einBlick Dezember 2010

Das Magazin für Partner der Netfonds-Gruppe

Dezember 2010

einBlick NEU

fundsware pro – die neue Plattform Direktimmobilien über Netfonds KV-Pflicht bei bAV-Leistung – Hinweise

– n o i t a t n e m u k Beratungsdo . .. t k c e t s r e t n i h Was da lt! l e t s e g r a d h a n praxis

Weitsicht kann sich auch für Sie lohnen: 60 Jahre Fondak! Deutsche Unternehmen überzeugen gestern wie heute durch Zuverlässigkeit, Finanzstärke und Innovationskraft. Als erster deutscher Aktienfonds setzt der Fondak1 seit 60 Jahren konsequent auf diese nachhaltigen Wachstumspotenziale und erzielte damit langfristigen Wertzuwachs für seine Anleger. Grund genug, auch in Zukunft auf ein erfolgreiches Fondskonzept zu bauen. Zeigen Sie Weitsicht und informieren Sie sich jetzt unter www.allianzgi.de/fondak Deutschlands globaler Fondsmanager. ISIN: DE0008471012, WKN: 847101 [email protected], Telefon 069 263-14789 Deutschlands globaler Fondsmanager.

Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann erhöht sein. TER: 1,51 % TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden. Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Allianz Global Investors. Stand September 2010. Verkaufsprospekte und weitere Informationen erhältlich bei Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbH, Mainzer Landstraße11–13, 60329 Frankfurt am Main.

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EDITORIAL

Liebe Leserinnen und Leser,

während in der Realwirtschaft die Krise fast ausgestanden zu sein scheint und unsere Regierung bereits den XL- Aufschwung feiert, bleibt die Lage für uns Fi­nanz­dienst­leister leider schwieriger. Auf makroökonomischer Ebene trauen viele von Ihnen dem schein­baren Kri­sen­ende noch nicht recht über den Weg. Immer höhere Staats­ver­schul­dun­gen dies- und jenseits des Atlantiks in Verbindung mit Banken- und Staats­ret­tungen (Beispiel Griechenland) in beispiellosen Dimensionen hin­ter­las­sen berechtigte Zweifel, ob es gelungen ist, die Krise nachhaltig zu kurieren. Eine Folge dieser Skepsis, die Investition in Edelmetalle, war in den letzten 24 Monaten sehr erfolgreich und bleibt auch in Zukunft eine wichtige Bei­mischung im Portfolio. Nur auf Assets ohne Verzinsung und ohne Wert­schöpfung lässt sich aber auch kein Depot aufbauen. Ähnliches gilt sicher auch für einen anderen Krisengewinner, die klassische Lebensversicherung. Gerade als bAV-Baustein für viele unverzichtbar, werden Garantiezinsen von unter 2% auch in der Vorsorge eine Diversifikation notwendig werden las­sen. Mit der Ankündigung neuer Regeln für die Offenen und derzeit leider meist ge­schlos­senen Immobilienfonds hat es die Politik geschafft, durch vielleicht gut gemeinte, aber schlecht gemachte Maßnahmen eine weitere Anlage­klasse in Misskredit zu bringen und hunderttausende von An­legern zu schädigen. Viele, noch vor wenigen Monaten allgemein als re­lativ sichere und schwankungsarme Produkte angesehene Fonds, lassen sich derzeit nur über die Börse und nur mit Abschlägen von bis zu 40% ver­kau­fen. Diese Entwicklung kam nicht vollkommen überraschend, trifft aber eine der bisher größten Anlageklassen in unserem Markt. Eine parallele und ähn­lich er­folg­reiche Assetklasse ist derzeit kaum in Sicht. Wohl dem jedenfalls, der die Zeichen der Zeit rechtzeitig erkannt hat und die Depots der Kunden recht­zei­tig bereinigt hat. Aber gleich aus welchem Grund, über eines sind sich Aufschwung-Enthu­si­asten, Deflations-Pessimisten und InflationsPropheten einig: Die Zeiten eines „buy and hold“ sind auf absehbare Zeit vor­bei, aktives Management und damit Be­ratung werden gleichermaßen schwieriger wie wichtiger. Und dabei wird auch ein altes Thema im Spannungsfeld von Ver­brau­cher­­schutz, wirtschaftspolitischen Unsicherheiten und steigenden Vola­ti­li­täten im­mer wichtiger: Das Beratungsprotokoll, oder besser: Das richtige Be­ra­tungs­protokoll. Grund genug für uns, in dieser Ausgabe von einBlick dieses Thema genauer zu beleuchten. Vertrieblich gibt es natürlich span­nen­dere Themen, ein rechtssicheres Beratungsprotokoll ist aber selbst für den besten Be­rater ein entscheidender Baustein für den langfristigen Un­ter­nehmens­er­folg und einen ruhigen Schlaf.

Viel Spaß bei der Lektüre wünschen Ihnen

Karsten Dümmler

Martin Steinmeyer

Geschäftsführer Geschäftsführer

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INHALT

News

21 Das Geschäft mit Einmalbeiträgen boomt – aber sind Kunden auch

05



Bonus-Aktion zur DWS RiesterRente Premium

langfristig richtig investiert?

05 Direktvereinbarungen an Lebensversicherer stark nach­ge­fragt

22 Das Ende der Offenen Immobilienfonds?

05

MaBV-Prüfberichte für 2009 zum Abruf bereit

24 Entdecken Sie die vielleicht schönste Form der Kapitalanlage…

05

Aktuelle Zinskonditionen

26 Jetzt noch in Edelmetalle investieren? 27 Handlungsempfehlung für Ihre Beratung

Titelstory

28 Renner- und Pennerliste

06 Beratungsdokumentation – Was dahinter steckt...

Versicherung

Plattform

29 NAFI® @ Netfonds - Shortcut

09

29 Netfonds KV-Einheitsantrag

fundsware pro – Das integrierte System für Makler und Vertriebe

30 Vermögensschadenhaftpflichtversicherung – Fondsempfehlungen



ein Muss für jeden Vermittler

11 Ein Pionier feiert Jubiläum – der erste Multi-Asset-Fonds

31

Bestandsübertragung @ Netfonds



wird 5 Jahre

32 Arbeitgeberhaftung = Beraterhaftung in der bAV?

12

Hoch hinaus mit Experten-Teams

32 Zur KV-Pflicht bei Leistungen aus der bAV

14

Unternehmensanleihen sind weiterhin attraktiv

33 Noch nie war die bAV so einfach – der Generali bAV-Förderradar!

15

Fondsmanager am Mischpult

34 Im Pflegefall ist es zu spät – sichern Sie jetzt Ihre Kunden ab!

16

Vermögensbildende Anleihenfonds: Sicherheit und

35 Weiterbildung mit der Netfonds KV-Abteilung



attraktive Performance



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Dynamische Limits – schnell reagieren bei volatilen Märkten

Information 36 XING – optimal nutzen

Depotstellen

37 Der Kunde ist König – so soll es sein

18

Augsburger Aktienbank: Das neue ZinsFix plus



18

Cortal Consors: Übertragsaktion

Veranstaltungen 38 Friesisch herb

Investment

38 Netfonds Tradition – WM Tippspiel 2010

19

39 Netfonds @ DKM

Vermögensverwaltende Fonds als Kern der Portfolioallokation

20 Vermögenswirksame Leistungen des Arbeitgebers optimal nutzen

Herzlichen Dank Anlässlich unseres 10jährigen Bestehens gilt unser Dank besonders un­seren Mit­ar­beitern und Partnern. Sie bestimmen den Erfolg des Un­ter­neh­mens und sind daran aktiv beteiligt. Wir werden auch in Zukunft alles daran set­zen, Ihren Wünschen und Anforderungen gerecht zu werden.

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NEWS

jetzt

stehende Agentur mit Netfonds gemeinschaftlich bewerten lassen, neh­men

iPad

Bonus-Aktion zur DWS RiesterRente Premium

Sie auch an den Bonusprogrammen der kostenlosen Software und der rabat­

gewinnen

tierten Vermögensschadenhaftpflichtversicherung teil. Ihre bestehenden Be­treu­ungs­ver­hält­nis­se bei den Gesellschaften können oftmals aufrecht Abbildung ähnlich

Aus aktuellem Anlass führt Netfonds eine Bonus-Aktion für eingereichte

er­halten bleiben. Zu weiteren Details kontaktieren Sie uns gerne unter [email protected].

(ds)

Be­stands­über­tragungen und Betreuerwechsel im Produktbereich der DWS RiesterRente Premium durch. Sie können hierbei eines von drei iPads gewin­ nen! Hintergrund dieser Aktion sind aktuelle Entwicklungen am Markt. Fast täglich erhalten wir Anfragen von Partnern, die eine neue Heimat in diesem

MaBV-Prüfberichte für 2009 zum Abruf bereit

Geschäftsbereich suchen. Die Zusammenarbeit mit Netfonds lohnt sich, denn

Alle Jahre wieder werden Gewerbetreibende mit der Erlaubnis nach §34c

die Mitarbeiter Guido Steffens, Jan Mönster und Torben Buttler unterstützen

GewO dazu aufgefordert, den Prüfbericht nach der Makler- und Bau­trä­ger­

Sie als Partner bei diesem Geschäft aktiv. Neben all den sachlichen Ar­gu­men­

ver­ord­nung (MaBV) der zuständigen Behörde vorzulegen. Berichtszeitraum

ten halten wir drei iPads für Sie bereit. Unter allen Ein­sen­dern von Auf­trägen

ist das Ka­len­der­jahr.

zum Betreuerwechsel für die DWS RiesterRente Pre­mium (oder dem Ver­mö­

Im darauffolgenden Kalenderjahr muss der Prüfbericht durch einen ge­eig­

gens­sparplan), die zwischen dem 19.10.2010 und dem 31.01.2011 bei uns

neten Prüfer (z.B. Wirtschaftsprüfer, vereidigte Buchprüfer) erstellt und bei

ein­gehen, werden diese technischen „Spielzeuge“ ver­lost. Für Fragen steht Ihnen unser DWS RiesterTeam gern zur Verfügung. Viel Erfolg!

(ms)

der Be­hörde eingereicht werden. Prüfungsrelevant sind die Er­laub­nis­be­reiche der Ver­mit­tlung von Beteiligungen (geschlossene Fonds) und von In­vest­ ment­fonds­an­teilen. Die Vermittlung von Baufinanzierungen und Darlehen ist nicht Be­stand­teil der Prüfung. Seit mehreren Jahren bieten wir von Netfonds den „vereinfachten Prüf­be­

Direktvereinbarungen an Lebensversicherer stark nach­ge­fragt

richt“ für unsere Partner an. Sollten Sie Ihr prüfungsrelevantes Ver­mitt­lungs­

Innerhalb der letzten 12 Monate hat die Versicherungsabteilung die Anzahl

kön­nen Sie den vereinfachten Prüfbericht für 29,- Euro zzgl. MwSt. bei uns

der durch Netfonds getroffenen Direktvereinbarungen zwischen Maklern und

be­an­tragen. Der Bericht für 2009 wurde schon von vielen hundert Vermittlern

Ver­sicherern mehr als verdoppelt. Viele Partner erkennen die Vorteilhaftigkeit,

be­an­tragt. Er liegt jetzt vor und wird an die zuständigen Behörden versandt.

das Geschäft zu bündeln. Der individuelle Policeneindruck wird möglich ge­

Sollten Sie Interesse an dem Angebot haben, können Sie einen entsprechenden

macht, und die Konditionen verbessern sich z.B. durch den Wegfall des Storno­

Antrag auf www.netfonds.de unter Leistungen -> MABV Bericht ausfüllen.

re­ser­ven­ein­behalts. Netfonds begrüßt diese Entwicklung und will den Maklern

Bitte senden Sie uns diesen im Original zu.

ge­schäft im Berichtszeitraum ausschließlich über Netfonds vermittelt haben,

(ms)

auch in Zukunft diese Möglichkeit näherbringen. Wenn Sie Ihre bereits be­

Aktuelle Zinskonditionen* Bank

Verrechnungskonto

Tagesgeld

Festgeld

Lombard

comdirect bank 0,00%

1,75% bis 5.000 EUR 1,00% 5.000,01 - 50.000 EUR 0,50% ab 50.000,01 EUR

bis zu 3,75%

6,50%

ebase 0,00%

1,00% bis 50.000 EUR 0,50% ab 50.000 EUR

bis zu 3,00%

5,50%

Augsburger Aktienbank

0,10% bis 5.000 EUR 0,15% ab 5.000 EUR 0,25% ab 25.000 EUR

0,50% ab 1.000 EUR 0,25% ab 150.000 EUR 3,00% bis 10.000 EUR** (ZinsFixPlus)

bis zu 2,50%

5,80%

Frankfurter Fondsbank

0,25%

-

-

4,50%

Cortal Consors

0,25% bis 25.000 EUR Guthaben über 25.000 EUR wird nicht verzinst

1,30% ohne Betragslimit

bis zu 1,20%

6,25%

(vgl. S. 18)



*Stand November 2010, Zinssatz p. a. **bei gleichzeitiger Anlage desselben Betrages in Fonds.

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TITELSTORY

Beratungsdokumentation – Was dahinter steckt... Seit dem 01.01.2010 besteht laut Gesetz die Pflicht, jede An­lageberatung mittels eines Be­ ra­tungs­pro­to­kolls zu do­ku­mentieren und dieses dem Anleger aus­zu­hän­di­gen. Doch nicht für je­den Anlageberater gilt diese Pflicht.

Die folgende Tabelle gibt Ihnen einen Über­blick darüber, wer nach ak­tu­el­lem Recht zur Erstellung von Be­ra­tungs­pro­tokollen verpflichtet ist und welchen Inhalt ein Be­ra­tungs­pro­to­koll haben muss bzw. sol­lte:

Banken, Fi­nanz­dienst­leis­tungs­ins­ti­tute (alle, die über eine Erlaubnis gemäß § 32 KWG ver­fügen)

Tied Agents/vertraglich ge­bun­dene Ver­mit­tler (Vermittler mit An­bin­dung an ein Haftungsdach ge­mäß § 2 Abs. 10 KWG)

Fondsvermittler (Vermittlung offener und ge­schlos­sener Fonds gemäß § 34c GewO)

Beratungsprotokoll ist Pflicht! Form: Schriftform, Aushändigung an Kunden in Papierform oder auf sonstigem dauerhaften Daten­trä­ger (z.B. Übermittlung eines PDF-Dokuments per Email) ist Pflicht. Inhalt: Anlass der Anlageberatung; Dauer des Beratungsgesprächs; Kenntnisse und Erfahrungen des Kun­ den mit Kapitalanlagen; die persönliche Situation des Kunden (Beruf, soweit relevant auch früherer Be­ ruf); finanzielle Verhältnisse des Kunden (Grundlage und Höhe regelmäßiger Einkommen/Ver­pflich­tun­ gen); Anlagedauer, Risikobereitschaft, Zweck der Anlage und Informationen über die Finanz­ins­tru­mente und Wertpapierdienstleistungen, die Gegenstand der Anlageberatung sind; Anliegen des Kun­den und ihre Gewichtung; die im Verlauf des Beratungsgesprächs erteilten Em­pfeh­lun­gen und die für diese Empfehlungen genannten wesentlichen Gründe; ggf. Hinweis auf Rücktrittsrecht.



(Noch) keine Protokollpflicht!

Be­son­der­hei­ten: Bei Beratungen mit Fernkommunikationsmitteln (Telefon) ist dem Kunden ggf. ein Rück­ tritts­recht einzuräumen. Unterschrift des Beraters zwingend.

Ausfüllhilfe für ein Beratungsprotokoll Als Ausfüllhilfe für ein Beratungsprotokoll finden Sie im Folgenden In­for­ ma­tio­nen zu einzelnen Angaben im Protokoll. Die Ausfüllhilfe orientiert sich an den Angaben aus der Begründung zu dem Gesetz, mit dem eine Pro­to­ koll­pflicht eingeführt worden ist. Nur ein korrekt ausgefülltes Be­ra­tungs­ protokoll kann seinen Zweck erfüllen. Punkte, die selbsterklärend sind, z.B. Kunde/Berater, Datum, haben wir nicht kommentiert. 1. Durch die Angabe der Uhrzeit dokumentieren Sie die Dauer des Gesprächs.

ein hoch­komplexes Produkt verkauft, so spricht einiges dafür, dass Grund­

Hieraus lassen sich Rückschlüsse ziehen auf die Qualität der Beratung. Wird

sätze ordnungs­ge­mäßer Information und Aufklärung des Anlegers nicht

z.B. einem relativ unerfahrenen Anleger in einem 15-minütigen Gespräch

be­rück­sich­tigt worden sind.

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TITELSTORY

2. Beim Gesprächsort kann ggf. auch vermerkt werden, dass die Beratung

8. Hier sind die Anliegen zu berücksichtigen, die der Anleger in dem kon­

am Telefon stattgefunden hat.

kreten Gespräch verfolgt. Bsp.: Ist der Anleger eher sicherheitsorientiert, möchte er aber mit einem geringen Betrag, der Gegenstand der Beratung

3. Weitere Gesprächsteilnehmer sind unbedingt abschließend aufzuzählen.

ist, ein höheres Risiko eingehen, so ist in der Zeile „Kapitalerhalt“ kein Kreuz

Mit­ar­beiter des Beraters können bspw. im Falle eines Rechtsstreits als Zeugen

zu setzen, dafür aber in der Zeile „Hohe Rendite bei Inkaufnahme hoher Ri­

heran­ge­zogen werden. Andererseits kann der Anleger nicht nachträglich

si­ken“. Es muss nicht in jeder Zeile ein Kreuz gesetzt werden. Unwichtige An­

noch glaub­haft behaupten, es hätten weitere Personen, z.B. sein Ehegatte,

liegen sind nicht zu berücksichtigen. Der Anleger muss sich bei ggf. wider­

an dem Ge­spräch teilgenommen.

sprech­enden Anliegen überlegen, welche Bedeutung diese Anliegen für ihn ha­ben und seine Anliegen insofern gewichten. Auch hier hat der Anleger wie­derum die Mög­lich­keit anzugeben, dass seine wesentlichen Anliegen seinen An­gaben im Risikoprofil entsprechen.

4. Ein relativ kurzes Beratungsgespräch kann dadurch gerechtfertigt sein, dass bereits eine Beratung zu demselben Thema stattgefunden hat (an­ kreuzen: „Folgegespräch zu einer früheren Beratung“). Auch kann hiermit be­legt werden, dass der Anleger nicht mit Produktideen vom Berater „über­ rumpelt“ und im Erstgespräch zu einem Abschluss gedrängt worden ist. 5. Diese Angabe kann Indizien dafür liefern, ob der Berater dem Anleger ein Pro­dukt verkaufen wollte, weil er ein bestimmtes Eigeninteresse (z.B. hohe Pro­vi­sion oder Produktvorgabe) verfolgt hat, oder ob der Anleger selbst auf­ grund eines konkreten Anlasses das Gespräch mit dem Berater gesucht hat. 6. Die Angaben zu den Kenntnissen und Erfahrungen des Anlegers sind un­ab­läs­sig, um dem Anleger ein Produkt empfehlen zu können. Diese Felder müs­sen auf jeden Fall angekreuzt bzw. ausgefüllt werden! Dies gilt für jedes Be­ra­tungs­gespräch. Um den Aufwand möglichst gering zu halten, em­pfeh­len wir, ein­malig ein Risikoprofil des Kunden zu erstellen, auf das in den Folgegesprächen Bezug genommen wird.

9. Die Begründung der Anlageempfehlung ist ebenfalls einer der sub­stan­ tiel­len Punkte in dem Beratungsprotokoll. Da Empfehlungen stets in­di­ vi­duell auf den Anleger zugeschnitten sein müssen, ist es schwierig, hier all­ge­mein­gül­tige Text­vorschläge zu machen. Standardtexte erfüllen den Zweck des Be­ratungs­pro­to­kolls nicht und halten einer Prüfung durch die Auf­sichts­be­hörde insoweit auch nicht stand.

7. Siehe Ziff. 5; das Musterprotokoll beinhaltet die gängigsten Anlässe, ggf. ist hier individuell der konkrete Anlass des Gesprächs einzutragen.

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TITELSTORY

10. Die Risikoaufklärung gehört zu den wesentlichen Punkten der Pro­dukt­ be­schrei­bung. Haben Sie auf ein Risiko besonders hingewiesen oder besteht ein besonders hohes Risiko (z.B. Totalverlustrisiko, Nachschusspflichten etc.), so ist der Hinweis hierauf stets individuell zu vermerken.

14. Aus Beweisgründen sollte vom Anleger immer eine Unterschrift eingeholt wer­den. Ggf. ist ihm Bedenkzeit zum Lesen und zur Prüfung des Protokolls zu gewähren. Eine Bestätigung vom Anleger, dass die Beratung keine Fehler 11. Die Angabe von Vergütungen des Beraters ist als Protokollinhalt nicht zwin­gend vorgeschrieben. Aufgrund der bestehenden Offenlegungspflicht em­pfeh­len wir jedoch, dies zu Dokumentationszwecken mit in das Be­ ratungs­proto­koll aufzunehmen. Da es auf die Vergütung ankommt, die der Be­rater im jeweiligen Einzelfall erhält, genügt ein genereller Hinweis auf Zu­wen­dungen, z.B. im Maklervertrag oder in der Risikoanalyse, nicht. 12. Möglicherweise ist Ihnen die genaue Höhe der (Bestands-)Provision nicht

enthält, wäre nicht wirksam. Ebenso wenig kann mit dem Anleger ver­ein­ bart werden, dass eine Haftung für Beratungsfehler ausgeschlossen ist. Ausnahme: Eine Beratung findet nicht statt, dann kann per se auch kein Fehler bei der Beratung gemacht werden. Dann kann und muss auch ein Beratungsprotokoll nicht erstellt werden. Wir raten grundsätzlich von Ver­ suchen ab, die Haftung dadurch einzuschränken, dass dem Anleger Frei­ zeich­nungs­klauseln quasi „untergeschoben“ werden. Sie riskieren damit die Glaub­haftig­keit des gesamten Protokolls!

