftler

Medaille 2011/212 erhielt Prof. Dr. Peter Krammer.

mit besonders herausragenden Verdiensten bei der Bekämpfung von Krebserkrankungen erhalten die

Prof. Dr. Lars Zender erhielt den mit 10.000 € dotierten

Medaille. Bislang ist eine Vielzahl deutscher und in-

Preis für seine Forschungsarbeit über die Tumor-

ternationaler Forscher geehrt worden. Beispielsweise

Entstehung. Damit würdigt das Kuratorium Zenders

der Nobelpreisträger für Medizin, Prof. Dr. Harald zur

Erkenntnisse zu den Entstehungsmechanismen von

v.l.: Prof. Dr. Dieter Bitter-Suermann, Prof. Dr. Michael Peter Manns, Prof. Dr. Peter Krammer, Prof. Dr. Lars Zender, Dr. Jürgen Allerkamp

125

126

Deutsche Hypo unterstützt…

Leberkrebs, der auch durch Virusinfektionen und

haben, im Laufe der Embryonalentwicklung überflüssig

Störungen der körpereigenen Immunantwort begüns-

geworden sind oder Fehler im Erbgut aufweisen, werden

tigt werden kann.

beseitigt. Versagt dieser Schutzmechanismus, gibt es also zu viel oder zu wenig programmiertes Zellsterben,

Prof. Dr. Zender leitet eine Arbeitsgruppe am Helm-

entstehen Krankheiten. Zu wenig Apoptose ist zum

holtz-Zentrum für Infektionsforschung in Braunschweig

Beispiel ein zentrales Problem bei Krebs- und Autoim-

und ist Professor für Experimentelle Gastrointestinale

munerkrankungen. Prof. Dr. Krammers Arbeiten gelten

Onkologie an der MHH. Für seine Forschung hat Prof.

als Schlüssel zum Verständnis der Signalwege, die den

Dr. Zender neueste molekularbiologische Methoden

Zelltod-Mechanismus kontrollieren. Er ist Sprecher des

des RNA-Interferenz-Screenings weiterentwickelt.

Forschungsschwerpunktes Tumorimmunologie und Leiter der Abteilung Immungenetik am DKFZ.

Die RNA-Interferenz ist ein komplexer molekularbiologischer Mechanismus, bei dem Gene „stillgelegt“

Die Deutsche Hypo freut sich, den Johann-Georg-

werden. Dieser Mechanismus bestimmt zu einem

Zimmermann-Forschungspreis und die Medaille in

wesentlichen Teil, welche Gene aus der Fülle der vor-

diesem Jahr schon zum 40. Mal gestiftet zu haben. Es

handenen Erbinformation wirklich genutzt werden und

ist heutzutage nicht selbstverständlich, dass ein Un-

bietet damit auch vollkommen neue Möglichkeiten, in

ternehmen einem sozialen Engagement bereits vier

die Regulation der Gene einzugreifen, ohne sie zu ver-

Jahrzehnte die Treue hält. Doch der Deutschen Hypo

ändern. Zusammen mit nur wenigen anderen Gruppen

ist die Unterstützung der Krebsforschung stets ein

weltweit hat Zender in seinem Labor die technische

wichtiges Anliegen gewesen. „Die Auszeichnung ist

Expertise entwickelt, bestimmte RNA-Interferenz-Unter-

Ausdruck größter Wertschätzung für die erfolgreiche

suchungen in den Tumoren von Mäusen vorzunehmen

Arbeit einzelner Forscher und kann dazu beitragen,

und neue therapeutische Zielstrukturen somit direkt in

die Motivation der gesamten Medizinbranche für das

lebenden Organismen ausfindig zu machen. Probleme,

Thema Krebsforschung hoch zu halten“, betonte der

wie sie bei der Durchführung von RNA-Interferenz-

Vorstandsvorsitzende der Deutschen Hypo, Dr. Jürgen

Screens in Zellkulturen menschlicher Tumore auftreten

Allerkamp, anlässlich der diesjährigen Preisverleihung.

können, werden so vermieden. Auf diese Weise identifizierte neue therapeutische Zielstrukturen besitzen ein großes Potenzial, die Behandlung und Prognose von

Stiftung KinderHerz

Patienten mit Leberkrebs zu verbessern. Für die Deutsche Hypo ist es selbstverständlich, gesellDie gleichzeitig vergebene Johann-Georg-Zimmer-

schaftliche Verantwortung zu übernehmen. Insbeson-

mann-Medaille, verbunden mit einem Preisgeld von

dere liegt ihr die Verbesserung der Gesundheitsversor-

5.000 €, ging an Prof. Dr. Peter Krammer vom Deut-

gung in Deutschland am Herzen. Die Bank unterstützt

schen Krebsforschungszentrum (DKFZ) in Heidelberg.

aus diesem Grund die medizinische Forschung: Neben

Er wird für seine Pionierarbeit auf dem Gebiet des pro-

ihrem Engagement im Johann-Georg-Zimmermann-

grammierten Zelltods, der Apoptose, ausgezeichnet.

