CASE STUDY
Buchanan --- Brainloop Secure DataroomTM sorgt für sichere Kommunikation im ge|mit Mittelstands-Fondprojekt FAST FACTS:
Buchanan Mezzanine GmbH, Starnberg
KUNDE:
HERAUSFORDERUNG:
Prüfung von ca. 20 Unternehmen des gehobenen Mittelstandes für die Vergabe von Mezzanine-Kapital in Form von Genussscheinen. Alle Parteien kommunizieren während des mehrstufigen Investmentprozesses effizient und wahren gleichzeitig höchste Vertraulichkeit.
LÖSUNG:
Brainloop Secure Dataroom als hochsichere Kommunikations- und Kollaborationsplattform
NUTZEN:
· Kein Installationsaufwand · Effektives Projektmanagement · Abstimmungsprozess vereinfacht und beschleunigt · Rechtssicherheit im Vergabeprozess · Höchste Sicherheit durch Hosting bei T-Systems
Der „Genussscheinfonds Mittelstand‘‘ oder kurz
schein-Emittent, den Kapitalgebern Gesellschafterrechte
„ge|mit‘‘ ist mit einem Volumen von 430 Millionen Euro
einräumen müsste. Gerade für familiengeführte Unter-
der bislang größte deutsche Mezzanine-Fonds. Er wurde
nehmen ist dies ein wichtiger Faktor bei der Kapital-
von der Buchanan Capital Group mit Sitz in Starnberg
beschaffung. Andererseits eröffnete sich durch ge|mit für
entwickelt und im Sommer 2004 zusammen mit der DZ
Investoren erstmals die Möglichkeit, unmittelbar in ein
Bank und der DZ Private Equity Group aus Frankfurt
diversifiziertes Mittelstandsportfolio zu investieren. Und
aufgelegt. Der Grundgedanke des ge|mit Fonds: Der
dies bei einem attraktivem Risiko-Rendite-Profil, denn die
Mittelstand ist zwar das Rückgrat der deutschen Wirt-
ge|mit Genussscheine haben eine feste Verzinsung mit
schaft, beschäftigt fast 70 Prozent aller Arbeitnehmer und
jährlicher Ausschüttung.
ist mit fast 50 Prozent an der Bruttowertschöpfung der deutschen Unternehmen beteiligt, aber dennoch werden
Investoren waren vom ge|mit Fonds schnell überzeugt.
selbst bei hoher Bonität die Finanzierungs-möglichkeiten
Statt der von Buchanan ursprünglich anvisierten 350
für mittelständische Unternehmen immer schwieriger.
Millionen Euro kam sogar ein Fondsvolumen von 430
Schon wegen Basel II ist die Vergabepolitik deutscher
Millionen Euro zustande. Als der Fonds im Sommer 2004
Banken im klassischen Kreditgeschäft zunehmend
erfolgreich aufgelegt war, galt es, das Kapital innerhalb
restriktiv. Der ge|mit Fonds sollte darum ein neuartiges
eines engen Zeitraumes in mittelständische Unternehmen
Finanzierungsprodukt sein: Genuss-scheinkapital für
als Kapitalnehmer und Emittenten der Genussscheine zu
etablierte mittelständische Familienunternehmen.
investieren. „Gut 15 bis 20 Genussscheinemissionen von Familienunternehmen als Investmentoptionen zu struk-
Als Mezzanine-Kapital steht das Genussscheinkapital
turieren und anschließend durch den mehrstufigen Invest-
zwischen dem Eigen- und dem Fremdkapital und stärkt
mentprozess zu bringen, war ein Prozess, der zum einen
damit die Eigenkapitalposition der mittelständischen
auf allen Seiten höchste Vertraulichkeit und zum anderen
Unternehmen, ohne dass das Unternehmen, der Genuss-
eine hohe Effizienz in der Kommunikation erforderte. An
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Buchanan – Brainloop Secure Dataroom sorgt für sichere Kommunikation im ge|mit Mittelstands-Fondprojekt
dieser Stelle kam die Brainloop AG ins Spiel‘‘, berichtet
Internet und dennoch hochsicher auf die verschlüsselten
Jan von Hofacker, Geschäftsführer der Buchanan
und vertraulichen Unterlagen im Datenraum zugreifen;
Mezzanine GmbH und einer der Initiatoren des Fonds.