(sl)

be­kannt oder Sie sind sich nicht sicher, ob Sie an den Transaktionskosten parti­zi­pieren. Es genügt dann die Mitteilung an den Anleger, dass Sie ihm auf Nach­frage die genaue Höhe der Provisionen mitteilen. Dieser Hinweis ist

Beratungsdokumentation bei Netfonds

dem Kunden in jedem Fall zu erteilen, da es nicht dem Kunden überlassen

• Stets aktuelle und WpHG-konforme Formulare

wer­den soll, anhand von Prozentangaben die Höhe der von Ihnen im

• Interaktive und geführte Beratungsdokumentation auf unserer

konkreten Fall vereinnahmten Zuwendungen auszurechnen. Ggf. ist dem

fundsware pro Plattform

Anleger der genaue Betrag in Euro und Cent zu nennen. Handschriftliche

• So finden Sie die entsprechenden Dokumente:

Ergänzungen (z.B. die Höhe der Bestandsprovision) sind möglich!

Servicecenter > Serviceformulare > nützliche Downloads > Be­ra­tungs­do­ku­men­ta­tion

Ihre Ansprechpartner

13. Die Unterlagen ergänzen die wesentlichen Punkte der Pro­dukt­be­schrei­ bung. Händigen Sie dem Anleger die Unterlagen nicht nur aus, sondern be­sprechen Sie diese mit dem Anleger!

Sarah Lemke Syndikus­anwältin/ Prokuristin [email protected] Tel: 040/822 267-381

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Jens Uwe Werner Compliance Officer/ Prokurist [email protected] Tel: 040/822 267-341

PLATTFORM

fundsware pro Das integrierte System für Makler und Vertriebe. Highlights – fundsware pro • Shortcut Suche: Suche über alle Inhalte der Plattform • Konsolidierte Bestandsansicht: Depotübersicht nach Investment, Cash, VL, Riester, etc. Beteiligungen, Zertifikate, Versicherungen • Multi-Login für einen Vermittlerzugang mit unterschiedlicher Berechtigung, z.B. eingeschränkter Zugang für Sekretariat, Partner etc. • Individuelle News, Termine, Depotbankinformationen für Vertriebspartner • Umfangreiche Produkt- und Bestandsinformationen • Vollständiges Formularwesen

Die Entstehungsgeschichte

im­mer mit Aufwand verbunden. Wir sind auf Ihre offene „Mitarbeit“ an­

Seit vielen Jahren verfolgen wir die Strategie, als integrierter Anbieter alle

ge­wiesen. Nehmen Sie sich die Zeit und lernen Sie unser System kennen.

Dienst­leis­tungs­be­reiche eines Finanzmaklers abzudecken. Als Netfonds im

Wir haben uns umfangreiche Gedanken zu einer einfachen Na­vi­ga­tion,

Jahr 2000 gegründet wurde, stand die Technik an erster Stelle. Wir konnten,

aus­sage­kräftigen Pro­duktinformationen, umfangreichen Ver­trags­de­tails,

als einer der ersten Pools, eine Plattform zur Verfügung stel­len, die eine

leicht ver­ständ­lichen Provisionsabrechnungen, über­sicht­lichen An­trags­do­

Konsolidierung unterschiedlicher Depots ermöglichte. Zur da­ma­li­gen Zeit

ku­menten mit Aus­füllhilfen und sinnvollen Be­ra­tungs­unter­stützungen ge­

war dies ein echtes Highlight.

macht, die in der neuen fundsware pro Plattform Berücksichtigung finden.

Die Anforderungen an heutige „Highlights“ sind für uns, wie auch für Sie umfangreicher. Das Ziel sind jetzt die über­sicht­liche Kon­so­lidierung aller

Navigation

Vermögenswerte sowie eine einfach zu be­dien­ende Ober­fläche, mit der Sie

Ihr bestehendes Netfonds-Login behält auch für die neue fundsware pro

alle für Sie wichtigen Informationen und Ter­mine einfach und schnell finden

Platt­form Gültigkeit. Einmal eingeloggt erwartet Sie eine strukturierte Na­vi­

können. Mit diesem Anspruch haben wir vor mehr als zwei Jahren die Ent­

ga­tions­über­sicht. Als kleines Highlight haben wir für Sie den ShortCut ent­

wicklung un­seres neuen fundsware pro Systems begonnen und freuen uns,

wickelt. Ähnlich wie beim Google Mechanismus können Sie Schlagwörter

nun „endlich“ die erste Version unseres neuen Systems anbieten zu können.

ein­ge­ben, die Sie zum gewünschten Ergebnis führen. Suchen Sie einen Kun­ den, ge­ben Sie dessen Namen ein. Suchen Sie Produktinformationen, geben

Leistungsspektrum und Funktionen

Sie den Pro­dukt­namen oder Teile des Produktnamens ein. Geben Sie bei­

Neben einem intelligenten System zur Verwaltung der immer größer wer­

spiels­weise „DWS“ ein, so erhalten Sie alle mit dem Schlagwort ver­bun­denen

denen In­for­ma­tionsflut ist fundsware pro vor allem ein professionelles Be­

Links zu Depot­banken, Ansprechpartnern, Produktgebern, Pro­dukten, Do­ku­

stands­ver­wal­tungs­system. Daten zu bestehenden Verträgen füllen das Sys­

men­ten, News, Terminen, Filmen, Anwendungen oder Formularen.

tem mit Leben. Mit fundsware pro können Sie alle über Netfonds und NFS

Die Zuordnung von Inhalten zu den Suchbegriffen werden wir schrittweise

ab­ge­schlos­senen oder auf Netfonds/NFS übertragenen Verträge ver­wal­ten.

aus­bau­en, so dass Sie künftig alle wesentlichen Suchen über diese Maske steu­

Le­dig­lich die Er­fassung externer Verträge ist nicht möglich. Hier bieten

ern kön­nen, ohne die vorgegebene Navigationsstruktur nutzen zu müssen.

wir jedoch Schnitt­ stellen zu Kundenverwaltungsprogrammen wie z.B. „moneyCheck24“, für das wir zusätzlich einen kostenfreien Zu­gang be­reit­

Produktinformationen

stel­len. Eine Schnittstelle zu Outlook und Word ermöglicht da­rüber hinaus

Das Thema Produktinformationen ist ein zentraler Bestandteil der neuen

die Ar­beit mit den gängigsten Terminverwaltungs- und Text­ver­ar­bei­tungs­

Platt­form. Für Investmentfonds stellen wir Ihnen umfangreiche und grafisch

pro­gram­men. Selbstverständlich können Sie z.B. Provisionsdaten auch als

an­sprech­ende Factsheets zur Verfügung. Diese enthalten alle wesentlichen

Daten­sätze (z.B. CSV- oder GDV-Format) erhalten und dann in beliebige

In­for­ma­tionen zum Produkt und den Handelbarkeiten bei den jeweiligen

Kun­den­ver­wal­tungs­pro­gramme importieren.

De­pot­ban­ken. Neu ist auch, dass wir Ihnen Ihre persönlichen Courtagen

Wir möchten auch erwähnen, dass die Einführung einer neuen Technik na­

bei der je­wei­ligen Depotstelle anzeigen. Eine detaillierte Suchfunktion hilft

tur­ge­mäß immer mit einer Eingewöhnungsphase verbunden ist. I.d.R. ist

Ihnen das richtige Produkt zu finden.

nichts mehr da, wo es mal war. Für Anwender sind derartige Änderungen

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PLATTFORM

liche Ab­rechnung – un­ab­hängig von der Depotstelle oder dem Produkt – mit allen notwendigen In­for­ma­tionen, die eine verständliche Abrechnung aus­ machen.

An­trags­do­ku­mente und Formulare Fundsware pro bietet Ihnen eine Sammlung aller relevanten Formulare zu An­trägen, Weisungen, Fragebögen und sonstigen Formularen, die unsere Pro­dukt­part­ner verlangen. Unsere Mitarbeiter tragen dafür Sorge, dass die For­mu­lare stets aktuell sind und Sie über Änderungen informiert werden. Es er­warten Sie mehr als 1.000 Formulare in einem System, von denen die gäng­ig­sten Formulare mit einer Datenbank verknüpft sind, so dass Kunden und Pro­dukt­daten automatisch in das Formular übergeben werden. So ein­ fach kann es gehen! Bei den Geschlossenen Fonds finden Sie umfangreiche Details zu aktuell zum Ver­trieb an­ge­bo­tenen Beteiligungen. Bereits platzierte Beteiligungen wer­ den eben­falls ab­gebildet. Neben den prospektierten Verlaufsdaten zeigen

Beratungsunterstützung Viele Gedanken und viel Energie sind in den neuen Anlagevorschlag im In­

wir Ihnen auch die realen Verlaufsdaten inkl. aller Nachsorgeinformationen

vest­ment­be­reich geflossen. Diese Anwendung spiegelt den aktuellen Stand

zu mehr als 2.500 Produkten an. Diese Daten tauchen natürlich in der Be­

der rechts­kon­for­men Be­ratung wider. Der Beratungsprozess wird tech­nisch

stands­über­sicht auf und sind künftig Bestandteil der konsolidierten Ver­mö­

unter­stützt und relevante Hinweise sowie Informationen werden auto­ma­

gens­über­sicht.

tisch durch das System erzeugt. Natürlich sind Sie weiterhin die Schlüs­sel­

Auch im Versicherungsbereich erhalten Sie umfangreiche Daten zu den je­wei­

figur der Be­ra­tung. Die Anwendung unterstützt Sie jedoch sinnvoll bei der

li­gen Ta­rifen und Produkten, sowie Informationsmaterial der Ge­sell­schaften.

Doku­men­ta­tion. Auf Wunsch erstellt Ihnen das Tool einen auf die Interessen

Konsolidierte Darstellung und Vertragsdetails

und Wün­sche Ihres Kunden abgestimmten Anlagevorschlag. Die Be­ra­tungs­doku­men­ta­tion für Versicherungen ist mittlerweile etabliert.

Eine konsolidierte Darstellung aller Werte des Kunden, die sogenannte Ver­

Hier ar­beiten wir mit allen gängigen Anbietern zusammen. Über Schnitt­

mö­gens­über­sicht, wird im ersten Schritt über alle Depot- und Cashkonten

stel­len tauschen wir dabei Kunden und Antragsdaten aus, sodass der Be­ra­

des Kun­den sowie dessen Beteiligungen erstellt. Durch einen Klick können Sie

tungs­pro­zess für Sie schlank gehalten wird. Viele der Anwendungen stellen

sich auch eine Gesamtperformance aller Depot- und Cashkonten erstellen

wir Ihnen kosten­frei zur Verfügung. Haben Sie dazu Fragen, dann sprechen

las­sen oder Details zu den Ausschüttungsverläufen der Beteiligungen Ihres

Sie die Kollegen aus dem Versicherungsbereich gerne an.

Kun­den abrufen. Weitere Produktgattungen, wie Versicherungen und Bau­

Wir freuen uns, nun endlich mit fundsware pro in der ersten Version starten

fi­nanzierungen, werden kurzfristig folgen.

zu können! Freuen Sie sich schon heute auf die weiteren Ausbaustufen, die kurz­fristig folgen werden und uns allen einen spürbaren Mehrwert liefern werden.

(ms)

Ihre Ansprechpartner

Provisionsabrechnungen Eine leicht verständliche Provisionsabrechnung mit aussagekräftigen In­for­ ma­tionen ist nicht selbstverständlich. Bei Netfonds erhalten Sie eine ein­heit­ 10

einBlick 12 2010

Martin Steinmeyer Geschäftsführung

René Delrieux Sales Support

[email protected] Tel: 040/822 267-340

[email protected] Tel: 040/822 267-215

Herr Delrieux ist Bank­ kauf­mann und hat sein Stu­dium vor kur­zem er­folg­reich ab­ge­schlos­ sen. Er ist seit September 2010 bei Net­fonds und be­fasst sich primär mit dem tech­nischen Support von Portfolio- und Per­ for­mance­software sowie der Pro­duktberatung. Sein Spe­zialgebiet sind der Per­formance Re­port so­wie diverse Op­ti­mie­ rungs­software.

FONDSEMPEHLUNGEN

Ein Pionier feiert Jubiläum – der erste Multi-Asset-Fonds wird 5 Jahre Uwe Bachert, Leiter Vertrieb Neue Vermögen Assent Management GmbH, im Interview.

Die Neue Vermögen Asset Management GmbH

einBlick: Inwiefern wurde der Ansatz, insbesondere im Hinblick auf die Fi­

ist eine 100%ige Tochter der 1998 gegründeten

nanz­krise, überarbeitet bzw optmimiert?

Neue Vermögen AG. Die Neue Vermögen Asset

Bachert: Nach diesen Erfahrungen haben die Verantwortlichen den Fonds

Manage­ment managt insgesamt fünf ver­mö­

wei­ter­ent­wickelt und die Bandbreiten der Anlageklassen flexibler gestaltet.

gens­ver­waltende Multi-Asset-Fonds sowie zwei

Ziel war und ist es, auf Sondersituationen wie die Finanzkrise einfacher,

Al­ter­na­tive Investments wie den ersten Offenen

noch ziel­ge­richteter und flexibler im Sinne des Anlegers reagieren zu kön­

Wald­fonds. Ansprechpartner ist der Leiter Ver­

nen, sprich eine aktivere Quotensteuerung der Assetklassen vornehmen zu

trieb, Uwe Bachert.

kön­nen. Seitdem hat sich der Fonds in den letzten zwei Jahren in je­dem ne­ga­tiven Aktienmonat als sehr stabil erwiesen, konnte die Auf­wärts­be­we­ gun­gen jedoch auch für sich realisieren. Um hier künftig noch mehr Spiel­

einBlick: Seit Jahren werden Sie im Bereich des Multi Asset Investments als

raum im Management zu haben und Chancen und Risiken in ein noch bes­

Pio­niere bezeichnet. Wann hat alles begonnen?

seres Ver­hältnis zu setzen behalten wir uns selbstverständlich vor, auch in

Bachert: Nach Inkrafttreten des Investmentmodernisierungsgesetzes, wo­

Zu­kunft sinnvolle Ergänzungen des Fondskonzepts vorzunehmen.

nach es erstmalig möglich war, verschiedene Anlageklassen im Fonds­man­tel zu bün­deln, hatte die Fondsboutique Neue Vermögen Asset Management

einBlick: Können Sie die Anpassungen, die Sie vorgenommen haben, noch

mit der Auf­lage ihres NV Strategie Quattro Plus AMI im Dezember 2005 den

genauer erläutern?

ersten Multi-Asset-Fonds in Deutschland aufgelegt und sich als Pionier des

Bachert: Um Chancen an den Märkten besser zu nutzen, Risiken aber weiter

Multi-Asset-Managements positioniert.

mi­ni­mieren zu können, haben wir die Bandbreiten in den einzelnen Asset­ klas­sen künftig flexibler gestaltet in der Hinsicht, dass wir die sogenannten

einBlick: Wodurch zeichnet sich ihr Multi Asset Ansatz aus?

Ri­ si­ ko­ po­ si­ tionen (Aktien, Rohstoffe und Immobilienaktien) nicht mehr

Bachert: Ziel der Portfoliomanager ist es, innerhalb gewisser Bandbreiten

wie früher zu mindestens 15% gewichten mussten, sondern diese Quoten

mit Investitionen in aussichtsreiche Assetklassen sowie Alternative In­vest­

auf 10% festgesetzt haben. So hat das Management die Möglichkeit, eine

ment wie z. B. Wald, Erträge in ähnlicher Größenordnung wie am Ak­tien­

aktivere Quo­ten­steuerung der Anlageklassen vorzunehmen. Die Fi­nanz­krise

markt zu erzielen. Das Risiko soll dabei allerdings auf die Hälfte reduziert

hat uns gezeigt, dass wir zwar eine sinnvolle Untergewichtung der Ri­si­ko­

wer­den. Diese – auf den ersten Blick etwas gewagte – These ist möglich,

quoten vorgenommen haben, doch im Nachhinein waren die Quoten, die

indem man alle Diversifikationseigenschaften, die einem der Markt bietet,

uns der Investmentprozess vorgegeben hat, zu hoch. Dies haben wir zum

auch kon­sequent nutzt. Hierzu muss man wissen, dass einem der Kapital­

01.01.2009 geändert und bereits im ersten Quartal 2009 sind wir be­lohnt

markt nur die­jenigen Risiken vergütet (durch eine Überrendite), die nicht

wor­den. Während Aktien-Indizes in dieser Zeit tlw. 25% Minus er­tra­gen

weg­di­ver­si­fiz­ ier­bar sind. Sprich, wenn man in einem Depot einseitige Ri­

mus­sten, musste der NV Strategie Quattro Plus AMI nur wenige Pro­zent

si­ken eingeht, dann wird man im Umkehrschluss eben nicht automatisch

ab­ge­ben und war in der Folge sehr schnell in der Lage wieder neue Jahres­

mit einer höheren Rendite belohnt. Kurz vor dem 5jährigen Jubiläum des

hochs zu erzielen. Somit hat sich diese Änderung quasi per sofort bezahlt

NV Strategie Quattro Plus AMI kann die erfreuliche Bilanz gezogen wer­den,

ge­macht und wir arbeiten in dieser Hinsicht auch in Zukunft konsequent an

dass dieses Ziel voll und ganz erreicht wurde. Die Anleger des NV Stra­

Op­ti­mie­rungen/Flexibilisierungen im Sinne der Anleger weiter.

tegie Quattro Plus AMI mussten in den letzten fünf Jahren deutlich we­ni­ ger Schwan­kungen in Kauf nehmen, als bei einem Aktieninvestment bei­

einBlick: Herr Bachert, wir bedanken uns herzlich für das Gespräch.

spiels­wei­se in den MSCI World Index. Gleichfalls nähert sich der Fonds den Höchstständen vor der Finanzkrise, während der Weltaktienindex noch ein großes Stück von Selbigem entfernt ist

einBlick 12 2010

11

ANZEIGE – FONDSEMPFEHLUNGEN

Hoch hinaus mit Experten-Teams Der Templeton Global Total Return Fund1 ist der Gipfelstürmer unter den Rentenfonds. von Thomas Knigge, Sales Manager, Franklin Templeton Investments

lichen Grund­steine der Analyse bildet die volkswirtschaftliche Be­wer­tung

Dank seiner konstanten Erträge sollte er in keinem gut diversifizierten Port­

einzelner Regionen sowie Unternehmen.

folio fehlen. In den vergangenen fünf Jahren konnte der Fonds mit einer

Das Team um Hasenstab bewertet innerhalb dieses Prozesses die wirt­schaft­

Wert­ent­wicklung von 11% p.a. über­zeugen und seinen Vergleichsindex

lichen Zu­sam­men­hänge zwischen Nationaleinkommen, Wissenschaft und

(4,1% p.a.)2 deutlich hin­ter sich lassen.

Tech­nik, Ar­beits­pro­duktivität, Leistungsbilanzen, Wirtschaftsleistungen und

Viele Experten rechnen mit einer Flaute am Anleihenmarkt. Doch Dr. Michael

In­ves­ti­tionen. „Nur mit einem weltweit präsenten Team, das mit eigenen

Hasen­stab ist optimistisch. Er öffnet nämlich seinen Blick für neue Märkte –

Büros in den Län­dern der Emerging Markets vor Ort ist, ist es überhaupt mög­

und dieser richtet sich verstärkt auf die Länder der Emerging Markets. Diese

lich, alle Chancen und Risiken zu überblicken“, so der promovierte Volks­wirt.

wei­sen im Vergleich zu den etablierten Ländern eine niedrigere Staats­ver­

Aufgrund der Komplexität der Anleihenmärkte und der Tatsache, dass

schul­dung auf, haben höhere Devisenreserven und ein höheres Wirt­schafts­

Franklin Templeton seit Jahren eine stetige wirtschaftliche Verschiebung in

wachs­tum. Der Templeton Global Total Return Fund investiert aktuell nicht

Rich­tung Schwellenländer beobachtet, hat es als einer der wenigen glo­balen

in die klas­sischen Anleihenmärkte wie USA, Euroland und Japan, sondern

Ren­ten­manager in vielen Emerging Markets-Metropolen eigene Research-

nutzt weltweit Chancen – und das sowohl auf der Zins- als auch auf der

Büros aufgebaut. So ist das Franklin Templeton Fixed Income-Team nicht

Wäh­rungs­seite und bei Unternehmensanleihen. Weiterer Pluspunkt des

nur in den USA und Europa, sondern auch in Seoul, Shanghai, Mumbai,

Ren­ten­fonds: derzeit ist der Fonds nicht in jene Wackelkandidaten wie

Dubai und Sao Paulo mit eigenen Teams vertreten. Bereits seit 1991 analy­

Grie­chen­land, Spanien, Italien, Irland oder Portugal engagiert. „Unser fun­

sieren über 100 Rentenexperten die Märkte vor Ort und verwalten weltweit

da­men­tal ge­steuerter Investmentansatz führt dazu, dass viele dieser hoch

ein Ver­mögen von über 253,8 Mrd. USD (Stand: 30.09.2010).

ver­schul­de­ten Län­der gemieden wurden“, so Hasenstab. Einer der we­sent­

Wertentwicklung des Templeton Global Total Return Fund, A (Acc)

Bestnoten und Auszeichnungen von anerkannten Rating-Agenturen:

EUR-H1 (seit Auflegung der Anteilsklasse am 10.04.2007 bis zum 30.09.2010²) 3

4

60 %

40 %

Templeton Global Total Return Fund, A (Acc) EUR-H1 50,7% Barclays Capital Multiverse Index 28,1%

50,7%

FONDSDATEN

20 %

28,1% 0%

Fondsname WKN/ISIN Handelbarkeit Auflegung

Templeton Global Total Return Fund, A (Acc) EUR-H1* A0MNNP/LU0294221097 Bei allen gängigen Banken von Netfonds handelbar 29.08.2003

2007 2008 2009 2010

Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg re­gis­trierte SICAV. Die mit der Anlagepolitik der Fonds verbundenen Risiken sind im ver­ein­fachten Ver­kaufs­prospekt dargestellt. Verkaufsprospekte und weitere Unter­lagen erhalten Sie kostenlos bei uns oder bei Franklin Templeton Investment Services GmbH, Mainzer Landstr. 16, 60325 Frankfurt a. M. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 30.09.2010. Wertentwicklung nach BVI-Met­hode in EUR. Basiswährung USD. Wechselkursänderungen können sich so­wohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung des Fonds in Euro aus­wir­ken. Berechnungsbasis: Netto­inventarwert, ohne Emissionsgebühren oder sons­tige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Trans­aktions­kos­ten bzw. Steuern, die sich bei Be­rücksichtigung negativ auf die Wertent­wick­ lung aus­wir­ken würden. Aus­schüt­tungen wieder angelegt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein ver­läs­slicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung, noch stellt sie eine Ga­ran­tie für die Zukunft dar. 3 S&P Fund Management Ratings per 30.09.2010, © 2010 The McGraw-Hill Companies, Limited trading as Standard & Poor’s. Alle Rechte vorbehalten. 4 © 2010 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Morningstar RatingTM Gesamt per 30.09.2010 in der Morningstar CategoryTM Anleihen Weltweit USD. * Anteilsklasse währungsabgesichert in Euro. 1

2

12

einBlick 12 2010

2 Equity Value Fonds 2 attraktive Renditechancen Eine Credit Suisse, mit der Sie antizyklisch investieren können Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Value Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA Value In Zeiten volatiler Märkte investieren Anleger oft in Aktien zu überhöhten Preisen, entsprechend können sich die Renditechancen verringern. Gibt es eine Alternative? Ja. Die Credit Suisse Equity Value Fonds bieten Ihnen einen kontinuierlichen Deep Value Ansatz. Ob amerikanischer oder globaler Markt, Sie investieren antizyklisch in unterbewertete Firmen mit langjährigem Leistungsausweis. Durch den günstigeren Anlagepreis ergibt sich so langfristig eine attraktive Renditemöglichkeit. Profitieren Sie von der hohen Performance und dem nachweisbaren Track Record unserer Fondsmanager und investieren Sie jetzt in die Credit Suisse Equity Value Fonds. Für mehr Informationen kontaktieren Sie uns unter 069/7538-1111 oder besuchen Sie uns auf credit-suisse.com/de Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Value

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WKN-Nr.