Verein arbeitet sie auch mit der Stiftung KinderHerz

Die Apoptose ist die häufigste Form des natürlichen

zusammen.

Zelltods im Organismus. Zellen, die ihre Aufgabe erfüllt

Deutsche Hypo unterstützt…

Die Stiftung KinderHerz hat sich zum Ziel gesetzt,

Kind sie beschenken möchten. Die Wünsche hatten

jedes herzkranke Kind möglichst wohnortnah in hoch-

jeweils einen Wert von etwa 20 Euro und reichten

spezialisierten Kompetenzzentren optimal behandeln

dieses Jahr von Spielzeug über MP3-Player bis hin zu

zu lassen. Immer noch kommen rund 1 % aller Neu-

Parfum und Kuscheldecken. Insgesamt investierten die

geborenen mit einem Herzfehler zur Welt. Neben der

Mitarbeiter rund 1.500 Euro aus privaten Mitteln.

medizinischen Betreuung steht aber auch die Verbesserung der Lebensqualität im Vordergrund. Die Deutsche

Bei der Geschenkeübergabe hob Metzner die Eigen-

Hypo möchte gerne dazu beitragen, die optimale

initiative und Einsatzbereitschaft der Bankmitarbeiter

Betreuung der kleinen Patienten sicherzustellen und

hervor: „Für die Deutsche Hypo ist es selbstverständ-

zu verbessern.

lich, soziale Verantwortung zu übernehmen. Die Aktion Weihnachtswünschebaum ist dafür ein sehr gelun-

Dr. Jürgen Allerkamp, Vorstandsvorsitzender der

genes Beispiel. Es ist schön zu sehen, wie sehr unseren

Deutschen Hypo, unterstützt die Stiftung Kinderherz

Mitarbeitern bedürftige Kinder und Jugendliche am

bereits seit vielen Jahren: „Wer ein Herz für Kinder

Herzen liegen. Vielleicht können wir diese Aktion in den

hat, den interessieren auch Kinderherzen. Dies ist ein

nächsten Jahren noch etwas ausweiten.“

Engagement, das unterstützenswert ist. Gern stehe ich deshalb der Stiftung als KinderHerz-Kurator für den

„Wir bedanken uns im Namen aller Kinder und

Bereich Wirtschaft mit Rat und Tat zur Seite.“ Die

Jugendlichen für das Engagement der Mitarbeiter der

Deutsche Hypo überlegt, ihr Engagement für die Stif-

Deutschen Hypo, dass sie auch 2011 unsere Betreuten

tung im Jahr 2012 auszubauen.

zum Weihnachtsfest beschenken”, betonte WeberWende. Die Einrichtung „Güldene Sonne“ arbeitet eng mit der Abteilung Kinder- und Jugendpsychiatrie des

Weihnachtswünschebaum

hannoverschen Kinderkrankenhauses auf der Bult zusammen. Gründe für den Aufenthalt der Kinder und

Die Mitarbeiter der Deutschen Hypo haben 2011 wieder

Jugendlichen sind oftmals Gewalterfahrungen in der

einen Weihnachtswünschebaum organisiert. Sie erfüll-

Familie, gestörte Eltern-Kind-Beziehungen oder auch

ten die Wünsche von 75 Kindern und Jugendlichen der

Alkohol- und Drogenmissbrauch.