man konnte die Dateien gegebenenfalls bearbeiten und
„Der webbasierte Brainloop Secure Dataroom stellte eine
den Datenraum auch zur Kommunikation mit den
ideale und hochsichere Kommunikationsplattform dar. Er
anderen Prozessbeteiligten nutzen. Man kann im
war genau die sichere gemeinschaftliche Umgebung, die
Datenraum beispielsweise eine ‚Diskussion’ eröffnen. Und
wir für die Fondspartner in dieser Phase brauchten.‘‘ Die
jeder Beteiligte kann nachvoll-
Partner des ge|mit Fonds waren die DZ Bank International
ziehen, wer sich welche Datei
S.A. als Depotbank und Verwaltungsgesellschaft des
angesehen oder bearbeitet hat.‘‘
Fonds; die DZ Bank AG, die die Platzierung insbesondere bei institutionellen Investoren sowie Volks- und
Brainloop Secure Dataroom ist
Raiffeisenbanken übernommen hatte; die Buchanan
vollständig webbasiert. Als eine Art
Mezzanine GmbH, die für Initiierung und Strukturierung
virtueller Dokumententresor
sowie für die Anlageberatung beim Genussscheinfonds
ermöglicht der Datenraum die
verantwortlich zeichnete; die Euler Hermes Rating GmbH,
Bearbeitung von Geschäfts-
eine Allianz- Tochter, die ein qualifiziertes Rating für
dokumenten durch verschiedene
jeden der Emittenten erstellen musste; ein qualifizierter
Personen jederzeit und von
Anlageausschuss aus sechs Mitgliedern, der der Verwal-
jedem Ort der Welt per Internet.
tungsgesellschaft einen abschließenden Investment-
Sofern sie dazu autorisiert sind,
vorschlag zu machen hatte; sowie die Kanzlei Clifford
haben Anwender von innerhalb
Chance, die die rechtliche und steuerliche Beratung
eines Unternehmens oder von
übernahm.
außerhalb Zugriff auf den
»
Vorauswahl der mittelständischen Unternehmen durch
einzelne, für sie bestimmte Do-
die Buchanan Mezzanine GmbH. Euler Hermes prüfte
kumente. Dabei fungiert der
Der webbasierte Secure Dataroom von Brainloop stellte eine ideale und hochsichere Kommunikationsplattform dar. Er war genau die sichere kollaborative Umgebung, die wir für die Fondspartner in dieser Phase brauchten.
dann, ob das Rating des Mittelständlers mindestens BBB-
Datenraum nicht nur als Doku-
Jan von Hofacker
oder besser war. Abschließend beriet sich der Anlage-
mententresor, zugleich ist er ein
ausschuss auf Basis eines Investmentproposals von
Dokumentenmanagement-System, mit dem sich alle
Buchanan und gab eine finale Anlageempfehlung an die
Lesezugriffe und Änderungen an Dokumenten verfolgen
Verwaltungsgesellschaft.
und dokumentieren lassen.
Datenraum oder auch --- je nach Der Aufnahmeprozess in den Fonds begann mit einer
ihrer Berechtigung --- nur auf
«
Neben der Bonitätsprüfung durch Euler Hermes und
„Wir haben uns für die Datenraumlösung in der ASP
einer positiven Due Diligence Prüfung durch Buchanan
Variante entschieden‘‘, berichtet von Hofacker. „Dabei
mussten die familiengeführten mittelständischen
wird der Datenraum-Server in einem speziell gesicherten
Unternehmen einen Jahresumsatz von mindestens cirka
Rechenzentrum von T-Systems gehostet. So hatten wir
40 Millionen Euro aufweisen --- in zwei Fällen lag er sogar
keinerlei Installationsaufwand. Allerdings mussten wir
zwischen 4 und 6 Milliarden Euro. Das
zunächst die Kommunikations- und Freigabeprozesse
Transaktionsvolumen betrug für jeden der Emittenten
definieren, die der Datenraum im Rahmen des Invest-
zwischen 10 und 40 Millionen Euro. Über einen Zeitraum
mentprozesses abbilden sollte. So unterstützte uns der
von rund 9 Monaten fanden dreizehn Vergabeverfahren
Datenraum auch bei der Einrichtung eines effektiven
für mittelständische Unte-rnehmen statt, viele von ihnen
Projektmanagements. Das war schon deswegen nötig,
parallel.
weil unter ge|mit die Unternehmen jeweils nicht einen standardisierten Genussschein emittieren, sondern jeder
„Bei all den Kommunikations- und Datenaustausch-
Genusschein einzeln angepasst und individuell mit dem
vorgängen, ob bei der Investment-Analyse und --- vorlage
familiengeführten Unternehmen verhandelt wird‘‘,
oder bei der Kommunikation mit dem Anlageausschuss,
erklärt von Hofacker. „Entsprechend hoch war der Ab-
stellte der virtuelle Datenraum von Brainloop für uns eine
stimmungsbedarf zwischen allen Fondspartnern. Dieser
enorme Arbeitserleichterung dar‘‘, erläutert Jan von
Abstimmungsprozess wurde durch Brainloop wesentlich
Hofacker. „Jeder der Beteiligten konnte einfach per
vereinfacht und beschleunigt.‘‘ Als Administratoren des
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Buchanan – Brainloop Secure Dataroom sorgt für sichere Kommunikation im ge|mit Mittelstands-Fondprojekt
Datenraums fungierten von Hofacker und eine Kollegin.
einzelnen Lesezugriff und jede einzelne Bearbeitung.