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ISIN-Nr.

LU0129338272

ISIN-Nr.

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Unternehmensanleihen sind weiterhin attraktiv Eine Anlageklasse für den defensiven Teil des Portfolios. von Carsten Holzki, Invesco

nur höher als die von Aktien, sie waren noch dazu konsistenter. Und an­

Unternehmensanleihen oder Corporate Bonds sind eine Anlageklasse, die

ge­sichts nur wenig neuer junger Aktien und rückläufiger Kredite werden

nach Ansicht von Invesco gut in das gegenwärtige europäische Ka­pi­tal­

Cor­po­rate Bonds auch künftig ein gefragtes Instrument zu Refinanzierung

markt­um­feld passt: Die Wirtschaft der Eurozone dürfte in diesem Jahr

von Unter­nehmen bleiben.

ins­ge­samt leicht wachsen, die Leitzinsen werden – wenn überhaupt – nur leicht steigen, die Inflation ist nach wie vor sehr niedrig, die Un­ter­neh­

Prozess, Personen, Performance, Preise

mens­bi­lanzen sind stabil und die Nachfrage nach Papieren mit höheren

Das Potenzial der Anlageklasse bündelt der Invesco Euro Corporate Bond

Ren­di­ten ist hoch. Nach Ansicht von Paul Read, Head of Fixed Income

Fund (ISIN LU0243957825). Ziel des Fonds ist es, mittel- bis langfristig

bei Invesco Perpetual in Henley und Manager des Invesco Euro Corporate

einen wettbewerbsfähigen Ge­samt­ertrag in Euro bei relativer Sicherheit des

Bond Fund, sind Unternehmensanleihen heute sogar deutlich attraktiver

Kapitals im Vergleich zu Aktien zu erzielen. Um dieses Ziel zu erreichen, folgt

als zuvor, insbesondere Banken- und andere Finanzanleihen erscheinen

der Fonds einem ak­tiven und flexiblen Managementansatz. Entscheidend ist

viel­ver­sprechend. Trotz möglicher gesamtwirtschaftlicher Probleme in der

dabei neben dem langfristigen Anlagehorizont die Fähigkeit seines Teams,

Euro­zone werden nach Read’s Einschätzung Anleger großzügig für die ein­

kurzfristige Chan­cen zu nutzen und die jeweiligen Einzeltitel entsprechend

ge­gan­genen Risiken bei Corporate Bonds entlohnt, da in einzelnen Markt­

den Markt­be­din­gun­gen über einen ganzen Marktzyklus hinweg richtig

seg­menten weiterhin werthaltige Risikoprämien gezahlt werden und mit

auszuwählen. Durch eine fortlaufende Anpassung der Laufzeiten der

einem An­stieg der kurzfristigen Zinsen nicht zu rechnen ist.

gehaltenen Wert­pa­piere wird der Fonds weniger stark von Zinsänderungen

Zum anderen sind Unternehmensanleihen hervorragend geeignet, um den

beeinflusst. Diese machen Anleiheinvestoren zu Recht Sorgen, da die

de­fen­siven Teil eines Portfolios abzudecken und ihm Stabilität zu verleihen

Entwicklung der Wert­pa­pier­kurse ent­scheidend davon abhängt. Während

(vgl. unten stehende Abbildung).

sie etwa 2006 Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von 5,2 Jahren für

Wie der langfristige Vergleich der Renditen von Investment Grade-Un­

den Fonds aus­wähl­ten, waren es passend für 2008 Titel mit 2,5 Jahren.

ter­neh­mens­an­leihen, dargestellt anhand des Barclays Global Aggregate

Mit diesem flexiblen Investmentansatz platzierte sich der Invesco Euro

Corporate Index und dem globalen Aktienindex MSCI World Equities, zeigt,

Corporate Bond Fund für die Zeiträume ein Jahr und drei Jahre sowie für die

la­gen die Renditen von Unternehmensanleihen im letzten Jahrzehnt nicht

Zeit seit Jahresbeginn im ersten Quartil seiner Vergleichsgruppe. Wichtige Voraus­setzung für diese nachhaltige Entwicklung ist nicht zuletzt die große Er­fah­rung der einzelnen Teammitglieder. Es handelt sich dabei durchweg

Vergleich der Renditen von Investment Grade-Un­ter­neh­mens­an­leihen

um In­vest­ment­profis mit im Schnitt 25 Jahren Berufserfahrung und auch das in Henley beheimatete Fixed Income Team, das Kundengelder in Höhe

10 Total return rebased to 100 MSCI

160

Barclays Global Aggregate Corporate Index 100MSCI World Index (Equities)

15 Jahren zurückblicken. Der Fonds wurde bei den diesjährigen Lipper Fund Awards als bester Fonds

140

über drei Jahre in der Kategorie Renten Euro – Corporates ausgezeichnet

120

und bei den Euro Fund Awards belegte er den ersten Platz über drei Jahre

100

und den zweiten Platz über ein Jahr.

80 60

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Die Renditen von Unternehmensanleihen lagen im letzten Jahrzehnt nicht nur höher als die von Aktien, sie waren noch dazu konsistenter. Corporate Bonds werden auch künftig ein gefragtes Instrument zu Refinanzierung von Unter­nehmen bleiben. 14

von 13,9 Milliarden Pfund verwaltet, kann auf eine Investmenthistorie von

einBlick 12 2010

Die Folge dieser starken Mischung aus aktivem Management, langjähriger Er­fah­rung und stringenter Anlagestrategie sind eine überzeugende Per­for­ mance und eine ganze Reihe von Auszeichnungen:

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Fondsmanager am Mischpult Ein breites Spektrum von Anlageklassen reicht für eine optimale Diversifikation über einen Konjunkturzyklus hinweg nicht aus. Moderne Multi-Asset-Fonds wie der STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund passen die Abmischung immer wieder flexibel an. In der Theorie klingt alles recht einfach. Unterschiedliche Anlageklassen – zum Bei­spiel Aktien, Renten oder Rohstoffe – haben unterschiedliche Ri­si­ ko­pro­file. Aktien aus Schwellenländern versprechen hohe Erträge, die durch ent­sprech­ende Risiken erkauft werden müssen. Deutsche Staatsanleihen sind ri­si­ko­arm bei nor­maler­weise geringen Renditechancen. Kombiniert man beide An­lagen, ergibt sich ein über­raschender Effekt: Das Risikoprofil des kom­bi­nierten Port­fo­lios ent­spricht nicht dem Mittelwert seiner beiden Ele­mente, son­dern ist günstiger. Das bedeutet höhere Renditechancen bei we­ni­ger Risiko. In der Praxis ist dies aber komplizierter, als es scheint. Denn auch die Kor­relation zwischen den Anlagen schwankt, wie die Finanz­krise 2008/09 gezeigt hat: Fast alle Anlageklassen kannten nur eine Rich­tung – ab­wärts. Auch Pioniere der Risikostreuung wie die großen US-Uni­versi­ täts­stif­tungen erlitten vorübergehend heftige Verluste. Eine effi­zien­te Ri­ si­ko­streu­ung muss daher den Zeitfaktor als zusätzliche Di­men­sion be­rück­ sich­tigen, sprich: auf den Konjunkturzyklus achten, um flexibel zwischen

Schwellenländeranleihen, Private Equity, Rohstoffe und In­fra­struk­tur­an­la­

chan­cen­reichen und defensiven Anlagen hin- und herwechseln zu kön­nen.

gen. Während sich der Global Dynamic Balanced Fund be­son­ders für An­ leger mit begrenzter Risikobereitschaft als Basisanlage eignet, hat sich für

Flexible Kom­bi­nation defensiver und chancenreicher Anlageklassen

wachs­tums­orientierte Investoren der 2006 aufgelegte STS Schroder Global

Ohne Experten für verschiedene Anlageklassen, quantitative und quali­ta­

währt. Ab­ge­sehen vom festen defensiven Portfolioanteil des Global Dynamic

tive Ana­lyse­tools, Risikomanagement und globale Präsenz ist das kaum zu

Balanced werden beide Fonds mit einem ähnlichen Investmentstil verwaltet,

leisten. Den Multi-Asset-Fonds von Schroders aber steht dieses Ins­tru­men­

ihnen kommt dabei die jahrelange Schroders-Expertise bei globalen Multi-

tarium zur Verfügung. Der STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund

Asset-Anlagen zugute. 40 erfahrene Experten analysieren quartalsweise

hat einen defensiven Portfolioanteil, der mindestens 40 Prozent des Fonds­

volks­wirt­schaft­liche Szenarien, auf deren Grundlage die Eckdaten für die

vermögens ausmacht, und einen Wachstumsanteil von maximal 60 Pro­zent.

Gewichtung der einzelnen Anlageklassen gesetzt werden. Diese Vorgaben

Je nach Marktlage werden die Anlageklassen neu gewichtet, in schwierigen

wer­den dann von den Fondsmanagern in täglich aktualisierten Portfolios

Phasen können sogar bis zu 100 Prozent defensiv investiert sein. Das

um­ge­setzt.

langfristige Renditeziel beträgt über fünf Prozent jährlich, da­bei sollte

Nur die Ressourcen eines globalen Asset Managers ermöglichen diese Art

der maximale Verlust über rollierende Zwölfmonatszeiträume nicht mehr

dy­na­mischer Portfoliosteuerung, die in schwierigen Zeiten Verluste ver­

als zehn Prozent betragen. Der Fonds investiert weltweit in tra­di­tionelle

meidet und in Boomphasen eine volle Partizipation am Aufschwung bietet.

Diversified Growth Fund als Substitut für ein globales Aktien­port­folio be­

und alternative Assetklassen und nutzt dabei hauseigene oder ex­terne Fonds, ETF, Futures oder Direktanlagen. Der defensive Teil des Port­folios besteht aus Schatzbriefen, Staatsanleihen und hochwertigen Un­ter­neh­ mens­an­leihen, der Wachstumsteil enthält u.a. Aktienfonds, Hoch­zins- und

Melanie Stahl Vertriebsleiterin [email protected] Tel: 069/975717-244

FONDSDATEN Fondsname WKN/ISIN Handelbarkeit Auflegung

Ihre Ansprechpartnerin

STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund A1CWJL/LU0451417645 Bei allen gängigen Banken von Netfonds handelbar 28.09.2009

einBlick 12 2010

15

ANZEIGE – FONDSEMPFEHLUNGEN

Vermögensbildende Anleihenfonds: Sicherheit und attraktive Performance Während der Finanzmarktkrise haben sicherheitsorientierte Anleger ihre Heimat verloren. Das Segment der Vermögensbildenden Anleihenfonds kann diese Lücke füllen. Jederzeit verfügbar sollten sie sein, wertbeständig und eine attraktive Per­

Die Grundlage für alle Vermögensbildenden Anleihenfonds sind hoch­qua­li­

for­mance erzielen: Offene Immobilienfonds. In der Realität muss der Anleger

ta­tive Anleihen, deren Auswahl stets an das Kapitalmarktumfeld an­ge­pas­st

heute sehr genau hinschauen, um hier noch die Perlen zu finden. Und auch

wird, um das Kapital der Anleger zu schützen. Währungsrisiken und un­

viele Geld­markt­fonds sind keine Alternative mehr, weil die niedrigen Geld­

durch­sich­tige Strukturen sind ausgeschlossen. Für regelmäßige hohe Er­träge

markt­ren­di­ten nach Gebühren kaum noch eine positive Rendite ermöglichen.

kom­bi­niert das Fondsmanagement bis zu fünf unterschiedliche Er­trags­quel­

So haben sicher­heits­orientierte Anleger in der Finanzmarktkrise ihre Heimat

len mit­ein­ander. Je nach Kapitalmarktsituation kann damit zum Beispiel der

ver­loren und suchen nach einem neuen sicheren Hafen für ihr Geld, der bes­

An­teil an höher verzinsten Anleihen erhöht oder bei einzelnen Fonds auch

ten­falls auch vor Inflation schützen sollte.

zeit­weise in Aktien investiert werden. Darüber hinaus bieten diese Fonds

Die Lösung des Problems hat einen Namen, den institutionelle Anleger be­

einen sys­tema­tischen Inflationsschutz: Weil jedes Jahr ein Teil der Anleihen

reits seit mehr als zehn Jahren kennen: Vermögensbildende Anleihenfonds.

im Fonds­ver­mögen zurückgezahlt wird, steht dem Fondsmanagement kon­

Diese Fonds, die jetzt auch für private Anleger geöffnet sind, folgen einer

ti­nu­ier­lich Geld zur Verfügung, das bei steigender Inflation in Anleihen mit

ein­fachen Idee: Geld immer nur so zu investieren, dass das Kapital erhalten

höheren Zinsen investiert wird. Dieser Prozess wird durch eine voraus­schau­

bleibt. Das sicherheitsorientierte Management führt in Kombination mit

en­de Ver­kürzung der Anleihenlaufzeiten und die Umschichtung in in­fla­

einem Absolute-Return-Ansatz zu hohen und vor allem stetigen Erträgen –

tions­in­dex­ierte Anleihen beschleunigt. Und weil niemand genau weiß, wann

auch im Um­feld niedriger Anleihenrenditen. So kommen die reinen Renten­

er sein Geld tatsächlich benötigt, sind Vermögensbildende Anleihenfonds so

fonds seit vielen Jahren auf durchschnittlich 5% p.a., Rentenfonds mit aktiv

kon­zi­piert, dass Anleger ihr Leben lang investiert bleiben können, aber nicht

ge­steuerter Aktienquote auf mehr als 10% p.a. Dabei erreichten sie in jedem

müs­sen – bei täglicher Liquidität.

Ka­len­der­jahr einen positiven Ertrag.

Mehr Informationen zu den Vermögensbildenden Anleihenfonds von Bantleon finden Sie unter www.vermoegensbildende-anleihenfonds.de.

BANTLEON RETURN:

BANTLEON OPPORTUNITIES L:

Sehr hohe Sicherheit

Hohe Sicherheit und erhöhte Aktienkursgewinne

160 %

140 %

5,11% p.a. 66,80%

13,95% p.a. 38,64% 130 %

145 %

120 % 130 % 110 % 115 % 100 %

2009

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

2010

Wertentwicklung des aktiven Rentenfonds BANTLEON RETURN seit Auf­

Wertentwicklung des Absolute-Return-Fonds BANTLEON OPPORTUNITIES L

legung der institutionellen Tranche (WKN 615250, ISIN LU0109659770) am

seit Auflegung der institutionellen Tranche (WKN A0NB6U, ISIN

26. Juni 2000 per 30. September 2010 nach BVI-Methode. Wert­ent­wick­

LU0337414642) am 31. März 2008 per 30. September 2010 nach BVI-

lungen der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Entwicklungen.

Methode. Wer­tent­wick­lun­gen der Ver­gangenheit sind keine Garantie für künf­tige Ent­wicklungen.

16

einBlick 12 2010

ANZEIGE – DEPOTSTELLEN

Dynamische Limits Schnell reagieren bei volatilen Märkten. Die ebase hat mit der Einführung von dynamischen Limits eine neue

ak­tionen füh­ren beim Erreichen der vorgegebenen Grenze zur Ausführung

Funktion zur Depotsteuerung entwickelt. Damit können Vermittler die

der Trans­ak­tion. Die Aufträge für die Stop-Loss- bzw. Stop-Buy-Orders

Überwachung und Betreuung ihrer Kundenbestände verbessern und die

müssen daher in der gleichen Form wie für andere Transaktionen mit

Kunden gezielter vor Kursverlusten bewahren.

Kundenunterschrift bzw. über den bevollmächtigten Vermittler erteilt werden. Die ebase bietet diesen Service ergänzend zu den bereits

So funktioniert das System:

bestehenden „Info-Limits“ an, die keine Transaktionen auslösen.

Bei einem dynamischen Limit wird mit sogenannten Stop-Loss-Orders

Das Stop-Loss-/Stop-Buy-Limit kann dabei in Abhängigkeit von der Kurs­

(Kurs­ un­ ter­ grenze für Verkaufsorder) oder Stop-Buy-Orders (Kurs­

ent­wick­lung automatisch um den vorgegebenen Abstand (in Prozenten

ober­gren­ze für Kauf­order) derjenige Anteilswert, der eine Order auslösen

oder in absoluten Beträgen) zum Höchst-/Tiefkurs entsprechend des an­ge­

soll, mit der Ent­wick­lung des Investmentfonds nach oben bzw. nach unten

ge­benen Differenzwertes „nachgezogen“ werden. Diese Funktionalität kann

an­ge­pas­st.

so­wohl bei den Transaktionen Kauf, Verkauf und Fondsumschichtung ein­

Je nach Vereinbarung definiert der Kunde bzw. Vermittler zu welchem

ge­setzt werden.

Anteils­wert das jeweilige Limit greifen soll. Diese limitorientierten Trans­

Vorteil eines dynamischen Stop-Loss-Limits bei

Vorteil eines dynamischen Stop-Buy-Limits bei Kauf

Verkauf und Fonds­um­schichtung

Limit beim Einstellen der Stop-Buy-Order

unterschreitet nachgezogene Grenze

mitgeführter Höchst­ stand seit Einstellen des Limits

nachgezogene Grenze

nachgezogene Grenze

mitgeführter Tiefst­ stand seit Ein­stel­ len des Limits

Limit beim Einstellen der Stop-Loss-Order

unterschreitet nachgezogene Grenze

Bei einem Stop-Loss-Limit können die Gewinne automatisch „laufen“ –

Ein Stop-Buy-Limit ist sinnvoll, wenn man den Kurs eines Wertpapiers nicht

bei konstantem Absicherungsniveau.

ständig beobachtet, ggf. aber (bei steigenden Kursen) „auf den fahrenden Zug aufspringen“ möchte.

So richten Sie dynamische Limits einfach für bestehende Kundendepots ein:

Login bei ebase

Auswahl Kundendepot

Fonds auswählen

Dynamisches Limit bestimmen

Order

einBlick 12 2010

17

NEUES VON DEN DEPOTSTELLEN

Das neue ZinsFix plus der AAB Ihre Ansprechpartnerin

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Schlüs­sel zum einzigartigen ZinsFix plus-Angebot: Übertragen Sie einfach Ihr Depot zu uns oder investieren Sie erstmalig bei der Augsburger Aktien­

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bank 5.000 EUR in Wertpapiere. Kunden, die bereits ein Depot bei der AAB be­sitzen, können von dieser Aktion profitieren, wenn sie ein weiteres Depot er­öf­fnen und dort neu erworbene Wertpapiere in Höhe von 5.000 EUR platzieren.

(mg)

Cortal Consors Der Startschuss zur gemeinsamen Übertragsaktion ist erfolgt.

Sie den Kontoeröffnungsantrag wie folgt:

• 0,3% Prämie auf übertragenes Cash- und Fondsvolumen sichern

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• bis zu 200 EUR Prämie pro Kunde für Neukunden

Bitte nutzen Sie hierfür das Aktionsfeld und beachten Sie, dass nicht ge­

• Aktionszeitraum 15.10.2010 bis 31.12.2010

kenn­zei­chnete Anträge nicht berücksichtigt wer­den können. Eine nach­träg­

Die gemeinsame Aktion eignet sich insbesondere für Neukunden zum

liche Ver­schlüsselung ist nicht mög­lich.