„Güldenen Sonne“, einer pädagogisch-therapeutischen Einrichtung in Rehburg-Loccum. Stellvertretend für die Mitarbeiter hat Dirk Metzner, Betriebsratsvorsitzender der Deutschen Hypo, am 19. Dezember 2011 die Geschenke an Barbara Weber-Wende, Erzieherin der Einrichtung, überreicht. Die von der Einrichtung im Vorfeld übermittelten Wünsche sind an zwei Tannenbäumen an den beiden hannoverschen Standorten der Deutschen Hypo, am Georgsplatz und in der Joachimstraße, gehängt worden. Die Mitarbeiter konnten sich dann aussuchen, welches

v.l.: Dirk Metzner, Barbara Weber-Wende

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Material: Rohbeton

130

Bericht des Aufsichtsrates

Bericht des Aufsichtsrates Der Aufsichtsrat und die von ihm gebildeten Aus-

einen Vorschlag für die Neubesetzung eines frei gewor-

schüsse haben die ihnen nach Gesetz, Satzung der

denen Aufsichtsratsmandats auszuarbeiten. Dieser

Bank und dem Corporate Governance Kodex zugewie-

Vorschlag wurde der Hauptversammlung am 25. Mai

senen Aufgaben im Jahr 2011 wahrgenommen. Zur

2011 unterbreitet.

Erfüllung seiner Aufgaben und in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften hat der Aufsichtsrat

Die Neubesetzung war erforderlich, nachdem Frau

einen

Prüfungsausschuss,

Dr. Elke König ihr Mandat zum 31. Dezember 2010

einen Personalausschuss und einen Nominierungsaus-

niedergelegt hatte. Der Aufsichtsrat dankt Frau Dr.

schuss eingerichtet.

König für ihr großes Engagement und die konstruktive

Kreditausschuss,

einen

Zusammenarbeit. Als neues ordentliches Mitglied des Über die Geschäftsentwicklung, die Risikosituation

Aufsichtsrats ist Herr Wilhelm Zeller von der Hauptver-

sowie über die strategische Ausrichtung und wirtschaft-

sammlung gewählt worden. Der Aufsichtsrat hat ihn

liche Lage der Bank wurde der Aufsichtsrat regelmäßig,

zudem zum Mitglied des Prüfungsausschusses sowie

zeitnah und umfassend vom Vorstand unterrichtet. Zu

zum stellvertretenden Mitglied des Kreditausschusses

den regelmäßigen Auskünften – auch außerhalb der

bestellt. Zugleich ist Herr Eckhard Forst zum stellver-

Aufsichtsratssitzungen – gehörten die vierteljährlichen

tretenden Mitglied des Prüfungsausschusses bestellt

Risikoberichte entsprechend den Bestimmungen der

worden.

MaRisk sowie monatliche Berichte über den geschäftlichen Verlauf und die Ertragslage der Bank. Der Auf-

Die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesell-

sichtsrat und seine Ausschüsse haben über die ihnen

schaft, Hannover, die als Abschlussprüfer von der

vorgelegten Geschäftsvorfälle und sonstigen Ange-

Hauptversammlung gewählt und vom Aufsichtsrat

legenheiten, die nach der Satzung und den in deren

beauftragt worden war, prüfte den Abschluss für

Rahmen erlassenen Regelungen der Entscheidung

das Jahr 2011 und erteilte hierüber einen uneinge-

dieser Gremien bedürfen, Beschluss gefasst.

schränkten Bestätigungsvermerk. Demnach entsprechen die Buchführung und der Jahresabschluss den gesetz-

Im Jahr 2011 fanden vier ordentliche Sitzungen des

lichen Vorschriften. Die Prüfung hat insgesamt keinerlei

Aufsichtsrats statt, an denen die Mitglieder des Auf-

Einwendungen ergeben.

sichtsrats – bis auf die einmalige krankheitsbedingte Abwesenheit eines Mitglieds – allesamt teilnahmen. In

Der Wirtschaftsprüfer stand den Mitgliedern des Auf-

den Sitzungen informierten die jeweiligen Ausschuss-

sichtsrats und des Prüfungsausschusses für Fragen und

vorsitzenden den Aufsichtsrat turnusmäßig über die

weitere Informationen zur Verfügung. Er nahm an den

Arbeit in den Ausschüssen. Der Kreditausschuss, der

Sitzungen des Prüfungsausschusses und an der Jahres-

sich hauptsächlich mit Grundsatzfragen des Kreditge-

abschlusssitzung des Aufsichtsrats teil und berichtete

schäfts beschäftigt, tagte im vergangenen Jahr vier-

dabei über die Ergebnisse der Prüfung.

mal. Der Prüfungsausschuss kam zu zwei Sitzungen zusammen, um sich schwerpunktmäßig mit dem Jah-