Für jedes der insgesamt 13 Vergabeprojekte legten sie
Sämtliche Zugriffe und Änderungen an Dokumenten,
einen eigenen Datenraum an. „In die Administratoren-
Beschlüssen und Testaten werden durch den Audit-Trail
aufgaben hatten wir uns recht schnell eingearbeitet.
detailliert festgehalten. Wer wann welchen Kenntnis-
Nachdem einmal eine Datenraum- Vorlage für ge|mit
stand hatte, lässt sich durch den Audit-Trail des Daten-
definiert war, konnten wir für jedes neue Vergabeprojekt
raums revisionssicher belegen. „Auch die Rechtssicherheit,
einfach einen separaten Datenraum aus der Vorlage
die wir im Vergabeprozess durch den Datenraum gewon-
erzeugen. Auch individuelle Zugangsberechtigungen
nen haben, war ein wichtiger Faktor, der für die
innerhalb der Datenräume konnten wir definieren oder ---
Brainloop Lösung sprach‘‘, erklärt von Hofacker. „Und
falls nötig --- später anpassen. Manche Projektteilnehmer
nach Abschluss der insgesamt 13 Prüfungen des ge|mit
hatten beispielsweise das Recht, Dokumente zu ver-
Fondsprojekts haben wir sämtliche ge|mit Datenraum-
ändern, andere konnten den Datenraum nur mit Lese-
inhalte mitsamt Audit-Trail einfach auf CD-ROM archiviert
rechten nutzen. Dieses rollenbasierte Rechtekonzept des
--- auch dies nicht zuletzt aus Gründen der Rechts-
Datenraums war für uns sehr nützlich‘‘, so von Hofacker.
sicherheit.‘‘
Der alltägliche Umgang mit dem webbasierten Datenraum ist denkbar einfach. Benutzer authentisieren sich an einem beliebigen Ort von einem Browser aus durch eine Zugangskennung und ein vom Nutzer selbst gewähltes Passwort. Dabei lassen sich individuelle Zugangsrechte nicht nur für einzelne Datenräume oder DatenraumOrdner definieren, sondern sogar bis hinab auf die Ebene einzelner Dateien. Jede Datenübertragung zum Server des Datenraums, also der Upload und Download von Dokumenten oder die Anzeige von Datenraum-Inhalten, wird über eine 128-bit
Die Investmentphase von ge|mit I ist abgeschlossen, der
Verschlüsselung geschützt. Zudem sind die Dokumente
Nachfolgefonds ge|mit II wird aktuell aufgelegt. Schon
bei der Ablage auf dem Server selbst stark verschlüsselt:
jetzt ist absehbar, dass die Buchanan Capital Group den
Alle Dokumente auf dem Secure Dataroom Server werden
Brainloop Secure Dataroom auch in Zukunft wieder
automatisch mit 256-bit Schlüsseln und dem anerkannten
einsetzen wird. „Der virtuelle Datenraum war für unseren
„Advanced Encryption Standard‘‘ (Rijndael-Algorithmus)
Projektablauf und das Projektmanagement in der Invest-
verschlüsselt, so dass im Rechenzentrum von T-Systems, in
mentphase von ge|mit eine enorme Erleichterung. Das
dem der Server gehostet wird, niemand auf die Daten-
wurde für uns schon deswegen augenfällig, weil wir die
rauminhalte zugreifen kann. Dabei laufen Verschlüs-
allererste Prüfung noch ohne Datenraum auf traditionelle
selung und Schlüsselverwaltung für den Betreiber und die
Weise abgewickelt haben‘‘, so Jan von Hofacker. „Die
Nutzer völlig transparent, also im Hintergrund, ab und
logistischen Anforderungen bei den zukünftigen Projek-
finden bei der Datenraumnutzung völlig automatisch und
ten, die Buchanan für die nächsten ein, zwei Jahre plant,
ohne Zutun der Anwender statt. Brainloop Secure
werden noch weit komplexer als beim ge|mit Fonds. Das
Dataroom stellt jedoch nicht nur eine hochsichere
lässt sich realistisch nur mit Lösungen wie Brainloop
kollaborative Arbeitsumgebung dar und fungiert als
Secure Dataroom bewältigen.‘‘
Plattform für den unternehmensübergreifenden Austausch sensitiver Dokumente, sondern ist zugleich ein Dokumentenmanagementsystem, das jeden Lesezugriff auf ein Dokument und jede Änderung daran detailliert nachvollziehbar macht. Brainloop Secure Dataroom liefert eine vollständige Versionshistorie, denn ein integrierter Audit-Trail speichert alle Vorgänge im virtuellen Datenraum, jeden
Europe: USA:
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[email protected] · www.brainloop.com brainloop Inc. · 580 Harrison Ave., 4th floor · Boston, MA 02118 · USA · T: +1 800 517 31 71 ·
[email protected] · www.brainloop.com