De­pot- und Cashübertrag von anderen Banken zu Cortal Consors. Um Ihre

(mg)

Hinweis: Die Anbindung des Vermittlers an Cortal Consors muss gesondert per Vertrag erfolgen.

teil­neh­men­den End­kunden für die Aktion zu verschlüsseln, kenn­zeich­nen

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INVESTMENT

Ver­mö­gens­ver­wal­tende Fonds als Kern der Portfolioallokation Zwei Hauptargumente liefern die Entscheidungsvorlage für die Nutzung vermögensverwaltender Fonds. Zum einen haben viele Investmentberater eine Vielzahl von Kunden mit

in Zei­ten schwacher Aktienmärkte die Anleger vor größeren Kurs­ver­lusten

zum Teil höchst unterschiedlichen Portfolioallokationen. Zusätzlich haben

be­wahren konnten. Die herausragende Entwicklung vieler ver­mö­gens­ver­

diese An­le­ger ihre Fonds auch zu unterschiedlichen Zeitpunkten und damit

wal­ten­der Fonds wie Carmignac Patrimoine, Ethna Aktiv oder Smart Invest

Markt­la­gen erworben. Wie kann ein In­vest­ment­be­rater mit einer solchen

Helios ist auf das aktive Management der verantwortlichen Fonds­manager

Viel­zahl von unterschiedlichen Kunden in ex­tremen Markt­situationen ver­

zurück­zu­führen. Nur durch gezielte Steuerung der Aktien- bzw. Renten­

ant­wort­lich umgehen? Jeder Berater sollte sich die Frage stellen, ob er in

quote, bis hin zum völligen Verzicht auf Aktien in längerfristigen Bären­

der Lage ist für z.B. 50 Kunden bei einem plötz­lichen Markt­ein­bruch in­

märk­ten, konnte es den Managern gelingen, größere Verlustphasen zu ver­

di­vi­du­elle Portfolioanpassungen 1. dem Kun­den vor­zu­schlagen, 2. die er­

mei­den und trotz­dem aktienähnliche Renditen zu erzielen.

for­der­lichen Aufträge einzuholen und 3. die Um­schich­tung vor­zu­neh­men.

Auch über noch längere Zeiträume überzeugen vermögensverwaltende

Letzt­lich ist das praktisch nahezu un­mög­lich. Die Ant­wort auf diese He­raus­

Fonds. Wenn­gleich es Zeiträume geben mag, in denen Anleger den zeitweise

for­de­rung sind unseres Erachtens ver­mö­gens­ver­wal­ten­de Fonds sowohl als

deut­lich höheren Gewinnen reiner Aktienfonds nachtrauern. Auf lange Sicht

Misch- als auch als Dachfonds.

erzielen Anleger mit vermögensverwaltenden Fonds nicht nur eine höhere

Das zweite Haupt­ar­gu­ment liegt in der spezifischen Auswahl der In­vest­

Per­for­mance. Dadurch, dass den Investoren größere Verlustphasen er­spart

ment­fonds für private Anleger und Investoren. Die Investmentlandschaft

blei­ben, steigt auch die Wahrscheinlichkeit, dass sie über die ge­samte Zeit­

ist ge­ken­nzeich­net von Produkten, die ihr Portfolio an einem Index bzw.

spanne investiert bleiben und nicht wegen zwischenzeitlicher Kurs­ein­bußen

einer Bench­­mark ausrichten. Durch Über- bzw. Untergewichtung einzelner

aussteigen. Das wiederum sichert den Investmentbestand des/der Berater

Wer­te versucht der Asset Manager eine Überrendite zur vorher fest­ge­leg­ten

und letztlich auch deren laufendes Einkommen aus Be­stands­pro­visionen

Bench­mark zu erzielen. Die Praxis hat gezeigt, dass dies nur in den seltensten

und Servicegebühren.

Fällen gelingt. Die Fonds bewegen sich immer in einer starken Ab­häng­ig­

Viele In­vest­ment­gesellschaften bieten ihre jeweiligen Misch- oder Dachfonds

keit zur heran­ge­zogenen Benchmark. Doch selbst wenn der Fonds­manager

als „die Lösung“ an, um das Geld der Anleger langfristig zu investieren. Wo­

eine Über­rendite zu seiner Benchmark – meist handelt es sich um Indizes

her aber soll der Anleger die Sicherheit nehmen, dass der angebotene Fonds,

– erzielt, wird kein Anleger erfreut sein, wenn sein Fonds „nur“ 20% verloren

selbst wenn er bisher zu den Besten seiner Vergleichsgruppe zählte, auch

hat, obwohl die Benchmark um 35% gefallen ist. Nahezu jeder An­leger und

künf­tig gute Er­geb­nisse abliefert? Häufig genug haben Anleger bereits die

In­vest­ment­berater hat gerade während der beiden Baisse Pha­sen des letzten

Er­fah­rung machen müssen, dass ihr Fonds sich nicht so entwickelte, wie

Jahr­zehnts diese Erfahrung machen müssen. Anders ver­hält es sich idealer­

der Blick in bzw. auf die Vergangenheit dies versprach. Die Gründe hier­für

weise bei vermögensverwaltenden Fonds. Gleich, ob es sich um einen ver­

kön­nen viel­schichtig sein. So sind z.B. Managerwechsel, Fusionen, zeit­weise

mö­gens­ver­waltenden Misch- oder Dachfonds handelt. Die Manager solcher

schlech­ter funk­tionierende Asset Management Konzepte bis hin zu Serien

Produkte investieren völlig isoliert von Benchmarks. Ein Asset­manager mit

von Fehl­ent­schei­dun­gen mögliche Gründe für einen deutlichen Leis­tungs­

einem vermögensverwaltenden Ansatz versucht, den Ak­tien­an­teil in einer

ab­fall der Fonds. Konnte man in der Vergangenheit einen Fonds einfach

Phase steigender Kurse deutlich überzuerhöhen, um in der Phase sink­en­

aus­tau­schen, wenn er die Erwartungen nicht mehr erfüllte, so wird dies seit

der Aktienkurse den Renten- oder Geldmarktanteil deut­lich an­zu­heben. In

Ein­füh­rung der Ab­gel­tungs­steuer mit einem sofort fälligen Steuerabzug auf

Ex­trem­situationen könnte es in Abhängigkeit von der Fonds­struk­tur sogar

an­ge­fal­lene Kurs­ge­win­ne „bestraft“. Tauscht man den Fonds trotzdem aus,

dazu kommen, dass die Aktienfondsquote komplett auf Null re­du­ziert wird,

so kön­nte es pas­sieren, dass es sich nur um eine vorübergehende Schwäche­

um das Vermögen der Anleger vor Verlusten zu schützen.

pha­se han­del­te, die selbst die besten Fonds immer wieder haben. Der beste

Dieses aktive Management über alle Assetklassen hinweg bietet die ideale

Aus­weg aus diesem Dilemma scheint schwierig, ist jedoch ganz ein­fach,

Kon­stel­lation als Kern­bau­stein oder sog. „Core Investment“ für die Fonds­port­

wenn man auch bei der Investition in vermögensverwaltende Invest­ment­

fo­lios privater An­leger. Sowohl der Berater als auch der Anleger ist be­freit vom

fonds das Prinzip der Streuung beherzigt. Auch noch so erfolgreiche ver­mö­

stän­di­gen Druck, auf Marktbewegungen reagieren zu müssen. Die Allo­ka­tion

gens­ver­waltende Fonds sollten nie als alleiniger Portfoliobau­stein ge­nutzt

liegt in den Händen erfahrener Vermögensverwalter bzw. Asset Manager.

werden. Es empfiehlt sich immer min. 3-5 verschiedene Fonds mit un­ter­

Gerade die letzten 36 Monate haben klar und deutlich gezeigt, dass ver­

schied­ lichen Strategien und unterschiedlichen Stärke/Schwäche­ pha­ sen

mö­gens­ver­waltende Fonds in guten Börsenzeiten eine ordentliche Per­for­

ge­meinsam zu allokieren. Eine gute Entscheidungshilfe bietet hier u.a. die

mance er­wirt­schaften und mit dem Markt nach oben laufen, während sie

Netfonds TopFondsliste 2010.

(pr) einBlick 12 2010

19

INVESTMENT

Vermögenswirksame Leis­ tun­gen (VL) des Arbeitgebers op­ti­mal nutzen Ob für den Vermögensaufbau oder die Altersvorsorge – VL sind vielseitig einsetzbar. Allerdings wird das VL-Sparen häufig unterschätzt und deshalb von vielen

pläne, Lebensversicherungen oder die betriebliche Altersvorsorge. In­teres­

Arbeit­nehmern noch nicht genutzt. Besonders interessant ist diese Spar­

santer sind daher Fondssparpläne aber auch Bausparverträge, die mit einer

form, da der Arbeitgeber bis zu 40 EUR pro Monat in einen speziellen

Ar­beit­neh­mer­sparzulage gefördert werden. Folgendes ist bei Fonds­spar­

Spar­ver­trag des Arbeitnehmers einzahlt und zusätzlich noch Anspruch auf

plänen zu beachten: Wenn das zu versteuernde Einkommen nicht mehr als

staat­liche Förderung besteht.

20.000 EUR (Ehepaare 40.000 EUR) beträgt, zahlt der Staat dem VL-Sparer 20 % auf die jährlichen Einzahlungen, wobei maximal 400 EUR der Beiträge

Das Prinzip Vermögenswirksame Leistungen

ge­för­dert werden – also 80 EUR Sparzulage pro Jahr. Bei Bausparverträgen

Alle Arbeitnehmer, Beamte, Richter, Soldaten sowie Auszubildende und Teil­

ge­währt der Staat die Sparzulage in Höhe von 9 % für die Beiträge bis

zeit­be­schäftigte haben einen Anspruch auf VL. Ob und in welcher Höhe dem

zu 470 EUR und zu­sätzlich noch eine neunprozentige Zulage in Form der

Arbeit­nehmer diese zustehen, ist in aller Regel tariflich geregelt. In Unter­

Woh­nungs­bau­prämie. Sparer müssen allerdings darauf achten, dass sie die

neh­men ohne Tarifvertrag können diese auch als freiwillige Ar­beit­ge­ber­

Ar­beit­neh­mer­spar­zu­lage jedes Jahr mit ihrer Steuererklärung beantragen.

leis­tung oder als Gehaltsbestandteil existieren. Ein VL-Sparplan wird immer

Das Fi­nanz­amt zahlt die Fördersumme jeweils nach Ablauf der Sperrfrist in

durch die Ein­zahlungen des Arbeitgebers bespart und setzt sich aus einer

den Ver­trag ein. Sparer, die AVWL nutzen können, erhalten die Förderung in

6-jährigen Spar­phase und einem Ruhejahr (Sperrfrist) zusammen. Danach

Form von Grund- und Kinderzulagen sowie möglichen Steuererstattungen.

kann über das Gut­haben frei verfügt werden. Wenn VL hingegen in Form von AVWL (Alters­vorsorgewirksame Leistungen) gewährt werden, kann der

Die Wahl der passenden Anlageform

Kunde einen Alters­vorsorgevertrag mit Riester-Förderung besparen, dessen

Zu den begünstigten und besonders rentablen Anlageformen zählen Fonds­

Aus­zah­lungs­phase zwischen dem 60. und 67. Lebensjahr beginnt. Grund­

spar­pläne, die bei langfristiger Ausrichtung durchschnittlich eine Rendite

sätz­lich sind sowohl für VL als auch für AVWL vom Arbeitnehmer Steuern

von 7,4 % erzielt haben.1 Um die Förderung des Staates nun best­möglich zu

und So­zial­ab­gaben für die jeweiligen Beträge zu entrichten.

nutzen, empfiehlt es sich für den Kunden, den Sparprozess auf die gesamte be­rufs­tätige Zeit auszudehnen.

(jm)

Arten der staatlichen Förderung Der Arbeitnehmer kann unter vielen Sparformen wählen, wobei nicht für alle eine staatliche Förderung gewährt wird. Zu Letzteren zählen Bank­spar­

Depotstelle

Produkt

Produktart/Förderung

Provisionsart

Geeignet für...

DWS, ebase oder Normales Depot für Frankfurter Fondsbank VL-Leistungen

Sparplan mit Besparung von VL-fähigen Fonds (Anzahl variiert je nach Depotstelle; VL ab 6,65 EUR nur bei DWS und ebase möglich)/ Arbeitnehmersparzulage

Ratierlich/ Vorabprovision

VL-Kleinsparer und große Fondsauswahl

Baumann & Partners

VL-Sparplan ab 34,- EUR mtl. mit 7 Anlagestra- Vorabprovision tegien und Ablaufmanagement/ Arbeitnehmersparzulage

VL-Depot Lux (bisher als Vermögensplan Bonus VL bekannt)

VL-Sparer mit längerfristigem Anlagehorizont (13-25 Jahre)

DWS RiesterRente Sparvertrag für AVWL (entspricht der DWS Vorabprovision Kunden, die ihre Alters Premium AVWL RiesterRente Premium)/Zulagen und Steuervorteile vorsorge ergänzen wollen

1

20

einBlick 12 2010

Quelle: BVI Jahrbuch Investment (2010)

INVESTMENT

Das Geschäft mit Einmalbeiträgen boomt – aber sind Kunden auch langfristig richtig investiert? Netfonds und DWS starten Sonderaktion für Einmalanlagen für den Vermögenssparplan Premium. Sinnvolle Alternativen in der gegenwärtigen Marktlage

spar­plan auf Riester-Basis ist dieser abgeltungsteuerfrei und kann bei voller

Auf der Suche nach geeigneten Anlageformen sind derzeit bei Kunden vor

Ka­pi­ta­li­sier­bar­keit zum vereinbarten Auszahlungstermin von der hälftigen

allem konservative Lösungen hoch im Kurs. Deshalb wurden im Vor­jahr vor­

Be­steue­rung der Erträge profitieren, sofern der Kunde min­des­tens volle 12

wie­gend Tages- und Festgeldanlagen oder klassische Ver­sicherungs­lösungen

Jahre investiert war und bei Auszahlungsbeginn min­des­tens 60 Jahre alt

mit garantierter Mindestverzinsung nachgefragt. Mit einem An­stieg von

ist. Für die nötige Sicherheit ist gesorgt, da jede Zah­lung zum Laufzeitende

fast 60 % auf 19,7 Mrd. EUR verbuchten 2009 ins­be­sondere klas­sische Ver­

ge­setz­lich vorgegeben in voller Höhe ga­ran­tiert ist. Der Vermögenssparplan

siche­rungs­pro­dukte gegen Einmalbeitrag einen enormen Zu­wachs. Die

Premium verfügt zudem über eine op­tionale Höchststandsgarantie und ein

Fonds­branche tendierte ähnlich: Kunden in­ves­tierten im Vorjahr nur ver­

inno­va­tives Ablaufmanagement (Ablaufstabilisator).

1

(jm)

hal­ten in Aktienfonds, wohingegen Renten- oder Misch­fonds Zuwächse ver­zeichneten – trotz extrem niedriger Renditen bei Bundes­an­leihen.

Die Aktion im Überblick Erfolgreich durch Mangel an Alternativen

1. DWS Investments bietet Partnern von Netfonds und NFS bei DWS

„Aufgrund des aktuellen Niedrigzinsumfeldes und der volatilen Entwicklung

Ver­mö­gens­sparplan Premium-Verträgen, die bis zum 31.12.2010

an den Aktien­ märkten erscheint sogar der bisher historisch niedrigste

neu ab­ ge­ schlos­ sen wurden, die Möglichkeit, eine Zuzahlung

Höchst­rech­nungs­zins klassischer Versicherungsprodukte von 2,25 % – wohl­

von min­des­tens 5.000 EUR ohne Abschlusskosten innerhalb von 6

ge­merkt auf den Sparbeitrag nach Kosten – attraktiv“, erklärt Verena Gebele,

Monaten nach Er­öff­nung des Ver­trages zu leisten.

Senior Manager private Altersvorsorge bei DWS Investments. Ge­naues

2. Wichtig: Die Zuzahlung muss über ein spezielles Serviceblatt

Hin­sehen bei der Wahl einer Anlageform ist unabdingbar, da neben einer

be­an­tragt wer­den, welches nur bei Netfonds und NFS erhältlich

Ga­rantie­leistung auch die Produktkosten sowie der in­fla­tions­be­reinigte

ist. Senden Sie dieses un­be­dingt für die Kennzeichnung auch

Real­zins einer Kapitalanlage entscheidend sind. Schnell kön­nen so kon­ser­

dorthin zurück!

va­tive Produkte zu einem realen Verlustgeschäft für den Kunden werden,

3. Alle weiteren Produktkosten werden durch die Sonderaktion nicht

da diese eine mögliche Geldentwertung kaum oder gar nicht kom­pen­sieren

be­rührt.

kön­nen. „Als Alternative zu klassischen Lösungen be­trachten wir lang­

4. Die Aktion gilt nur für den DWS Vermögenssparplan Premium!

fristig orien­tierte Fondsprodukte, die mit sinnvollen Sicherungs­ele­menten

(Nicht für die DWS RiesterRente Premium, DWS TopRente, DWS

und Ga­rantien ausgestattet sind“, so Gebele weiter. Bei der Ent­schei­dung

BasisRente Premium oder sonstige Produkte.)

2

des Kun­den hinsichtlich seiner Einmalanlage können solche Pro­dukte im Vor­teil sein – sie können bessere Renditechancen bieten und es be­steht eine höhere Wahr­schein­lichkeit, dass inflationsbereinigt auch eine po­si­tive

Ihre Ansprechpartner

Wert­ent­wick­lung erzielt wird.

DWS Sonderaktion zum Jahresende Speziell für Kunden, die ihre jetzige Anlage kritisch überprüfen und auf­grund der Marktlage umsteuern wollen, hat die DWS eine Sonder­aktion ge­startet. Im Fokus stehen Gelder auf Giro-, Tages- und Fest­geld­kon­ten, Park­de­pots aber auch ggf. Lebensversicherungen, die keine attrak­tive Zu­kunfts­pers­pek­ tive für den langfristigen Vermögensaufbau dar­stel­len können. Das Be­son­ dere hierbei: Ein aus der Auflösung dieser An­lage­for­men generiertes Ka­pi­tal kann einmalig – als Sonderzahlung ohne er­neute Ab­schluss­kos­ten – im DWS Ver­mö­gens­spar­plan Premium angelegt werden. Als un­ge­för­derter Fonds­

1 2

Quelle: GDV Die Deutsche Aktuarvereinigung geht bei ihren Empfehlungen an das Bundesfinanzministerium bezüglich des Ga­ran­tie­zin­ses davon aus, dass bereits im Jahr 2011 eine Absenkung auf 1,75 % notwendig wird. Der Garantie­ zins muss immer dann gesenkt werden, wenn Versicherer mit zehnjährigen Bundesanleihen den garantierten Zins nicht mehr erzielen können.

Guido Steffens Produktmanager

Jan Mönster Produktmanager

[email protected] Tel: 040/822 267-348

[email protected] Tel: 040/822 267-387

einBlick 12 2010

21

INVESTMENT

Das Ende der Offenen Immobilienfonds? Wie positioniere ich mich gegenüber meinen Kunden? Wer hat´s erfunden? Jeder kennt diesen Spruch aus der Werbung eines Kräu­

sätz­lich kredit­fi­nan­ziert, was nicht immer in der generellen Kreditquote be­

ter­bonbon-Herstellers und in der Tat trifft dieser auch auf die Of­fenen Immo

rück­sich­tigt wird. In unserer Grafik sind indirekte Kredite mangels Ausweis

­

bilienfonds zu. Nachdem die Schweizer 1938 als Grün­der dieser Assetklasse

nicht ent­halten.

starteten, folgte Deutschland 1959. Jeder, der in die Finanzbranche seither eingestiegen ist, hat mit diesem Bereich Berührungspunkte.

Wie gehe ich mit der aktuellen Situation um, wie informiere ich

Seit der Finanzkrise 2008 ist ein gewaltiger Druck auf die Offenen Immo­bi­

meine Kunden?

lien­fonds entstanden und damit einhergehend tauchte auch die Frage der

Informieren Sie Ihre Kunden über die aktuelle Situation. Einige Fonds haben

Sicherheit dieser Investmentklasse auf, da viele Immobilienaktien (REITs) im

schon herbe Buchverluste durch die Senkung des Rückkaufswertes hinter

gleichen Zeit­raum stark abstürzten. Es folgten erste Fondsschließungen.

sich. Über die Börse wird zusätzlich die vorzeitige Liquidität in den Kurs

Mittler­weile sind bereits zwei Jahre vergangen und eine Wiederöffnung

eingepreist und man kann Abschläge von 10-50% erkennen. Der Li­qui­di­

ge­schlossener „Offener“ Fonds scheint in vielen Fällen nicht mehr mög­lich

täts­ab­schlag stellt aber nur einen Teil dar. Für ihn sollte ein Wert von 5-10%

zu sein. Besonders geschürt wird diese Kapitalflucht aus Immo­bilien­fonds

an­ ge­ setzt wer­ den. Weitere Abschläge zeigen die klare Marktmeinung

zu­ sätz­ lich durch die gesetzliche Unsicherheit (Neufassung des In­ vest­

weiterer Port­fo­lio­ab­wer­tungen auf. Unserer Überzeugung nach findet die

ment­ge­setzes kommt nicht schnell genug voran), die auch institutionelle

Börse durch An­ge­bot und Nachfrage immer einen fairen Wert. „Der Markt

Investoren verschreckt. Nach dem Abwicklungsbeschluss des KanAm US-

hat recht!“. Die Faustformel lautet:

Grund­invest (526 Mio. USD*) folgten der P2 Value (851 Mio. EUR*) und der



Degi Europa (1,3 Mrd. EUR*).