Der Aufsichtsrat hat dem Prüfungsergebnis des

resabschluss bzw. dem Halbjahresfinanzbericht zu

Abschlussprüfers zugestimmt und nach dem abschlie-

befassen. Der Nomierungsausschuss tagte einmal, um

ßenden Ergebnis seiner eigenen Prüfung keine Einwen-

Bericht des Aufsichtsrates

dungen erhoben. In seiner Sitzung am 21. März 2012 billigte der Aufsichtsrat den Lagebericht sowie den Abschluss zum 31. Dezember 2011. Der Jahresabschluss 2011 ist damit festgestellt. Gemäß § 312 AktG hat der Vorstand einen Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen erstellt, der vom Abschlussprüfer ebenfalls geprüft und mit uneingeschränktem Bestätigungsvermerk versehen wurde. Diesem Abhängigkeitsbericht und dem hierzu angefertigten Prüfungsbericht stimmt der Aufsichtsrat zu. Zudem bestätigt der Aufsichtsrat, dass keine Einwendungen gegen die Erklärung des Vorstands am Schluss dieses Berichts bestehen. Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Deutschen Hypo für die geleistete Arbeit und das große Engagement im Jahr 2011. Hannover, 21. März 2012 Der Aufsichtsrat



Dr. Gunter Dunkel



Vorsitzender des Aufsichtsrats

131

132

Organe der Bank

Organe der Bank Aufsichtsrat

Kreditausschuss

Dr. Gunter Dunkel

Dr. Johannes-Jörg Riegler

Hannover

– Vorsitzender –

Vorsitzender des Vorstands der Norddeutschen Landesbank

Dr. Gunter Dunkel

Girozentrale – Vorsitzender –

Eckhard Forst

Eckhard Forst

Wilhelm Zeller

Hannover

– Ersatzmitglied –

Mitglied des Vorstands der

ab 25.05.2011

Norddeutschen Landesbank Girozentrale – Stellv. Vorsitzender –

Prüfungsausschuss Dirk Metzner Hannover

Dr. Johannes-Jörg Riegler

Bankangestellter

– Vorsitzender –

Dr. Johannes-Jörg Riegler

Frank Wolff

Hannover Mitglied des Vorstands der

Wilhelm Zeller

Norddeutschen Landesbank

ab 25.05.2011

Girozentrale Eckhard Forst Frank Wolff

– Ersatzmitglied –

Hannover Bankangestellter

Personalausschuss Wilhelm Zeller Ehemaliger Vorstandsvorsitzender

Dr. Gunter Dunkel

der Hannover Rück-Gruppe

– Vorsitzender –

ab 25.05.2011 Eckhard Forst Dr. Johannes-Jörg Riegler

Organe der Bank

Nominierungsausschuss

Abteilungsleiter Sabine Barthauer

Dr. Gunter Dunkel

Gunter Bierwisch

– Vorsitzender –

Joachim Bloß Carsten Dickhut

Eckhard Forst

Raimund Ferley Marc Grote

Dr. Johannes-Jörg Riegler

Markus Heinzel Dirk Hunger Dieter Koch Wolfgang Koppert

Vorstand

Albrecht Mayer Uwe Menninger

Dr. Jürgen Allerkamp

Dirk Schönfeld

Hannover

Stefan Schrader

– Vorsitzender –

Thomas Staats Ralf Vogel

Andreas Pohl

Dr. Wulfgar Wagener

Hannover

Paul Weber Hendrik Weis

Andreas Rehfus Hannover

Staatlicher Treuhänder Generalbevollmächtigter

Dr. Gunther Krajewski Hannover

Michael Müller

Ministerialdirigent a. D. – Treuhänder – Wolfdietrich Kühne Hannover Diplom-Kaufmann, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater – stellv. Treuhänder –

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Erfolg ist die Summe eines perfekten Zusammenspiels Projektorientiertes Denken und ein regelmäßiger Austausch machen uns zum flexiblen Partner für unsere Kunden. Ihr Erfolg ist : unser Maßstab

Material: Glasfasermatte

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Organisationsstruktur

Organisationsstruktur

Dr. Jürgen Allerkamp (Vorsitz) Geschäftbereich 1 Treasury Dirk Schönfeld Direktor Rechtsabteilung Albrecht Mayer Direktor Interne Revision Marc Grote Abteilungsleiter Marketing und Unternehmenskommunikation Carsten Dickhut Abteilungsdirektor Unternehmensentwicklung Dirk Hunger Direktor Personal/Verwaltung/ Servicebereich Paul Weber Direktor Organisation und IT Dr. Wulfgar Wagener Direktor

Andreas Pohl Geschäftsbereich 2 ImmobilienFinanzierung Inland 1 Ralf Vogel Direktor ImmobilienFinanzierung Inland 2 Michael Müller Generalbevollmächtigter ImmobilienFinanzierung Ausland Thomas Staats Direktor Real Estate Structured Finance Sabine Barthauer Direktorin Real Estate Investment Banking Dieter Koch Direktor Real Estate Group Finance Wolfgang Koppert Direktor Marktanalyse Prof. Dr. Günter Vornholz Abteilungsdirektor

Andreas Rehfus Geschäftsbereich 3

Treasury Operations Gunter Bierwisch Direktor Kreditrisikomanagement Raimung Ferley Direktor Kreditrisikocontrolling Uwe Menninger Direktor Sonderkreditmanagement Stefan Schrader Direktor Allgemeines Kreditreferat Markus Heinzel Direktor Rechnungswesen Joachim Bloß Direktor Unternehmenssteuerung Hendrik Weis Direktor Immobilienbewertung und Consulting N.N.

Anschriften im In- und Ausland

Anschriften im In- und Ausland Geschäftsleitung 30159 Hannover

Georgsplatz 8 Telefon +49 511 3045-0 Telefax +49 511 3045-459 www.Deutsche-Hypo.de

Niederlassung 10719 Berlin

Uhlandstraße 165/166 Telefon +49 30 8827331 Telefax +49 30 8832648

Geschäftsstellen 40215 Düsseldorf

Königsallee 63–65 Telefon +49 211 86792-0 Telefax +49 211 86792-29

60311 Frankfurt am Main

Goetheplatz 2 Telefon +49 69 2193518-11 Telefax +49 69 2193518-15

20457 Hamburg

Brodschrangen 4 Telefon +49 40 37655-310 Telefax +49 40 37655-305

30159 Hannover

Georgsplatz 8 Telefon +49 511 3045-591 Telefax +49 511 3045-599

80538 München

Widenmayerstraße 15 Telefon +49 89 512667-0 Telefax +49 89 512667-25

90402 Nürnberg

Karl-Grillenberger-Str. 3 Telefon +49 911 650825-0 Telefax +49 911 21147877

Auslandsniederlassung London EC2V 7WT

One Wood Street Telefon +44 207 4294700 Telefax +44 207 4294701

Auslandsrepräsentanzen 1077 XX Amsterdam

Strawinskylaan 625 Tower B, Level 6 Telefon +31 20 6914551 Telefax +31 20 6919811

28006 Madrid

María de Molina 40 1° Centro Telefon +34 91 7452642 Telefax +34 91 4116183

75002 Paris

23, rue de la Paix Telefon +33 1 550484-85 Telefax +33 1 550484-89

Staatsaufsicht

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht Graurheindorfer Straße 108 53117 Bonn

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glossar

glossar Backtesting

Expected Loss

Verfahren zur Überwachung der Qualität von Value-

Berechnet sich aus dem statistisch erwarteten Ver-

at-Risk-Modellen, welches die über den Value-at-Risk-

lust unter Berücksichtigung von Ausfallanalysen und

Ansatz berechneten Verluste rückwirkend mit den

den statistisch ermittelten Verwertungs- und Einbrin-

tatsächlich eingetretenen Verlusten vergleicht.

gungsquoten von Sicherheiten bzw. Kreditforderungen.

Cost-Income-Ratio

ICAAP

Verhältniszahl, die den Verwaltungsaufwand in Relation

(Internal Capital Adequacy Assessment Process)

zum Zins- und Provisionsüberschuss setzt. Die Cost-

Anforderung der Bankenaufsicht an den Prozess zur

Income-Ratio liefert eine quantitative Aussage über die

angemessenen Kapitalausstattung für die Abdeckung

Effizienz im operativen Bankgeschäft. Grundsätzlich

aller wesentlichen Risiken.

gilt: Je geringer der Wert der Cost-Income-Ratio, desto effizienter wirtschaftet die Bank.