BK = NAV +/- ME - LV

In halbjährlichen Tranchen werden die Anleger aus diesen Fonds mit Teil­aus­

BK = Börsenkurs aktuell

NAV = Anteilswert KAG

schüt­tungen befriedigt. Der Anteilspreis wird dann dementsprechend sinken.

ME = Markterwartungen

LV = Liquiditätsvorteil

Folgende Fragen bleiben bisher unbeantwortet:

Was mache ich mit meinen „noch“ Offenen Immobilienfonds? Ihr Kunde sollte in jedem Fall umgehend informiert werden. Für Anleger,

Wie sind die Immobilienfonds aktuell bewertet?

die kurz­fristigen Liquiditätsbedarf haben, lautet die Handlungsempfehlung

Seit 2008 wurde bei allen Fonds quasi eine komplette Neubewertung der

„Ver­kauf“ bzw. sofortiger Tausch in eine andere Assetklasse. Es bringt aktuell

Port­folios vor­genommen. In der Grafik auf der folgenden Seite (links) sehen

nichts, auf die Schließung dieser Fonds zu warten. Eintauschen lohnt sich in

Sie die Ent­wick­lungen der NAV´s (Nettoinventarwert) seit den Schließungen.

der Regel – zwei Prozent weniger Rendite für die nächsten zwei Jahre und

Welche dieser Ab­schläge ge­recht­fertigt sind und welche vielleicht nur die

Sie ver­mei­den 10-50% Kursrisiko bei Schließung. Grundsätzlich sind wir Ver­

Spitze des Eis­bergs dar­stel­len, bleibt ungewiss. Im Resultat bleibt es bisher

fech­ter der Anlage in (Offenen) Immobilenfonds. Das Risikopotential passt

allerdings bei der Be­wer­tung durch „unabhängige“ Gutachter. Die Frage

aller­dings nicht mehr zu konservativen sicherheitsorientierten An­le­gern.

nach Fairness bleibt aber wei­ ter­ hin bestehen, da in einem Gutachten natürlich viele weiche Fak­toren eine Rolle spielen, z.B. ob das Mietniveau

Geschlossene „Offene“ Immobilienfonds: Soll ich über die Börse

für die Zukunft großzügig oder kon­ ser­ vativ kal­ ku­ liert wurde, ob die

verkaufen oder die Frist bis zur wahrscheinlichen Öffnung abwarten?

Instandhaltungskosten für die Zu­kunft rich­tig geplant wurden, oder ob

Wie schon beschrieben ist es schwierig, die aktuellen Fondsbewertungen

ausländische Spekulationsgewinne in den Büchern korrekt zurückgestellt

ein­zu­schätzen. Bei geringen Abschlägen (unter 10%) empfehlen wir sicher­

wurden. Viele Fragen, die leider jeder für sich beantworten muss.

heits­orientierten Kunden über die Börse zu verkaufen. Leider gehören diese

Als einen einfachen Ansatz finden Sie in der Grafik auf der folgenden Seite

geringen Abschläge meist der Vergangenheit an. Beim aktuellen Markt­

(rechts) die Höhe der Kre­dit­finanzierung. Sie hilft Ihnen die Risikoneigung

niveau kann man seinen Kunden nur empfehlen, in den sauren Apfel zu

des Fonds­manage­ments einschätzen zu können. Ein hoher Kreditanteil

beißen und auf eine Besserung der Marktlage zu hoffen. Hat Ihr Kunde

führt bei stei­genden Im­mo­bi­lien­preisen zu einem höheren jährlichen Ertrag

kurz­fristige Zahlungsverpflichtungen oder den Großteil seines Vermögens

durch den po­si­tiven Leverage­effekt, andererseits erhöht er das Risiko bei

in diesen illiquiden Anteilen, dann sollte er es erwägen, einen Teil über die

einer Ver­wer­tung im­mens, da der Kredit vorrangig zurückgeführt werden

Börse zu verkaufen.

muss, bevor die An­leger eine Rückzahlung erhalten. Die ausgewiesenen Be­tei­li­gun­gen sind Ge­sell­schaften, an denen die Immobilienfonds beteiligt

Was mache ich mit den bereits in Abwicklung befindlichen Fonds?

sind. In­ner­halb dieser Ge­sell­schaften werden die Immobilien teilweise zu­

Das Kind ist sprichwörtlich in den Brunnen gefallen. Der NAV (Netto­in­ven­

22

*Stand 29.10.10

einBlick 12 2010

INVESTMENT Entwicklung der Rückkaufswerte (über die Fondsgesellschaft)

100 %

Höhe der Kreditfinanzierung

Morgan Stanley P2 Value

Sonstige Vermögen

Grundbesitz Global

Rückstellungen

Grundbesitz Europa

Kredite/Darlehen Liquidität

SEB Immoinvest

80 %

Grundbesitz Global

CS Euroreal

CS Euroreal

Axa Immoselect

hausinvest europa

Immobilien direkt Immobilien gesamt

KanAm US-Grundinvest

kanam US Grundinvest

Degi International

DEGI International

Degi Europa

DEGI Europa

60 %

Beteiligungen

TMW Immobilien Weltfonds

Morgan Stanley P2 Value

KanAm Grundinvest UBS 3 sector real estate

2009

2010

-80 -40

0

40

80 120 160 %

Quelle: Veröffentlichungen der KAGs. Stand 31.03.2010 bis 30.09.2010

tar­wert) wurde bei diesen Fonds bereits stark abgewertet. Die negativen

Diese Zusammenfassung zur Assetklasse der „Offenen“ Immobilienfonds stellt

Vor­aus­setzun­gen – getrieben durch Angst und mediale Übertreibung – füh­

keine Handlungsanweisung dar, sondern fasst die Situation aus der Sicht von

ren zu hohen Verlusten beim Verkauf.

Netfonds zusammen. Sie sollten durchaus auch Chancen sehen, die aus der derzeitigen Situation

Warum könnte sich ein Halten bei Geschlossenen oder in Abwicklung

ent­stehen können (siehe Situation bei KanAm US-Grundinvest). Einen kom­

befindlichen Immobilienfonds trotzdem lohnen?

plet­ten Verfall des Immobilienportfolios der Fonds sehen wir derzeit nicht.

Beispiel: Annahme: ø jährliche Mietrendite von 3% im Immo­bi­lien­fonds NAV (KAG) - 30% Abschlag - 30% Börsenabschlag

Mietrendite 3% + 30% NAV Abschlag

Bei Verkauf der Einzelimmobilien kann es jedoch durchaus zu weiteren Ab­ wer­tungen kommen.

Fazit Die Immobilienfondskrise ist ernst. Fonds, die kurzfristig Ent­schei­dungen

Verkaufspreis aktuell an der Börse Mietrendite steigt auf 4,29% p.a.

bzgl. einer Auflösung treffen müssen, kommen aufgrund der ge­setz­lichen

Bei weiteren 30% Börsenabschlag steigt die Rendite weiter auf 6,12% p.a. Ergebnis: Ceteris paribus führen die Abschläge zu einer neuen Miet­ren­dite­ er­war­tung von 6,12%.

Dis­kus­sionen und der negativen Gesamtsituation nicht aus diesem Ab­wärts­

Dass die Abwicklung eines Offenen Immobilienfonds durchaus nachhaltig und relativ erfolgreich laufen kann, zeigt derzeit KanAm mit der Abwicklung des US-Grundinvest Fonds. Hier hat sich der Sekundärmarktpreis an der Börse durch überzeugende Immobilienverkäufe bereits wieder deutlich er­ höht und an den letzten NAV angenähert.

strudel heraus. Noch offene Fonds sollten wenn möglich verkauft werden. Ein Großteil der derzeit ausgesetzten Fonds kann noch bis 2012 seine Li­qui­ di­täts­quote hochfahren, da diese Fonds zwischenzeitlich bis Mai 2010 offen waren. Es besteht also noch Hoffnung für die Immobilienfonds-Branche und eine Chance. Voraussetzung hierfür ist 1. eine schnelle gesetzliche Um­ set­zung des geplanten Regierungsentwurfs (rechtliche Sicherheit) gepaart mit 2. einer sich erholenden Branche mit wenig negativer Presse.

(ch)

Ihre Ansprechpartner

Wichtiger Hinweis: Der vorliegende Text stellt keine Anlageberatung, ins­be­son­dere keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar, son­dern dient le­dig­ lich der unverbindlichen In­for­ma­tion über die Entwicklung und ak­tuelle Situation der Asset­klasse „Immobilien“ mit Schwer­­ punkt auf Offenen Immobilienfonds. In dem Text wird die per­ sön­liche Mei­nung des Verfassers wieder­ge­geben. Eine Haf­tung für die Rich­tig­keit, Aktualität und Voll­stän­dig­keit der im Text ent­hal­tenen Informationen wird nicht über­nommen. Die In­ for­ma­tionen sind für Ver­mittler und Berater zu Ka­pi­tal­an­la­gen ge­dacht, je­doch nicht für Endverbraucher.

Peer Reichelt Geschäftsführung [email protected] Tel: 040/822 267-375

Christian Hammer Financial Planner/ Prokurist [email protected] Tel: 040/822 267-301

Torben Buttler Produktmanager

René Delrieux Sales Support

[email protected] Tel: 040/822 267-336

[email protected] Tel: 040/822 267-215

einBlick 12 2010

23

INVESTMENT

Entdecken Sie die vielleicht schönste Form der Kapital­ anlage… Die Immobilie ist in Deutschland eine der beliebtesten Kapitalanlagen, ge­

Neu­bau­im­mobilie bietet somit nachhaltig die Chance auf Wertsteigerung.

rade auch im Hinblick auf die zurzeit geführte Diskussion über die Sta­bi­li­tät des Euros, niedrige Guthabenzinsen und Sorgen hinsichtlich einer mög­

Denk­mal­ge­schützte Objekte

lichen (steigenden) Inflation.

Denk­mal­ge­schützte Objekte nach § 7i Abs.1 EStG oder Immobilien in Sa­nie­

Schon seit jeher war das „Zinshaus“ eine Geldanlage, in der Mittelständler

rungs­gebieten nach § 7h Abs.1 EStG bieten in Punkto „Steuervorteil“ den

und reiche Persönlichkeiten ihre Gelder krisensicher angelegt wissen wollten.

größten Nutzen. Durch eine hohe Abschreibung über einen kurzen Zeit­raum

Anders als das immer wieder von Wertverlusten bedrohte Papiergeld sind

von nur 12 Jahren kann der Investor bis zu 90% der Kosten ab­setzen. Das

Immo­bilien in der Lage, eine konstante Wertentwicklung zu verzeichnen.

führt zu einer hohen jährlichen Steuererstattung. In der Nach­steuer­be­trach­

Ak­tuell können Immobilienkäufer sogar doppelt profitieren – vom niedrigen

tung ist die sich daraus erzielende Rendite nur schwer zu schlagen. Bei guten

Zins­niveau und von steuerfreien Wertzuwächsen. Diese Kombination macht

An­bietern erfolgt eine Kernsanierung der Immobilie auf höchstem Ni­veau. Die

es be­sonders interessant in ausgesuchte Immobilien zu investieren. Im Vor­

Objekte sind häufig in sehr guten innerstädtischen Lagen zu fin­den und sind

der­grund steht dabei die Eigentumswohnung (ETW) als Anlageform.

nach der Sanierung wirkliche „Perlen“. Ähnlich wie im Neubau schlägt sich

Netfonds hat sich in den vergangen 12 Monaten intensiv mit dieser Asset­

auch hier der Aufwand im Kaufpreis nieder. Dieser liegt deutlich über dem der

klas­se beschäftigt. Ziel war es unseren Poolpartnern einen Zugang zu diesen

klassischen Bestandsimmobilie und ist vergleichbar oder so­gar höher als der

Pro­duk­ten zu bieten. Dabei galt es, die bekannten und bewährten Pro­dukt­

von Neubauten. Der Kaufpreis für gute Wohnungen in diesem Segment fängt

prü­fungs­ab­läufe – insbesondere aus dem Bereich der Geschlossenen Fonds

bei ca. 140.000 EUR an. Bei einer regelmäßig hohen per­sön­lichen Steuer­be­

– auch in diesem Segment beizubehalten. Unsere zentrale Aufgabe war und

lastung kann diese Immobilienvariante eine gute Wahl dar­stel­len.

ist es, für Sie die besten Anbieter in den Produktsegmenten Neubau-, Be­ stands- sowie Denkmalimmobilien auf dem Markt zu ermitteln und Qua­

Bestandsimmobilien

li­täts­stan­dards zu setzen. Denn wahrscheinlich können Sie es sich nicht

Bestandsimmobilien bieten viele Vorteile. Sie befinden sich i.d.R. in einem

län­ger leisten im Rahmen einer umfassenden Vermögensberatung und

ge­wachsenen Umfeld, haben eine gewachsene Mieterstruktur und zeigen

der damit verbundenen notwendigen Risikostreuung für den Kunden das

seit vielen Jahren, dass das Modell funktioniert. Der Einkaufspreis solcher

Thema „Immobilie“ auszuklammern.

Im­ mo­ bi­ lien bzw. Wohnungen ist deutlich günstiger als vergleichbares Eigen­tum im Neubau. Der Mieterlös kann bei gutem Zustand oder vor­

Immobilien sind in verschiedene Klassen einzuordnen:

heriger Sanierung/Renovierung ähnlich hoch sein. Das führt dazu, dass diese Immobilienform in Punkto „Rendite“ gegenüber Neubau oder Denk­

Neubauimmobilien

mal i.d.R. führend ist. Gute, TÜV-geprüfte Eigentumswohnungen sind in

Neubauimmobilien bieten in Punkto „Ökologie und Nachhaltigkeit“ den

ge­fragten städtischen Lagen bereits ab ca. 90.000 EUR zu erwerben. Diese

größten Spielraum. Gute Anbieter schöpfen die Möglichkeiten in den Be­

Wohn­ungen haben Größen zwischen 60 – 90 qm und eignen sich ideal zum

rei­chen Energieeinsparung, Verwendung ökologischer Baustoffe und nach­

Ver­mieten an einen großen Teil der Bevölkerung. Verschiedene Risiken, wie

haltiges Bauen voll aus. In der Planung kann auf Anforderungen, die z.B.

z.B. Bau­ver­zögerung, Bauzeitzinsen und/oder Probleme mit dem Bauträger

der demografische Wandel mit sich bringt, in Form von „altersgerechten“

in der Bau­phase entfallen. Die Bestandsimmobilie bietet somit optimale

Woh­nun­gen eingegangen werden. Photovoltaikanlagen oder andere For­

Ren­dite­chan­cen bei vergleichbar geringem Aufwand.

men der Energiegewinnung können inkl. staatlicher Förderung geplant und an­ge­boten werden. Alle diese sinnvollen Maßnahmen erhöhen den Kauf­

Auswahl- und Prüfprozess

preis und schmälern etwas die Rendite. Kaufpreise für gute Woh­nun­gen in

Geprüft und angeboten werden nur deutsche Wohnimmobilien in Bal­lungs­

diesem Segment fangen bei ca. 130.000 EUR an. Wie bei allen Ka­pi­tal­an­

ge­bieten, die hohe Wertbeständigkeit mit der Chance auf Wert­stei­ge­rung

lage­im­mo­bilien ist auch hier der Punkt „Lage“ entscheidend. Projekte auf

und Inflationsschutz bieten. Sicherheit geht hier vor Rendite. Nach­hal­tig­

der grünen Wiese ohne gute Infrastrukturanbindung bergen Risiken. Inner­

keit, ökologische Aspekte, staatliche Förderungen und Steuer­vor­teile werden

städtische Lagen sind naturgemäß schwer zu finden, aber es gibt sie. Die

dabei mit ermittelt. Es gibt keinerlei Verflechtungen zu Pro­dukt­an­bietern.

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einBlick 12 2010

INVESTMENT

Welchen Service bietet Netfonds für Sie?

Das sollte von sehr erfahrenen, auf das Thema „Immobilie als Kapitalanlage“

Unsere Berater finden eine Best Select Auswahl an Bauträgern, einheitliche

spe­zia­li­sierten Beratern geschehen. Es gilt zu entscheiden, welche In­ves­ti­

Be­ra­tungs­prä­sen­ta­tionen und -unterlagen sowie eine einheitliche Be­rech­

tions­höhe optimal, welche Art von Eigentumswohnung (Bestand, Neubau

nungs­soft­ware für alle Anbieter aus den Bereichen Bestand, Neubau und

oder Denk­mal) geeignet ist und welche Absicherungen in Punkto Miete und

Denk­mal. Darüber hinaus bieten wir den persönlichen Support durch Im­

Quali­tät möglich sind. Fragen der persönlichen Absicherung, z.B. bei Ar­

mo­bilien­profis.

beits­losig­keit oder Krankheit des Kunden, sollten genau wie die Ermittlung ge­eig­neter Standorte in einer professionellen Beratung erörtert werden.



• Beratungsunterstützung durch Immobilienprofis

Auch die richtige Art der Immobilienfinanzierung ist ein entscheidender



• Geprüfte Premiumangebote in attraktiven deutschen Großstädten

Punkt, wenn es darum geht, ein bestmögliches Ergebnis zu erzielen.



• Maximale Vertragssicherheit, u.a. durch TÜV-testierte Bauqualität

Fällt die Ent­schei­dung für einen Kauf, bedarf es weiterer Unterstützung



• Kostenlose Steuer- und Wirtschaftlichkeitsberechnung

durch den Profi. Rech­ nungen müssen geprüft, die Korrespondenz mit



• Umfangreiche Serviceleistungen

Ämtern und Be­hörden überwacht, die Verwaltung organisiert, die steuer­

(z.B. Verwaltung und Vermietung für An­leger)

lichen Maß­nah­men ein­ge­leitet werden u.v.m. Hier sollte dem Kunden eben­



• Besichtigungsservice vor Ort

falls ein Profi zur Seite stehen.



• Vertriebsunterstützung durch genaue Objektpräsentationen u.v.m.

Netfonds wird Ihnen das Thema „Immobilie“ als eigenständiges Pro­dukt­ seg­ment im Zuge der neuen Plattform zur Verfügung stellen. Dort können

Insbesondere das Thema „Beratungsunterstützung“ möchten wir genauer

alle relevanten Unterlagen eingesehen und heruntergeladen werden. Ab­ge­

be­schrei­ben. Auf Wunsch stehen Ihnen Immobilienprofis zur Seite.

run­det wird das Servicepaket durch hiesige Ansprechpartner, die sich vor­

Nach der Vorauswahl der Objekte erfolgt eine genaue Prüfung anhand des

wiegend mit der Materie „Immobilie“ beschäftigen und Ihnen gerne tele­fo­

kon­kre­ten Falls. Die persönliche Situation des Kunden muss hinsichtlich seiner

nisch und/oder persönlich zur Verfügung stehen.

(cj)

Ein­nah­men, seiner steuerlichen Situation, Vermögen und Verbindlichkeiten, Al­ter und Familienstand sowie seinen konkreten Zielen betrachtet werden. Beratungsprozess Informationen Produkte Sie erhalten fundierte fach­liche In­for­ma­tio­nen zu den Pro­dukten und dem Hand­ling

Potentiale erkennen In einer guten Beratung er­hält der passende Kun­de das richtige Produkt. Wir über­prüfen beides für Sie.

Beratung 1 Informieren Auf Wunsch stellt ein Spe­ zia­list Ihrem Kunden das Konzept vor.

Beratung 2 Verkauf Präsentation des in­di­vi­du­el­ len Angebotes an­hand von Zahlen, Daten und Fakten

Abwicklung Bank/Notar Betreuung des Kunden bei Finanz­ierung und No­tariat

After Sale Service Professioneller After Sale Ser­vice. Per­sön­liche Hil­fe­stel­lung durch Back Office

Mit exklusiven Produkten und professionellem Service eine lukrative Asset Klasse erschließen!

Prüfungsprozess

Ihre Ansprechpartner PRODUKTFILTER

STANDORTPRÜFUNG

BAUTRÄGERPRÜFUNG

OBJEKTPRÜFUNG

QUALITÄTSMERKMALE

· InWis Institut · Empirica · Bertelsmann · Bulwien Gesa

· Gesellschaftsrechtliche Grundlagen · Bonität, Leistungs bilanzen · Referenzen

· Garantien u. Sicherheiten · Finanzierungsdaten · Investitions- bzw. Immobiliendaten · Bewirtschaftungs- u. Produktdaten · Steuerliche Grund lagen

· TÜV Zertifizierung · Spezielle Haus- u. Mietverwaltung · Anlegerorientiertes Management · Vertrag nach MaBV · IDWS 4 Prospekt · Mietabsicherung

BEST SELECT

Christian Jahnke Vertriebsleiter Beteiligungen [email protected] Tel: 040/822 267-364

Volker Koch Direktimmobilien [email protected] Tel: 040/822 267-365

einBlick 12 2010

25

INVESTMENT

Jetzt noch in Edelmetalle investieren? Hannes Zipfel, Chefökonom M.K. Luxinvest S.A., im Interview. Hannes Zipfel ist Volkswirt und geprüfter Wert­

Deutsch­land brum­mte, sondern weil die Grundstoffpreise explodierten, wie

pa­pier- & Anlageberater (BA) mit 11 Jah­ren Be­

im Mo­ment auch wieder.

rufs­er­fahrung. Seine Fachexpertise sammelte er u.a. als Manager An­la­ge­strategie und Mitglied

einBlick: Und wieso sollte man nun konkret Gold und Silber kaufen oder hal­ten?

des An­lageausschusses (Cortal Consors S.A.). Bis

Zipfel: Beide Edelmetalle sind ja nicht nur Rohstoffe, sondern seit über

heute ist Herr Zipfel als Chef­an­la­ge­stra­tege der

5.000 Jahren auch Geld. Gold und Silber konnten ihre Kaufkraft in dieser

YPOS Consulting GmbH, Chef­öko­nom der Top

lan­gen Zeit unter Schwankungen konservieren, wohingegen der US$ in den

Ten Portfolio Management AG, Port­fo­lio­man­

letzten 100 Jahren kontinuierlich 97% seiner Kaufkraft verlor und der Euro

ager, Fonds-Advisor, freier Finanzmarktanalyst

in den letzten zehn Jahren bereits über 20% seiner Kaufkraft einbüßte. 1920

& Re­fe­rent sowie Autor von Fachartikeln und

kon­nten Sie sich in New York für eine Unze Gold oder 35 US$ komplett ein­

Bör­sen­brie­fen tätig.

klei­den. Mit der Unze Gold geht das heute noch. Für 35 US$ bekommen Sie heute gerade noch einen Schal. Seit dem Zenit des letzten Edelmetallbooms

einBlick: Seit Ausbruch der Weltfinanzkrise und der Eurokrise rücken Edel­me­

1981 hat sich die globale Geld-Menge um den Faktor 17 erhöht, die globale

tal­le als Ver­siche­rung gegen Staatsbankrotte, Inflation und Währungskrisen

Gold-Menge nur um den Faktor 0,6%. Rein rechnerisch hat der Goldpreis

wieder in den Fokus der Anleger. Die Preise für Gold und Silber haben sich

damit bis zu seinem inflations- und geldmengenbereinigten Kursniveau von

in der Folge stark erhöht und gehören zu den besten Vermögensklassen der

1981 in einem Ex­trem­szenario Luft bis ca. 35.000 US$ pro Unze und der

let­zten zehn Jahre. Warum sollten Anleger auf diesen Preisniveaus Edel­me­

Silber­preis ana­log in einem Verhältnis 1:15 (2.333 US$).

tal­le im Portfolio halten oder sogar noch kaufen? Zipfel: Die im Zuge der Finanz- und Eurokrise aufgedeckten strukturellen

einBlick: Sind diese Preispotenziale nicht utopisch oder sogar unseriös?

Ver­schul­dungs­pro­bleme in den USA, Europa aber auch in Deutschland sind

Zipfel: Nein, absolut nicht. Erstens sind dies rein nominale Preisziele, also

nicht ge­löst, sondern werden durch unkonventionelle Notenbankpolitik

nicht um die Wert­min­de­rung des US-Dollars bereinigt. Zweitens ist es die

(Mikro­zinsen und Geld­drucken) sowie durch nicht nachhaltige fiskalische

Geld­poli­tik der großen Noten­banken dieser Welt (US Federal Reserve Sys­tem,

Sti­muli ka­schiert. Auf Grund der historischen Dimension, sowohl der pri­

Bank of Japan, Peoples Bank of China und Bank of England), die zutiefst un­

vaten als auch der öf­fent­lichen Verschuldung in vielen entwickelten Volks­

seriös ist. Der unter den großen Währungsblöcken ausgebrochene Ab­wer­

wirt­schaf­ten, ist ein Weiter­machen so nicht mehr lange durchhaltbar.

tungs­wett­lauf zwischen US$, Yen, Yuan und Euro führt zwangsläufig zur

Der Zins­es­zins­ef­fekt ist dies­be­züglich unerbittlich. Die Sozialsysteme sind

Ab­wer­tung all dieser digitalen Währungen gegenüber knappen natürlichen

schlicht zu teuer ge­wor­den und werden aus demografischen Gründen im­

Res­sour­cen und Pro­dukt­iv­ka­pi­tal. Die Dimension dieser Fehlentwicklung

mer teurer. Für eine rei­fe Volks­wirtschaft ist dies eine völlig normale Ent­

recht­ fertigt diese Kurs­ ziele. Allein die US-Notenbank hat angekündigt,

wick­lung, ebenso wie Staats­bankrotte. Die Fi­nanzierung der Staats­de­fi­zite

weitere 3.000 Mrd. US$ aus dünner Luft zu erzeugen und sie direkt oder

durch die digitale No­ten­pres­se der Zentralbanken ist allerdings keine nach­

in­direkt dem Geld­kreis­lauf zur Ver­fü­gung zu stellen. Durch den Ankauf von

hal­tige Lösung und führt zu einem enormen Inflationspotenzial, da der ge­

Staats­an­leihen mit Teilen dieses Geldes werden die Zinsen trotz anziehender

schaf­fenen Geld­menge keine entsprechende Menge an neuen Roh­stof­fen,

Teue­rung künstlich niedrig gehalten und die Realzinsen (Zinskupon minus

Gütern und Dienst­leis­tungen entgegensteht.

Teue­rung) bleiben unter Null; ein empirisch belegtes, absolut bullisches Um­feld für Edel­me­talle, da diese zwar gar keine Zinsen erwirtschaften, aber

einBlick: Aber wir haben doch aktuell gar keine messbare offizielle Inflation.

die reale In­fla­tion über Kurs­steigerungen ausgleichen können.

Zipfel: Nun, wir sehen jetzt schon, dass die Über­schuss­liquidität ihren Weg über die Fi­nanz­inter­mediäre (Investmentbanken etc.) in die Rohstoff- und

einBlick: Man hört immer öfter, dass Silber das bessere Gold sei, stimmen

Ver­mö­gens­preise findet. In den Roh­stoff­län­dern und in dy­na­misch wachsen­

Sie dem zu?

den Volks­wirt­schaf­ten wie Indien und China haben wir bereits dy­na­misch

Zipfel: Ja, Silber war in der Geschichte der Menschheit das bedeutendere

stei­gende Teue­rungs­raten. Durch die steigenden Rohstoffpreise ist ein An­

Geld­metall und ist zudem ein vitaler Hightech-Rohstoff. Anders als Gold

stieg der Preise für Energie, Trans­port und Vor­leistungsgüter auch bei uns

wurde Silber seit 1950 nicht gehortet, sondern die bis dahin aufgebauten

im Wes­ten vor­pro­gram­miert. Diesen Mechanismus konnten wir bereits im

Lager­be­stände wurden zu über 90% verbraucht. Heute liegt dieses Silber

letzten Kon­junk­tur­zyklus sehr gut be­obach­ten. 2008 war sogar der Dis­

in Form von Elek­tro­schrott und zerbrochenen Spiegeln auf den Müllhalden

counter Aldi ge­zwungen, die Preise anzuheben. Nicht, weil der Konsum in

dieser Welt. Ein Re­ cycling lohnt sich zu den aktuellen Preisen nicht.

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einBlick 12 2010

INVESTMENT

Überirdisch ist Sil­ber in Ton­nen daher mit­tler­weile sogar seltener als Gold.

und der För­der­häufig­keit, wieder bei ca. 1:15 einpendeln und sollte sich der

Der industrielle Verbrauch von Gold ist hingegen sehr gering und beträgt nur

Trend fort­setzen, Silber als preis­werte Alter­native zu Gold und als Er­satz­

ca. 8% der Jahres­pro­duk­tion, bei Silber sind es über 50%. Die Anwendungs­

wäh­rung wieder­zu­ent­decken, dann wird der Silberpreis den Goldpreis mas­siv

ge­biete bei Silber sind breit gefächert; von der Konsumentenelektronik über

out­per­formen. Ich rechne für die nächsten Jahre fest mit dieser Ent­wick­lung.

So­lar­an­la­gen bis hin zu Ober­flächen­be­schich­tungen und dem medizinischen Sek­tor (Silber wirkt antiseptisch). Sollte sich das natürliche Preis­ver­hält­nis

einBlick: Herr Zipfel, wir bedanken uns herzlich für das Gespräch.

zwi­schen Gold und Silber, ab­ge­lei­tet von dem Vor­kom­men in der Erd­krus­te

Handlungsempfehlung für Ihre Beratung Bereits im Laufe des Jahres 2008 zeigten Anleger ein großes Interesse an Edel­me­tallen, insbesondere an Gold und Silber. Eine gewaltige po­si­tive Re­ so­nanz in der Presse in Verbindung mit steigenden Gold- und Silber­preisen för­derte zusätzlich die Attraktivität des Themas. Für die Ver­triebs­partner von Netfonds gab es aus unserer Sicht ein Problem: Es gab kein Produkt, das alle ent­schei­denden Kundenvorteile eines Investments in physisches Gold oder Silber be­in­haltete und an dem auch noch etwas verdient werden kon­nte. Netfonds ver­wirk­lichte daher vor ca. 2 Jahren mit der SOLIT Ka­pi­tal GmbH ein eigenes Konzept. Mittlerweile haben über 1.400 private und ins­ ti­tu­tionelle Investoren mehr als 28 Millionen EUR Eigenkapital in die Di­rekt­ in­vest­ments von SOLIT investiert. Anleger von SOLIT 1 konnten z.T. schon einen Wert­zu­wachs von über 50% verzeichnen. Auch wenn Netfonds ein Investment in Silber aufgrund eines höheren Ein­ kaufs­vor­teils sowie Wert­zu­wachs­potentials präferiert hat, so wurde Silber in

Silber – Rohstoff & Währung: • Silber ist aufgrund seiner physikalischen Eigenschaften nicht substi tu­ier­bar oder beliebig replizierbar und damit ein un­ent­behrliches Industriemetall. • Silber findet u.a. Verwendung als elektronischer Leiter und für Ober­ flächen­be­schich­tun­gen sowie in der Foto- und Schmuckindustrie. • Seit Jahrzehnten besteht ein Defizit zwischen Silberproduktion und -nachfrage. • Die überirdischen Silberlagerbestände haben kontinuierlich ab­ge-­ nom­men. • Im Verhältnis zu Gold ist Silber extrem unterbewertet. Orientiert am Ver­hält­nis von Vorkommen und dem Förderverhältnis von Gold und Silber wäre heute eine Preisrelation von ca. 1:20 adäquat.

der Ver­gan­gen­heit ver­glichen mit seinem großen Bruder Gold häufig nur ein Bruch­teil der Auf­merk­sam­keit ge­wid­met. Daher haben wir uns im Rah­men dieses Ar­tikels vor­nehm­lich den Vor­teilen des Edel­metalls Silber zu­ge­wendet.

Ihre Ansprechpartner

Als Vorteile von SOLIT können u.a. die freie Aufteilung in Gold und Silber, die Ein­kaufs­vor­teile durch Kauf direkt beim Hersteller/Großhändler ohne Um­satz­steuer, die ban­ken­un­ab­hängige Lagerung der Edelmetalle in einem dop­pelt ge­sicherten Tresor in der Schweiz, die Möglichkeit der physischen Aus­liefe­rung, die geringen Weich­kosten sowie die vollständige Transparenz auf­ge­führt werden.

(msch)

Mirko Schmidtner Abteilungsleiter Geschlossene Fonds [email protected] Tel: 040/822 267-361

Klaus van der Wielen Vertriebsleiter SOLIT Management GmbH [email protected] Tel: 040/822 267-399 einBlick 12 2010

27

INVESTMENT

Renner- und Pennerliste Die Renner- und Pennerliste von Netfonds soll aktuelle Produkttrends auf­ zei­gen. Sie enthält umfassende Erfahrungswerte aus dem Netfonds-Um­feld und gibt Ihnen einen Eindruck, welche Produkte bei uns derzeit be­son­ders gut an­kom­men und welche nicht.

Trend

Produkt

… und warum

Investmentfonds

Renner Aktienfonds – Deutschland Deutschland geht als Gewinner aus der Krise hervor. Die Auftragsbücher der Industrie sind voll und der Export boomt. Die Gewinnerwartungen deutscher Unternehmen sind sehr gut. Renner

Vermögensverwaltende Fonds

Penner Offene Immobilienfonds



Schaut man sich weiterhin unsere Topverkäufe der letzten Monate an, landet der Großteil der Gelder weiterhin in Vermögensverwaltungsstrategien. Für den Aufbau eines Basisportfolios eignen sich diese Strategien besonders. Die Branche schaut in eine ungewisse Zukunft. Gesetzliche Änderungen bezüglich der Fungibilität stehen kurz bevor. Eine Konsolidierung der Immobilienfondsbranche hat bereits begonnen.

Beteiligungen (Geschlossene Fonds)

Renner Kurzläufer

Aufgrund des überschaubaren Anlagehorizontes von 3-4 Jahren müssen die Kurzläufer den Bewegungen und Unwegsamkeiten des Marktes nur auf eine überschaubare Dauer standhalten und sich bewähren. Hier liegt der Fokus insbesondere auf den „nichtklassischen“ Beteiligungen, welche mit neuartigen Ideen auch neuartige Konzepte mit sich bringen (bspw. SchroederLombard oder Altaris Games).

Penner Flugzeugfonds

Trotz teilweise sehr guter Flugzeugfonds hat das Segment mit Absatzproblemen zu kämpfen. Das liegt zum einen daran, dass der Kunde die stellenweise schwer zu durchdringenden, konzeptionsbedingten Konstruktionen oft nicht wirklich zur Gänze versteht und zum anderen die Luftfahrt durch Medienberichte negativ behaftet ist. Die daraus bedingte Zögerlichkeit ist schnell das „Aus“ im Beratungsgespräch.



Baufinanzierug

Renner Forwarddarlehen Renner Penner



Das günstige Zinsniveau schon heute zu sichern, auch wenn die aktuelle Zinsbindung erst in drei Jahren ausläuft, ist immer noch günstig zu haben.

Alte Leipziger „easy plus“

Renditebausparen mit 4% Guthabenzins. Bleibt die beliebteste und beste Wahl für konservative Sparpläne.

Effektivzinsangaben für Finanzierungen

Mit den veränderten Möglichkeiten zur Berechnung des Effektivzinses ist dieser für Verbraucher als Orientierung nahezu unbrauchbar.

Versicherungen

Renner Private Krankenver- sicherung für Angestellte

Jetzt wieder ab dem ersten Jahr über der Jahresarbeitsentgeltgrenze (JAEG). Viele Gesellschaften forcieren das Geschäft mit Bonusaktionen. Über Leistungsunterschiede zwischen GKV und PKV weiß mittlerweile jeder Kunde Bescheid, zum Jahreswechsel kommt eine große Welle von Übertritten in die PKV. Nutzen Sie den Schwung!

Renner Dienstunfähigkeits- klauseln in der BU

Es gibt immer weniger Anbieter am Markt, die dieses Risiko gut absichern. Wir unterstützen Sie gerne bei der Auswahl des richtigen Tarifes z.B. für Polizisten, Feuerwehrleute oder Lehrer. Kennen Sie den Unterschied zwischen Beamten auf Probe, Beamten auf Zeit oder Lebenszeit und Beamten auf Widerruf?

Penner Honorartarife und Kostenvereinbarungen

Am Markt scheint sich dieses Modell (noch) nicht durchzusetzen. Erste gerichtliche Auseinandersetzungen zeigen die Unsicherheit zwischen Maklern, Kunden und Gesellschaften. Das klassische Modell der courtage­gebundenen Vermittlungsdienstleistung hat noch lange nicht ausgedient.

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einBlick 12 2010

VERSICHERUNG

NAFI® @ Netfonds – Shortcut

Netfonds KV–Einheitsantrag

Ihr KFZ-Geschäft mit Netfonds inkl. Online-Ver­gleichs­ rech­ner – einfach, schnell und unkompliziert.

Ein Erfahrungsbericht. Zum 01.08.2010 starteten wir mit dem Netfonds KV-Einheitsantrag. In 9

Auf vielfachen Wunsch und aufgrund hoher Nachfrage haben wir für unsere

Mo­naten Entwicklungszeit haben wir es geschafft den wohl um­fang­reichs­

Partner die Möglichkeit geschaffen, das KFZ-Geschäft einfach, schnell und

ten Ein­heits­antrag am Markt aufzulegen. Es sind 23 KV-Gesellschaften be­

un­kom­pli­ziert darzustellen und abzuwickeln.

tei­ligt. Außer der DKV sind alle wichtigen KV-Ge­sell­schaf­ten enthalten. Des

Seit Oktober 2009 bieten wir für unsere Partner nunmehr 15 TOP Ver­siche­

Wei­teren haben wir mit der Allianz (privat Rente Klassik Tarif R2) und der

rungs­unter­nehmen in der Kraftfahrt-Sparte zum Vergleich an. Ein aus­ge­

Alten Leip­ziger (fondsgebundene Rente „ALLFONDS“) zwei LV-Gesellschaften

wo­genes Preis-­Leistungs-Verhältnis und Ver­sicherungsgesellschaften mit

der Spit­zen­klasse ge­win­nen können. Abgerundet wird der Antrag durch die

Kun­den­nähe und kun­den­freund­licher Scha­den­regulierung standen bei

SB-Heil­kos­ten­ab­siche­rung der Baden-Badener Versicherung.

un­serem Aus­wahl­ver­fahren im Vor­der­grund. Folgende Gesellschaften sind

Obwohl auf den ersten Blick mit 14 Seiten recht umfangreich, erweist sich

ver­treten: AXA, Basler, BGV, Garanta, Generali, Globalis/Netfonds Stück­kos­

der An­trag als äußerst hilfreich. Für die Beantragung einer Kranken­ver­siche­

ten­tarif, HDI, Janitos, Kravag Allgemeine, Nürnberger, Universa, VHV, Volks­

rung sind 4,5 Seiten auszufüllen, für die LV- oder UV-Komponente zu­sätz­lich

wohl­bund, Württembergische.

1,5 Seiten. Die restlichen 8 Seiten be­stehen aus Deck­blatt und Ver­brau­cher­

Mit Einführung der HDI und des Globalis/Netfonds KFZ-Stückkostentarifs

in­for­ma­tionen, wodurch wir auf Zu­satz­for­mu­lare ver­zichten konnten, die bei

zum Jah­res­ende 2010 haben wir unser Portfolio aufgestockt, sodass jetzt

an­deren Anbietern trotz­dem noch nötig sind. So ließen die ersten An­trä­ge

un­ter 58 Ta­rif­va­rianten verglichen wird.

auch nicht lange auf sich war­ten und nach nur 3 Monaten können wir be­

Netfonds-Partner haben die Möglichkeit für ihre Kunden alle Wagnisse der

reits von spürbar weniger Nach­be­ar­bei­tungen berichten. Die Makler he­ben

Sparte zu rechnen und zu vergleichen. Spezialisten für Oldtimer, Young­

be­son­ders die ein­fache Aus­füll­bar­keit hervor. Die verschiedenen Ru­bri­ken

timer, Mo­tor­räder, Campingfahrzeuge, Nutzfahrzeuge, Lkws und Luxus­ka­

wie bspw. Vor­ver­siche­rung, Pflege­pflicht, Wartezeiterlass usw. be­fin­den sich

ros­sen ste­hen hier zu Ihrer Verfügung und auch der normale PKW findet in

an immer glei­cher Stel­le, egal welche Gesellschaft beantragt wird.

diesem Ver­gleichs­rechner eine Versicherung zu TOP-Prämien.

Den An­trag gibt es als pdf und als ausfüllbares pdf auf unserer KV-Plattform

Aus dem Vergleich heraus kann der Antrag online direkt zum Versicherer

zum Down­load. Für die Beitragsentlastungskomponenten der Allianz und der

ver­sandt werden. Eine eVB (elektronische Versicherungsbestätigung) ist na­

Alten Leipziger sowie für die SB-Heilkostenversicherung der Baden-Badener

tür­lich ebenfalls schnell und unkompliziert vom Makler online zu erstellen.

fin­den Sie Informationsblätter als Kunden- und Maklerversion eben­falls auf

(tw)

der KV-Plattform zum Download. Seit dem 01.11.2010 ist der Antrag auch im KV-Lotsen der Firma Softfair vor­ aus­ge­füllt bei der Angebotserstellung enthalten. Ab dem 01.01.2011 wer­den wir auch eine kostenfreie Version des KV-Lotsen mit dem Netfonds KV-Ein­ heits­an­trag zur Ver­fügung stellen. Näheres hierzu erfahren Sie im De­zem­ber über unsere Newsletter.

(ll)

Ihre Ansprechpartner

Ihre Ansprechpartner

Torsten Widany Beratung Sach

Jana Tunc Beratung Kfz

Lars Lüthans Teamleiter KV

Marco Loessin Beratung KV

Roswita Rypl Beratung KV

[email protected] Tel: 040/822 267-371

[email protected] Tel: 040/822 267-389

[email protected] Tel: 040/822 267-370

[email protected] Tel: 040/822 267-368

[email protected] Tel: 040/822 267-345 einBlick 12 2010

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VERSICHERUNG

Ver­mö­gens­scha­den­haft­ pflicht­ver­siche­rung – ein Muss für jeden Vermittler … sowohl für Versicherungen als auch für Kapitalanlagen. Die Wahl der richtigen Berufshaftpflichtversicherung für den Ver­siche­

herigen Versicherers für die vermittelten Verträge im Auge behalten.

rungs­ver­mit­tler ist nicht nur aufgrund der gesetzlichen Pflicht­ver­siche­rung

Mit dem Passus der Nachhaftung schützt das Versicherungsunternehmen

wich­tig, sondern soll u.a. dem Vermittler auch als Existenzschutz für seine

seinen Versicherten über die eigentliche Laufzeit des Versicherungsvertrages

täg­liche Arbeit dienen. Eine VSHV ist jedoch kein „Freifahrtschein“ für einen

hin­weg, da ein Schaden auch noch nach dem Ende der Laufzeit des VSHV-

Ver­zicht von der Beratungs- und Dokumentationspflicht. Vielmehr kann der

Ver­trages ein­treten kann, während das schadenstiftende Ereignis, die ver­

Ver­siche­rungs­schutz sogar entfallen, wenn gesetzliche Beratungs- oder Do­

meint­liche Falsch­be­ra­tung, aber bereits während der Laufzeit des Ver­trages

ku­men­ta­tions­pflich­ten nicht beachtet werden.

statt­ge­fun­den hat. Hier ist Obacht geboten: Für die Ver­siche­rungs­ver­mitt­

Doch worauf muss man bei dem Versicherungsschutz, dem Anbieterwechsel

lung ist die Nach­haftung von Gesetzes wegen unbegrenzt. Dies hindert die

oder der Neu­ordnung des Versicherungsschutzes achten?