IFD-Risikoklasse Default (Non performing loans – NPL)

Credit Default Swap (CDS)

Hierbei handelt es sich um Kredite, bei denen Schuldner

Gehört zur Gruppe der Kreditderivate. Der Sicherungs-

mit der Erfüllung ihrer vertraglichen Pflichten bereits in

nehmer transferiert hier nur das isolierte Kreditausfall-

Verzug geraten sind.

risiko auf den Sicherungsgeber. Konfidenzniveau Credit-Spread-Risiko

Im Rahmen des Value-at-Risk-Modells beschreibt

Das Risiko, dass ein Portfolio einen Verlust aus einer

das Konfidenzniveau die Wahrscheinlichkeit, mit der

negativen Entwicklung der Credit-Spreads, also den

ein potenzieller Verlust eine durch den Value-at-Risk

Aufschläge für verschiedene Assetklassen gegenüber

definierte Verlustobergrenze nicht überschreitet.

dem risikolosen Zins, generiert. Latente Steuern Derivat bzw. derivatives Finanzinstrument

Weichen Ansatz und/oder Bewertung von Vermögens-

Derivate bzw. derivative Finanzinstrumente sind finan-

gegenständen bzw. Schulden in der Steuerbilanz von

zielle Vermögenswerte und Verpflichtungen, deren Wert

denen der Handelsbilanz ab und sind diese Unter-

sich in Abhängigkeit von einem definierten Basisobjekt

schiede nicht dauerhaft, werden künftig zu zahlende

(Zins, Währung, Aktie usw.) verändert, die keine oder

oder zu erhaltende Ertragsteuern als aktive oder

nur eine geringe Anfangsinvestition erfordern und die

passive latente Steuern angesetzt.

in Zukunft erfüllt werden. Liquiditiy Coverage Ratio Die Liquiditätskennzahl drückt die kurzfristige Zahlungsfähigkeit der Bank aus. Es werden die hochliquiden Aktiva (Liquiditätspuffer) in Relation zu den Nettoabflüssen der nächsten 30 Tage gesetzt.

glossar

Net Stable Funding Ratio

Spread

Die zweite Liquiditätskennzahl dient der Optimierung

Als Spread (auch Geld-/Briefspanne) wird im börslichen

von Liquidität über einen Zeithorizont von einem Jahr.

und außerbörslichen Handel die Spanne zwischen

Es soll sichergestellt sein, dass die Vermögenswerte

Geldkurs (Nachfrage des Markts) und Briefkurs (Ange-

je nach Liquidierbarkeit mit langfristig gesicherten

bot des Markts) bezeichnet.

Mitteln refinanziert werden können. Stress-Testing PfandBarwertV

Methode, die die Auswirkungen außergewöhnlicher,

Pfandbrief-Barwertverordnung: Verordnung über die

aber plausibel möglicher Ereignisse zu modellieren

Sicherstellung der jederzeitigen Deckung von Hypo-

versucht.

thekenpfandbriefen, Öffentlichen Pfandbriefen und Schiffspfandbriefen nach dem Barwert und dessen

Swap

Berechnung bei Pfandbriefbanken.

Hierbei versteht man in der Wirtschaft eine Vereinbarung zwischen zwei Vertragspartnern, die den

Rating

zukünftigen Austausch von Zahlungsströmen vorsieht.

Standardisierte Beurteilung der Bonität eines Wertpapiers oder eines Schuldners durch eine detaillierte

Total Return Swap (TRS)

eigene Risikoeinschätzung (internes Rating) bzw. durch

Beim Total (Rate of) Return Swap (TRORS oder TRS) wird

unabhängige Ratingagenturen (externes Rating).

der Ertrag des zu Grunde liegenden Finanzinstruments gegen einen anderen Ertrag getauscht. Es handelt sich

Risikotragfähigkeit

um ein Kreditderivat.

In einem Kreditinstitut müssen alle wesentlichen Risiken durch die so genannte Risikodeckungsmasse (tat-

Unexpected Loss

sächlich verfügbares Kapital) laufend gedeckt sein,

Quantifizierung des Kreditrisikos als mögliche Abwei-

auch unter Berücksichtigung von Wechselwirkungen.

chung zwischen tatsächlichem und erwartetem Verlust.

Dies wird in der Risikotragfähigkeit der Bank abgebildet. Value-at-Risk (VaR) Scoring-Verfahren

Der Value-at-Risk bezeichnet den potenziellen künf-

Internes Ratingverfahren der Deutsche Hypo zur

tigen Verlust, der in einer bestimmten Periode und

Bestimmung der Schuldnerbonität im Kapitalmarkt-

mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit nicht über-

geschäft.

schritten wird.

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Notizen

Deutsche Hypothekenbank (Actien-Gesellschaft) 30159 Hannover Georgsplatz 8 Telefon +49 511 3045-0 Telefax +49 511 3045-459 [email protected] www.Deutsche-Hypo.de 10719 Berlin Uhlandstraße 165/166 Telefon +49 30 8827331 Telefax +49 30 8832648