Ver­sicherer jedoch nicht, für die Vermittlung von weiteren Kapitalanlagen

Wichtig für die Ermittlung des benötigten Versicherungsschutz muss in erster

die Nach­haf­tung in demselben Vertrag zu begrenzen. Die Laufzeit der

Linie die Frage sein: Welcher Maklertyp bin ich? Bei seinen Überlegungen

Nach­haf­tung ist insoweit von Versicherer zu Ver­sicherer unterschiedlich

muss der Ver­mit­tler weitere relevante Punkte beachten. Welche Ver­siche­

und kann unter Um­ständen auch nachträglich ver­längert werden. Einzel­

rungs­sum­men brauche ich? Bestehen weitere Tätigkeitsfelder, die ab­ge­

heiten sollten Sie vor einem Wechsel mit dem ent­sprechenden Ver­siche­

sichert werden müssen?

rungs­unter­neh­men absprechen, denn hier ist es wichtig, nicht nur einen

Hierbei kann neben der Versicherungsvermittlung auch der Bereich der

neuen, mög­lichst verbesserten Versicherungsschutz zu er­langen, sondern

übri­gen Fi­nanz­dienst­leis­tungen (Investmentfonds, Geschlossene Fonds,

auch be­reits ver­mit­teltes Geschäft weiter richtig ab­zu­sichern.

Bau­sparen, Fi­nanz­ierun­gen u.a.) stehen. Klar zu unterscheiden ist in diesem

Wir halten fest: Die Vermögensschadenhaftpflichtversicherung ist für den

Zu­sam­men­hang die Not­wen­dig­keit des Versicherungsschutzes. Wenn bei

Ver­mittler un­umgänglich und die Wahl des richtigen Versicherers und Ver­

der Ver­siche­rungs­ver­mitt­lung mit­tler­weile von einer Pflichtversicherung

siche­rungs­schutzes ist von großer Bedeutung.

(tba)

ge­sprochen wird, ist der Teil der übrigen Finanzdienstleistungen (noch) nicht ver­siche­rungs­pflich­tig, d.h. der Vermittler kann frei entscheiden, ob er Ver­siche­rungs­schutz benötigt oder nicht. Doch Achtung: Die Ver­siche­

Unsere Empfehlung:* Allianz

rungspflicht wird kom­men, voraussichtlich noch im nächsten Jahr!

• Erfahrener Versicherer im Bereich VSH

Auf zwei grund­legende Aspekte möchten wir näher eingehen: Welcher Ver­

• Umfangreiche Schadenabsicherung

sicherer ist der Richtige und wie sieht es mit der Nachhaftung von Vor­ver­

• Individuelle Tarife für Ihre Schwerpunkte

trägen aus? Die Wahl des richtigen Versicherers ist von verschiedenen Faktoren ab­hängig. Neben dem eigentlichen Produkt, d.h. dem Versicherungsvertrag, sollte man sich auch genau über den Anbieter, d.h. den Versicherer, in­for­mieren. Der Pro­dukt­ge­ber sollte lang­jährige Erfahrung im Ver­mö­gens­schaden­haft­ pflicht­ver­siche­rungs­seg­ment haben, damit eine langfristige Ver­trags­be­ stän­dig­keit gegeben ist und das Produkt nicht durch Dumping­bei­träge und schlechte Scha­den­quoten zum Scheitern verurteilt ist. Erfahrung zahlt sich hier aus, da der Produktgeber Ihnen durch seine erworbene Markt­über­

Ihr Ansprechpartner Thomas Bammann Teamleiter Sach [email protected] Tel: 040/822 267-388

sicht im Schadenfall mit Rat und Tat zur Seite stehen kann und Sie auf Än­derungen im Vertragswesen rechtzeitig hinweisen kann. Die Nachhaftung ist neben dem richtigen Versicherer ein weiterer wichtiger Be­stand­teil. Der Vermittler sollte darauf achten, den bestehenden VSHVer­trag nicht „blind“ zu kündigen, sondern auch die Nachhaftung des bis­ 30

einBlick 12 2010

*Diese Empfehlung stellt keine auf Ihre individuellen Bedürfnisse zugeschnittene Empfehlung dar. Wünschen Sie eine solche Empfehlung, dann unterbreiten wir Ihnen gerne ein Angebot.

VERSICHERUNG

Bestandsübertragung @ Netfonds Der Bestand ist die Altersvorsorge eines Maklers. Er wird daher bestrebt sein, alle Verträge seiner Kunden in seinen Bestand zu bekommen. Hierbei unterstützten wir ihn bei Netfonds mit Know How und Technik. Bevor Sie sich als Makler daran machen, die Verträge Ihrer Kunden mit un­

holen zu können.

serer Hilfe in Ihren Bestand zu übernehmen, möchten wir Ihnen folgende

Alle diese Punkte berücksichtigen wir für Sie in unserem neuen Be­stands­

In­for­ma­tionen an die Hand geben:

über­tra­gungs­tool. Hier geben Sie die vertragsrelevanten Daten ein und laden die Maklervollmacht als PDF-Datei hoch. Automatisch wird der Ver­

Ausnahme: Keine Bestandsübertragung möglich

trag in unserer Kundenverwaltung angelegt und der Änderungsgrund „Be­

Einige Gesellschaften wie z.B. Debeka und HUK arbeiten nicht mit Mak­lern

stands­über­tragung: beantragt“ vergeben. Außerdem wird die Makler­voll­

zu­sam­men. Hier ist eine Bestandsübertragung auf Sie nicht mög­lich. Große

macht mit dem Wunsch der Bestandsübertragung eines Vertrages di­rekt an

Ver­triebe wie z.B. AWD, DVAG und MLP haben oftmals Courtage­zu­sagen

Sie und die Gesellschaft per E-Mail versandt. Sobald uns die Ge­sell­schaft

aus­ge­han­delt, in denen Ihnen als Abschlussvermittler die Be­stands­pflege­

ihre Ent­schei­dung mitteilt, ändern wir den Änderungsgrund auf „Be­stands­

cour­tage bis zum Ende des Vertrages gezahlt wird.

über­tra­gung: ge­nehmigt“ oder „Bestandsübertragung: abgelehnt“. So wis­ sen Sie mit Blick auf den Änderungsgrund immer, was aus Ihrer Be­stands­

Korrespondenzmaklerschaft: Bestandsübertragung möglich, aber kein Courtageanspruch

über­tragung geworden ist.

Einige Gesellschaften wie z.B. die Central zahlen Bestandspflegecourtage

ge­lehnt“ umgestellt worden ist, haben Sie die Möglichkeit, direkt bei der Ge­

nur an den ur­sprünglichen Abschlussvermittler. Eine Bestandsübertragung

sell­schaft nach­zu­fragen, warum dies so ist. Dadurch gewähren wir Ihnen mit

fin­det zwar statt, Sie werden aber nur in den Schriftwechsel zwischen Ver­

un­serem aktuellen Up­date beim Bestandsübertragungstool die Mög­lich­keit,

Wenn nach Monaten immer noch „beantragt“ vergeben ist oder aber auf „ab­

sich­erer und Kunde einbezogen. Sie tragen also das (Beratungs-)Risiko und

auch Ver­träge aus der Aus­schließlichkeit, von Großvertrieben und Ver­träge,

er­hal­ten dafür kein Geld.

die sich noch in der Stor­no­haftung befinden, zu übertragen. In den Emails, die wir an die Ver­sicherer mit dem Auftrag zur Bestandsübertragung ver­sen­den,

Bestandsübertragung möglich

ha­ben wir das Thema der Storno­haftung berücksichtigt, so dass Sie sicher sein

In der Anleitung für unser Bestandsübertragungstool listen wir aktuell 24

kön­nen, dass Sie im Falle der Bestandsübertragung keine Stor­no­haf­tung für

KV-, 45 LV- und 54 Sachversicherungsgesellschaften auf, bei denen wir eine

an den Ab­schluss­ver­mitt­ler gezahlte Provisionen über­neh­men.

Be­stands­über­tragung ermöglichen. Hier erhalten Sie auf jeden Fall eine Be­

Nutzen Sie unser Bestandsübertragungstool. Mit der dazugehörigen Be­die­

stands­cour­tage. Es gibt allerdings Gesellschaften wie z.B. den Volkswohl

nungs­an­lei­tung werden Ihnen alle Fragen rund um das Tool und das Thema

Bund, die die Dynamikcourtage weiterhin an den Abschlussvermittler zah­len.

Be­stands­über­tragung beantwortet. Bauen Sie über Jahre Ihren Bestand nicht nur mit Neugeschäft auf. Holen Sie sich auch die Verträge Ihrer Kun­

Problematik der Stornohaftungszeit

den in Ihren Bestand, die nicht von Ihnen vermittelt worden sind.

(bn)

Sie übernehmen einen Vertrag grundsätzlich mit allen Rechten und Pflich­ ten in Ihren Bestand. Dazu gehört in der Regel nicht die Pflicht, bei einer Ver­trags­kün­di­gung noch nicht verdiente Abschlusscourtage, die der Ab­ schluss­ver­mittler erhalten hat, zurückzuzahlen. Um völlig sicher zu gehen, soll­ten Sie eine Regelung hierzu mit dem Versicherungsunternehmen tref­ fen bzw. sich bestätigen lassen, dass die Stornohaftungsgefahr nicht mit

Ihr Ansprechpartner

über­nom­men wird.

Verträge aus der Betreuung der Aus­schließ­lich­keits­or­ ga­nisation des Versicherers Hier schützt der Versicherer oftmals den Bestand seiner Mitarbeiter. Schließ­

Bernd Nitschmann Leiter Serviceteam Versicherung [email protected] Tel: 040/822 267-386 (Mo., Mi., Do.)

lich erhält der Mitarbeiter weniger Geld für die Betreuung eines Vertrages als ein Makler. Auch gibt es hier oftmals Sachverträge, deren Courtage für die ersten Jahre bei Vertragsabschluss an den Mitarbeiter geflossen ist. Der Mak­ler muss in diesem Fall den Vertrag auslösen und hoffen, dass der Ver­ trag dann noch lange genug besteht, um zukünftig sein Geld wieder rein­ einBlick 12 2010

31

VERSICHERUNG

Arbeitgeberhaftung = Beraterhaftung in der bAV?

Diese Entwicklungen in der Rechtsprechung stellen angesichts der viel­

Der Gesetzgeber regelt einige Punkte in der bAV-Be­ra­ tung neu. Sie entscheiden, ob es eine Stolperfalle oder ein ver­trieblicher Ansatz wird.

Frage nach dem not­wendigen Maß an Aufklärung und Beratung durch den

schichtigen Materie nicht nur für Versicherungsunternehmen und Ver­ mit­tler eine Herausforderung dar, sondern auch für Arbeitgeber, die ihren Mit­ar­beitern Versorgungszusagen erteilen. Hierbei stellt sich zum einen die Ar­beit­ge­ber und zum anderen die Frage nach seiner Haftung bei un­zu­tref­ fen­den In­for­ma­tionen bzw. Auskünften. Eines allerdings dürfte klar sein: Raten Sie mal, an wen sich der Arbeitgeber hält, wenn er Schadensersatz im

Kennen Sie das? BAV-Verkäufer, die ihre Termine und auch ihre Abschlüsse

Zu­sam­men­hang mit der bAV zu zahlen hat…

(ff)

mit Hor­ror­szenarien wie „…Sie müssen als Arbeitgeber aufklären, da haf­ten Sie für…“, oder „…wenn Sie keine bAV anbieten, kommen hohe Scha­dens­er­

Weitere Informationen zu diesem Thema, Details über die Urteile, Quel­len­

satz­for­derungen auf Sie zu…“ erzielten, wurden in der Vergangenheit oft­

an­ga­ben und vertriebliche Ansätze gibt es im Netfonds LV Team!

mals be­lächelt. Zugegeben, von uns ebenfalls. Denn bis dato gab es dazu kein­er­lei Rechts­grund­lage. Eine aktive Handlungspflicht des Arbeitgebers ist nicht ge­setz­lich vorgeschrieben und die Rechtsprechung ergab keine Prä­ze­ denz­fälle. Im Gegenteil, der Arbeitnehmer hatte selbst für die Wahrnehmung seiner Rechte zu sorgen. Der Arbeitgeber darf sich lediglich nicht weigern, den Rechts­an­spruch auf Entgeltumwandlung zu erfüllen. Oben beschriebenes „vertriebsgesteuertes“ Handeln führte in der Ver­gan­ gen­heit unter Umständen dazu, dass der Arbeitgeber mehrfach im Monat von einem bAV-Verkäufer unter Druck gesetzt wurde. In den seltensten Fäl­ len führte dies zu einem positiven Ergebnis. Wäre es nicht sinnvoller, wie in voran­ge­gan­genen Zeiten über den Bedarf zu verkaufen und mit Aufklärung zu punkten? Mit Druck verkauft es sich nicht gut, Aufklärung und eine fundierte Be­darfs­ana­lyse sind in der Arbeitgeber-Be­ratung gefragt! In der Fachliteratur und in der Rechtsprechung gibt es allerdings Tendenzen, welche die Arbeitgeber-Haftung in ein neues Licht rücken. Zwei Themen sollen hier angesprochen werden:

Bereitstellung Verlangt der Arbeitnehmer die Entgeltumwandlung, so muss der Arbeitgeber sie zum nächsten Fälligkeitszeitpunkt der Lohnzahlung durchführen. Dies setzt voraus, dass der Arbeitgeber das System zur Entgeltumwandlung schon bereithält, bevor der Arbeitnehmer die Entgeltumwandlung verlangt.

Zur KV-Pflicht bei Leistungen aus der bAV Klärung des Bundesverfassungsgerichtes zur Bei­trags­ er­he­bung der GKV bei privat weitergeführten Di­rekt­ver­ sicherungen.

Reagiert der Arbeitgeber erst auf Anforderung durch den Arbeitnehmer, wird insbesondere bei größeren Firmen oder komplexen Versorgungssystemen die

Mit einer am 15.10.2010 veröffentlichten Entscheidung des Bun­des­ver­

Einrichtung einer bAV nur verzögert erfolgen können. Stellt der Arbeitgeber

fas­sungs­ge­richtes (Az.: 1 BvR 1660/08) wird endlich mit einer Un­gleich­be­

die Entgeltumwandlung nicht oder nicht rechtzeitig bereit, so haftet er dem

hand­lung in der Leistungsphase von ehemaligen Direktversicherungen (DV)

Ar­beit­neh­mer gegenüber für den dadurch entstehenden Schaden.

auf­ge­räumt. Leistungen aus einer betrieblichen Altersversorgung, die ein Ar­

Haftung bei Nichtaufklärung

beit­neh­mer privat fortgeführt hat, dürfen nicht mit Krankenkassenbeiträgen be­las­tet werden.

Laut Bundesarbeitsgericht (BAG) ist davon auszugehen, dass ein Arbeit­

Damit widerruft das Gericht eine Entscheidung des Bun­des­so­zial­ge­

neh­mer bei angemessener Information und Bereitstellung des Ent­gelt­um­

richtes und tritt nebenbei eventuell eine Lawine los.

wand­lungs­sys­tems von der Entgeltumwandlung Gebrauch gemacht hätte

Ende der Achtziger Jahre wurde dem Beschwerdeführer, einem 67-jährigen

(„Ver­mu­tung aufklärungsrichtigen Verhaltens“). Die Realität sieht lei­der oft

Rent­ner, im Zuge der Beendigung seines Arbeitsverhältnisses die Ver­siche­

an­ders aus. Aller­dings findet diese Sichtweise in immer mehr Ur­teils­be­grün­

rungs­neh­mer­ei­gen­schaft für einen Direktversicherungsvertrag von seinem

dun­gen ihren Platz.

Ar­beit­ge­ber übertragen und er zahlte die Beiträge privat weiter. Als der

32

einBlick 12 2010

ANZEIGE – VERSICHERUNG

Ver­trag auslief und die Zahlung geleistet wurde, erhob die Krankenkasse

des Deutschen Anwaltvereins (DAV). „Betriebsrentner sollten daher prü­fen,

An­spruch auf volle Beitragszahlung für die Leistungen aus dem Ver­siche­

ob Bei­träge zurück gefordert werden können. Gegen die laufende Bei­trags­

rungs­ver­trag, auch für den Teil, welchen der Beschwerdeführer durch seine

ein­zie­hung durch die Krankenkasse sollte man sich wehren, etwa durch die

ei­gen­en Bei­trags­zahlungen erwirtschaftet hatte.

Ein­le­gung eines Widerspruchs“. Vertrieblich lässt sich diese Entscheidung

Nachdem der Mann mit seiner Klage vor dem Bundessozialgericht keinen

ebenfalls gut nutzen. Angestellte, die bisher aus den unterschiedlichsten

Er­folg hatte, bestätigte nun das Bundesverfassungsgericht die Annahme

Grün­den – wie eine even­tu­ell geplante Selbständigkeit in den kommenden

der Un­gleich­be­hand­lung.

Jahr­en – zögerten eine Di­rekt­ver­sicherung abzuschließen, da sie die private Fort­füh­rung auf­grund der Verbeitragung als nachteilig ansahen, brauchen

Versicherungsnehmerwechsel charakterisiert Auf­tei­lung

diese Hürde nun nicht mehr zu fürchten.

(ff)

Das Gericht unterscheidet in seiner Begründung nicht zwischen Di­rekt­ver­ siche­run­gen nach §40 b und § 3 Satz 1 Nr. 63 EStG. Damit ist nach Ein­schät­ zung des Autors eindeutig geklärt, dass diese Entscheidung für alle Di­rekt­ ver­siche­rungen und Pensionskassen auch nach § 3 Satz 1 Nr. 63 EStG gilt

Ihr Ansprechpartner

und solche Verträge nach Wechsel der Versicherungsnehmereigenschaft in

Florian Fehér Beratung LV

der Leis­tungs­phase nur noch mit dem Anteil verbeitragt werden, der auf die Zei­ten entfällt, in denen dieser Vertrag dem Betriebsrentenrecht unterlag.

[email protected] Tel: 040/822 267-328

Die Versicherungsgesellschaften könnten nun vermehrt Anfragen zur rech­ ne­rischen Teilung solcher Verträge erhalten.

Weit reichende Folgen – Geld zurück? „Diese Entscheidung ist ein Erdrutsch mit weitreichenden Folgen: Zahl­ rei­che Betroffene dürfen darauf hoffen, ihr Geld zurück zu erhalten“, so Rechts­an­walt Martin Schafhausen von der Arbeitsgemeinschaft Sozialrecht

Noch nie war die bAV so einfach – der Generali bAV-Förderradar! Staat­liche Förderung in der bAV einfach und bildhaft dar­gestellt. Können Sie Ihrem Kunden exakt sagen: • Wie viel EUR Förderung er je EUR Einsatz erhält? • Was Gehaltsveränderungen für seine Förderung bedeuten?

Staatlicher Zuschuss pro investierten EUR*

• Wie sich gegebenenfalls Steuerklassenwechsel auf seine Förderung aus­wirken?

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Staatliche Förderung Steuerklasse V Staatliche Förderung Steuerklasse I Staatliche Förderung Steuerklasse III Ost Steuerklasse V Ost Steuerklasse I Ost Steuerklasse III

Drei Fragezeichen, auf die es eine einfache Antwort gibt: den bAV-Förder­ radar. Mit seiner Hilfe lässt sich die gewünschte Orientierung zur staat­ lichen Förderung in der bAV für den Kunden einfach und bildhaft dar­stellen

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– ob auf dem Papier oder mit der elektronischen Verkaufshilfe. Probieren Sie es doch einfach mal aus. Alles was dazu nötig ist, erhalten Sie im Net­fonds LV Team oder bei Ihrer Generali Maklerbetreuerin, Frau Stefanie Ladiges.



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4.000

6.000

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Montatsbrutto­ein­kommen in EUR * Der Zuschuss resultiert aus der Steuer- und Sozialabgabenersparnis der betrieblichen Altersvorsorge. Gilt: nur bis zu einem Gesamtbeitrag bis max. 220 EUR monatlich.

einBlick 12 2010

33

VERSICHERUNG

Im Pflegefall ist es zu spät – sichern Sie jetzt Ihre Kunden ab! Das „Pflegerisiko“ wird weiterhin unterschätzt.

Trotz der stetigen Medienpräsenz und der Fülle an Informationen durch die

stu­fung bei Erreichen einer bestimmten Anzahl von „ADL-Punkten“ (Activity

in­zwischen zahlreichen Produktanbieter wird das „Pflegerisiko“ – auch von

Of Daily Living) zur Leistung.

Maklern – weiterhin unterschätzt. Zwar nehmen die Antragszahlen weiter

Welches Produkt für Ihre Kunden auch immer das Richtige sein mag, keine

zu, doch im Ver­hältnis zum Bedarf sind sie nach wie vor sehr bescheiden.

Vor­sorge dürfte in jedem Fall das Verkehrte sein. Und das Beste ist: Ihre

Dem medizinischen Fortschritt sei Dank werden wir immer älter. Diese Ent­

Kun­den wissen das! Ein Pflegefall zu werden gehört zu den größten Sor­gen

wick­lung führt jedoch zu einer steigenden Anzahl der Pflegebedürftigen

der Be­völ­ke­rung. Und die Lücke zwischen dem Absicherungsbedarf und ge­

und da­mit zu einem hohen Bedarf an Pflegeleistungen und -kosten. In den

trof­fener Vor­sorge gehört ebenfalls zu den Größten. Doch bisher hat durch­

letzten zehn Jahren hat sich die Zahl von ca. 1 Million Pflegebedürftiger

schnitt­lich nur ein Drittel Ihrer Kunden eine entsprechende Maßnahme er­

auf über 2,25 Millionen verdoppelt. Nach Meinung von Experten wird sich

grif­fen.

dieser Trend in den nächsten Jahrzehnten weiter fortsetzen.

Hier liegt ein deutliches Handlungspotential, ergreifen Sie die Initiative!

Die soziale wie auch die private Pflegepflichtversicherung stellen lediglich

(jb)

eine Art Grundabsicherung dar. Die tatsächlichen Kosten übersteigen die gesetz­lichen Leistungen in den meisten Fällen. Das beginnt in Pflegestufe I bei ein paar hundert Euro monatlich und endet bei stationärer Pflege in

Kinder haften für ihre Eltern!

Pfle­ge­stufe III bei mehreren tausend Euro im Monat. Wer im Pflegefall mehr

Nach § 1601 BGB sind Verwandte in gerader Linie verpflichtet, ein­

als eine Grund­ver­sorgung wünscht und seinen Kindern nicht zur Last fal­len

ander Unter­halt zu gewähren, also auch Kinder gegenüber ihren El­tern.

möch­te, kommt um eine zusätzliche Absicherung nicht herum. Die Frage

Die Bundesrichter entschieden in einem aktuellen Fall, dass ein

lautet also nicht „ob“, sondern vielmehr „wie“ Sie Ihre Kunden vor den fi­

48-jähriger Mann die Pflegekosten für seine schizophrene Mutter

nanziel­len Folgen eines Pflegefalls schützen.

über­neh­men müsse, selbst wenn das Mutter-Kind-Verhältnis schon

Der Bereich Krankenversicherung bietet Pflegekosten- und Pflegetagegeld-

seit frühester Jugend zerrüttet gewesen sei. Im vorliegenden Fall muss

Ta­rife, die Lebensversicherung die Pflegerenten. Was für Ihren Kunden das

der Mann, der seine Mutter in seiner Kindheit nur selten sah, deut­lich

Rich­tige ist, lässt sich nur im Einzelfall entscheiden. Möchte der Kunde über

mehr als 40.000 Euro für die Pflegekosten-Nachzahlungen auf­bringen.

die Leistungen frei verfügen, kommen die Pflegekosten-Tarife nicht in Frage. Denn aus diesen werden die tatsächlich angefallenen und belegten Kos­ten prozentual erstattet, was wiederum einen gewissen Inflationsschutz mit

Ihre Ansprechpartner

sich bringt. Ein Pflegetagegeld wird ungeachtet der Verwendung aus­ge­zahlt, sollte jedoch zum Schutz vor Wertverlust immer eine Dynamik ent­hal­ten, sowohl in der Anwartschaft wie auch im Leistungsfall. Beide Vari­an­ten be­ in­hal­ten das Risiko einer notwendigen Beitragsanpassung, soll­ten Ein­nah­ men und Ausgaben nicht miteinander vereinbar sein. Aufgrund langer Ver­ trags­lauf­zei­ten und der zu erwartenden Zunahme an Leistungsfällen sind An­pas­sungen „vorprogrammiert“. Anders stellen sich die Pflegerenten-Tarife dar. Hier bleiben die Beiträge, abgesehen von einer ebenso notwendigen Dyna­mik, garantiert konstant. Das führt jedoch naturgemäß von Beginn an zu höheren Kosten. Weitere Merkmale und Entscheidungskriterien sind die Bei­trags­frei­heit im Leistungsfall sowie die Grundlage zur Auslösung der Leis­tung. Während sich die Pflegekosten- und Pflegetagegeldtarife an der Ein­stu­fung in die gesetzlichen Pflegestufen I - III orientieren (z.T. auch 0 – III), kommt es bei den Pflegerenten auch unabhängig der gesetzlichen Ein­ 34

einBlick 12 2010

Marco Loessin Beratung KV

Janine Behrendt Beratung LV

[email protected] Tel: 040/822 267-368

[email protected] Tel: 040/822 267-367

VERSICHERUNG

Weiterbildung mit der Netfonds KV-Abteilung Rückblick 2010 und Vorschau 2011. Wie bereits in den vergangenen Jahren haben wir in der KV-Abteilung auch 2010 wieder verschiedene Workshops, Seminare und auch Pro­dukt­schu­lun­ gen angeboten. Neben den schon etablierten Onlineschulungen, welche wir regelmäßig mit den einzelnen Ge­sell­schaften durchführen, konnten wir auch in diesem Jahr wieder eine Seminarreihe mit Hagen Engelhard anbieten. Herr Engelhard hat sich auf die Versicherungsbedingungen der einzelnen KV-Anbieter spe­ zi­ali­siert. In seiner eigenen Art und Weise vermittelte er uns auf 10 Se­mi­ na­ren wie der Verkauf von Krankenversicherungen haftungssicher er­folgt und die relevanten Kundenwünsche optimal umgesetzt werden. Es wurde sehr deutlich, dass Heilpraktikerleistungen, Brillenzuschuss-Bei­trags­rück­er­ stattung oder auch Leistungen für Zahnersatz keine relevanten Kun­den­ wün­sche sind. Das Feedback zu diesen Seminaren ist durchweg positiv. Die Teil­nehmer berichten im Nachgang, dass die mit Kunden geführten Be­ra­ tungs­ge­spräche strukturierter und zielorientierter geführt werden kon­nten.

lauscht. Hier wurde aufgezeigt wie auch mit bestehenden KV-Verträgen Geld

Ein angenehmer Nebeneffekt dieser Art zu verkaufen ist eine durch­schnitt­

ver­dient werden kann und eine erstklassige Kundenbindung erreicht wird.

liche Mehr­prämie von etwa 100 EUR je Vertrag.

Im Jahr 2011 werden wir mit allen Referenten neue Seminarthemen anbieten

Mit Jörg Wieland haben wir in diesem Jahr verschiedene Tagesseminare zum

– aber auch die Basisseminare für interessierte und neue Maklerkollegen

Thema Bür­ger­ent­las­tungs­gesetz veranstaltet. Auch für uns Netfondsler eine

zum Thema Kran­ken­ver­sicherung werden fortgeführt!

ab­so­lute Bereicherung. Herr Wieland hat es tatsächlich geschafft dieses

Interessant für Sie um neue Zielgruppen zu erreichen wird sicherlich die

wirk­lich sehr trockene Thema spannend zu kommunizieren und hat uns

Se­mi­nar­reihe „betriebliche Krankenversicherung“ sein. Dabei haben wir uns

auf­ge­zeigt, welche vertrieblichen Chancen und Ansätze uns dieses Gesetz in

etwas ganz besonderes einfallen lassen und freuen uns schon jetzt auf den

der täg­lichen Arbeit bietet. Dieses Seminar ist ein absolutes Muss für jeden

Start­schuss in 2011.

Ver­mit­tler! Zitat einer Teilnehmerin: „Sie bieten super Ansätze für Kun­den­

Neben den fachlichen Inhalten, Vertriebsansätzen und dem Er­fah­rungs­aus­

ge­spräche, die jedem Kunden direkten Nutzen bieten“.

tausch haben wir gemeinsam mit unseren Partnern immer viel Spaß gehabt!

Alexander von Dzingel hat uns bei weiteren Seminaren gelehrt, die Kenn­

Wir sagen „Danke für ein tolles Jahr 2010!“ und freuen uns auf ein ge­mein­

zah­len der einzelnen Unternehmen richtig zu verstehen. In diesem Ta­ges­

sames Jahr 2011!

(ml)

se­mi­nar haben auch gestandene KV-Makler gestaunt und aufmerksam ge­

Ihre Ansprechpartner Vorschau 2011 • Workshop betriebliche Kranken­ver­siche­ rung im Frühjahr und Herbst • Workshop Versicherungsbedingungen KV-­Voll, Zu­satz und Kos­ten­er­stat­tungs­ ta­rife mit Hagen Engelhard • Bilanzkennzahlen mit Alex von Dzingel • Workshop mit Jörg Wieland Die genauen Termine werden wir im Januar bekannt geben.

Lars Lüthans Teamleiter KV

Marco Loessin Beratung KV

Roswita Rypl Beratung KV

Svenja Hellemann Abwicklung KV

[email protected] Tel: 040/822 267-370

[email protected] Tel: 040/822 267-368

[email protected] Tel: 040/822 267-345

[email protected] Tel: 040/822 267-329

einBlick 12 2010

35

INFORMATION

XING - optimal nutzen Ein Interview mit dem Hamburger XING-Spezialisten Joachim Rumohr. Joachim Rumohr ist der XING-Experte Nr. 1 und kennt XING von Beginn an. Er zeigt Ihnen, wie Sie XING erfolgreich(er) für die Akqui­si­tion einsetzen, Ihr bestehendes Netzwerk pro­fes­sio­na­li­sie­ren und welche versteckten und genialen Funk­tio­nen es in XING tatsächlich gibt. Viele von Ihnen konnten Herrn Rumohr bereits live bei unseren Herbstforen in München und Hamburg kennenlernen.

einBlick: XING ist eine der meist genutzten Plattformen für berufliche

na­men findet sich ein Nutzenversprechen, im Feld „Ich biete“ wird schnell

Kontakte in Deutschland. Was macht XING so erfolgreich?

deut­lich welche Leistung ich verkaufe und auf der von nicht mal zehn

Rumohr: XING ist sogar die am häufigsten genutzte Business-Plattform in

Pro­zent der Mit­glieder genutzten „Über mich“-Seite präsentiere ich dann

Deutschland und von den zehn Millionen Mitgliedern sind rund vier Mil­

mein kom­plet­tes Angebot und die Möglichkeit direkt mit mir Kontakt auf­

lionen aus dem deutsch­sprachigen Raum. Die XING AG entwickelt per­ma­

zu­nehmen.

nent neue Funk­tionen, bringt jeden Mittwoch ein neues Release heraus und bietet seinen Mit­gliedern damit das perfekte Schweizer Messer für das Net­

einBlick: Sie vergleichen XING mit einem Schweizer Messer. Welche

wor­king. Ein weiterer Erfolgsbaustein sind die offiziellen XING-Grup­pen, die

Funktionen sind Ihrer Meinung nach besonders empfehlenswert?

es re­gio­nal- und branchenbezogen gibt. Diese organisieren für ihre Mit­glie­

Rumohr: Bleiben wir direkt bei der „Über mich“-Seite. Diese ist für mich das

der min­des­tens vier Live-Events pro Jahr und bieten damit die Mög­lich­keit

ei­gent­liche Ladengeschäft, denn wer mein Profil aufruft und auf diese Seite

sich persönlich kennen zu lernen.

klickt, der interessiert sich wirklich für mich. Daher schreibe ich auch jeden Be­sucher meiner „Über mich“-Seite an. Die Liste findet sich stets ak­tu­ell in

einBlick: Für wen ist XING besonders interessant?

der Power­suche „Mitglieder, die meine „Über mich“-Seite kürzlich auf­ge­ru­

Rumohr: Kontakte sind in jedem beruflichen Umfeld sinnvoll und wichtig.

fen haben“.

Mit XING ist es nicht nur besonders leicht Kontakt aufzunehmen, man kann

Wer noch nicht so viele Besucher auf seinem Profil hat, sollte selbst ak­tiv

auch ganz gezielt nach anderen Mitgliedern suchen und dabei auf die unter­

werden und auf andere zugehen. Dafür empfehlen sich die gezielte Suche

schied­lichen Profil­felder wie beispielsweise „Ich suche“ und „Ich biete“ zu­

und das Wis­sen um spezielle Suchoperatoren wie beispielsweise dem Minus­

grei­fen. Nutzt man dann noch das eigene Netzwerk und schränkt die Suche

zei­chen vor einem Suchbegriff um Profile, die diesen Begriff beinhalten, aus

auf Kon­tak­te ein, die bereits jemanden kennen, den man selbst ebenfalls

der Suche aus­zu­schließen. Und wenn Sie ein bereits gut gefiltertes Er­geb­nis

ken­nt, ist es wesentlich leichter in die Kommunikation einzusteigen.

haben, schrän­ken Sie Ihre Suche zusätzlich auf die „Kontakte Ihrer Kon­tak­ te“ ein. So bekom­men Sie nur noch Mitglieder angezeigt, die mit je­man­den

einBlick: Wie präsentiere ich mich als Nutzer am besten?

ver­bun­den sind, den Sie ebenfalls bereits kennen. Eine absolute Schlüs­sel­

Rumohr: Ich vergleiche das XING-Profil in meinen Vorträgen und Se­mi­na­

funk­tion bei der Suche nach neuen Kunden.

ren stets mit einem Ladengeschäft. So wird schnell klar, dass man bei­spiels­ wei­se ein professionelles Profilbild benötigt, an der Fassade eine aus­sage­

einBlick: In welcher Form unterstützen Sie XING-Nutzer?

kräf­tige Be­schrif­tung an­brin­gen und das Schaufenster gut und ver­ständ­lich

Rumohr: Hier verweise ich gern auf das Buch „XING optimal nutzen“, die

ge­stal­ten muss. Leider ist dies den meisten XING-Mitgliedern je­doch nicht

DVD zum XING-Profil, das in Kürze verfügbare Hörbuch „Akquisemaschine

be­kan­nt und so finden sich viele Profile, auf denen man große Schwie­rig­

XING“ oder auch die offiziellen XING-Seminare. Alle Informationen dazu

kei­ten hat über­haupt zu verstehen, was der- oder diejenige zu bieten hat.

unter http://angebote.rumohr.de.

Schauen Sie sich als Beispiel mein Profil auf XING an. Schon im Fir­men­ einBlick: Herr Rumohr, wir bedanken uns herzlich für das Gespräch.

36

einBlick 12 2010

INFORMATION

Der Kunde ist König – so soll es sein Um diesem alten Sprichwort noch gerechter zu werden haben wir Anfang des Jahres die Erstellung einer Statistik zum Thema Kundenzufriedenheit in Auftrag gegeben. Die Erhebung fand im Juni in Zusammenarbeit mit einer Studierenden der

Netfonds-Gruppe in Zahlen

Hoch­schule Weserbergland statt. Dabei wurden 1.000 Vermittler bezüglich

Netfonds Gründung:

2000

ver­schie­dener Themengebiete befragt. Sehr positiv war die Anzahl der Ant­

NFS (Haftungsdach) Gründung:

2004

wor­ten mit einer Quote von über 18%, da normal mit einer Rück­läu­fer­

SOLIT (Edelmetalle) Gründung:

2009

quote von etwa 5% zurechnen ist. Würden Sie die Netfonds GmbH in Zukunft weiterempfehlen? Zusammenfassend hat unsere Statistik er­ge­ben, dass 97% der Befragten die Netfonds-Gruppe JA 97%

weiterempfehlen würden. Dieses Ergebnis freut uns sehr.

Selbstverständlich gab es, wie in jeder Statistik, auch negative Aspekte,



2008

Mitarbeiter 49 Vertriebspartner (Netfonds) 2.400 Gebundene Agenten (NFS) 120 Umsatz inkl. NFS (in TSD EUR) 28.100 EK (in TSD EUR) 1.780 Assets under Management (in TSD EUR) 1.000.000 Geschlossene Fonds (EK in TSD EUR) 28.160 KV (Neugeschäft in TSD MB) 200 Leben (Neugeschäft in TSD EUR) 80.000 Riester (Neugeschäft in TSD EUR) 185.000 BauFi (Volumen in TSD EUR) 500

2009

2010

67 3.600 140 27.100 1.910 1.300.000 26.000 (inkl. PP) 280 90.000 154.000 8.000

75 4.000 160 35.000 2.000 (+) 1.900.000 60.000 (inkl. PP) 400 125.000 140.000 15.000

wel­chen wir uns gerne annehmen möchten. Viele der Befragten haben be­ rech­tigte Kritik an unserer Plattform geäußert, wobei ich nun gerne auf unsere neue Plattform und den Artikel „fundsware pro“ auf Seite 9 und 10

Für das entgegengebrachte Vertrauen möchten wir uns in diesem Zuge

ver­wei­sen möchte. Außerdem haben einige von Ihnen darauf hingewiesen,

nochmals herzlich bedanken. Wir freuen uns auch in Zukunft auf eine gute

dass Sie die Un­ter­neh­mens­kenn­zahlen der Netfonds GmbH nicht kennen.

Zusammenarbeit!

(jk)

Dies ist be­dau­er­lich und wir möchten Ihrem Wunsch in dieser Ausgabe von einBlick ger­ne nach­kommen.

Sensationelle Bonus-Pakete:

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einBlick 12 2010

37

VERANSTALTUNG

Friesisch herb!

Netfonds Tradition – WM Tippspiel 2010

Wer hätte das gedacht… Sylt bietet gerade im November einen idealen Rahmen für einen Workshop.

Herr Marc Goslar hat das Netfonds Tippspiel 2010 für sich entscheiden kön­

Das Dü­nen­bild entspannt und die frische Luft sorgt für eine hohe Auf­nah­

nen und hat seinen Preis am 22. Oktober von Herrn Hammer entgegen ge­

me­fähig­keit. Dieses körperliche Wohlbefinden konnten Partner von Netfonds

nom­men. Hauptpreis war ein Wochenende in Hamburg mit Besuch des

und NFS ge­nießen, wobei die Konzentration insbesondere den Produkt- und

„Nord-Süd Klassikers“, dem Spiel des Hamburger SV gegen den FC Bayern

Kon­zeptideen der DWS, Fidelity und Canada Life galt.

Mün­chen für 2 Personen.

In einem kleinen harmonischen Kreis wurden Workshops veranstaltet. Die

Wir haben Herrn Goslar bezüglich seiner Gewinnerstrategie befragt:

­

freie Zeit nutzten die Teilnehmer, um Ideen und Fragen zu diskutieren sowie ge­mein­sam den Strand zu erkunden.

einBlick: Herr Goslar, eine erlebnisreiche WM liegt hinter uns. Haben Sie im

Im Nachgang betrachtet stelle ich wieder fest, dass der beidseitige persönliche

Vor­feld auf die spanische Elf getippt, oder überhaupt auf das Finale Nieder­

Kon­takt sehr wichtig ist und sich als extrem angenehm erwiesen hat. Auch für

lande – Spanien?

das kom­mende Jahr planen wir daher Veranstaltungen, die Inhalte, Werte und

Goslar: Spanien war, wie für sicher viele, auch mein Favorit auf einen Titel­ge­

Zwischen­menschliches vermitteln. Wir freuen uns darauf!

(ms)

winn. Die Holländer hätte ich eigentlich nicht im Finale gesehen. einBlick: Sie haben von Anfang an zu den erfolgreichen Tippern in unserem Tipp­spiel gehört. Haben Sie vor jedem Spiel getippt, oder haben Sie Ihre Tipps „en Block“ abgegeben? Goslar: Ich habe, wenn es möglich war, direkt an den Spieltagen getippt. einBlick: Hat Sie das frühe Ausscheiden der Mitfavoriten Italien und Frankreich über­rascht? Und wie hat es sich in Ihren Tipps ausgewirkt? Goslar: Das hat auch mich eine Menge Punkte gekostet. Ich habe in der Vorrunde nach jedem Spiel geglaubt, die müssen doch jetzt mal siegen! einBlick: Die DFB Elf hat zum 4. Mal die Bronzemedaille bei einer WM geholt, ein sehr gutes Ergebnis. Was trauen Sie der Mannschaft bei der kommenden Eu­ropa­meis­terschaft zu? Goslar: Deutschland gegen Spanien könnte auch bei der EM 2012 wieder das Finale lauten. Aber diesmal siegen Jogi und seine Jungs! einBlick: Sind Sie bei unserem EM Tippspiel als Titelverteidiger wieder dabei? Goslar: Aber sicher!!!

Gruppenfoto vom Netfonds Workshop, Sylt 2010

38

einBlick 12 2010

(ab)

INFORMATION

Impressum

Netfonds @ DKM 2010 Vielen Dank für Ihren Besuch auf unserem Messestand bei der DKM in Dort­ mund! Gerne haben wir Sie an unserem Stand begrüßt und Sie persönlich ken­nen­ge­lernt. Das große Interesse hat uns gezeigt, dass wir mit unserem Ziel, Sie als Finanzdienstleister professionell zu unterstützen, auf dem richtigen Weg sind. Wir freuen uns Sie auch im nächsten Jahr wieder begrüßen zu dür­fen!

(jk)

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1980 11/2010 PP.94.010_40

Herausgeber: Netfonds GmbH | Süderstr. 30 I 20097 Hamburg Tel: 0 40 – 82 22 67 – 0 I Fax: 0 40 - 82 22 67 – 100 Email: [email protected] | www.netfonds.de Geschäftsführer: Karsten Dümmler, Martin Steinmeyer AG Hamburg HRB-Nr.: 77564 Ust.-Id.Nr.: DE209983608 Redaktion: Netfonds GmbH | Süderstr. 30 | 20097 Hamburg: Andre Baalhorn (ab), Thomas Bammann (tba), Janine Behrendt (jb), Dirk Schröer (ds), Florian Fehér (ff), Michael Gehringer (mg), Christian Hammer (ch), Christian Jahnke (cj), Julia Kaiser (jk), Sarah Lemke (sl), Marco Loessin (ml), Lars Lüthans (ll), Jan Mönster (jm), Bernd Nitschmann (bn), Peer Reichelt (pr), Mirko Schmidtner (msch), Martin Steinmeyer (ms), Torsten Widany (tw) Grafik und Layout: Sonja Bitte I Bittedesign Studio Druck: Hartung Druck + Medien GmbH Vermarktung und Vertrieb: Martin Steinmeyer I Tel: 0 40 – 82 22 67 – 0 Erscheinungsweise: 2 x jährlich Haftung: Den Artikeln, Empfehlungen und Tabellen liegen Informationen zu Grunde, die die Redaktion für verlässlich hält. Eine Garantie für die Rich­ tig­keit kann die Redaktion nicht übernehmen. Änderungen, Irrtümer und Druck­fehler bleiben vorbehalten. Copyright: Alle Rechte vorbehalten. Nachdruck, Aufnahme in OnlineDienste und Internet sowie Vervielfältigung aller Art nur nach vorheriger Zustimmung.

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